Báo cáo thị trường lao động Anh cho tháng 8 không cho thấy dấu hiệu nào cho thấy áp lực lạm phát có khả năng giảm bớt. Tiền lương trung bình, bao gồm cả tiền thưởng, đã tăng 5% so với cùng kỳ năm trước trong ba tháng qua, cao hơn đáng kể so với mức 4.7% của kỳ trước. Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên, cùng với số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Sau khi điều chỉnh theo lạm phát, tăng trưởng thực hàng năm của tổng tiền lương đã tăng 1.2%, cũng cao hơn so với giai đoạn ba tháng trước đó.

Trên một quy mô lớn hơn, không có sự thay đổi nào về triển vọng lạm phát. Vào tháng Chín, Viện Nghiên Cứu Kinh Tế và Xã Hội Quốc gia (NIESR) đã công bố các tính toán từ mô hình dự báo lạm phát của chính họ, mô hình này tích hợp các chỉ số kinh tế thực quan trọng như GDP, giá của nhà sản xuất, và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Mô hình đã chỉ ra khả năng cao rằng lạm phát tiêu dùng sẽ giữ trong khoảng từ 3.7% đến 4.0% đến tháng Tư năm 2026. Nếu loại bỏ một số yếu tố làm giảm giá ra khỏi mô hình, thậm chí dự báo sẽ đạt đỉnh gần 6% vào tháng Sáu năm 2026.

Điều này cho thấy xu hướng giảm của lạm phát gần như không hiện hữu ở giai đoạn này. Do đó, Ngân hàng Trung ương Anh có thể sẽ phải đối mặt với tình thế khó khăn trong một thời gian dài. Không có cơ sở nào để giảm lãi suất, trong khi duy trì lãi suất cao lại tác động tiêu cực mạnh lên nền kinh tế Anh.

Đối với đồng bảng Anh, môi trường này ám chỉ khả năng tăng giá, vì lãi suất cao đồng nghĩa với lợi tức cao hơn. Yếu tố rủi ro nằm ở sự chậm lại của nền kinh tế. Tuy nhiên, báo cáo GDP tiếp theo vẫn còn xa, và nguy cơ suy thoái hiện vẫn còn mang tính đầu cơ.

Hiện tại, đồng bảng Anh đang suy giảm, nhưng phần lớn là do sức mạnh rộng khắp của đồng đôla Mỹ trên thị trường tiền tệ toàn cầu. Bảng Anh đang di chuyển theo xu hướng toàn cầu. Nếu đồng đôla không duy trì được xu hướng tăng, có khả năng lớn là bảng Anh sẽ trở lại quỹ đạo tăng trưởng trong dài hạn.

Giá trị hợp lý đã giảm dưới mức trung bình dài hạn.

Chừng nào GBP/USD vẫn còn duy trì trên mức hỗ trợ 1.3140, cặp tiền này vẫn đang giao dịch trong một phạm vi rộng hơn, và khả năng duy trì trong phạm vi này vẫn cao. Đồng thời, ngày càng nhiều tín hiệu chỉ ra khả năng đảo chiều xuống dưới. Đáng chú ý, đỉnh cục bộ từ ngày 17 tháng 9 đã hình thành dưới mức 1.3877, và sự chuyển biến giảm trong giá trị hợp lý cho thấy rằng các yếu tố cơ bản hiện đang ngày càng hỗ trợ xu hướng giảm tiếp tục. Một thử nghiệm mức 1.3140 được kỳ vọng, và nếu phá vỡ được, điều này có thể củng cố động lực giảm giá.

Điều quan trọng cần lưu ý là động lực giảm giá hiện tại có tính chất ngắn hạn, và vẫn còn quá sớm để nói về việc chuyển đổi thành xu hướng giảm dài hạn.