Evropská centrální banka se připravuje na další krok ve své dlouhodobé strategii měnového uvolňování.
Pod tlakem geopolitického napětí, především v důsledku celní politiky prezidenta Donalda Trumpa, plánuje ve čtvrtek již sedmé snížení úrokových sazeb v řadě. Tento krok přichází v době, kdy je hospodářský výhled eurozóny narušen obchodními bariérami, zpomalujícím růstem a rostoucími obavami z deflace.
Podle průzkumu agentury Bloomberg téměř všichni oslovení ekonomové očekávají, že depozitní sazba ECB bude snížena ze současných 2,5 % na 2,25 %. Z celkem 62 respondentů pouze jeden předpovídá pauzu, další jeden pak výraznější snížení. Převládající názor mezi tržními účastníky i analytiky je jednoznačný: centrální banka musí reagovat na zpomalující poptávku, pokles investic a nejistotu způsobenou americkými cly.
Tzv. „Den osvobození“, kdy Trumpova administrativa oznámila novou vlnu tarifů, zásadně ovlivnil očekávání investorů. Tato opatření nejenže zkomplikovala obchodní vztahy mezi USA a klíčovými partnery, ale zároveň se přelila i do evropského hospodářského prostoru. ECB proto čelí tlaku, aby i nadále uvolňovala měnovou politiku a bránila propadu důvěry v ekonomiku.
I když hlavní proud v Radě guvernérů směřuje ke snížení sazeb, uvnitř ECB nejsou názory zcela jednotné. Například rakouský centrální bankéř Robert Holzmann sice uvedl, že aktuálně nevidí pro tento krok dostatečné důvody, ale zároveň dodal, že zůstává otevřen „dobrým argumentům“. Tento postoj ilustruje napětí mezi obezřetností a potřebou pružně reagovat na vnější šoky.
Zatímco většina ekonomů očekává, že se sazby mohou letos dále snížit až k hranici 2 %, existují i odvážnější predikce, podle nichž by se depozitní sazba mohla přiblížit k 1,25 %. Překvapivě více než pětina analytiků oslovených agenturou Bloomberg nevylučuje, že první zvýšení sazeb by mohlo přijít již před rokem 2026, pokud by se ekonomika zotavila rychleji, než se dnes očekává.
Prezidentka ECB Christine Lagardeová bude muset na čtvrteční tiskové konferenci ve Frankfurtu balancovat mezi potřebou uklidnit trhy a nechutí dávat příliš konkrétní signály. Jak uvedl Klaas Knot z nizozemské centrální banky, ECB bude muset být „opravdu ostražitá“, protože dopady celní politiky i fiskálních stimulů se mohou výrazně měnit v čase.
ECB svým aktuálním postojem reaguje i na vývoj v oblasti fiskální politiky. Německo oznámilo rozsáhlé investice do infrastruktury a obrany, což teoreticky zvyšuje potenciál pro růst. Jenže podle nejnovějších předpovědí německých ekonomických institutů se pozitivní dopad těchto výdajů neprojeví dříve než v roce 2026. To znamená, že v krátkodobém horizontu přetrvává riziko slabého růstu, a to právě v době, kdy trhy potřebují jasné a důvěryhodné stimuly.
Situaci komplikuje také posílení eura vůči dolaru. To totiž oslabuje exportní konkurenceschopnost evropských podniků, což je v kombinaci s vyššími náklady na dovoz o to citlivější. ECB tak čelí složité výzvě: zajistit uvolněné měnové podmínky bez narušení stability a kredibility své politiky. Tržní očekávání navíc naznačují, že se úrokové sazby mohou dostat do pásma neutrální sazby, tedy na úroveň, která neomezuje ani nepodněcuje růst.
Zajímavé je, že ECB již dříve změnila jazyk ve svých prohlášeních. Po březnovém zasedání například uvedla, že úrokové sazby jsou „významně méně restriktivní“, což lze chápat jako přiznání, že se centrální banka připravuje na ještě další uvolnění měnové politiky, pokud to bude situace vyžadovat.
Podle hlavního ekonoma pro eurozónu Davida Powella z Bloomberg Economics čelí ECB zcela nové realitě. Americká cla se stala realitou a Evropa na to musí reagovat novými nástroji. Powell očekává, že ECB na svém dubnovém zasedání sníží sazby o 25 bazických bodů a bude pokračovat ve své měnové expanzi i ve druhé polovině roku. Tento názor sdílejí i další odborníci, kteří upozorňují, že opatření ECB mají především zabránit fragmentaci eurozóny a podpořit spotřebitelskou důvěru.
Trhy už na možné kroky ECB reagovaly – euro posílilo, zatímco evropské akcie oslabily. Investoři nyní očekávají, že centrální banka bude pokračovat v podpoře ekonomiky a zároveň si ponechá dostatečnou flexibilitu pro případ dalších otřesů.
Vzhledem k přetrvávajícímu geopolitickému napětí a vysoké nejistotě ohledně budoucího vývoje obchodu je téměř jisté, že role ECB v nadcházejících měsících zůstane klíčová. Otázkou však zůstává, zda snížení sazeb bude stačit – nebo bude potřeba i nové, kreativnější přístupy měnové politiky v době, kdy tradiční nástroje narážejí na své limity.
Na piątek nie zaplanowano publikacji żadnych raportów makroekonomicznych. Dlatego dzisiejsze ruchy rynkowe prawdopodobnie będą słabe i pozbawione wyraźnego trendu. Należy jednak pamiętać, że Donald Trump wciąż pełni funkcję prezydenta Stanów Zjednoczonych. Oznacza to, że w każdej chwili może zostać ogłoszony nowy pakiet ceł lub prezydent USA może podjąć kolejną głośną decyzję, która zmusi rynek do wyprzedaży dolara. Tylko w tym tygodniu Trump zdymisjonował szefa Amerykańskiego Biura Statystycznego, ponieważ nie spodobały mu się najnowsze dane z rynku pracy.
Na piątek nie zaplanowano żadnych kluczowych wydarzeń fundamentalnych. Wcześniej w tym tygodniu Neel Kashkari i Mary Daly wyrazili gołębie oczekiwania dotyczące możliwych zmian w polityce pieniężnej Rezerwy Federalnej we wrześniu. Tym samym "skrzydło gołębie" wewnątrz Fed umacnia się, co jedynie sugeruje dalszy potencjał spadkowy dolara.
Głównym zmartwieniem traderów pozostaje wojna handlowa, która w minionym tygodniu jeszcze się nasiliła. Podtrzymujemy opinię, że każde porozumienie handlowe utrzymujące cła to w istocie ta sama wojna handlowa, jedynie "pod inną nazwą". Z punktu widzenia Stanów Zjednoczonych umowy takie jak te podpisane z Unią Europejską czy Japonią są z pewnością korzystne. Dlatego każde nowe podobne porozumienie mogłoby wywołać krótkoterminowy wzrost wartości dolara amerykańskiego. Jednak w szerszej i bardziej fundamentalnej perspektywie rynek prawdopodobnie pozostanie skupiony na nowej architekturze handlowej oraz protekcjonistycznej polityce Donalda Trumpa.
W tym tygodniu prezydent USA podjął kilka istotnych i kontrowersyjnych decyzji oraz wygłosił szereg wypowiedzi o dużym znaczeniu rynkowym. Przepływ informacji z Białego Domu może utrzymać się także w piątek, dlatego uczestnicy rynku powinni być przygotowani na każdy scenariusz. Nie ma powodu do rozluźnienia, dopóki Donald Trump pozostaje prezydentem Stanów Zjednoczonych.
W ostatnim dniu handlowym tygodnia obie pary walutowe mogą kontynuować trend wzrostowy, który rozpoczął się w ubiegły piątek. Naszym zdaniem zarówno w poprzedni piątek, jak i w trakcie mijającego tygodnia pojawiło się wystarczająco dużo negatywnych czynników dla dolara, aby spadek mógł się utrzymać. Euro może kontynuować wzrosty z rejonu 1,1655–1,1666, a funt szterling z obszaru 1,3413–1,3421.
1) Siła sygnału jest określana przez czas potrzebny na jego uformowanie (odbicie lub wybicie z poziomu). Im szybciej powstaje sygnał, tym jest on silniejszy.
2) Jeśli dwie lub więcej pozycji zostało otwartych w pobliżu pewnego poziomu w oparciu o fałszywy sygnał, wszystkie kolejne sygnały na tym poziomie należy zignorować.
3) Podczas handlu płaskiego para może tworzyć wiele fałszywych sygnałów lub wcale ich nie tworzyć. W każdym razie lepiej przerwać handel przy pierwszych oznakach ruchu bocznego.
4) Transakcje powinny być otwierane w okresie od rozpoczęcia sesji europejskiej do połowy sesji amerykańskiej, a wszystkie pozycje powinny być ręcznie zamykane.
5) W godzinowym przedziale czasowym można handlować za pomocą sygnałów ze wskaźnika MACD tylko przy dużej zmienności i wyraźnym trendzie, który powinien zostać potwierdzony przez linię trendu lub kanał trendu.
6) Jeśli dwa poziomy znajdują się zbyt blisko siebie (od 5 do 20 pipsów), należy je traktować jako poziomy wsparcia lub oporu.
7) Kiedy cena poruszy się we właściwym kierunku o 15-20 pipsów, należy ustawić Stop Loss na próg rentowności.
Poziomy wsparcia i oporu to poziomy, które służą jako cele przy kupnie lub sprzedaży pary. Możesz umieścić Take Profit w ich pobliżu.
Czerwone linie to kanały lub linie trendu, które wyświetlają aktualny trend i pokazują, w którym kierunku lepiej jest teraz handlować.
Wskaźnik MACD (14, 22, 3) składa się z histogramu i linii sygnału - to wskaźnik pomocniczy, który może być również wykorzystany jako źródło sygnału.
Ważne przemówienia i raporty ekonomiczne, które zawsze można znaleźć w kalendarzu ekonomicznym, mogą poważnie wpłynąć na ruch pary walutowej. Dlatego w momencie ich publikacji zalecamy bardzo ostrożny handel lub wyjście z rynku, aby uniknąć gwałtownych wahań cen.
Początkujący traderzy powinni pamiętać, że nie każda pojedyncza transakcja musi przynosić zyski. Opracowanie jasnej strategii i zarządzanie środkami to klucz do udanego handlu w kontekście długoterminowym.
SZYBKIE LINKI
Skontaktuj się z ForexMart 
