Čínská lidová banka oznámila sedmého května 2025 sadu významných měnových opatření s cílem stabilizovat ekonomiku, která se potýká se zpomalujícím růstem a rostoucími riziky vyplývajícími z napjatých obchodních vztahů se Spojenými státy. Tato opatření přicházejí v klíčovém okamžiku, kdy se obě světové velmoci připravují na další kolo obchodních jednání v Ženevě, jež by mohla určovat budoucí směřování globální ekonomiky.
Centrální banka tímto krokem reaguje nejen na zhoršující se hospodářské ukazatele, ale i na nutnost podpořit domácí spotřebu a investice ve chvíli, kdy exportní sektor naráží na bariéry v podobě cel a omezení ze strany USA. Peking se snaží ukázat, že má nástroje k tomu, aby čelil tlaku zvenčí, aniž by se vzdával své hospodářské autonomie.
Guvernér Pan Gongsheng oznámil klíčové změny v měnové politice, které začnou platit již 8. května. Prvním z těchto kroků je snížení sedmidenní reverzní repo sazby o 10 bazických bodů na 1,4 %. Toto opatření má přímý dopad na náklady krátkodobého financování bank, a tedy i na dostupnost úvěrů pro firmy a domácnosti.
Současně došlo ke snížení povinné minimální rezervy (RRR) pro banky o 0,5 procentního bodu. Tímto krokem se uvolní přibližně 1 bilion juanů, tedy zhruba 138 miliard amerických dolarů, do finančního systému. Zvýšení likvidity má za cíl podpořit úvěrovou aktivitu a zabránit hlubšímu zpomalení ekonomiky, které by mohlo být umocněno vnějšími šoky.
PBOC tímto signalizuje ochotu jednat rychle a rozhodně, pokud jde o podporu růstu. Podle expertů tato opatření představují nejvýraznější měnové uvolnění v Číně za poslední dva roky.
Zatímco obecné měnové nástroje mají široký dopad na ekonomiku, centrální banka představila i cílené kroky na podporu konkrétních oblastí, které jsou považovány za klíčové pro stabilitu a dlouhodobý růst.
Zejména hypoteční trh se dočkal uvolnění: PBOC snížila úrokovou sazbu u pětiletých hypotečních úvěrů z 2,85 % na 2,6 %. Tento krok má přispět ke stabilizaci realitního sektoru, který v posledních měsících čelí klesající poptávce a problémům některých developerů. Vzhledem k významu trhu s nemovitostmi pro čínské hospodářství jde o krok s potenciálně širokým dopadem.
Další opatření se zaměřují na podporu technologických inovací, spotřebitelské poptávky a sektoru péče o seniory. Centrální banka oznámila nový program refinancování v objemu 500 miliard juanů, který je určen především pro poskytovatele služeb v oblasti zdravotní a sociální péče. Tento krok odráží demografické výzvy, kterým Čína čelí, a zároveň podporuje zaměstnanost a domácí spotřebu.
Tato cílená opatření ukazují, že čínské vedení se nespoléhá pouze na tradiční nástroje, ale hledá komplexní řešení strukturálních problémů, jež mohou v delším horizontu omezovat hospodářský růst.
Na oznámení stimulačních opatření zareagovaly finanční trhy pozitivně, i když opatrně. V Hongkongu vzrostl index Hang Seng o 2,2 %, zatímco index CSI 300, sledující vývoj velkých čínských akcií, přidal 0,61 %. Tato čísla naznačují, že investoři oceňují aktivní přístup centrální banky, zároveň si však uvědomují, že skutečný dopad bude záviset na dalších faktorech.
Jedním z hlavních rizik zůstává další vývoj obchodních vztahů mezi USA a Čínou. Přestože plánovaná jednání v Ženevě dávají naději na zmírnění napětí, situace je nadále nejistá a vysoce politizovaná. Analytici upozorňují, že jakékoli nové překážky v obchodu nebo rozšíření celních opatření by mohly snadno vyvážit pozitivní dopady domácích stimulů.
Z tohoto důvodu se očekává, že čínská vláda bude dále monitorovat hospodářskou situaci a podle potřeby připraví další opatření. Cílem je nejen zmírnit aktuální dopady obchodní války, ale i podpořit transformaci čínské ekonomiky směrem k větší odolnosti a soběstačnosti.
Výsledky těchto politik se však projeví až s určitým zpožděním, a bude proto klíčové sledovat, jak budou jednotlivé sektory reagovat. Například v oblasti nemovitostí se očekává mírné oživení poptávky, avšak problémy některých developerů přetrvávají. V sektoru péče o seniory a inovací se výsledky promítnou spíše ve střednědobém horizontu.
Pada hari Senin, pasangan mata uang GBP/USD sedikit mundur ke bawah, meskipun tidak signifikan atau berlangsung lama. Secara prinsip, kami terus mengharapkan satu hal – penurunan baru pada dolar. Kami segera menyarankan para trader untuk beralih ke kerangka waktu harian dan memastikan bahwa tren naik tetap utuh. Dalam beberapa bulan terakhir, pasar berada dalam fase datar. Seperti yang telah kami sebutkan sebelumnya, pasar datar adalah saat ketika pemain besar membangun posisi baru. Posisi seperti apa yang bisa mereka bentuk dalam keadaan saat ini? Membeli dolar? Tidak mungkin. Itu berarti menjual dolar.
Jika demikian, maka gelombang baru dari tren naik hanya masalah waktu. Latar belakang fundamental tetap tidak hanya negatif untuk dolar, tetapi benar-benar mustahil. Ingat bahwa selain perang dagang, pelonggaran moneter oleh Federal Reserve, tekanan Trump pada Fed dan setengah dunia, perselisihan internal, bentrokan yang sedang berlangsung antara warga sipil dan polisi atau militer karena inisiatif baru Trump (seperti tentang imigrasi), undang-undang pajak, subsidi, dan pengeluaran yang kontroversial—Amerika sekarang mengalami "shutdown." Demokrat menolak untuk menyetujui rencana anggaran Republik untuk tahun depan, sehingga tahun tidak dapat dimulai sampai Presiden AS moderasi ambisinya.
Namun, banyak yang telah dikatakan tentang "shutdown," dan dolar saat ini lebih bereaksi terhadap pasar datar daripada shutdown. Tetapi "langkah ksatria" Tiongkok – memberlakukan pembatasan pada ekspor logam tanah jarang – adalah langkah berani. Tiongkok adalah satu-satunya negara di dunia yang bernegosiasi dengan Washington dengan posisi setara. Tiongkok sekali lagi menegaskan bahwa mereka siap untuk bernegosiasi, meskipun daftar isu yang diperdebatkan panjang. Namun, Beijing tidak mungkin menandatangani jenis kesepakatan "perbudakan" yang sama seperti Jepang atau Uni Eropa. Tiongkok juga memahami bahwa semakin kuat posisi mereka di meja perundingan, semakin baik. Jadi Tiongkok melakukan persis apa yang dilakukan AS – memainkan setiap kartu truf yang dimilikinya.
Kartu truf utama AS adalah satu – pasar konsumen yang kaya dan besar yang tentu saja tidak ingin Tiongkok kehilangan. Kartu truf Tiongkok lebih lemah, tetapi lebih banyak. Ingat, sebagian besar pabrik Amerika terletak di Tiongkok, yang sekarang tidak hanya memiliki tenaga kerja murah tetapi juga teknologi, manajer puncak, dan insinyur. Tiongkok tidak menyia-nyiakan waktu dan semakin mendekati AS dalam perlombaan untuk dominasi global. Ini menjelaskan keinginan kuat Trump untuk mengekang ambisi Tiongkok dengan cara apa pun yang diperlukan.
Sementara itu, Fed dapat dengan tenang berlibur sampai shutdown AS berakhir. Pertemuan Fed berikutnya dijadwalkan pada 29 Oktober, dan itu pasti akan berlangsung. Hanya satu pertanyaan yang tersisa – atas dasar apa Komite Moneter akan memutuskan suku bunga? Laporan inflasi tidak akan diterbitkan minggu ini, dan laporan tenaga kerja dan pengangguran tidak rilis minggu lalu. Tentu saja, Fed dapat menurunkan suku bunga sekali lagi "di muka," karena jelas bagi semua orang bahwa satu putaran pelonggaran moneter tidak cukup untuk menyelamatkan pasar tenaga kerja yang tenggelam. Namun demikian, itu akan menjadi pertemuan yang sangat menarik.
Rata-rata volatilitas pasangan GBP/USD selama lima hari trading terakhir adalah 93 pip. Untuk pasangan pound/dolar, nilai ini dianggap "rata-rata." Oleh karena itu, pada hari Selasa, 14 Oktober, kami mengharapkan pergerakan dalam kisaran yang dibatasi oleh level 1,3235 dan 1,3421. Saluran regresi linear yang lebih tinggi mengarah ke atas, menunjukkan tren naik yang jelas. Indikator CCI sekali lagi (untuk ketiga kalinya) memasuki zona oversold, menandakan potensi kelanjutan tren naik.
S1 – 1,3306
S2 – 1,3245
S3 – 1,3184
R1 – 1,3367
R2 – 1,3428
R3 – 1,3489
Pasangan mata uang GBP/USD sedang dalam koreksi, tetapi prospek jangka panjangnya tetap tidak berubah. Kebijakan Donald Trump akan terus memberikan tekanan pada dolar, jadi kami tidak mengharapkan pertumbuhan dari mata uang AS. Dengan demikian, posisi long dengan target 1,3672 dan 1,3733 tetap lebih relevan selama harga berada di atas rata-rata bergerak. Pergerakan harga di bawah rata-rata bergerak memungkinkan pertimbangan posisi pendek kecil dengan target di 1,3245 dan 1,3235 berdasarkan alasan teknikal. Dari waktu ke waktu, dolar AS menunjukkan koreksi (seperti sekarang), tetapi untuk tren penguatan yang sebenarnya, diperlukan tanda-tanda nyata dari akhir perang dagang atau faktor positif global lainnya.
TAUTAN CEPAT
Hubungi kami 
