Globální polovodičové firmy se potýkají s rostoucí nejistotou, protože změny v celní politice Spojených států a omezení vývozu narušují předpovědi poptávky po jejich výrobcích. V návaznosti na “reciproční” cla amerického prezidenta Donalda Trumpa, která debutovala v dubnu – později byla pozastavena, ale stále se vyhodnocují – Bílý dům také vyňal konkrétní technologické produkty. Tyto posuny zdůrazňují vyvíjející se vztahy mezi USA a Čínou, zejména na trhu polovodičů.
Mezi několik faktorů, které se odrážejí v pozadí předních světových čipových společností, patří probíhající americká vyšetřování dovozu polovodičových technologií. Tyto položky by mohly spadat do působnosti nových cel, což by dále komplikovalo obchodní situaci. V rámci omezení z Bidenovy éry byly nedávno na seznam položek, jejichž vývoz do Číny je omezen, zařazeny výrobky společností Nvidia a AMD. Tyto změny otřásají samotnými základy globálních podniků zabývajících se výrobou čipů a nutí vedoucí pracovníky, aby se zabývali jejich dopady.
Společnost Advanced Micro Devices (AMD) v úterý oznámila, že do konce fiskálního roku očekává ztrátu příjmů ve výši 1,5 miliardy dolarů v důsledku omezení vývozu čipů AI do Číny. Děje se tak navzdory překonání očekávaných zisků za první čtvrtletí. Společnost Super Micro (SMCI) rovněž vydala výhled s odkazem na nejistoty související s cly a komplexnější makroekonomické faktory. Společnost prohlásila, že neposkytne výhled na fiskální rok 2026, dokud se klima nezlepší. Tato zpráva měla dopad na akcie společnosti Super Micro a v předobchodní fázi vyvolala 4% pokles.
Společnost Marvell (MRVL), další hráč na tomto ekonomickém poli, oznámila odložení svého dříve plánovaného dne pro investory na 10. června na blíže neurčený termín v roce 2026. Toto oznámení se shodovalo s poklesem akcií firmy v předobchodní fázi o 4,4 %. Generální ředitel společnosti Marvell Matt Murphy uvedl, že den pro investory byl odložen kvůli současnému “nejistému makroekonomickému prostředí”.
V letošním roce akcie polovodičových společností pod vlivem rostoucích makroekonomických pochybností a nové obchodní politiky USA neustále klesají. Množí se také obavy ohledně poptávky po produktech umělé inteligence, ačkoli technologičtí giganti jako Microsoft a Amazon stále vyčleňují miliardy dolarů na výstavbu datových center. Fond VanEck Semiconductor ETF (SMH), zahrnující výběr akcií čipů, letos utrpěl téměř 12% propad.
Vlny nejistoty se dotýkají i společností mimo americké pobřeží. Společnost Samsung nedávno uvedla, že volatilita poptávky přidává další vrstvu složitosti kvůli změnám v celní politice a ekonomickému kolísání. Zásadní je, že geopolitické napětí mezi klíčovými zeměmi také narušuje předpovědi a vedoucí pracovníci poznamenávají, že rychlost politických a geopolitických změn zkresluje přesné předpovědi dopadů na podnikání.
Samsung, jako jeden z nejvýznamnějších světových výrobců paměťových čipů, je jedním z mnoha, kteří se ocitli v proudu poptávkových signálů a geopolitických výzev. Ben Barringer, globální technologický analytik společnosti Quilter Cheviot, uvedl, že rozhodnutí společnosti Marvell odložit svůj den pro investory prohlubuje nejasnosti a že obavy vyvolává i slabý výhled společnosti Super Micro. Přetrvávající makroekonomická nejistota a vývozní omezení předznamenávají, že polovodičové firmy čeká nelehká cesta, přestože některá odvětví nadále vykazují odolnost poptávky.
Americký čipový průmysl se staví do pozice technologického lídra vůči Číně a hlasitě se zasazuje o zvýšení povolenek na prodej výrobků. V úterý se k tomuto přesvědčení vyjádřil generální ředitel společnosti Nvidia Jensen Huang, který naznačil, že Čína by mohla během dvou až tří let přinést trh s umělou inteligencí v hodnotě 50 miliard dolarů. Huang zdůraznil potenciální ztráty plynoucí z nevyužití takových příležitostí, od příjmů a tvorby pracovních míst až po daňové zisky.
Nvidia Corp. (NVDA)
Navzdory snahám USA omezit přístup Číny k americkým technologiím v odvětvích, jako je umělá inteligence a polovodiče, za Bidena i Trumpa čínské společnosti zintenzivňují úsilí o podporu domácích technologií. Taková konkurence má za cíl vyvážit produkty společností, jako je Nvidia. Například společnosti DeepSeek a Alibaba uvedly na trh značně výkonné modely AI.
Podle Huanga mají americké firmy potenciál zdravě konkurovat Číně v oblasti AI. Zdůraznil americkou sebedůvěru a zároveň podpořil zdravou konkurenci a odklon od snah, které brzdí soupeře. Vzhledem k současné situaci se Huang vyslovil pro to, aby USA “sešláply pedál” a podnikly v tomto odvětví rozhodné kroky.
زوج اليورو/الدولار الأمريكي لا يزال تحت الضغط: للأسبوع الثاني على التوالي، يستهدف المتداولون الهابطون مستوى الدعم 1.1550، والذي يتوافق مع الخط السفلي لخطوط بولينجر على الإطار الزمني D1. السبب الرئيسي وراء هذه الديناميكية السعرية هو تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين. تستمر الحرب التجارية في اكتساب الزخم، وتزداد مشاعر تجنب المخاطر، ويزداد الطلب على الدولار الأمريكي كملاذ آمن.
جاء ضغط إضافي على الزوج من نتائج استطلاع ZEW، التي سقطت بشكل غير متوقع في "المنطقة الحمراء". ومع ذلك، في رأينا، قد يكون المشاركون في السوق قد تسرعوا في الحكم.
جاء مؤشر الثقة الاقتصادية الألماني عند 39.3، بينما كان المحللون قد توقعوا زيادة إلى 40.5. النتيجة متناقضة إلى حد ما. من ناحية، لم تحقق التوقعات وهبطت في المنطقة السلبية. من ناحية أخرى، ارتفع المؤشر للشهر الثاني على التوالي - بعد انخفاض حاد في أغسطس إلى 34.7، ارتفع إلى 37.3 في سبتمبر ثم إلى 39.3 في أكتوبر. وهذا يشير إلى تشكيل اتجاه صعودي وتحسن معتدل في ثقة الأعمال. من الجدير بالذكر أن التفاؤل ينمو في الصناعات الموجهة للتصدير مثل المعادن، والصيدلة، والهندسة، وتصنيع المعدات الكهربائية، المرتبطة بانتعاش الطلب - خاصة من الصين.
ومع ذلك، انخفض مؤشر الظروف الحالية لـ ZEW في ألمانيا إلى –80، بانخفاض 3.6 نقطة من سبتمبر بدلاً من التحسن إلى –75 المتوقع. تعكس هذه النتيجة تدهور التصورات حول البيئة الاقتصادية الحالية، والتي من المحتمل أن تتشكل بسبب تجدد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والتي ستشعر آثارها بلا شك في منطقة اليورو.
كما انخفض مؤشر الثقة الاقتصادية المجمع لـ ZEW في منطقة اليورو في أكتوبر إلى 22.7، بينما كان المحللون يتوقعون ارتفاعًا إلى 30.2. هذه هي القراءة الأضعف منذ مايو من هذا العام.
باختصار، تُظهر ألمانيا - محرك الاقتصاد الأوروبي - تحسنًا معتدلًا في التوقعات وتفاؤل المستثمرين، بينما تضعف الثقة العامة في منطقة اليورو وسط تزايد عدم اليقين والمخاطر.
تسمح هذه الصورة المختلطة للبنك المركزي الأوروبي بالحفاظ على نهج الانتظار والترقب، خاصة في ظل ارتفاع التضخم في ألمانيا وارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في منطقة اليورو.
ومع ذلك، فسّر متداولو EUR/USD إصدار ZEW بشكل سلبي لليورو: فقد ضعف العملة الموحدة ليس فقط مقابل الدولار الأمريكي ولكن أيضًا في العديد من الأزواج المتقاطعة (مثل EUR/CHF وEUR/JPY).
يبقى المحرك الرئيسي وراء تراجع الزوج هو تصاعد الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين، مما عزز النفور من المخاطرة وزاد الطلب على الدولار كملاذ آمن - على الرغم من الإغلاق الحكومي الأمريكي المستمر (14 يومًا) وتزايد التوقعات "المتساهلة" للإجراءات القادمة من الاحتياطي الفيدرالي.
أعلن دونالد ترامب عن فرض رسوم إضافية بنسبة 100% على السلع الصينية ردًا على قيود التصدير الجديدة التي فرضتها الصين على المعادن الأرضية النادرة والمغناطيسات. تهيمن الصين على الإمداد العالمي من هذه الموارد، حيث تمثل حوالي 90% من صادرات المعادن الأرضية النادرة وأكثر من 90% من إنتاج المغناطيس العالمي. هذه المواد حيوية لمجموعة واسعة من التقنيات - من الهواتف الذكية والأجهزة الاستهلاكية إلى المركبات الكهربائية والطائرات المقاتلة. لذلك، اعتبرت البيت الأبيض قرار الصين تهديدًا للأمن القومي الأمريكي، وكان رد ترامب متوقعًا بشدة.
من المثير للاهتمام، قبل يومين، نشر ترامب رسالة تصالحية على وسائل التواصل الاجتماعي، قائلاً إن "كل شيء سيكون على ما يرام مع الصين" وأن شي جين بينغ "لا يريد أن يغرق بلاده في كساد كبير". على الرغم من النبرة الودية، كانت الرسالة في الأساس إنذارًا: إما أن تتراجع بكين عن قرارها، أو تفرض واشنطن حظرًا على السلع الصينية.
رفضت الصين، كما هو متوقع، "يد الصداقة المقدمة"، قائلة إنه إذا أرادت الولايات المتحدة القتال، "فإن الصين ستقاتل حتى النهاية". بينما ترك الجانبان الباب مفتوحًا رسميًا للمفاوضات، تشير الإجراءات الحقيقية إلى تصعيد المواجهة.
على سبيل المثال، بدءًا من اليوم، فرضت الولايات المتحدة والصين رسومًا جديدة متبادلة على الموانئ. سيتم فرض رسوم بقيمة 56 دولارًا لكل طن صافي عند دخول السفن المملوكة لشركات أمريكية أو التي تزيد نسبة الملكية الأمريكية فيها عن 25% إلى الموانئ الصينية. من المقرر أن ترتفع هذه الرسوم: إلى 90 دولارًا بدءًا من 17 أبريل 2026، وإلى 125 دولارًا من 17 أبريل 2027. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت وزارة التجارة الصينية عن عقوبات ضد خمس شركات تابعة للعملاق الكوري الجنوبي للشحن Hanwha Ocean، متهمة إياها بمساعدة القيود الأمريكية على القطاعات البحرية الصينية (بناء السفن واللوجستيات).
كما نرى، تستمر آلة الحرب التجارية في الدوران، مما يغذي الشعور بالنفور من المخاطرة ويدعم الطلب على الدولار الأمريكي.
ومع ذلك، فإن النظر في المراكز القصيرة على EUR/USD يكون مستحسنًا فقط إذا كسر البائعون مستوى الدعم 1.1550 (خط بولينجر باند السفلي على الرسم البياني D1)، الذي قاوم حتى الآن الضغط الهبوطي (كان الزوج يختبر هذا الهدف لمدة أسبوعين متتاليين). سيؤدي الكسر تحت هذا المستوى إلى تمهيد الطريق لمزيد من الانخفاض، مع الهدف الهبوطي التالي عند 1.1480 (خط بولينجر باند السفلي على الرسم البياني الأسبوعي).
روابط سريعة
وماهو رأيك 
