Der Bericht über den britischen Arbeitsmarkt für August zeigte keinerlei Anzeichen dafür, dass der Inflationsdruck nachlassen könnte. Die durchschnittlichen Löhne, einschließlich Boni, stiegen in den letzten drei Monaten um 5% im Jahresvergleich, was deutlich höher ist als die vorherige Messung von 4,7%. Gleichzeitig stiegen die Arbeitslosigkeit sowie die Zahl der Arbeitslosenansprüche. Bereinigt um die Inflation stieg das reale jährliche Wachstum der Gesamtgehälter um 1,2%, was ebenfalls höher ist als im vorangegangenen Dreimonatszeitraum.

In einem breiteren Maßstab hat sich der Inflationsausblick nicht verändert. Im September veröffentlichte das National Institute of Economic and Social Research (NIESR) Berechnungen aus seinem eigenen Inflationsprognosemodell, das wichtige Indikatoren der Realwirtschaft wie das BIP, Erzeugerpreise und Renditen 10-jähriger Anleihen berücksichtigt. Das Modell wies auf eine hohe Wahrscheinlichkeit hin, dass die Verbraucherpreisinflation bis April 2026 im Bereich von 3,7 % bis 4,0 % bleiben wird. Wenn bestimmte preisdämpfende Faktoren aus dem Modell ausgeschlossen werden, prognostiziert es sogar im Juni 2026 einen Höchststand nahe 6 %.

Dies deutet darauf hin, dass der Abwärtstrend der Inflation in dieser Phase nahezu nicht vorhanden ist. Infolgedessen wird die Bank of England wahrscheinlich über einen längeren Zeitraum in einer schwierigen Lage bleiben. Es gibt keine Grundlage, den Zinssatz zu senken, während ein hoher Zinssatz eine starke negative Auswirkung auf die britische Wirtschaft ausübt.

Für das Pfund bedeutet diese Umgebung ein bullisches Potenzial, da ein hoher Zinssatz in eine höhere Rendite übersetzt. Der Risikofaktor liegt im wirtschaftlichen Abschwung. Der nächste BIP-Bericht liegt jedoch noch in einiger Ferne, und die Gefahr einer Rezession bleibt vorerst spekulativ.

Derzeit fällt das Pfund, aber das ist hauptsächlich eine Folge der allgemeinen Stärke des US-Dollars auf dem globalen Devisenmarkt. Das Pfund bewegt sich im Einklang mit den weltweiten Trends. Sollte es dem Dollar nicht gelingen, seinen Aufwärtstrend beizubehalten, ist es sehr wahrscheinlich, dass das Pfund langfristig wieder in eine Aufwärtsrichtung einschwenken wird.

Der faire Wert ist unter den langfristigen Durchschnitt gefallen.

Solange sich GBP/USD über der Unterstützungsmarke von 1,3140 bewegt, handelt das Paar innerhalb einer breiteren Spanne, und die Wahrscheinlichkeit, dass es in dieser Spanne bleibt, ist hoch. Gleichzeitig deuten immer mehr Signale auf eine mögliche Abwärtsumkehr hin. Bemerkenswert ist, dass sich das lokale Hoch vom 17. September unterhalb der Marke von 1,3877 gebildet hat und die Abwärtsbewegung des fairen Werts darauf hindeutet, dass fundamentale Faktoren nun vermehrt einen fortgesetzten Rückgang unterstützen. Ein Test der Marke von 1,3140 wird erwartet, und ein Ausbruch könnte den bärischen Schwung verstärken.

Es ist wichtig zu beachten, dass der bärische Impuls derzeit kurzfristiger Natur ist und es noch zu früh ist, um von einem Übergang in einen langfristigen Abwärtstrend zu sprechen.