Globální polovodičové firmy se potýkají s rostoucí nejistotou, protože změny v celní politice Spojených států a omezení vývozu narušují předpovědi poptávky po jejich výrobcích. V návaznosti na “reciproční” cla amerického prezidenta Donalda Trumpa, která debutovala v dubnu – později byla pozastavena, ale stále se vyhodnocují – Bílý dům také vyňal konkrétní technologické produkty. Tyto posuny zdůrazňují vyvíjející se vztahy mezi USA a Čínou, zejména na trhu polovodičů.
Mezi několik faktorů, které se odrážejí v pozadí předních světových čipových společností, patří probíhající americká vyšetřování dovozu polovodičových technologií. Tyto položky by mohly spadat do působnosti nových cel, což by dále komplikovalo obchodní situaci. V rámci omezení z Bidenovy éry byly nedávno na seznam položek, jejichž vývoz do Číny je omezen, zařazeny výrobky společností Nvidia a AMD. Tyto změny otřásají samotnými základy globálních podniků zabývajících se výrobou čipů a nutí vedoucí pracovníky, aby se zabývali jejich dopady.
Společnost Advanced Micro Devices (AMD) v úterý oznámila, že do konce fiskálního roku očekává ztrátu příjmů ve výši 1,5 miliardy dolarů v důsledku omezení vývozu čipů AI do Číny. Děje se tak navzdory překonání očekávaných zisků za první čtvrtletí. Společnost Super Micro (SMCI) rovněž vydala výhled s odkazem na nejistoty související s cly a komplexnější makroekonomické faktory. Společnost prohlásila, že neposkytne výhled na fiskální rok 2026, dokud se klima nezlepší. Tato zpráva měla dopad na akcie společnosti Super Micro a v předobchodní fázi vyvolala 4% pokles.
Společnost Marvell (MRVL), další hráč na tomto ekonomickém poli, oznámila odložení svého dříve plánovaného dne pro investory na 10. června na blíže neurčený termín v roce 2026. Toto oznámení se shodovalo s poklesem akcií firmy v předobchodní fázi o 4,4 %. Generální ředitel společnosti Marvell Matt Murphy uvedl, že den pro investory byl odložen kvůli současnému “nejistému makroekonomickému prostředí”.
V letošním roce akcie polovodičových společností pod vlivem rostoucích makroekonomických pochybností a nové obchodní politiky USA neustále klesají. Množí se také obavy ohledně poptávky po produktech umělé inteligence, ačkoli technologičtí giganti jako Microsoft a Amazon stále vyčleňují miliardy dolarů na výstavbu datových center. Fond VanEck Semiconductor ETF (SMH), zahrnující výběr akcií čipů, letos utrpěl téměř 12% propad.
Vlny nejistoty se dotýkají i společností mimo americké pobřeží. Společnost Samsung nedávno uvedla, že volatilita poptávky přidává další vrstvu složitosti kvůli změnám v celní politice a ekonomickému kolísání. Zásadní je, že geopolitické napětí mezi klíčovými zeměmi také narušuje předpovědi a vedoucí pracovníci poznamenávají, že rychlost politických a geopolitických změn zkresluje přesné předpovědi dopadů na podnikání.
Samsung, jako jeden z nejvýznamnějších světových výrobců paměťových čipů, je jedním z mnoha, kteří se ocitli v proudu poptávkových signálů a geopolitických výzev. Ben Barringer, globální technologický analytik společnosti Quilter Cheviot, uvedl, že rozhodnutí společnosti Marvell odložit svůj den pro investory prohlubuje nejasnosti a že obavy vyvolává i slabý výhled společnosti Super Micro. Přetrvávající makroekonomická nejistota a vývozní omezení předznamenávají, že polovodičové firmy čeká nelehká cesta, přestože některá odvětví nadále vykazují odolnost poptávky.
Americký čipový průmysl se staví do pozice technologického lídra vůči Číně a hlasitě se zasazuje o zvýšení povolenek na prodej výrobků. V úterý se k tomuto přesvědčení vyjádřil generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang, který naznačil, že Čína by mohla během dvou až tří let přinést trh s umělou inteligencí v hodnotě 50 miliard dolarů. Huang zdůraznil potenciální ztráty plynoucí z nevyužití takových příležitostí, od příjmů a tvorby pracovních míst až po daňové zisky.
Nvidia Corp. (NVDA)
Navzdory snahám USA omezit přístup Číny k americkým technologiím v odvětvích, jako je umělá inteligence a polovodiče, za Bidena i Trumpa čínské společnosti zintenzivňují úsilí o podporu domácích technologií. Taková konkurence má za cíl vyvážit produkty společností, jako je Nvidia. Například společnosti DeepSeek a Alibaba uvedly na trh značně výkonné modely AI.
Podle Huanga mají americké firmy potenciál zdravě konkurovat Číně v oblasti AI. Zdůraznil americkou sebedůvěru a zároveň podpořil zdravou konkurenci a odklon od snah, které brzdí soupeře. Vzhledem k současné situaci se Huang vyslovil pro to, aby USA “sešláply pedál” a podnikly v tomto odvětví rozhodné kroky.
Pasangan EUR/USD kekal di bawah tekanan: untuk minggu kedua berturut-turut, pedagang spekulasi penurunan harga menyasarkan tahap sokongan 1.1550, yang sepadan dengan garis Bollinger Bands bawah pada carta masa D1. Sebab utama di sebalik dinamik harga ini ialah ketegangan AS-China yang semakin meningkat. Perang dagangan terus mendapat momentum, sentimen penghindaran risiko semakin meningkat, dan dolar AS yang dianggap selamat semakin mendapat permintaan.
Tekanan tambahan ke atas pasangan mata wang EUR/USD turut berpunca daripada keputusan tinjauan ZEW yang tidak dijangka memasuki "zon merah". Namun, pada pandangan kami, para peserta pasaran mungkin terlalu cepat membuat kesimpulan awal.
Indeks Sentimen Ekonomi Jerman mencatatkan bacaan 39.3, berbanding jangkaan pasaran yang meramalkan peningkatan kepada 40.5. Keputusan ini memberikan gambaran bercampur. Dari satu sisi, bacaan ini gagal memenuhi jangkaan dan kekal di bawah paras optimistik. Namun dari sudut lain, indeks tersebut menunjukkan peningkatan untuk bulan kedua berturut-turut—selepas penurunan mendadak ke paras 34.7 pada bulan Ogos, ia meningkat kepada 37.3 pada September, dan kini kepada 39.3 pada Oktober. Prestasi ini menandakan satu aliran menaik yang bertahap, serta peningkatan sederhana dalam keyakinan sektor perniagaan domestik. Peningkatan sentimen ini khususnya dapat dilihat dalam sektor-sektor berorientasikan eksport seperti metalurgi, farmaseutikal, kejuruteraan, dan pengilangan peralatan elektrik yang mula menunjukkan pemulihan permintaan—terutamanya berikutan peningkatan aktiviti ekonomi dari China.
Walau bagaimanapun, indeks ZEW bagi penilaian keadaan semasa di Jerman menurun ketara kepada –80 mata, merosot sebanyak 3.6 mata daripada bulan sebelumnya, berbanding jangkaan pasaran yang lebih optimistik iaitu –75. Ini menandakan bahawa persepsi terhadap keadaan ekonomi semasa terus merosot, berkemungkinan dipengaruhi oleh ketegangan geopolitik yang kian meningkat, khususnya kemunculan semula konflik perdagangan antara Amerika Syarikat dan China.
Bagi kawasan euro secara keseluruhan, Indeks Sentimen Ekonomi ZEW juga mencatatkan penurunan kepada 22.7 untuk bulan Oktober, jauh lebih rendah berbanding jangkaan 30.2. Ini merupakan bacaan paling lemah sejak Mei tahun ini, dan mencerminkan peningkatan ketidaktentuan dalam landskap ekonomi serantau.
Secara keseluruhannya, walaupun Jerman — enjin utama ekonomi Eropah — menunjukkan peningkatan sederhana dari sudut jangkaan ekonomi dan sentimen pelabur, keadaan keseluruhan zon euro dilihat semakin tertekan dalam suasana global yang sarat dengan ketidaktentuan makro dan ketegangan geopolitik yang tinggi.
Dalam konteks dasar monetari, gambaran bercampur ini membolehkan Bank Pusat Eropah (ECB) mengekalkan pendekatan "tunggu dan lihat", terutamanya memandangkan tekanan inflasi yang masih wujud di Jerman serta kenaikan Indeks Harga Pengguna (CPI) di kawasan euro.
Bagaimanapun, para pedagang EUR/USD telah menafsirkan data ZEW ini secara negatif terhadap euro: mata wang tunggal tersebut melemah bukan sahaja berbanding dolar Amerika Syarikat (USD) tetapi juga merosot dalam beberapa pasangan silang utama seperti EUR/CHF dan EUR/JPY.
Pemangkin utama kepada kelemahan euro kekal berkait dengan ketegangan yang memuncak dalam perang perdagangan AS–China, yang menguatkan sentimen penghindaran risiko global serta menaikkan permintaan terhadap dolar AS—secara tradisional dianggap sebagai aset selamat—meskipun Amerika Syarikat ketika ini sedang menghadapi penutupan sebahagian operasi kerajaan (government shutdown) yang telah berlarutan selama 14 hari serta meningkatnya jangkaan dasar "pelonggaran" terhadap Rizab Persekutuan (Fed) pada mesyuarat-mesyuarat akan datang.
Presiden Donald Trump telah mengumumkan pengenaan tarif tambahan sebanyak 100% terhadap barangan dari China, sebagai tindak balas segera kepada sekatan eksport baharu yang dikenakan oleh Beijing ke atas unsur nadir bumi dan magnet. China kini menguasai kira-kira 90% eksport logam nadir bumi dan merupakan pengeluar lebih daripada 90% magnet berprestasi tinggi di peringkat global. Unsur-unsur ini memainkan peranan penting dalam teknologi kritikal — daripada telefon pintar dan elektronik pengguna kepada kenderaan elektrik dan pesawat ketenteraan canggih. Akibatnya, sekatan perdagangan ini dianggap oleh Rumah Putih sebagai ancaman langsung terhadap keselamatan negara Amerika Syarikat, dan tindak balas Trump adalah seperti dijangkakan: tegas, segera dan menyeluruh.
Menariknya, hanya dua hari selepas itu, Trump memuat naik kenyataan damai di platform media sosialnya, menyatakan bahawa "segalanya akan berjalan baik dengan China", sambil menyebut bahawa Presiden Xi Jinping "tidak mahu membawa negaranya ke dalam Kemelesetan Besar." Walaupun kenyataannya bernada lebih mesra, secara asasnya mesej tersebut adalah ugutan diplomatik: tarik balik sekatan, atau AS akan mengenakan larangan sepenuhnya terhadap barangan China.
Seperti dijangka, China menolak tawaran tersebut secara bulat, sambil menegaskan bahawa jika AS memilih untuk berperang, "maka China akan berjuang sehingga ke pengakhirannya." Meskipun kedua-dua pihak secara rasmi menyatakan kesediaan untuk terus berunding, langkah-langkah kukuh yang diambil mencerminkan peningkatan tahap konfrontasi.
Sebagai contoh, mulai hari ini, kedua-dua negara telah mula mengenakan yuran pelabuhan timbal balik. Semua kapal milik syarikat AS atau yang mempunyai lebih daripada 25% kepentingan ekuiti AS akan dikenakan caj sebanyak AS$56 bagi setiap tan bersih ketika memasuki pelabuhan China. Kadar tersebut dijadualkan meningkat kepada AS$90 bermula 17 April 2026, dan seterusnya kepada AS$125 mulai 17 April 2027.
Selain itu, Kementerian Perdagangan China turut mengumumkan sekatan terhadap lima anak syarikat Amerika milik gergasi perkapalan Korea Selatan, Hanwha Ocean, atas tuduhan membantu penguatkuasaan sekatan maritim AS ke atas sektor perkapalan China — khususnya dalam industri pembinaan kapal dan logistik.
Seperti yang dapat dilihat, jentera perang perdagangan terus berputar, menguatkan lagi sentimen penghindaran risiko global dan menyebabkan lonjakan permintaan terhadap mata wang selamat dolar AS.
Tinjauan Teknikal: EUR/USD
Walaupun suasana makro menyokong dolar, pengaktifan kedudukan jual untuk pasangan EUR/USD hanya wajar dipertimbangkan sekiranya penjual berjaya menembusi paras sokongan penting pada 1.1550 — iaitu garisan bawah Bollinger Bands pada carta harian (D1) yang setakat ini masih bertahan kukuh terhadap tekanan jualan. Pasangan ini telah beberapa kali menguji paras tersebut dalam dua minggu berturut-turut, namun masih tidak menunjukkan penembusan meyakinkan. Sekiranya berlaku penurunan di bawah 1.1550, ruang teknikal terbuka bagi penurunan lanjut ke arah 1.1480 — paras sokongan berikut yang bertepatan dengan garisan Bollinger Bands pada carta mingguan (W1).
PAUTAN SEGERA
Hubungi Kami 
