Americký akciový trh zakončil další bouřlivý týden ve výrazně negativním teritoriu. Tři hlavní americké indexy – index 500, Dow Jones Industrial Average a NASDAQ – zaznamenaly vážný pokles, což dále prohloubilo obavy ohledně směřování ekonomiky v nadcházejících měsících. Index S&P 500 klesl o 5,97 %, což představuje 17% pokles oproti jeho rekordnímu závěru z konce února; jde o nejhorší týden od finančních otřesů v březnu 2020.
Tento prudký propad přišel v návaznosti na oznámení prezidenta Donalda Trumpa o neobratném zvýšení cel označovaném jako jeho plán “Den osvobození” na začátku tohoto týdne; vývoj, který vyvolal rostoucí obavy investorů z možného dopadu na globální ekonomiku. Všudypřítomná nejistota se s touto zprávou výrazně vystupňovala, což se odrazilo v soustavném poklesu akciových trhů.
Plán, který Trump podrobně představil ve středu, počítá s 10% zvýšením cel na veškeré zboží dovážené do USA, které by mělo být uplatněno tento měsíc. Prezident navíc vyhlásil dodatečná cla na výrobky pocházející z určitých, blíže nespecifikovaných zemí a stanovil cla na zboží z Číny o závratných 34 % vyšší.
Očekává se, že fiskální dopad těchto cel bude rozsáhlý a značný. Podle Úřadu obchodního zmocněnce Spojených států se předpokládá, že související náklady na celosvětové zboží v hodnotě více než 3 bilionů dolarů prudce vzrostou. Toto zvýšení pravděpodobně způsobí, že spotřebitelé omezí své výdaje, což bude tlačit na akciový trh, aby snížil své očekávané tržby a zisky, což vyvrcholí výrazným poklesem trhu.
Čína, nikoli nečekaně, již tento pátek odpověděla zavedením recipročního 34% cla na americké zboží. Vzhledem k tomu, že americký vývoz do Číny dosáhne v roce 2024 hodnoty 140 miliard USD, předpokládá se, že americké firmy zapojené do obchodu s Čínou pravděpodobně zaznamenají v průběhu roku 2025 pokles poptávky. Rozsah potenciálních škod na jejich ziscích však nelze přesně posoudit, dokud trhy nebudou mít možnost zpracovat ekonomické údaje a nadcházející čtvrtletní zprávy o výsledcích hospodaření v několika následujících obdobích.
Vzhledem k nepředvídatelnosti současného klimatu je obtížné předpovídat v nejbližší době výrazné oživení trhu, pokud se nevyskytne několik potenciálních zmírňujících faktorů.
Například úspěšná jednání mezi Spojenými státy a jejich hlavními obchodními partnery, jako jsou Čína, Mexiko, Kanada a Evropská unie, by mohla působit jako výrazný impuls. Trump však zatím nenaznačil, že by od cel hodlal ustoupit. V pátek prezident naznačil ochotu jednat, ale pouze v případě, že obchodní partneři nabídnou USA příznivé podmínky týkající se problematických otázek.
Předpokladem pro jakékoli oživení trhu je rychlé zmírnění současného ekonomického diskurzu. Poslední americké ekonomické údaje již ukazují na ztrátu podnikatelské důvěry, což znamená pravděpodobné zpomalení investic a náboru nových zaměstnanců. Tato dynamika může nastartovat negativní hospodářský cyklus, který může vést až k recesi.
Podle hlavního amerického akciového stratéga banky Morgan Stanley Mikea Wilsona musí jednání o clech rychle dospět k úspěšnému závěru, aby se zmírnil tlak na kanály důvěry. Pokud se to nepodaří, může se zvýšit riziko hospodářského poklesu.
Nadcházející zveřejnění březnového údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) tento čtvrtek by se také mohlo ukázat jako rozhodující faktor při utváření ekonomického prostředí. Ekonomové podle průzkumu agentury FactSet předpovídají meziroční nárůst tohoto údaje o 2,6 %, což představuje pokles oproti únorovému růstu o 2,8 %.
Tento růst cen by však mohl potenciálně zkomplikovat situaci Federálnímu rezervnímu systému. Centrální banka sice projevila ochotu snižovat úrokové sazby v reakci na ekonomickou nejistotu, ale tváří v tvář vysoké inflaci je to stále obtížněji ospravedlnitelné. Údaje o vysoké inflaci by proto mohly zpozdit očekávání trhu, kdy se snížení sazeb projeví.
Faktory, které by mohly ovlivnit trajektorii ekonomiky v příštích týdnech a měsících, jsou také nižší počet nových zaměstnanců a nižší spotřebitelské výdaje. Zvýšená nezaměstnanost a snížená spotřeba by mohly snížit inflaci, potenciálně až na 2% cíl Federálního rezervního systému. Tato hranice by mohla usnadnit snížení sazeb s cílem stabilizovat ekonomiku.
Problematická se zdá být také situace na trhu práce. Ačkoli březnová zpráva o zaměstnanosti naznačila vyšší než očekávaný nárůst zaměstnanosti, obrázek za duben by mohl vypadat výrazně jinak.
V nadcházejícím týdnu poskytnou různí členové Federálního rezervního systému náhled na výhled centrální banky. Za pozornost budou stát komentáře předsedy Fedu Jeroma Powella a guvernérů Fedu Michaela Barra a Christophera Wallera, zejména proto, že promluví den po zveřejnění údaje o indexu spotřebitelských cen.
Aby trhy znovu získaly dynamiku, je třeba, aby došlo k viditelnému pokroku v jednáních o clech, který by vedl k budoucí orientaci na snižování cel, nebo k nečekaně holubičímu postoji Fedu. Zdá se, že oba scénáře v sobě skrývají značnou míru nejistoty, což investory staví do stále nejistější pozice. V současné době je pravděpodobné, že volatilita trhu a obavy investorů budou přetrvávat.
The EUR/USD currency pair traded relatively calmly on Wednesday, although the word "calm" may not accurately describe the daily decline of the dollar. The most accurate picture of what's happening in the currency market right now can be seen on the daily timeframe. For example, over the last nine consecutive trading days, the dollar has closed lower against the euro than it opened. The decline isn't steep—the dollar is losing 20, 30, or 50 points per day—but it's consistent. Therefore, on lower timeframes, it may seem as though the pair's rise is weak or even absent. This is because the market is no longer in a rush to dump the dollar. Now it is selling steadily and deliberately—every single day.
And why shouldn't traders sell the dollar? News from across the ocean flows in constantly, and traders now have to track multiple topics at once to keep up and press the "buy" button. Previously, the trade war was the top theme, with everything else playing a secondary role in influencing the dollar's exchange rate. However, the list of critical topics has now grown to four or five. For two consecutive weeks, the market was emotional due to the escalation of the Middle East conflict. And traders were caught in a contradiction: geopolitical tensions traditionally provoke dollar buying (as a safe haven), but who in their right mind is buying dollars now?
Another important topic is the ongoing standoff between Trump and Powell. Recently, another conflict emerged: Trump vs. Musk. And yesterday, the U.S. Senate passed the "One Big Beautiful Bill." Initially, this law was promoted by Trump as a tax reform bill aimed at lowering taxes. However, as it turned out later, the law is not just about taxes. It also includes cuts to various healthcare programs for low-income groups, increased spending on defense and immigration, as well as reductions in government spending. This law fully reflects the essence of Trump's policy—American greatness comes at the cost of the American people. In both the trade war and the "Trump law," the burden falls on the lower-income population.
Think about it—who buys most of the Chinese goods now subject to record tariffs? Those who, for various reasons, cannot afford more expensive European or American alternatives. In other words, the lower-income groups. According to the "Trump law," taxes for the poor will be cut minimally, while oligarchs, millionaires, and billionaires will feel a much greater reduction in their obligations to the state. Thus, Trump collects the maximum from the poor while buying the loyalty of the rich. That's the essence of U.S. presidential policy.
As we've said many times, it's not our problem what policy the U.S. president pursues. The Americans chose Trump themselves. However, the dollar continues to react quite explicitly to any actions or decisions made by the Republican Party leader.
The average volatility of the EUR/USD pair over the last five trading days, as of July 3, is 75 pips, which is considered "moderate." We expect the pair to move between 1.1720 and 1.1870 on Thursday. The long-term regression channel is pointing upward, indicating a continued uptrend. The CCI indicator entered the overbought zone, but this only triggered a minor downward correction. Currently, the indicator is forming bearish divergences, but in an uptrend, these typically suggest only the possibility of a correction.
S1 – 1.1719
S2 – 1.1597
S3 – 1.1475
R1 – 1.1841
R2 – 1.1963
The EUR/USD pair remains on an upward trend. U.S. domestic and foreign policy under Trump remains the dominant bearish factor for the dollar. Additionally, the market is interpreting many data releases as dollar-negative or ignoring them altogether. We still note a complete unwillingness on the part of the market to buy the dollar under any circumstances.
If the price falls below the moving average, small short positions may be considered, with a target of 1.1597. However, under current conditions, a sharp drop in the pair is unlikely. Above the moving average line, long positions remain relevant with targets at 1.1841 and 1.1870 in continuation of the trend.
Linear Regression Channels help determine the current trend. If both channels are aligned, it indicates a strong trend.
Moving Average Line (settings: 20,0, smoothed) defines the short-term trend and guides the trading direction.
Murray Levels act as target levels for movements and corrections.
Volatility Levels (red lines) represent the likely price range for the pair over the next 24 hours based on current volatility readings.
CCI Indicator: If it enters the oversold region (below -250) or overbought region (above +250), it signals an impending trend reversal in the opposite direction.
SZYBKIE LINKI
Skontaktuj się z ForexMart 
