Zatímco technologičtí giganti jako Nvidia, Amazon, Alphabet nebo Microsoft investují miliardy do vývoje čipů a softwaru pro kvantové výpočty, jeden méně známý hráč získává překvapivě velkou pozornost investorů.
Americká společnost IonQ (IONQ), specializující se výhradně na kvantové technologie, zažívá na burze prudký růst a její akcie v posledním roce výrazně překonaly jak široké tržní indexy, tak i výkonnost samotných technologických lídrů.
Od května 2024 do května 2025 vzrostla cena akcií IonQ o více než 432 %. Pro srovnání, index S&P 500 přidal za stejné období zhruba 11 % a Nasdaq Composite přibližně 13 %. Jen Nvidia (NVDA) ze skupiny tzv. „Magnificent Seven“ dokázala držet krok s takto rychlým tempem růstu. Tato výjimečná výkonnost akcií IonQ však přichází v době, kdy se samotný segment kvantových výpočtů teprve formuje – jak z technologického, tak i z obchodního hlediska.
Ještě před rokem byla cena jedné akcie IonQ pod hranicí 7 dolarů, tedy blízko úrovně, kterou investoři často spojují s penny stocks – velmi levnými a často rizikovými tituly. Dnes se akcie pohybují kolem 45 dolarů. Společnost má momentálně tržní kapitalizaci kolem 11,7 miliardy dolarů, což ji staví do kategorie středně velkých technologických firem.
Přesto však růst ceny akcií stojí v ostrém kontrastu s finančními výsledky společnosti. IonQ vygenerovala za posledních dvanáct měsíců tržby přibližně 43 milionů dolarů, zatímco její výdaje výrazně převyšují příjmy – firma totiž spálila více než 300 milionů dolarů v rámci provozních nákladů a investic do vývoje. Tyto čísla vedou k velmi vysokému poměru ceny k tržbám (P/S), který se aktuálně pohybuje kolem hodnoty 238. Pro srovnání, u Nvidie, lídra v oblasti výpočetní techniky, se tento poměr pohybuje zhruba desetinásobně níže.
Kvantové výpočty jsou často označovány jako další velká revoluce v oblasti výpočetního výkonu. Technologie slibuje zásadní posun v řešení složitých výpočetních problémů – od modelování molekul až po optimalizační úlohy, které jsou nad síly dnešních superpočítačů. Ovšem realita je zatím jiná: většina kvantových počítačů je stále ve fázi experimentů a jejich praktické nasazení zůstává omezené.
IonQ přitahuje pozornost tím, že se plně soustředí právě na tuto oblast. Větší technologické firmy vnímají kvantové výpočty spíše jako doplněk svého portfolia. Tím, že je IonQ čistou „kvantovou hrou“, může nabídnout vyšší růstový potenciál – ale zároveň také výrazně vyšší riziko.
Kvantová technologie se navíc nevyvíjí tak rychle jako oblasti jako cloud computing, podnikový software nebo umělá inteligence. Investoři, kteří v minulém roce masivně investovali do AI infrastruktury, nyní hledají další tematické oblasti s růstovým potenciálem. Kvantové výpočty se tak stávají částečně módní vlnou, která přitahuje kapitál, aniž by bylo zatím jasné, jaká bude její skutečná ekonomická návratnost.
Současný růst akcií IonQ je bezpochyby impozantní. Ale investoři by měli pečlivě zvážit, co za tímto růstem stojí. Firma zatím nevykazuje ziskovost, spalování hotovosti se zrychluje a obchodní model se stále nachází v rané fázi. Ocenění firmy předbíhá její výkonnost a je postavené spíše na očekáváních budoucího růstu, než na současných výsledcích.
Zkušenější investoři mohou vnímat současnou valuaci jako přehnanou a hledat alternativy s nižším rizikem. Například investice do Nvidie, Microsoftu, Amazonu nebo Alphabetu poskytují nepřímý přístup ke kvantovým technologiím, ale zároveň nabízejí stabilnější výkonnost díky diverzifikovanému byznysu.
Přímé vsazení na IonQ se tak jeví jako spekulativní strategie, která může přinést vysoké výnosy, ale také značné ztráty. Vzhledem k rychlému růstu v krátkém čase je navíc pravděpodobné, že v následujících týdnech může dojít k korekci ceny akcií, než se trh opět ustálí.
Pasar telah merasa lelah dengan Magnificent Seven, tetapi penyerahan yang damai disertai dengan keraguan atas jalur yang dipilih. Para investor bertaruh pada rezim Goldilocks — ekonomi masih kuat, meskipun melambat, pertumbuhan inflasi mereda, dan The Fed menurunkan suku bunga. Begitu skema itu mulai goyah, rotasi terhenti, dan S&P 500 mundur.
Apakah pasar ekuitas AS akan jatuh pada tahun 2026? Itu adalah pertanyaan bernilai jutaan dolar. Jika roulette mendarat di merah tiga kali berturut-turut, taruhan pada hitam pada putaran berikutnya terlihat menarik. S&P 500 terus naik selama tiga tahun berturut-turut, dan pada dua kesempatan sebelumnya, tahun keempat terjadi penurunan pada indeks saham yang luas.
Dinamika Penurunan S&P 500
Keruntuhan pasar saham seperti gempa bumi: jarang terjadi dan tidak mungkin diprediksi. Namun, orang-orang tetap mendengarkan prediksi dari mereka yang mengklaim dapat merasakan getarannya. Survei yang dilakukan oleh Elm Wealth dan Yale University menempatkan probabilitas terjadinya keruntuhan S&P 500 sebesar 30% atau lebih dalam 12 bulan ke depan pada angka 30–31%. Jika dilihat dari pasar berjangka, angka ini terlalu tinggi.
Derivatif memperkirakan peluang penurunan signifikan S&P 500 pada tahun 2026 sebesar 8%. TS Lombard sependapat, menempatkan kemungkinan tersebut pada angka 8–10%. Perusahaan ini berpendapat bahwa keruntuhan terjadi rata-rata sekali setiap 10–12 tahun. Yang terakhir terjadi pada tahun 2020 selama pandemi. Jadi, tidak perlu panik?
Dalam kenyataannya, rotasi — mengurangi bobot saham teknologi dalam portofolio dan meningkatkan eksposur ke saham yang sensitif terhadap ekonomi — bukanlah proses satu hari. Ini memakan waktu berbulan-bulan. Selama periode ini, konsentrasi di S&P 500 akan tetap tinggi, sehingga masalah pada salah satu dari Magnificent Seven dapat menyebabkan fluktuasi yang signifikan pada indeks secara keseluruhan.
Aliran Modal ke ETF yang Mengecualikan Magnificent Seven
Situasi ini sangat mirip dengan krisis dot-com, ketika sejumlah perusahaan Internet gagal menghasilkan imbal hasil yang memadai terhadap modal yang diinvestasikan. Sejarah berulang. Apakah ini akan terjadi lagi pada tahun 2026?
Saat ini, pasar sedang pulih di tengah guncangan geopolitik dan bereaksi dengan cermat terhadap data makro untuk menentukan apakah The Fed akan memangkas suku bunga musim semi ini. Dalam konteks ini, lonjakan aktivitas jasa ke level tertinggi dalam 14 bulan dan peningkatan lapangan kerja sektor swasta ADP sebesar 41.000 pada bulan Desember menjadi katalis untuk penjualan di indeks luas. Indeks tersebut turun bersamaan dengan peluang pelonggaran pada bulan Maret. Derivatif sekarang memperkirakan peluang tersebut sebesar 45%. Pada awal minggu, tanggal 9 Desember, peluang tersebut sebesar 51%.
Secara teknis, grafik harian menunjukkan bahwa ada kemungkinan S&P 500 akan membentuk pola reversal Three Indians. Agar itu terjadi, harga harus turun di bawah 6.920. Selama indeks luas ini diperdagangkan di atas level tersebut, fokus seharusnya tetap pada pembelian. Jika tidak, masuk akal untuk mempersiapkan strategi penjualan jangka pendek.
TAUTAN CEPAT
Hubungi kami 
