Prezident Donald Trump opět otevřeně zpochybnil nezávislost Federálního rezervního systému (Fed), když ve čtvrtek prohlásil, že „ukončení funkce“ předsedy Fedu Jeroma Powella „nemůže přijít dost rychle“. Trump v Oválné pracovně uvedl, že pokud bude chtít, „Powell bude opravdu rychle pryč“.
Ačkoli se většina odborníků shoduje, že americký prezident nemá pravomoc odvolat šéfa Fedu kvůli neshodám v měnové politice, Trump svými výroky opět ukázal, že je připraven narušit zavedené normy — a to i za cenu možných vážných důsledků pro důvěru investorů i měnovou stabilitu.
Zatímco spekulace o možném předčasném sesazení Powella pokračují, objevuje se jedno jméno stále častěji: Kevin Warsh. Ten by se mohl stát Trumpovým favoritem na pozici předsedy Fedu po vypršení Powellova mandátu v květnu 2026 — nebo případně dříve, pokud by se Trump pokusil o jeho výměnu.
Warsh, bývalý guvernér Fedu, byl již dříve vážným kandidátem na Trumpova ministra financí a figuroval také na seznamu uchazečů o vedení centrální banky během Trumpova prvního funkčního období. Podle informací CNN nominace Scotta Bessenta do čela ministerstva financí otevřela prostor právě pro Warshovo případné jmenování do čela Fedu.
Bessent se tento týden vyjádřil, že proces výběru Powellova nástupce by mohl začít už na podzim. Současně uvedl, že „měnová politika je šperkovnice, kterou je třeba zachovat“, čímž naznačil, že jakákoli změna vedení Fedu by měla být pečlivě zvažována.
Kevin Warsh, pětapadesátiletý právník a ekonomický poradce, má zkušenosti jak z Wall Street, tak z veřejné sféry. Působil jako viceprezident společnosti Morgan Stanley v oddělení fúzí a akvizic a následně jako zvláštní asistent prezidenta George W. Bushe pro hospodářskou politiku.
V roce 2006 ho Bush jmenoval do Rady guvernérů Fedu, kde působil až do roku 2011. Warsh byl hlavním styčným bodem Fedu pro Wall Street během vrcholící finanční krize. Byl například zapojen do koordinace záchrany banky Bear Stearns, ale také umožnil pád Lehman Brothers, což mělo zásadní dopady na globální finanční systém.
Warsh následně odešel z Fedu v roce 2011, protože nesouhlasil s programem kvantitativního uvolňování — konkrétně s plánem centrální banky nakoupit státní dluhopisy v hodnotě 600 miliard dolarů.
V současnosti Warsh působí v Hooverově institutu na Stanfordově univerzitě a zároveň je poradcem Rozpočtového úřadu Kongresu USA. Je ženatý s miliardářkou Jane Lauderovou, dědičkou kosmetického impéria Estée Lauder.
Warsh je dlouhodobým kritikem současné měnové politiky. Ve svém lednovém článku pro The Wall Street Journal napsal, že inflace vznikla kvůli nadměrnému utrácení vlády a tisku peněz centrální bankou. Tvrdil, že Fed by se měl vyhýbat jakýmkoli politickým odhadům, a jako příklad uvedl, že úředníci centrální banky podle záznamů z interních jednání varovali před dopady Trumpových politik na inflaci.
Ve veřejném vystoupení pro Fox Business před posledním zasedáním Fedu Warsh uvedl, že americká ekonomika se „přechodně mění“ a že Trump zdědil fiskální a regulační nepořádek, který je třeba řešit. Dodal, že „Řím nebyl postaven za den“, a tak nelze očekávat okamžité výsledky.
K Trumpovým clům se Warsh postavil opatrně — i když připustil, že mohou podnítit inflaci, zdůraznil, že hlavní příčinou inflace byla podle něj samotná měnová politika Fedu. Tvrdí, že prezident musí aktivně zasáhnout a „zabít inflaci“ omezením vládních výdajů.
Potenciální jmenování Kevina Warshe do čela Fedu by mohlo mít výrazný dopad na měnovou politiku USA, především směrem k tvrdšímu postoji proti inflaci a menší ochotě přistupovat k měnovým stimulům. Warshův postoj ke kvantitativnímu uvolňování je značně skeptický, což by mohlo znamenat striktnější politiku i v období ekonomického zpomalení.
Současně by však snaha Trumpa odvolat Powella před koncem jeho funkčního období mohla vyvolat vážné otázky ohledně nezávislosti centrální banky, což by mohlo podkopat důvěru investorů a destabilizovat trhy. Nejde jen o precedens — zasahování do vedení Fedu z politických důvodů je v rozporu s dlouhodobou tradicí americké měnové politiky.
Menjelang penutupan sesi semalam, pasaran saham Amerika Syarikat berakhir di wilayah positif. Indeks S&P 500 meningkat 1.13%, Nasdaq 100 melonjak 1.39%, manakala indeks industri Dow Jones menambah 1.10%.
Kenaikan ini membawa indeks utama ke paras rekod selepas data inflasi A.S. meredakan kebimbangan terhadap kenaikan harga, sekali gus mengukuhkan jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan memotong kadar faedah pada September. Pelabur menyambut baik tanda-tanda perlambatan pertumbuhan harga pengguna, dengan harapan keadaan tersebut membolehkan Fed beralih kepada dasar monetari yang lebih longgar. Petunjuk kelembapan pasaran buruh turut menguatkan hujah untuk pengurangan kadar faedah. Persekitaran ini dianggap menguntungkan bagi syarikat, khususnya dalam sektor teknologi, yang secara sejarah mendapat manfaat daripada kadar faedah rendah yang mendorong pelaburan dan pertumbuhan.
Namun begitu, di sebalik gelombang optimisme tersebut, pelabur dinasihatkan agar tidak terlalu terbawa-bawa. Inflasi masih melebihi sasaran 2% Fed, dan pemotongan kadar yang terlalu awal berisiko mencetuskan semula tekanan harga. Selain itu, ketidakstabilan geopolitik serta potensi gangguan rantaian bekalan akibat pelaksanaan tarif perdagangan kekal sebagai faktor risiko yang boleh mengganggu keseimbangan ekonomi.
Indeks MSCI All Country World turut naik 0.2% ke paras tertinggi sepanjang masa, seiring dengan pencapaian rekod baharu Wall Street, apabila pasaran wang hampir sepenuhnya mengambil kira pemotongan kadar Fed sebanyak 25 mata asas pada bulan depan. Niaga hadapan indeks saham Eropah menambah 0.4%, memberi isyarat bahawa momentum kenaikan mungkin berterusan. Sementara itu, indeks saham Asia meningkat 1.1%, dengan Nikkei 225 mencatat paras tertinggi baharu.
Volatiliti pasaran Perbendaharaan AS juga mereda. Indeks ICE BofA MOVE, yang mengukur jangkaan turun naik hasil bon, jatuh ke paras terendah sejak Januari 2022. Harga Perbendaharaan meningkat sedikit, menolak hasil bon 10 tahun turun kepada 4.28%. Dolar AS pula stabil selepas penurunan pada Selasa.
Walaupun inflasi teras AS meningkat pada kadar terpantas sejak awal tahun, pertumbuhan sederhana harga barangan telah meredakan kebimbangan bahawa kos perdagangan boleh mendorong tekanan harga yang lebih meluas. Selepas penerbitan data indeks harga pengguna, tumpuan pelabur kini beralih kepada data jualan runcit AS yang dijadualkan pada Jumaat ini.
Sepanjang tahun ini, Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah tidak berubah, dengan tujuan mendapatkan kejelasan sama ada tarif akan menyebabkan inflasi berterusan. Dalam masa yang sama, pasaran buruh — tonggak kedua dalam mandat dwi Fed — mula menunjukkan tanda-tanda kehilangan momentum.
Sementara itu, dolar AS kekal stabil dalam sesi dagangan Asia selepas susut 0.4% pada sesi sebelumnya. Kadar pertukaran bergerak mendatar menjelang beberapa acara penting minggu ini, termasuk penerbitan data jualan runcit Amerika Syarikat dan perkembangan terkini konflik Rusia–Ukraine.
Dari sudut teknikal S&P 500, tumpuan utama pembeli hari ini adalah untuk menembusi paras rintangan terdekat pada AS$6,457. Penembusan yang kukuh di tahap ini berpotensi mengekalkan momentum kenaikan dan membuka laluan ke paras baharu pada AS$6,473. Sama pentingnya bagi pergerakan menaik adalah keupayaan mengekalkan kawalan di atas paras AS$6,490, yang akan mengukuhkan kedudukan pembeli. Sekiranya berlaku pembetulan harga akibat penurunan selera risiko, pembeli perlu mempertahankan kawasan sokongan pada AS$6,441. Penembusan di bawah paras ini boleh dengan cepat menolak instrumen tersebut ke AS$6,428, dan seterusnya membuka ruang penurunan menuju AS$6,414.
PAUTAN SEGERA
Hubungi Kami 
