Americký akciový trh zakončil další bouřlivý týden ve výrazně negativním teritoriu. Tři hlavní americké indexy – index 500, Dow Jones Industrial Average a NASDAQ – zaznamenaly vážný pokles, což dále prohloubilo obavy ohledně směřování ekonomiky v nadcházejících měsících. Index S&P 500 klesl o 5,97 %, což představuje 17% pokles oproti jeho rekordnímu závěru z konce února; jde o nejhorší týden od finančních otřesů v březnu 2020.
Tento prudký propad přišel v návaznosti na oznámení prezidenta Donalda Trumpa o neobratném zvýšení cel označovaném jako jeho plán “Den osvobození” na začátku tohoto týdne; vývoj, který vyvolal rostoucí obavy investorů z možného dopadu na globální ekonomiku. Všudypřítomná nejistota se s touto zprávou výrazně vystupňovala, což se odrazilo v soustavném poklesu akciových trhů.
Plán, který Trump podrobně představil ve středu, počítá s 10% zvýšením cel na veškeré zboží dovážené do USA, které by mělo být uplatněno tento měsíc. Prezident navíc vyhlásil dodatečná cla na výrobky pocházející z určitých, blíže nespecifikovaných zemí a stanovil cla na zboží z Číny o závratných 34 % vyšší.
Očekává se, že fiskální dopad těchto cel bude rozsáhlý a značný. Podle Úřadu obchodního zmocněnce Spojených států se předpokládá, že související náklady na celosvětové zboží v hodnotě více než 3 bilionů dolarů prudce vzrostou. Toto zvýšení pravděpodobně způsobí, že spotřebitelé omezí své výdaje, což bude tlačit na akciový trh, aby snížil své očekávané tržby a zisky, což vyvrcholí výrazným poklesem trhu.
Čína, nikoli nečekaně, již tento pátek odpověděla zavedením recipročního 34% cla na americké zboží. Vzhledem k tomu, že americký vývoz do Číny dosáhne v roce 2024 hodnoty 140 miliard USD, předpokládá se, že americké firmy zapojené do obchodu s Čínou pravděpodobně zaznamenají v průběhu roku 2025 pokles poptávky. Rozsah potenciálních škod na jejich ziscích však nelze přesně posoudit, dokud trhy nebudou mít možnost zpracovat ekonomické údaje a nadcházející čtvrtletní zprávy o výsledcích hospodaření v několika následujících obdobích.
Vzhledem k nepředvídatelnosti současného klimatu je obtížné předpovídat v nejbližší době výrazné oživení trhu, pokud se nevyskytne několik potenciálních zmírňujících faktorů.
Například úspěšná jednání mezi Spojenými státy a jejich hlavními obchodními partnery, jako jsou Čína, Mexiko, Kanada a Evropská unie, by mohla působit jako výrazný impuls. Trump však zatím nenaznačil, že by od cel hodlal ustoupit. V pátek prezident naznačil ochotu jednat, ale pouze v případě, že obchodní partneři nabídnou USA příznivé podmínky týkající se problematických otázek.
Předpokladem pro jakékoli oživení trhu je rychlé zmírnění současného ekonomického diskurzu. Poslední americké ekonomické údaje již ukazují na ztrátu podnikatelské důvěry, což znamená pravděpodobné zpomalení investic a náboru nových zaměstnanců. Tato dynamika může nastartovat negativní hospodářský cyklus, který může vést až k recesi.
Podle hlavního amerického akciového stratéga banky Morgan Stanley Mikea Wilsona musí jednání o clech rychle dospět k úspěšnému závěru, aby se zmírnil tlak na kanály důvěry. Pokud se to nepodaří, může se zvýšit riziko hospodářského poklesu.
Nadcházející zveřejnění březnového údaje o indexu spotřebitelských cen (CPI) tento čtvrtek by se také mohlo ukázat jako rozhodující faktor při utváření ekonomického prostředí. Ekonomové podle průzkumu agentury FactSet předpovídají meziroční nárůst tohoto údaje o 2,6 %, což představuje pokles oproti únorovému růstu o 2,8 %.
Tento růst cen by však mohl potenciálně zkomplikovat situaci Federálnímu rezervnímu systému. Centrální banka sice projevila ochotu snižovat úrokové sazby v reakci na ekonomickou nejistotu, ale tváří v tvář vysoké inflaci je to stále obtížněji ospravedlnitelné. Údaje o vysoké inflaci by proto mohly zpozdit očekávání trhu, kdy se snížení sazeb projeví.
Faktory, které by mohly ovlivnit trajektorii ekonomiky v příštích týdnech a měsících, jsou také nižší počet nových zaměstnanců a nižší spotřebitelské výdaje. Zvýšená nezaměstnanost a snížená spotřeba by mohly snížit inflaci, potenciálně až na 2% cíl Federálního rezervního systému. Tato hranice by mohla usnadnit snížení sazeb s cílem stabilizovat ekonomiku.
Problematická se zdá být také situace na trhu práce. Ačkoli březnová zpráva o zaměstnanosti naznačila vyšší než očekávaný nárůst zaměstnanosti, obrázek za duben by mohl vypadat výrazně jinak.
V nadcházejícím týdnu poskytnou různí členové Federálního rezervního systému náhled na výhled centrální banky. Za pozornost budou stát komentáře předsedy Fedu Jeroma Powella a guvernérů Fedu Michaela Barra a Christophera Wallera, zejména proto, že promluví den po zveřejnění údaje o indexu spotřebitelských cen.
Aby trhy znovu získaly dynamiku, je třeba, aby došlo k viditelnému pokroku v jednáních o clech, který by vedl k budoucí orientaci na snižování cel, nebo k nečekaně holubičímu postoji Fedu. Zdá se, že oba scénáře v sobě skrývají značnou míru nejistoty, což investory staví do stále nejistější pozice. V současné době je pravděpodobné, že volatilita trhu a obavy investorů budou přetrvávat.
週三，歐元兌美元貨幣對的交易相對平穩，儘管用「平穩」一詞來描述美元的日內跌幅可能不太精確。當前貨幣市場狀況的最準確反映可見於日線圖。例如，在過去連續九個交易日裡，美元對歐元的收盤價均低於其開盤價。跌幅不大——美元每天損失20、30或50點，但很穩定。因此，在較短的時間框架裡，似乎該貨幣對的上升勢頭較弱甚至不存在。這是因為市場不再急於拋售美元，而是每天穩定而故意地進行拋售。
為什麼交易者不應該賣出美元呢？來自彼岸的消息不斷湧入，交易者現在必須同時關注多個話題，才能跟上節奏並按下「買入」按鈕。此前，貿易戰是首要話題，其他一切在影響美元匯率方面均居次要地位。然而，目前關鍵話題的清單已經增至四五個。兩週以來，由於中東衝突升級，市場情緒波動不安。而交易者陷入矛盾：地緣政治緊張局勢傳統上會引發對美元的買入（作為避險資產），但現在有誰會理智地買入美元呢？
另一個重要話題是特朗普與鮑威爾之間的持續對峙。最近，又出現了一場衝突：特朗普對穆斯克。而昨日，美國參議院通過了「One Big Beautiful Bill」。起初，特朗普宣傳此法案是為了減稅的稅改法案，但後來發現，該法律不僅僅涉及稅收。它還包括削減低收入群體的多項醫療保健項目，增加國防和移民支出，以及削減政府開支。該法律充分體現了特朗普政策的本質——美國的偉大是以美國人民為代價的。在貿易戰和「特朗普法案」中，低收入群體承擔了負擔。
想想看——如今購買大多數中國商品的，現在須繳納創紀錄關稅的是誰？那些因種種原因無法負擔更昂貴的歐洲或美國商品替代品的人。換句話說，就是低收入群體。根據「特朗普法案」的規定，窮人的稅收減免微乎其微，而寡頭、百萬富翁和億萬富翁將感受到對國家義務的巨幅減少。於是，特朗普從窮人那裡榨取最大利益，同時收買富人的忠誠。這就是美國總統政策的本質。
我們已經多次強調，美國總統追求什麼政策並不是我們的問題。美國人民是自己選擇了特朗普。然而，美元依然明顯地對共和黨領袖的任何行動或決策作出反應。
截至7月3日，歐元/美元（EUR/USD）貨幣對在過去五個交易日的平均波動率為75點，屬於「中等」。我們預計該貨幣對於週四將在1.1720和1.1870之間波動。長期回歸通道呈向上趨勢，表明持續的上升趨勢。CCI指標進入超買區域，但這只觸發了一個輕微的向下修正。目前該指標正在形成看跌背離，但在上升趨勢中，這通常只是暗示可能的修正。
S1 – 1.1719
S2 – 1.1597
S3 – 1.1475
R1 – 1.1841
R2 – 1.1963
歐元/美元貨幣對的上升趨勢保持不變。特朗普任下的美國國內和外交政策仍然是美元的主要看跌因素。此外，市場把許多經濟數據解釋為對美元不利，或者完全忽視它們。我們仍然注意到市場在任何情況下都不願意購買美元。
如果價格跌破移動平均線，可以考慮小幅做空，目標指向1.1597。然而，在當前條件下，貨幣對大幅下跌的可能性不大。在移動平均線上方，長期多頭倉位仍然有意義，目標分別為1.1841和1.1870，以延續趨勢。
線性回歸通道有助於確定當前趨勢。如果兩個通道對齊，這表明一個強勁的趨勢。
移動平均線（設置：20,0，平滑）定義了短期趨勢並指導交易方向。
Murray水平作為運動和修正的目標水平。
波動性水平（紅線）代表根據當前波動性讀數未來24小時內該貨幣對可能的價格範圍。
CCI指標：如果它進入超賣區域（低於-250）或超買區域（高於+250），則預示趨勢即將朝著相反方向逆轉。
联系我们 
