Le S&P 500 a commencé en force mais a terminé en faiblesse. Après une hausse de 1,9% au début de la séance de trading, stimulée par les résultats positifs de NVIDIA pour le troisième trimestre, le large indice boursier a rapidement inversé sa direction et a clôturé dans le rouge, en baisse de 1,6%. Les raisons de ce retournement spectaculaire demeurent floues.

Dynamique des indices boursiers américains

Les revenus et les bénéfices de NVIDIA sont en effet impressionnants, mais une seule entreprise ne peut pas tout porter sur ses épaules. Même la plus grande entreprise du monde est soutenue par d'autres acteurs du secteur technologique qui dépensent des montants colossaux dans l'intelligence artificielle, et pourtant leurs résultats laissent à désirer. La bulle des géants de la technologie est la principale préoccupation des investisseurs, selon une enquête de Bank of America.

Les signes de son émergence ont poussé l'indice de volatilité VIX à augmenter de 10 % à la fin de la séance de négociation et de 50 % en novembre. La cupidité sur le marché boursier a cédé la place à la peur, et avec la saison des résultats qui s'achève et un calendrier presque vide pour les nouvelles données, les investisseurs institutionnels prennent leurs bénéfices, entraînant le repli du S&P 500. Le déclin de l'indice boursier large est davantage alimenté par la clôture des transactions de momentum et les investisseurs particuliers. Selon JP Morgan, ces derniers sont devenus vendeurs nets d'actions américaines la semaine dernière, se défaisant de 728 millions de dollars.

Dynamique de l'indice de peur VIX du CBOE

Quand tout le monde vend, il y a une excellente opportunité d'acheter à un prix plus bas. Les dirigeants des entreprises cotées en bourse, ou les soi-disant insiders, ont acheté des actions de leurs propres entreprises au rythme le plus rapide depuis mai au cours des 30 derniers jours. Ce sont des investisseurs à long terme qui profitent de la panique entourant l'intelligence artificielle pour accumuler des actions sous-évaluées.

Malgré la baisse de 5,5 % du S&P 500 par rapport à ses niveaux record, les optimistes restent confiants. Selon Citadel Securities, une correction saine prépare le terrain pour une reprise de l'indice boursier global. D'ici 2025, grâce à une forte demande des investisseurs particuliers, aux excellents résultats de NVIDIA et à des facteurs saisonniers, on prévoit qu'il atteindra 7 000.

Cependant, de telles déclarations semblent actuellement peu probables. Les baissiers trouvent des raisons de vendre non seulement en raison de la peur d'une bulle de l'IA ou de la réticence de la Fed à baisser les taux, mais aussi à cause de la débâcle du marché des cryptomonnaies. Le Bitcoin a longtemps été perçu comme un canari dans la mine de charbon. Sa baisse justifie de vendre l'ensemble de la classe d'actifs risqués, y compris les actions américaines.

Techniquement, un schéma en wedge expansif s'est formé sur le graphique journalier du S&P 500. Les corrections à la hausse devraient être utilisées pour construire des positions courtes ouvertes en dessous de la juste valeur de 6 740. Les niveaux cibles sont fixés à 6 400 et 6 255.