Americký akciový trh zakončil další bouřlivý týden ve výrazně negativním teritoriu. Tři hlavní americké indexy – index 500, Dow Jones Industrial Average a NASDAQ – zaznamenaly vážný pokles, což dále prohloubilo obavy ohledně směřování ekonomiky v nadcházejících měsících. Index S&P 500 klesl o 5,97 %, což představuje 17% pokles oproti jeho rekordnímu závěru z konce února; jde o nejhorší týden od finančních otřesů v březnu 2020.
Tento prudký propad přišel v návaznosti na oznámení prezidenta Donalda Trumpa o neobratném zvýšení cel označovaném jako jeho plán “Den osvobození” na začátku tohoto týdne; vývoj, který vyvolal rostoucí obavy investorů z možného dopadu na globální ekonomiku. Všudypřítomná nejistota se s touto zprávou výrazně vystupňovala, což se odrazilo v soustavném poklesu akciových trhů.
Plán, který Trump podrobně představil ve středu, počítá s 10% zvýšením cel na veškeré zboží dovážené do USA, které by mělo být uplatněno tento měsíc. Prezident navíc vyhlásil dodatečná cla na výrobky pocházející z určitých, blíže nespecifikovaných zemí a stanovil cla na zboží z Číny o závratných 34 % vyšší.
Očekává se, že fiskální dopad těchto cel bude rozsáhlý a značný. Podle Úřadu obchodního zmocněnce Spojených států se předpokládá, že související náklady na celosvětové zboží v hodnotě více než 3 bilionů dolarů prudce vzrostou. Toto zvýšení pravděpodobně způsobí, že spotřebitelé omezí své výdaje, což bude tlačit na akciový trh, aby snížil své očekávané tržby a zisky, což vyvrcholí výrazným poklesem trhu.
Čína, nikoli nečekaně, již tento pátek odpověděla zavedením recipročního 34% cla na americké zboží. Vzhledem k tomu, že americký vývoz do Číny dosáhne v roce 2024 hodnoty 140 miliard USD, předpokládá se, že americké firmy zapojené do obchodu s Čínou pravděpodobně zaznamenají v průběhu roku 2025 pokles poptávky. Rozsah potenciálních škod na jejich ziscích však nelze přesně posoudit, dokud trhy nebudou mít možnost zpracovat ekonomické údaje a nadcházející čtvrtletní zprávy o výsledcích hospodaření v několika následujících obdobích.
Vzhledem k nepředvídatelnosti současného klimatu je obtížné předpovídat v nejbližší době výrazné oživení trhu, pokud se nevyskytne několik potenciálních zmírňujících faktorů.
Například úspěšná jednání mezi Spojenými státy a jejich hlavními obchodními partnery, jako jsou Čína, Mexiko, Kanada a Evropská unie, by mohla působit jako výrazný impuls. Trump však zatím nenaznačil, že by od cel hodlal ustoupit. V pátek prezident naznačil ochotu jednat, ale pouze v případě, že obchodní partneři nabídnou USA příznivé podmínky týkající se problematických otázek.
Předpokladem pro jakékoli oživení trhu je rychlé zmírnění současného ekonomického diskurzu. Poslední americké ekonomické údaje již ukazují na ztrátu podnikatelské důvěry, což znamená pravděpodobné zpomalení investic a náboru nových zaměstnanců. Tato dynamika může nastartovat negativní hospodářský cyklus, který může vést až k recesi.
Podle hlavního amerického akciového stratéga banky Morgan Stanley Mikea Wilsona musí jednání o clech rychle dospět k úspěšnému závěru, aby se zmírnil tlak na kanály důvěry. Pokud se to nepodaří, může se zvýšit riziko hospodářského poklesu.
Nadcházející zveřejnění březnového údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) tento čtvrtek by se také mohlo ukázat jako rozhodující faktor při utváření ekonomického prostředí. Ekonomové podle průzkumu agentury FactSet předpovídají meziroční nárůst tohoto údaje o 2,6 %, což představuje pokles oproti únorovému růstu o 2,8 %.
Tento růst cen by však mohl potenciálně zkomplikovat situaci Federálnímu rezervnímu systému. Centrální banka sice projevila ochotu snižovat úrokové sazby v reakci na ekonomickou nejistotu, ale tváří v tvář vysoké inflaci je to stále obtížněji ospravedlnitelné. Údaje o vysoké inflaci by proto mohly zpozdit očekávání trhu, kdy se snížení sazeb projeví.
Faktory, které by mohly ovlivnit trajektorii ekonomiky v příštích týdnech a měsících, jsou také nižší počet nových zaměstnanců a nižší spotřebitelské výdaje. Zvýšená nezaměstnanost a snížená spotřeba by mohly snížit inflaci, potenciálně až na 2% cíl Federálního rezervního systému. Tato hranice by mohla usnadnit snížení sazeb s cílem stabilizovat ekonomiku.
Problematická se zdá být také situace na trhu práce. Ačkoli březnová zpráva o zaměstnanosti naznačila vyšší než očekávaný nárůst zaměstnanosti, obrázek za duben by mohl vypadat výrazně jinak.
V nadcházejícím týdnu poskytnou různí členové Federálního rezervního systému náhled na výhled centrální banky. Za pozornost budou stát komentáře předsedy Fedu Jeroma Powella a guvernérů Fedu Michaela Barra a Christophera Wallera, zejména proto, že promluví den po zveřejnění údaje o indexu spotřebitelských cen.
Aby trhy znovu získaly dynamiku, je třeba, aby došlo k viditelnému pokroku v jednáních o clech, který by vedl k budoucí orientaci na snižování cel, nebo k nečekaně holubičímu postoji Fedu. Zdá se, že oba scénáře v sobě skrývají značnou míru nejistoty, což investory staví do stále nejistější pozice. V současné době je pravděpodobné, že volatilita trhu a obavy investorů budou přetrvávat.
Pada hari Rabu, pasangan mata uang EUR/USD diperdagangkan dengan relatif tenang, meskipun kata "tenang" mungkin tidak sepenuhnya menggambarkan penurunan harian dolar. Gambaran paling akurat tentang apa yang terjadi di pasar mata uang saat ini dapat dilihat pada kerangka waktu harian. Misalnya, selama sembilan hari perdagangan berturut-turut terakhir, dolar ditutup lebih rendah terhadap euro daripada saat dibuka. Penurunannya tidak curam—dolar kehilangan 20, 30, atau 50 poin per hari—tetapi konsisten. Oleh karena itu, pada kerangka waktu yang lebih rendah, mungkin tampak seolah-olah kenaikan pasangan ini lemah atau bahkan tidak ada. Ini karena pasar tidak lagi terburu-buru untuk membuang dolar. Sekarang dolar dijual secara stabil dan sengaja—setiap hari.
Dan mengapa para pedagang tidak menjual dolar? Berita dari seberang lautan terus mengalir, dan para pedagang sekarang harus melacak beberapa topik sekaligus untuk tetap mengikuti dan menekan tombol "beli". Sebelumnya, perang dagang adalah tema utama, dengan segala sesuatu yang lain memainkan peran sekunder dalam mempengaruhi nilai tukar dolar. Namun, daftar topik kritis kini telah bertambah menjadi empat atau lima. Selama dua minggu berturut-turut, pasar emosional karena eskalasi konflik Timur Tengah. Dan para pedagang terjebak dalam kontradiksi: ketegangan geopolitik secara tradisional memprovokasi pembelian dolar (sebagai tempat aman), tetapi siapa yang waras yang membeli dolar sekarang?
Topik penting lainnya adalah perseteruan yang sedang berlangsung antara Trump dan Powell. Baru-baru ini, muncul konflik lain: Trump vs. Musk. Dan kemarin, Senat AS meloloskan "One Big Beautiful Bill." Awalnya, undang-undang ini dipromosikan oleh Trump sebagai undang-undang reformasi pajak yang bertujuan menurunkan pajak. Namun, seperti yang ternyata kemudian, undang-undang ini tidak hanya tentang pajak. Ini juga mencakup pemotongan berbagai program kesehatan untuk kelompok berpenghasilan rendah, peningkatan pengeluaran untuk pertahanan dan imigrasi, serta pengurangan pengeluaran pemerintah. Undang-undang ini sepenuhnya mencerminkan esensi kebijakan Trump—kebesaran Amerika datang dengan biaya rakyat Amerika. Baik dalam perang dagang maupun "undang-undang Trump," beban jatuh pada populasi berpenghasilan rendah.
Pikirkanlah—siapa yang membeli sebagian besar barang-barang asal Tiongkok yang sekarang dikenakan tarif rekor? Mereka yang, karena berbagai alasan, tidak mampu membeli alternatif Eropa atau Amerika yang lebih mahal. Dengan kata lain, kelompok berpenghasilan rendah. Menurut "undang-undang Trump," pajak untuk orang miskin akan dipotong secara minimal, sementara oligarki, jutawan, dan miliarder akan merasakan pengurangan yang jauh lebih besar dalam kewajiban mereka kepada negara. Dengan demikian, Trump mengumpulkan maksimum dari orang miskin sambil membeli kesetiaan orang kaya. Itulah esensi kebijakan presiden AS.
Seperti yang telah kami katakan berkali-kali, bukan masalah kami kebijakan apa yang dijalankan oleh presiden AS. Orang Amerika memilih Trump sendiri. Namun, dolar terus bereaksi cukup eksplisit terhadap tindakan atau keputusan apa pun yang dibuat oleh pemimpin Partai Republik.
Rata-rata volatilitas pasangan EUR/USD selama lima hari trading terakhir, per 3 Juli, adalah 75 pips, yang dianggap "moderat." Kami memperkirakan pasangan ini akan bergerak antara 1.1720 dan 1.1870 pada hari Kamis. Saluran regresi jangka panjang mengarah ke atas, menunjukkan tren naik yang berlanjut. Indikator CCI memasuki zona overbought, tetapi ini hanya memicu koreksi turun kecil. Saat ini, indikator membentuk divergensi bearish, tetapi dalam tren naik, ini biasanya hanya menunjukkan kemungkinan koreksi.
S1 – 1.1719
S2 – 1.1597
S3 – 1.1475
R1 – 1.1841
R2 – 1.1963
Pasangan EUR/USD tetap dalam tren naik. Kebijakan domestik dan luar negeri AS di bawah Trump tetap menjadi faktor bearish dominan untuk dolar. Selain itu, pasar menafsirkan banyak rilis data sebagai negatif untuk dolar atau mengabaikannya sama sekali. Kami masih mencatat ketidakmauan total dari pasar untuk membeli dolar dalam kondisi apapun.
Jika harga jatuh di bawah moving average, posisi pendek kecil dapat dipertimbangkan, dengan target 1.1597. Namun, dalam kondisi saat ini, penurunan tajam pasangan ini tidak mungkin terjadi. Di atas garis moving average, posisi panjang tetap relevan dengan target di 1.1841 dan 1.1870 dalam kelanjutan tren.
Kanal Regresi Linier membantu menentukan tren saat ini. Apabila kedua kanal sejajar, ini menunjukkan tren yang kuat.
Garis Moving Average (pengaturan: 20,0, smoothed) menjelaskan tren jangka pendek dan memandu arah trading.
Tingkat Murray bertindak sebagai tingkat target untuk pergerakan dan koreksi.
Tingkat Volatilitas (garis warna merah) mewakili rentang harga yang mungkin untuk pasangan ini selama 24 jam ke depan berdasarkan pembacaan volatilitas saat ini.
Indikator CCI: Apabila memasuki wilayah oversold (di bawah -250) atau overbought (di atas +250), ini menandakan pembalikan tren yang akan datang ke arah yang berlawanan.
TAUTAN CEPAT
Hubungi kami 
