Zatímco technologičtí giganti jako Nvidia, Amazon, Alphabet nebo Microsoft investují miliardy do vývoje čipů a softwaru pro kvantové výpočty, jeden méně známý hráč získává překvapivě velkou pozornost investorů.
Americká společnost IonQ (IONQ), specializující se výhradně na kvantové technologie, zažívá na burze prudký růst a její akcie v posledním roce výrazně překonaly jak široké tržní indexy, tak i výkonnost samotných technologických lídrů.
Od května 2024 do května 2025 vzrostla cena akcií IonQ o více než 432 %. Pro srovnání, index S&P 500 přidal za stejné období zhruba 11 % a Nasdaq Composite přibližně 13 %. Jen Nvidia (NVDA) ze skupiny tzv. „Magnificent Seven“ dokázala držet krok s takto rychlým tempem růstu. Tato výjimečná výkonnost akcií IonQ však přichází v době, kdy se samotný segment kvantových výpočtů teprve formuje – jak z technologického, tak i z obchodního hlediska.
Ještě před rokem byla cena jedné akcie IonQ pod hranicí 7 dolarů, tedy blízko úrovně, kterou investoři často spojují s penny stocks – velmi levnými a často rizikovými tituly. Dnes se akcie pohybují kolem 45 dolarů. Společnost má momentálně tržní kapitalizaci kolem 11,7 miliardy dolarů, což ji staví do kategorie středně velkých technologických firem.
Přesto však růst ceny akcií stojí v ostrém kontrastu s finančními výsledky společnosti. IonQ vygenerovala za posledních dvanáct měsíců tržby přibližně 43 milionů dolarů, zatímco její výdaje výrazně převyšují příjmy – firma totiž spálila více než 300 milionů dolarů v rámci provozních nákladů a investic do vývoje. Tyto čísla vedou k velmi vysokému poměru ceny k tržbám (P/S), který se aktuálně pohybuje kolem hodnoty 238. Pro srovnání, u Nvidie, lídra v oblasti výpočetní techniky, se tento poměr pohybuje zhruba desetinásobně níže.
Kvantové výpočty jsou často označovány jako další velká revoluce v oblasti výpočetního výkonu. Technologie slibuje zásadní posun v řešení složitých výpočetních problémů – od modelování molekul až po optimalizační úlohy, které jsou nad síly dnešních superpočítačů. Ovšem realita je zatím jiná: většina kvantových počítačů je stále ve fázi experimentů a jejich praktické nasazení zůstává omezené.
IonQ přitahuje pozornost tím, že se plně soustředí právě na tuto oblast. Větší technologické firmy vnímají kvantové výpočty spíše jako doplněk svého portfolia. Tím, že je IonQ čistou „kvantovou hrou“, může nabídnout vyšší růstový potenciál – ale zároveň také výrazně vyšší riziko.
Kvantová technologie se navíc nevyvíjí tak rychle jako oblasti jako cloud computing, podnikový software nebo umělá inteligence. Investoři, kteří v minulém roce masivně investovali do AI infrastruktury, nyní hledají další tematické oblasti s růstovým potenciálem. Kvantové výpočty se tak stávají částečně módní vlnou, která přitahuje kapitál, aniž by bylo zatím jasné, jaká bude její skutečná ekonomická návratnost.
Současný růst akcií IonQ je bezpochyby impozantní. Ale investoři by měli pečlivě zvážit, co za tímto růstem stojí. Firma zatím nevykazuje ziskovost, spalování hotovosti se zrychluje a obchodní model se stále nachází v rané fázi. Ocenění firmy předbíhá její výkonnost a je postavené spíše na očekáváních budoucího růstu, než na současných výsledcích.
Zkušenější investoři mohou vnímat současnou valuaci jako přehnanou a hledat alternativy s nižším rizikem. Například investice do Nvidie, Microsoftu, Amazonu nebo Alphabetu poskytují nepřímý přístup ke kvantovým technologiím, ale zároveň nabízejí stabilnější výkonnost díky diverzifikovanému byznysu.
Přímé vsazení na IonQ se tak jeví jako spekulativní strategie, která může přinést vysoké výnosy, ale také značné ztráty. Vzhledem k rychlému růstu v krátkém čase je navíc pravděpodobné, že v následujících týdnech může dojít k korekci ceny akcií, než se trh opět ustálí.
市場對於「精彩七股」已經感到厭倦，但和平的權力交接伴隨著對於所選路線的疑慮。投資者正在押注於「剛剛好」的經濟體系——經濟仍然強勁，雖然放緩，通脹增長緩和，美聯儲降息。一旦這個計劃開始動搖，板塊輪換便停滯不前，而標普500指數也隨之回落。
美國股市會在2026年崩盤嗎？這是個值百萬美元的問題。如果輪盤連續三次停在紅色，那麼下一次押在黑色顯得很有吸引力。標普500指數已經連漲三年，而在之前的兩次情況下，第四年則出現了廣泛股票指數的回調。
標普500指數回撤動態
股市崩盤就像地震一樣：罕見且無法預測。儘管如此，人們不可避免地會傾聽那些自稱能感受到震動的先知。根據Elm Wealth和耶魯大學的調查，未來12個月內標普500指數下跌30%或以上的概率為30-31%。依據期貨市場的情況來看，這個數字似乎過高了。
衍生品市場預測，2026年標普500大幅下跌的可能性為8%。TS Lombard也贊同這一看法，將概率預計在8-10%。該公司表示，崩盤平均每10至12年發生一次。上一次的崩盤是在2020年疫情期間發生的。因此不需要恐慌嗎？
實際上，資金輪動——減少科技股在投資組合中的比重並增加對經濟敏感股的投資——並非一日之功。這需要幾個月的時間。在此期間，標普500的集中程度仍然會很高，所以若壯志七雄中的任何一家公司出現問題，都可能引發廣泛指數的劇烈波動。
資本流入不包括壯志七雄的ETF
這情況讓人痛苦地回想起網路泡沫危機，當時有少數網際網路公司未能產生足夠的投資回報與資本相符。歷史總是重演。2026年是否會再次如此呢？
目前，市場在地緣政治衝擊中逐漸復甦，密切關注宏觀數據的變動，以判斷聯準會是否會在春季降息。在此背景下，服務業活動攀升至14個月高點，以及ADP報告中的12月私營部門就業增加41,000人，都成為標普指數下跌的催化劑。該指數和3月降息的機率一同下降。衍生品現在把這一機率定價在45%。在12月9日這週初，這一機率是51%。
技術上，日線圖顯示標普500指數有可能形成“三個印第安人”（Three Indians）的反轉形態。要實現這一形態，價格必須跌破6,920點。只要該廣泛指數保持在此水平之上，焦點應該繼續放在買入上。否則，就有必要準備一個短期的賣出策略。
联系我们 
