Prezident Donald Trump opět otevřeně zpochybnil nezávislost Federálního rezervního systému (Fed), když ve čtvrtek prohlásil, že „ukončení funkce“ předsedy Fedu Jeroma Powella „nemůže přijít dost rychle“. Trump v Oválné pracovně uvedl, že pokud bude chtít, „Powell bude opravdu rychle pryč“.
Ačkoli se většina odborníků shoduje, že americký prezident nemá pravomoc odvolat šéfa Fedu kvůli neshodám v měnové politice, Trump svými výroky opět ukázal, že je připraven narušit zavedené normy — a to i za cenu možných vážných důsledků pro důvěru investorů i měnovou stabilitu.
Zatímco spekulace o možném předčasném sesazení Powella pokračují, objevuje se jedno jméno stále častěji: Kevin Warsh. Ten by se mohl stát Trumpovým favoritem na pozici předsedy Fedu po vypršení Powellova mandátu v květnu 2026 — nebo případně dříve, pokud by se Trump pokusil o jeho výměnu.
Warsh, bývalý guvernér Fedu, byl již dříve vážným kandidátem na Trumpova ministra financí a figuroval také na seznamu uchazečů o vedení centrální banky během Trumpova prvního funkčního období. Podle informací CNN nominace Scotta Bessenta do čela ministerstva financí otevřela prostor právě pro Warshovo případné jmenování do čela Fedu.
Bessent se tento týden vyjádřil, že proces výběru Powellova nástupce by mohl začít už na podzim. Současně uvedl, že „měnová politika je šperkovnice, kterou je třeba zachovat“, čímž naznačil, že jakákoli změna vedení Fedu by měla být pečlivě zvažována.
Kevin Warsh, pětapadesátiletý právník a ekonomický poradce, má zkušenosti jak z Wall Street, tak z veřejné sféry. Působil jako viceprezident společnosti Morgan Stanley v oddělení fúzí a akvizic a následně jako zvláštní asistent prezidenta George W. Bushe pro hospodářskou politiku.
V roce 2006 ho Bush jmenoval do Rady guvernérů Fedu, kde působil až do roku 2011. Warsh byl hlavním styčným bodem Fedu pro Wall Street během vrcholící finanční krize. Byl například zapojen do koordinace záchrany banky Bear Stearns, ale také umožnil pád Lehman Brothers, což mělo zásadní dopady na globální finanční systém.
Warsh následně odešel z Fedu v roce 2011, protože nesouhlasil s programem kvantitativního uvolňování — konkrétně s plánem centrální banky nakoupit státní dluhopisy v hodnotě 600 miliard dolarů.
V současnosti Warsh působí v Hooverově institutu na Stanfordově univerzitě a zároveň je poradcem Rozpočtového úřadu Kongresu USA. Je ženatý s miliardářkou Jane Lauderovou, dědičkou kosmetického impéria Estée Lauder.
Warsh je dlouhodobým kritikem současné měnové politiky. Ve svém lednovém článku pro The Wall Street Journal napsal, že inflace vznikla kvůli nadměrnému utrácení vlády a tisku peněz centrální bankou. Tvrdil, že Fed by se měl vyhýbat jakýmkoli politickým odhadům, a jako příklad uvedl, že úředníci centrální banky podle záznamů z interních jednání varovali před dopady Trumpových politik na inflaci.
Ve veřejném vystoupení pro Fox Business před posledním zasedáním Fedu Warsh uvedl, že americká ekonomika se „přechodně mění“ a že Trump zdědil fiskální a regulační nepořádek, který je třeba řešit. Dodal, že „Řím nebyl postaven za den“, a tak nelze očekávat okamžité výsledky.
K Trumpovým clům se Warsh postavil opatrně — i když připustil, že mohou podnítit inflaci, zdůraznil, že hlavní příčinou inflace byla podle něj samotná měnová politika Fedu. Tvrdí, že prezident musí aktivně zasáhnout a „zabít inflaci“ omezením vládních výdajů.
Potenciální jmenování Kevina Warshe do čela Fedu by mohlo mít výrazný dopad na měnovou politiku USA, především směrem k tvrdšímu postoji proti inflaci a menší ochotě přistupovat k měnovým stimulům. Warshův postoj ke kvantitativnímu uvolňování je značně skeptický, což by mohlo znamenat striktnější politiku i v období ekonomického zpomalení.
Současně by však snaha Trumpa odvolat Powella před koncem jeho funkčního období mohla vyvolat vážné otázky ohledně nezávislosti centrální banky, což by mohlo podkopat důvěru investorů a destabilizovat trhy. Nejde jen o precedens — zasahování do vedení Fedu z politických důvodů je v rozporu s dlouhodobou tradicí americké měnové politiky.
在昨天的交易結束時，美國股指收盤上漲。標普500指數上升了1.13%，納斯達克100指數躍升了1.39%。工業道瓊斯指數也上漲了1.10%。
在美國通脹數據緩解了市場對價格上漲的擔憂后，這些指數攀升至創紀錄水平，並強化了預期聯邦儲備局將於九月降息。投資者對消費者價格增長放緩表示歡迎，並希望這將使美聯儲得以轉向更寬鬆的貨幣政策。勞動力市場降溫的跡象進一步支持降息的理由。這為公司，特別是那些在歷史上受惠於低利率的科技公司創造了有利的環境，因低利率能刺激投資和增長。
然而，儘管抱持樂觀態度，投資者不應陷入狂喜。通脹率仍然高於聯準會的2%目標，而過早降息可能引發價格再次加速上漲。此外，地緣政治不穩定以及隨貿易關稅引入可能出現的供應鏈中斷，仍是可能影響經濟平衡的風險因素。
在華爾街創下新紀錄之後，MSCI全球指數上漲0.2%，達到歷史新高，因貨幣市場幾乎完全消化了聯準會下月將降息25個基點的預期。歐洲股指期貨上漲0.4%，暗示漲勢可能繼續。亞洲股市指數上漲1.1%，其中日經225指數達到創紀錄高位。
美國國債市場的波動性也有所緩和。反映預期收益波動的ICE BofA MOVE指數降至自2022年1月以來的最低水平。國債價格微漲，將10年期國債收益率推低至4.28%。美元在週二下跌後趨於穩定。
儘管美國核心通脹加速至今年以來的最快增長速度，但商品價格的適度增長緩解了對貿易成本可能推動更廣泛價格壓力的擔憂。在消費者物價指數公布後，投資者的注意力現在將轉向本週五即將公布的美國零售銷售數據。
今年，聯準會維持利率不變，期望能更清晰地了解關稅是否會導致持久的通脹。同時，其雙重使命的另一支柱——勞動力市場，顯示出動能減緩的跡象。
同時，美元在亞洲交易中穩定下來，此前一個交易日下跌了0.4%。匯率在本周晚些時候的重要事件之前波動有限，這些事件包括美國零售銷售數據和俄羅斯-烏克蘭衝突的發展。
至於S&P 500的技術面走勢，今天買家的主要任務將是突破最近的阻力位$6,457。這將有助於延續漲勢，並打開通往新水平$6,473的通道。同樣重要的是，多方將需要保持在$6,490以上的控制權，這將強化買家的地位。如果在風險偏好下降的情況下出現回調，買家需要在$6,441區域進行防守。若跌破該水平，可能會將工具迅速推低至$6,428，並打開通往$6,414的通道。
联系我们 
