Ve světě financí existuje mnoho výrazů, které dokážou rozbouřit nervy investorů. Jedním z nich je „cla“. Ať už jde o potenciální cla, odvetná opatření či nově oznámené tarify, investoři je obvykle přijímají s obavami. Avšak jedno slovo vyvolává ještě větší neklid: nejistota. Právě tato nejistota, která je v posledních týdnech spojena s obchodní politikou prezidenta Donalda Trumpa, se stává hlavním faktorem ovlivňujícím náladu na Wall Street.
Zatím jsme většinu celních dopadů odhadovali především podle 25% cla na dovážená vozidla. To však už brzy nebude stačit. Do výpočtů totiž bude nutné započítat také dopady 25% cla na klíčové automobilové díly, které se do USA dovážejí – a právě tyto součástky mohou zásadním způsobem narušit kontinuitu výroby.
Automobilky jsou obzvlášť citlivé na jakékoli narušení dodavatelských řetězců. Dosud se v debatách o clech hovořilo převážně o zvýšení cen nebo posunu výroby. Co ale hrozba odstávek továren? Tento aspekt byl až donedávna spíše přehlížen, přesto může mít mnohem přímější dopad na hospodaření automobilek.
Nedávný případ, který se týká General Motors (GM), ilustruje tuto hrozbu velmi konkrétně. Michiganský dodavatel společnosti GM podal žalobu na čínského dodavatele druhé úrovně, protože ten odmítl dodávat komponenty bez uhrazení celních nákladů. Dříve se obě strany dohodly na rovnoměrném rozdělení celních poplatků, avšak po prudkém nárůstu tarifů čínský výrobce jednostranně ustoupil od dohody.
Situace se rychle vyhrotila. Podle právního zástupce Josepha Shannona z firmy Bodman mohlo odmítnutí dodávek vést ke kompletní odstávce výroby, která by se nejdříve dotkla přímého dodavatele JAC, a následně také General Motors. Tento případ zřetelně ukazuje, jak rychle a nečekaně může jeden článek řetězce ovlivnit celý průmysl.
Jak by takové přerušení výroby mohlo zasáhnout samotný GM? Pro přesný výpočet by bylo třeba znát konkrétní modely a objem produkce, která by byla odstávkou ohrožena. Nicméně jako orientační příklad může sloužit stávka zaměstnanců odborového svazu UAW z roku 2023, která trvala šest týdnů a stála společnost přibližně 1,1 miliardy dolarů. Jakákoliv rozsáhlejší odstávka způsobená dovozními cly by tedy mohla znamenat miliardové ztráty.
Přestože výše zmíněný soudní spor pravděpodobně skončí smírem, ukazuje na systémovou zranitelnost automobilového odvětví. Podle právníka Daniela Rustmanna ze společnosti Butzel může být tento případ pouhou špičkou ledovce. Tvrdí, že cla jsou příliš vysoká a obtížně vyjednatelná, což může vést k dalším právním sporům a výraznějším otřesům v celém průmyslu.
Akcie General Motors si navzdory turbulentnímu prostředí vedou relativně dobře – k 21. dubnu se jejich cena pohybovala na úrovni 44,43 USD, zatímco tržní kapitalizace společnosti dosahovala 43 miliard dolarů. Hrubá marže činí 12,49 % a GM vyplácí dividendu s výnosem 1,08 %. To vše naznačuje, že se jedná o silnou firmu s dobře řízeným hospodařením.
Nicméně současná situace ukazuje, že i tyto solidní základy mohou být ohroženy vnějšími faktory, které jsou mimo kontrolu samotné firmy. Generální ředitelka GM Mary Barra již dříve uvedla, že vedení společnosti připravuje různé scénáře pro zmírnění dopadů celní politiky. Ale to samo o sobě nestačí – klíčové bude, jak rychle a efektivně budou tato opatření nasazena v praxi.
Investoři by měli vzít v úvahu, že celní politika Donalda Trumpa se může v čase měnit, často bez předchozího varování. Nejistota tak zůstává hlavním rizikem. Zároveň však platí, že každá krize je i příležitostí. Pokud by se podařilo dosáhnout obchodní dohody s Čínou nebo jinými klíčovými partnery, mohlo by to být silným pozitivním impulzem pro akcie GM i celý sektor.
Pro dlouhodobé investory platí jedno důležité doporučení: soustřeďte se na základní kvality firmy – její produktové portfolio, schopnost inovovat, finanční stabilitu a strategii vedení. General Motors má všechny tyto atributy. Navzdory krátkodobým otřesům zůstává dlouhodobý výhled stabilní, a právě proto se jedná o titul, který by mohl mít ve vašem portfoliu pevné místo.
Vývoj celní situace nelze předvídat, ale připravenost a adaptabilita firem jako GM může být klíčem k jejich úspěchu. Investoři, kteří dokážou rozlišit mezi dočasnými turbulencemi a fundamentálními hodnotami, mohou v budoucnu sklízet plody své trpělivosti.
На часовата графика, GBP/USD в петък се обърна в полза на британската валута и показа рязък ръст, като се консолидира над 76.4% нивото на Фибоначи при 1.3482. Така възходящото движение на паунда може да продължи днес към следващото 100.0% ниво на корекция при 1.3586. Консолидация на котировките под 1.3482 би благоприятствала щатския долар и би довела до известно понижение към нивото на подкрепа от 1.3416–1.3425.
Структурата на вълната остава "низходяща," колкото и странно да звучи това след доста силния ръст през последните седмици. Последната завършена възходяща вълна не преодоля върха на предишната вълна, докато последната низходяща вълна не проби предишното дъно. Новините изиграха основна роля в оформянето на вълните, които видяхме през последните седмици. Според мен новият фон вече е обърнал двойката в полза на биковете, така че в близко бъдеще трендът може отново да стане "възходящ."
В петък новините не подкрепиха нито биковете, нито мечките, но биковете поеха контрола и извършиха важен пробив. В петък нямаше икономически данни, но речта на Джером Пауъл стана "червено знаме" за биковете. Председателят на ФОМК не даде никакви обещания за намаляване на лихвите през септември; напротив, той насочи вниманието на търговците към важността на предстоящите данни за инфлацията и пазара на труда. Той само отбеляза, че намаляването на лихвите би било подходящо при определени условия (като по-нататъшно отслабване на пазара на труда). В същото време той подчерта важността на ограничаването на инфлацията, която ще продължи да се увеличава поради тарифите на Доналд Тръмп. Така стигам до заключението, че е по-малко вероятно облекчаването на монетарната политика през септември. Въпреки това, търговците явно стигнаха до противоположното заключение. В момента новините някак си се разминават с логиката на ценовото движение. Затова смятам, че тази седмица анализът на графиката ще бъде по-полезен от търговията по новините.
На 4-часовата графика двойката се обърна в полза на паунда, след като отскочи от зоната на подкрепа 1.3378–1.3435. Така възходящото движение може да продължи към следващото ниво на корекция 127.2% на 1.3795. Според мен часовата графика в момента е по-полезна за търговците. Днес не се наблюдават нови дивергенции в нито един индикатор.
Доклад за ангажиментите на търговците (COT):
Настроенията в категорията "Некомерсиални" трейдъри станаха по-булиш през последната отчетна седмица. Броят на дългите позиции, държани от спекулантите, се увеличи със 7,567, докато броят на късите позиции намаля с 6,341. Разликата между дългите и късите позиции сега е приблизително 81,000 спрямо 106,000. Както можем да видим, лирата клони повече към растеж, а трейдърите към покупки.
Според мен, лирата все още запазва перспективите за спад. Новините през първите шест месеца на годината за американския долар не бяха благоприятни, но постепенно започват да се променят в положителна посока. Търговските напрежения се облекчават, подписват се големи сделки, и американската икономика ще се възстанови през второто тримесечие благодарение на тарифите и различни видове вътрешни инвестиции. В същото време очакванията за смекчаване на политиката на Федералния резерв през втората половина на годината вече създадоха сериозен натиск върху долара. По този начин, засега не виждам основания за "доларов тренд."
Календар с новини за САЩ и Великобритания:
На 25 август икономическият календар не съдържа съществени събития. Новините няма да окажат влияние на настроението на пазара в понеделник.
Прогноза за GBP/USD и съвети за търговия:
Днес могат да се обмислят къси позиции в двойката при закриване под 1.3482, с цел от 1.3416–1.3425. За дълги позиции е необходим отскок от 1.3482 на часовата графика, с цел 1.3586.
Фибоначи решетките са изградени на 1.3586–1.3139 в часовата графика и 1.3431–1.2104 в 4-часовата графика.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
