Ve světě financí existuje mnoho výrazů, které dokážou rozbouřit nervy investorů. Jedním z nich je „cla“. Ať už jde o potenciální cla, odvetná opatření či nově oznámené tarify, investoři je obvykle přijímají s obavami. Avšak jedno slovo vyvolává ještě větší neklid: nejistota. Právě tato nejistota, která je v posledních týdnech spojena s obchodní politikou prezidenta Donalda Trumpa, se stává hlavním faktorem ovlivňujícím náladu na Wall Street.
Zatím jsme většinu celních dopadů odhadovali především podle 25% cla na dovážená vozidla. To však už brzy nebude stačit. Do výpočtů totiž bude nutné započítat také dopady 25% cla na klíčové automobilové díly, které se do USA dovážejí – a právě tyto součástky mohou zásadním způsobem narušit kontinuitu výroby.
Automobilky jsou obzvlášť citlivé na jakékoli narušení dodavatelských řetězců. Dosud se v debatách o clech hovořilo převážně o zvýšení cen nebo posunu výroby. Co ale hrozba odstávek továren? Tento aspekt byl až donedávna spíše přehlížen, přesto může mít mnohem přímější dopad na hospodaření automobilek.
Nedávný případ, který se týká General Motors (GM), ilustruje tuto hrozbu velmi konkrétně. Michiganský dodavatel společnosti GM podal žalobu na čínského dodavatele druhé úrovně, protože ten odmítl dodávat komponenty bez uhrazení celních nákladů. Dříve se obě strany dohodly na rovnoměrném rozdělení celních poplatků, avšak po prudkém nárůstu tarifů čínský výrobce jednostranně ustoupil od dohody.
Situace se rychle vyhrotila. Podle právního zástupce Josepha Shannona z firmy Bodman mohlo odmítnutí dodávek vést ke kompletní odstávce výroby, která by se nejdříve dotkla přímého dodavatele JAC, a následně také General Motors. Tento případ zřetelně ukazuje, jak rychle a nečekaně může jeden článek řetězce ovlivnit celý průmysl.
Jak by takové přerušení výroby mohlo zasáhnout samotný GM? Pro přesný výpočet by bylo třeba znát konkrétní modely a objem produkce, která by byla odstávkou ohrožena. Nicméně jako orientační příklad může sloužit stávka zaměstnanců odborového svazu UAW z roku 2023, která trvala šest týdnů a stála společnost přibližně 1,1 miliardy dolarů. Jakákoliv rozsáhlejší odstávka způsobená dovozními cly by tedy mohla znamenat miliardové ztráty.
Přestože výše zmíněný soudní spor pravděpodobně skončí smírem, ukazuje na systémovou zranitelnost automobilového odvětví. Podle právníka Daniela Rustmanna ze společnosti Butzel může být tento případ pouhou špičkou ledovce. Tvrdí, že cla jsou příliš vysoká a obtížně vyjednatelná, což může vést k dalším právním sporům a výraznějším otřesům v celém průmyslu.
Akcie General Motors si navzdory turbulentnímu prostředí vedou relativně dobře – k 21. dubnu se jejich cena pohybovala na úrovni 44,43 USD, zatímco tržní kapitalizace společnosti dosahovala 43 miliard dolarů. Hrubá marže činí 12,49 % a GM vyplácí dividendu s výnosem 1,08 %. To vše naznačuje, že se jedná o silnou firmu s dobře řízeným hospodařením.
Nicméně současná situace ukazuje, že i tyto solidní základy mohou být ohroženy vnějšími faktory, které jsou mimo kontrolu samotné firmy. Generální ředitelka GM Mary Barra již dříve uvedla, že vedení společnosti připravuje různé scénáře pro zmírnění dopadů celní politiky. Ale to samo o sobě nestačí – klíčové bude, jak rychle a efektivně budou tato opatření nasazena v praxi.
Investoři by měli vzít v úvahu, že celní politika Donalda Trumpa se může v čase měnit, často bez předchozího varování. Nejistota tak zůstává hlavním rizikem. Zároveň však platí, že každá krize je i příležitostí. Pokud by se podařilo dosáhnout obchodní dohody s Čínou nebo jinými klíčovými partnery, mohlo by to být silným pozitivním impulzem pro akcie GM i celý sektor.
Pro dlouhodobé investory platí jedno důležité doporučení: soustřeďte se na základní kvality firmy – její produktové portfolio, schopnost inovovat, finanční stabilitu a strategii vedení. General Motors má všechny tyto atributy. Navzdory krátkodobým otřesům zůstává dlouhodobý výhled stabilní, a právě proto se jedná o titul, který by mohl mít ve vašem portfoliu pevné místo.
Vývoj celní situace nelze předvídat, ale připravenost a adaptabilita firem jako GM může být klíčem k jejich úspěchu. Investoři, kteří dokážou rozlišit mezi dočasnými turbulencemi a fundamentálními hodnotami, mohou v budoucnu sklízet plody své trpělivosti.
Pada grafik per jam, GBP/USD pada hari Jumat berbalik menguntungkan mata uang Inggris dan menunjukkan kenaikan tajam, terkonsolidasi di atas level Fibonacci 76,4% di 1,3482. Dengan demikian, pergerakan naik pound dapat berlanjut hari ini menuju level retracement 100,0% berikutnya di 1,3586. Konsolidasi kuotasi di bawah 1,3482 akan menguntungkan dolar AS dan beberapa penurunan menuju level support 1,3416–1,3425.
Struktur wave tetap "bearish," meskipun terdengar aneh setelah pertumbuhan yang cukup kuat dalam beberapa minggu terakhir. Wave naik terakhir yang selesai tidak menembus puncak wave sebelumnya, sementara wave turun terakhir tidak menembus titik terendah sebelumnya. Latar belakang berita memainkan peran besar dalam membentuk wave yang kita lihat dalam beberapa minggu terakhir. Menurut pandangan saya, latar belakang berita telah mengubah pasangan ini menjadi menguntungkan bagi para bull, jadi dalam jangka pendek tren mungkin sekali lagi menjadi "bullish."
Pada hari Jumat, latar belakang berita tidak mendukung baik bull maupun bear, tetapi para bull mengambil kendali dan melakukan terobosan penting. Tidak ada rilis data ekonomi pada hari Jumat, tetapi pidato Jerome Powell menjadi "bendera merah" bagi para bull. Ketua FOMC tidak membuat janji untuk menurunkan suku bunga pada bulan September; sebaliknya, dia mengarahkan perhatian para trader pada pentingnya data inflasi dan pasar tenaga kerja yang akan datang. Dia hanya mencatat bahwa penurunan suku bunga akan sesuai di bawah kondisi tertentu (seperti kelemahan pasar tenaga kerja lebih lanjut). Pada saat yang sama, dia menekankan pentingnya menahan inflasi, yang akan terus didorong lebih tinggi oleh tarif Donald Trump. Dengan demikian, saya menyimpulkan bahwa pelonggaran kebijakan moneter pada bulan September lebih tidak mungkin daripada mungkin. Namun, para trader jelas mencapai kesimpulan yang berlawanan. Saat ini, latar belakang berita sedikit berbeda dari logika pergerakan harga. Oleh karena itu, saya percaya bahwa analisis grafik minggu ini akan lebih berguna daripada trading berdasarkan berita.
Pada grafik 4 jam, pasangan ini berbalik mendukung pound setelah menembus dari zona support 1,3378–1,3435. Dengan demikian, pergerakan naik dapat berlanjut menuju level retracement berikutnya di 127,2% pada 1,3795. Menurut saya, grafik per jam saat ini lebih berguna bagi para trader Tidak ada divergensi yang muncul yang diamati hari ini pada indikator mana pun.
Laporan Commitments of Traders (COT):
Sentimen dari kategori trader "Non-komersial" menjadi lebih bullish pada minggu pelaporan terbaru. Jumlah posisi long yang dipegang oleh spekulan meningkat sebanyak 7.567, sementara jumlah posisi short menurun sebanyak 6.341. Kesenjangan antara posisi long dan short sekarang berada di sekitar 81.000 dibandingkan dengan 106.000. Seperti yang kita lihat, pound lebih condong ke arah pertumbuhan, dan trader cenderung untuk membeli.
Menurut pandangan saya, pound masih memiliki prospek untuk penurunan. Latar belakang berita dalam enam bulan pertama tahun ini untuk dolar AS tidak menguntungkan, tetapi perlahan-lahan mulai berubah menjadi lebih baik. Ketegangan perdagangan mereda, kesepakatan besar ditandatangani, dan ekonomi AS akan pulih pada kuartal kedua berkat tarif dan berbagai jenis investasi domestik. Pada saat yang sama, ekspektasi pelonggaran kebijakan moneter Fed pada paruh kedua tahun ini telah menciptakan tekanan serius pada dolar. Oleh karena itu, untuk saat ini saya tidak melihat dasar untuk "tren dolar."
Kalender Berita untuk AS dan Inggris:
Pada 25 Agustus, kalender ekonomi tidak mengandung entri yang signifikan. Latar belakang berita tidak akan memengaruhi sentimen pasar pada hari Senin.
Prakiraan untuk GBP/USD dan Kiat-kiat Trading:
Posisi short pada pasangan ini dapat dipertimbangkan hari ini jika ada penutupan di bawah 1,3482, dengan target 1,3416–1,3425. Untuk posisi long, diperlukan pantulan dari 1,3482 pada grafik per jam, dengan target 1,3586.
Grid Fibonacci dibangun pada 1,3586–1,3139 pada grafik per jam dan 1,3431–1,2104 pada grafik 4 jam.
TAUTAN CEPAT
Hubungi kami 
