Čínská lidová banka oznámila sedmého května 2025 sadu významných měnových opatření s cílem stabilizovat ekonomiku, která se potýká se zpomalujícím růstem a rostoucími riziky vyplývajícími z napjatých obchodních vztahů se Spojenými státy. Tato opatření přicházejí v klíčovém okamžiku, kdy se obě světové velmoci připravují na další kolo obchodních jednání v Ženevě, jež by mohla určovat budoucí směřování globální ekonomiky.
Centrální banka tímto krokem reaguje nejen na zhoršující se hospodářské ukazatele, ale i na nutnost podpořit domácí spotřebu a investice ve chvíli, kdy exportní sektor naráží na bariéry v podobě cel a omezení ze strany USA. Peking se snaží ukázat, že má nástroje k tomu, aby čelil tlaku zvenčí, aniž by se vzdával své hospodářské autonomie.
Guvernér Pan Gongsheng oznámil klíčové změny v měnové politice, které začnou platit již 8. května. Prvním z těchto kroků je snížení sedmidenní reverzní repo sazby o 10 bazických bodů na 1,4 %. Toto opatření má přímý dopad na náklady krátkodobého financování bank, a tedy i na dostupnost úvěrů pro firmy a domácnosti.
Současně došlo ke snížení povinné minimální rezervy (RRR) pro banky o 0,5 procentního bodu. Tímto krokem se uvolní přibližně 1 bilion juanů, tedy zhruba 138 miliard amerických dolarů, do finančního systému. Zvýšení likvidity má za cíl podpořit úvěrovou aktivitu a zabránit hlubšímu zpomalení ekonomiky, které by mohlo být umocněno vnějšími šoky.
PBOC tímto signalizuje ochotu jednat rychle a rozhodně, pokud jde o podporu růstu. Podle expertů tato opatření představují nejvýraznější měnové uvolnění v Číně za poslední dva roky.
Zatímco obecné měnové nástroje mají široký dopad na ekonomiku, centrální banka představila i cílené kroky na podporu konkrétních oblastí, které jsou považovány za klíčové pro stabilitu a dlouhodobý růst.
Zejména hypoteční trh se dočkal uvolnění: PBOC snížila úrokovou sazbu u pětiletých hypotečních úvěrů z 2,85 % na 2,6 %. Tento krok má přispět ke stabilizaci realitního sektoru, který v posledních měsících čelí klesající poptávce a problémům některých developerů. Vzhledem k významu trhu s nemovitostmi pro čínské hospodářství jde o krok s potenciálně širokým dopadem.
Další opatření se zaměřují na podporu technologických inovací, spotřebitelské poptávky a sektoru péče o seniory. Centrální banka oznámila nový program refinancování v objemu 500 miliard juanů, který je určen především pro poskytovatele služeb v oblasti zdravotní a sociální péče. Tento krok odráží demografické výzvy, kterým Čína čelí, a zároveň podporuje zaměstnanost a domácí spotřebu.
Tato cílená opatření ukazují, že čínské vedení se nespoléhá pouze na tradiční nástroje, ale hledá komplexní řešení strukturálních problémů, jež mohou v delším horizontu omezovat hospodářský růst.
Na oznámení stimulačních opatření zareagovaly finanční trhy pozitivně, i když opatrně. V Hongkongu vzrostl index Hang Seng o 2,2 %, zatímco index CSI 300, sledující vývoj velkých čínských akcií, přidal 0,61 %. Tato čísla naznačují, že investoři oceňují aktivní přístup centrální banky, zároveň si však uvědomují, že skutečný dopad bude záviset na dalších faktorech.
Jedním z hlavních rizik zůstává další vývoj obchodních vztahů mezi USA a Čínou. Přestože plánovaná jednání v Ženevě dávají naději na zmírnění napětí, situace je nadále nejistá a vysoce politizovaná. Analytici upozorňují, že jakékoli nové překážky v obchodu nebo rozšíření celních opatření by mohly snadno vyvážit pozitivní dopady domácích stimulů.
Z tohoto důvodu se očekává, že čínská vláda bude dále monitorovat hospodářskou situaci a podle potřeby připraví další opatření. Cílem je nejen zmírnit aktuální dopady obchodní války, ale i podpořit transformaci čínské ekonomiky směrem k větší odolnosti a soběstačnosti.
Výsledky těchto politik se však projeví až s určitým zpožděním, a bude proto klíčové sledovat, jak budou jednotlivé sektory reagovat. Například v oblasti nemovitostí se očekává mírné oživení poptávky, avšak problémy některých developerů přetrvávají. V sektoru péče o seniory a inovací se výsledky promítnou spíše ve střednědobém horizontu.
Das Währungspaar GBP/USD zog sich am Montag leicht nach unten zurück, allerdings nicht signifikant und nicht für lange. Prinzipiell erwarten wir nach wie vor nur eins – einen neuen Rückgang des Dollars. Wir raten Händlern direkt, auf den täglichen Zeitrahmen zu wechseln und zu bestätigen, dass der Aufwärtstrend intakt bleibt. In den letzten Monaten befand sich der Markt in einer Seitwärtsphase. Wie bereits erwähnt, sind Seitwärtsmärkte eine Zeit, in der Großanleger neue Positionen aufbauen. Welche Art von Positionen könnten sie unter den aktuellen Umständen aufbauen? Dollar kaufen? Unwahrscheinlich. Das bedeutet, Dollar zu verkaufen.
Wenn dem so ist, dann ist eine neue Welle des Aufwärtstrends nur eine Frage der Zeit. Das fundamentale Umfeld bleibt nicht nur negativ für den Dollar, sondern geradezu absurd. Erinnern Sie sich daran, dass neben dem Handelskrieg auch die Lockerung der Geldpolitik der Federal Reserve, Trumps Druck auf die Fed und die halbe Welt, interne Konflikte, anhaltende Auseinandersetzungen zwischen Zivilisten und Polizei oder Militär aufgrund neuer Trump-Initiativen (wie zur Einwanderung), umstrittene Steuer-, Subventions- und Ausgabengesetze – Amerika erlebt jetzt einen "Shutdown." Die Demokraten weigerten sich, den republikanischen Haushaltsplan für das nächste Jahr zu genehmigen, sodass das Jahr nicht beginnen kann, bis der US-Präsident seine Ambitionen mäßigt.
Allerdings wurde bereits viel über den "Shutdown" gesagt, und der Dollar reagiert derzeit mehr auf den Seitwärtsmarkt als auf den Shutdown. Chinas "Springerzug" – die Einschränkungen beim Export von Seltenen Erden – ist jedoch ein mutiger Schritt. China ist das einzige Land der Welt, das mit Washington auf Augenhöhe verhandelt. Es hat erneut klargemacht, dass es bereit ist zu verhandeln, obwohl die Liste der umstrittenen Themen lang ist. Dennoch ist es unwahrscheinlich, dass Peking dieselben "versklavenden" Abkommen wie Japan oder die EU unterzeichnen wird. China versteht auch, dass die Verhandlungsposition umso besser ist, je stärker sie ist. Also tut China genau das, was die USA tun – es spielt jede Trumpfkarte aus, die es hat.
Die Haupttrumpfkarte der USA ist eine einzige – ein wohlhabender, massiver Verbrauchermarkt, den China sicherlich nicht verlieren will. Chinas Trumpfkarten sind schwächer, aber zahlreicher. Erinnern Sie sich, dass sich die meisten amerikanischen Fabriken in China befinden, das nun nicht nur über eine billige Arbeitskraft, sondern auch über Technologie, Top-Manager und Ingenieure verfügt. China hat keine Zeit verschwendet und holt im Rennen um die globale Dominanz gegenüber den USA auf. Dies erklärt Trumps leidenschaftlichen Wunsch, die Ambitionen Chinas mit allen Mitteln zu zügeln.
In der Zwischenzeit kann die Fed ruhig in den Urlaub gehen, bis der US-Shutdown endet. Die nächste Sitzung der Fed ist für den 29. Oktober geplant, und sie wird definitiv stattfinden. Es bleibt nur eine Frage – auf welcher Grundlage wird das Geldmarktkomitee über den Zinssatz entscheiden? Der Inflationsbericht wird diese Woche nicht veröffentlicht, und die Berichte über Arbeit und Arbeitslosigkeit sind letzte Woche nicht herausgekommen. Natürlich kann die Fed den Zinssatz erneut "im Voraus" senken, da jedem klar ist, dass eine Runde der geldpolitischen Lockerung nicht ausreicht, um den sinkenden Arbeitsmarkt zu retten. Dennoch wird es eine sehr interessante Sitzung werden.
Die durchschnittliche Volatilität des GBP/USD-Paares über die letzten fünf Handelstage liegt bei 93 Pips. Für das Pfund/Dollar-Paar ist dieser Wert "durchschnittlich". Daher erwarten wir am Dienstag, dem 14. Oktober, Bewegungen innerhalb des Bereichs, der von den Niveaus 1,3235 und 1,3421 begrenzt wird. Der höhere lineare Regressionstrend zeigt nach oben und weist auf einen klaren Aufwärtstrend hin. Der CCI-Indikator hat zum dritten Mal die überverkaufte Zone erreicht, was auf eine mögliche Fortsetzung des Aufwärtstrends hindeutet.
S1 – 1,3306
S2 – 1,3245
S3 – 1,3184
R1 – 1,3367
R2 – 1,3428
R3 – 1,3489
Das GBP/USD-Währungspaar befindet sich in einer Korrekturphase, aber die langfristigen Aussichten bleiben unverändert. Die Politik von Donald Trump wird weiterhin Druck auf den Dollar ausüben, daher erwarten wir keinen Anstieg der US-Währung. Daher bleiben Long-Positionen mit Zielwerten von 1,3672 und 1,3733 relevant, solange der Preis über dem gleitenden Durchschnitt liegt. Ein Preisrückgang unter den gleitenden Durchschnitt erlaubt die Betrachtung von kleinen Short-Positionen mit Zielniveaus bei 1,3245 und 1,3235 basierend auf technischen Grundlagen. Von Zeit zu Zeit zeigt der US-Dollar Korrekturen (wie derzeit), aber für einen echten Stärkungstrend sind reale Anzeichen für das Ende des Handelskrieges oder andere globale positive Faktoren erforderlich.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
