Čínská lidová banka oznámila sedmého května 2025 sadu významných měnových opatření s cílem stabilizovat ekonomiku, která se potýká se zpomalujícím růstem a rostoucími riziky vyplývajícími z napjatých obchodních vztahů se Spojenými státy. Tato opatření přicházejí v klíčovém okamžiku, kdy se obě světové velmoci připravují na další kolo obchodních jednání v Ženevě, jež by mohla určovat budoucí směřování globální ekonomiky.
Centrální banka tímto krokem reaguje nejen na zhoršující se hospodářské ukazatele, ale i na nutnost podpořit domácí spotřebu a investice ve chvíli, kdy exportní sektor naráží na bariéry v podobě cel a omezení ze strany USA. Peking se snaží ukázat, že má nástroje k tomu, aby čelil tlaku zvenčí, aniž by se vzdával své hospodářské autonomie.
Guvernér Pan Gongsheng oznámil klíčové změny v měnové politice, které začnou platit již 8. května. Prvním z těchto kroků je snížení sedmidenní reverzní repo sazby o 10 bazických bodů na 1,4 %. Toto opatření má přímý dopad na náklady krátkodobého financování bank, a tedy i na dostupnost úvěrů pro firmy a domácnosti.
Současně došlo ke snížení povinné minimální rezervy (RRR) pro banky o 0,5 procentního bodu. Tímto krokem se uvolní přibližně 1 bilion juanů, tedy zhruba 138 miliard amerických dolarů, do finančního systému. Zvýšení likvidity má za cíl podpořit úvěrovou aktivitu a zabránit hlubšímu zpomalení ekonomiky, které by mohlo být umocněno vnějšími šoky.
PBOC tímto signalizuje ochotu jednat rychle a rozhodně, pokud jde o podporu růstu. Podle expertů tato opatření představují nejvýraznější měnové uvolnění v Číně za poslední dva roky.
Zatímco obecné měnové nástroje mají široký dopad na ekonomiku, centrální banka představila i cílené kroky na podporu konkrétních oblastí, které jsou považovány za klíčové pro stabilitu a dlouhodobý růst.
Zejména hypoteční trh se dočkal uvolnění: PBOC snížila úrokovou sazbu u pětiletých hypotečních úvěrů z 2,85 % na 2,6 %. Tento krok má přispět ke stabilizaci realitního sektoru, který v posledních měsících čelí klesající poptávce a problémům některých developerů. Vzhledem k významu trhu s nemovitostmi pro čínské hospodářství jde o krok s potenciálně širokým dopadem.
Další opatření se zaměřují na podporu technologických inovací, spotřebitelské poptávky a sektoru péče o seniory. Centrální banka oznámila nový program refinancování v objemu 500 miliard juanů, který je určen především pro poskytovatele služeb v oblasti zdravotní a sociální péče. Tento krok odráží demografické výzvy, kterým Čína čelí, a zároveň podporuje zaměstnanost a domácí spotřebu.
Tato cílená opatření ukazují, že čínské vedení se nespoléhá pouze na tradiční nástroje, ale hledá komplexní řešení strukturálních problémů, jež mohou v delším horizontu omezovat hospodářský růst.
Na oznámení stimulačních opatření zareagovaly finanční trhy pozitivně, i když opatrně. V Hongkongu vzrostl index Hang Seng o 2,2 %, zatímco index CSI 300, sledující vývoj velkých čínských akcií, přidal 0,61 %. Tato čísla naznačují, že investoři oceňují aktivní přístup centrální banky, zároveň si však uvědomují, že skutečný dopad bude záviset na dalších faktorech.
Jedním z hlavních rizik zůstává další vývoj obchodních vztahů mezi USA a Čínou. Přestože plánovaná jednání v Ženevě dávají naději na zmírnění napětí, situace je nadále nejistá a vysoce politizovaná. Analytici upozorňují, že jakékoli nové překážky v obchodu nebo rozšíření celních opatření by mohly snadno vyvážit pozitivní dopady domácích stimulů.
Z tohoto důvodu se očekává, že čínská vláda bude dále monitorovat hospodářskou situaci a podle potřeby připraví další opatření. Cílem je nejen zmírnit aktuální dopady obchodní války, ale i podpořit transformaci čínské ekonomiky směrem k větší odolnosti a soběstačnosti.
Výsledky těchto politik se však projeví až s určitým zpožděním, a bude proto klíčové sledovat, jak budou jednotlivé sektory reagovat. Například v oblasti nemovitostí se očekává mírné oživení poptávky, avšak problémy některých developerů přetrvávají. V sektoru péče o seniory a inovací se výsledky promítnou spíše ve střednědobém horizontu.
Cặp tỷ giá GBP/USD đã giảm nhẹ vào thứ Hai, mặc dù không đáng kể hoặc kéo dài. Về nguyên tắc, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng chỉ một điều - đồng đô la sẽ giảm mới. Chúng tôi khuyên ngay lập tức các nhà giao dịch chuyển sang khung thời gian hàng ngày và xác nhận rằng xu hướng tăng vẫn còn nguyên. Trong những tháng gần đây, thị trường đang ở trong giai đoạn đi ngang. Như chúng tôi đã đề cập trước đó, thị trường đi ngang là thời điểm mà các nhà đầu tư lớn xây dựng các vị thế mới. Họ có thể đang xây dựng những vị thế nào trong tình thế hiện tại? Mua đô la? Khó có thể. Điều đó có nghĩa là bán đô la.
Nếu đó là trường hợp, thì một làn sóng tăng mới chỉ là vấn đề thời gian. Bối cảnh cơ bản không chỉ tiêu cực đối với đồng đô la mà còn hoàn toàn vô lý. Nhớ lại rằng ngoài chiến tranh thương mại, chính sách nới lỏng tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, áp lực của Trump lên Fed và nửa thế giới, xung đột nội bộ, các cuộc đụng độ liên tiếp giữa dân thường và cảnh sát hoặc quân đội do sáng kiến mới của Trump (chẳng hạn như về nhập cư), luật thuế, trợ cấp, và chi tiêu gây tranh cãi - nước Mỹ hiện đang phải đối mặt với tình trạng "shutdown". Đảng Dân chủ đã từ chối phê duyệt kế hoạch ngân sách của Đảng Cộng hòa cho năm tới, vì vậy năm đó không thể bắt đầu cho đến khi Tổng thống Hoa Kỳ giảm bớt tham vọng của mình.
Tuy nhiên, nhiều điều đã được nói về "shutdown", và đồng đô la hiện đang phản ứng nhiều hơn với thị trường đi ngang hơn là với shutdown. Nhưng "nước cờ hiệp sĩ" của Trung Quốc – áp đặt hạn chế đối với xuất khẩu kim loại đất hiếm – là một động thái táo bạo. Trung Quốc là quốc gia duy nhất trên thế giới đàm phán với Washington trên cơ sở bình đẳng. Một lần nữa, Trung Quốc khẳng định sẵn sàng đàm phán, mặc dù danh sách các vấn đề gây tranh cãi còn dài. Tuy nhiên, Bắc Kinh không có khả năng sẽ ký các thỏa thuận "nô lệ" giống như Nhật Bản hoặc EU. Trung Quốc cũng hiểu rằng vị thế càng mạnh trên bàn đàm phán thì kết quả sẽ càng tốt. Vì vậy, Trung Quốc đang làm chính xác những gì Mỹ làm - chơi tất cả các quân bài chủ của mình.
Quân bài chủ của Mỹ chỉ duy nhất một — một thị trường tiêu thụ giàu có và lớn mà Trung Quốc chắc chắn không muốn mất. Quân bài chủ của Trung Quốc yếu hơn, nhưng có nhiều hơn. Nhớ rằng hầu hết các nhà máy của Mỹ đều đặt tại Trung Quốc, nơi không chỉ có lực lượng lao động giá rẻ mà còn có công nghệ, các nhà quản lý hàng đầu và kỹ sư. Trung Quốc không lãng phí thời gian và đang tiến gần đến Mỹ trong cuộc đua giành quyền lực tối cao thế giới. Điều này giải thích rõ ràng cho tham vọng nhiệt thành của Trump để kiềm chế tham vọng của Trung Quốc bằng mọi cách có thể.
Trong khi đó, Fed có thể thoải mái nghỉ ngơi cho đến khi tình trạng shutdown tại Mỹ kết thúc. Cuộc họp tiếp theo của Fed được lên lịch vào ngày 29 tháng 10, và chắc chắn sẽ diễn ra. Chỉ còn một câu hỏi - trên cơ sở nào Ủy ban Tiền tệ sẽ quyết định về lãi suất? Báo cáo lạm phát sẽ không được công bố trong tuần này và các báo cáo về lao động và thất nghiệp đã không được công bố trong tuần trước. Tất nhiên, Fed có thể hạ lãi suất một lần nữa "trước mắt," bởi vì hiển nhiên với mọi người rằng một vòng nới lỏng tiền tệ không đủ để "cứu" thị trường lao động đang suy yếu. Nhưng dù vậy, đó sẽ là một cuộc họp rất thú vị.
Độ biến động trung bình của cặp GBP/USD trong năm ngày giao dịch gần nhất là 93 pips. Đối với cặp pound/đô la, giá trị này là "trung bình". Do đó, vào thứ ba, ngày 14 tháng 10, chúng tôi dự kiến biến động trong phạm vi được giới hạn bởi các mức 1.3235 và 1.3421. Kênh hồi quy tuyến tính cao hơn đang hướng lên trên, chỉ ra một xu hướng tăng rõ ràng. Chỉ báo CCI một lần nữa (lần thứ ba) đã vào vùng quá bán, báo hiệu khả năng tiếp tục xu hướng tăng.
S1 – 1.3306
S2 – 1.3245
S3 – 1.3184
R1 – 1.3367
R2 – 1.3428
R3 – 1.3489
Cặp tiền tệ GBP/USD đang trong giai đoạn điều chỉnh, nhưng triển vọng dài hạn vẫn không thay đổi. Các chính sách của Donald Trump sẽ tiếp tục gây áp lực lên đô la, nên chúng tôi không mong đợi sự tăng trưởng từ tiền tệ Hoa Kỳ. Vì vậy, các vị thế mua với mục tiêu 1.3672 và 1.3733 vẫn phù hợp hơn nhiều khi giá nằm trên đường trung bình động. Chuyển động giá dưới đường trung bình động cho phép xem xét các vị thế bán nhỏ với mục tiêu tại 1.3245 và 1.3235 dựa trên cơ sở kỹ thuật. Đôi khi, đô la Mỹ cho thấy các đợt điều chỉnh (như hiện nay), nhưng để có một xu hướng tăng cường thực sự, cần có các dấu hiệu thực sự về việc chấm dứt cuộc chiến thương mại hoặc các yếu tố tích cực toàn cầu khác.
ĐƯỜNG DẪN NHANH
Liên hệ chúng tôi 
