S&P 500 začal silně, ale skončil slabě. Po 1,9% nárůstu na začátku obchodní seance, podpořeného pozitivními výsledky Nvidie za třetí čtvrtletí, se široký akciový index rychle otočil a uzavřel v červených číslech, se ztrátou 1,6 %. Důvody takto dramatické jízdy jako na horské dráze zůstávají nejasné.

Dynamika amerických akciových indexů

Tržby a zisky Nvidie jsou opravdu impozantní, ale samotná jediná společnost nemůže nést veškerou zátěž. I tato největší společnost na světě je podporována dalšími hráči v technologickém sektoru, kteří utrácejí obrovské částky za umělou inteligenci, přestože jejich výsledky zdaleka nedosahují očekávání. Bublina technologických gigantů je hlavním důvodem obav investorů, jak ukazuje anketa Bank of America.

Náznaky jejího formování posunuly index volatility VIX na konci obchodní seance o 10 % a v listopadu o 50 %. Chamtivost na akciovém trhu ustoupila strachu a s končící výsledkovou sezónou, kdy je kalendář téměř prázdný, aby uvolnil místo novým datům, institucionální investoři vybírají zisky, což způsobuje pokles S&P 500. Pokles širokého akciového indexu je dále posilován uzavíráním momentum obchodů a retailovými investory. Podle JP Morgan se minulý týden stali čistými prodejci amerických akcií, když prodali akcie v hodnotě 728 mil. USD.

Dynamika indexu strachu CBOE VIX

Když všichni prodávají, je to skvělá příležitost nakoupit za nižší cenu. Vedoucí pracovníci veřejně registrovaných společností, takzvaní insideři, nakupovali akcie svých vlastních firem v uplynulých 30 dnech nejrychlejším tempem od května. Tito dlouhodobí investoři využívají paniku kolem umělé inteligence k nakupování podhodnocených akcií.

Navzdory 5,5% poklesu S&P 500 z rekordních úrovní zůstávají býci optimističtí. Podle Citadel Securities zdravá korekce vytváří základ pro oživení širokého akciového indexu. Do roku 2025 se očekává, že díky vysoké poptávce ze strany retailových investorů, silným výsledkům Nvidie a sezónním faktorům vzroste na 7 000.

Taková tvrzení se však v současné době jeví jako nepravděpodobná. Medvědi nacházejí důvody k prodeji nejen kvůli obavám z bubliny v oblasti umělé inteligence nebo neochotě Fedu snížit sazby, ale také kvůli propadu na trhu s kryptoměnami. Bitcoin je již dlouho vnímán jako kanárek v uhelném dole. Jeho pokles slouží jako důvod k výprodeji celé třídy rizikových aktiv, včetně amerických akcií.

Technicky se v denním grafu S&P 500 vytvořila formace Expanding Wedge. Růstové korekce by měly být použity k vytváření krátkých pozic otevřených pod fair value 6 740. Cílové úrovně jsou nastaveny na 6 400 a 6 255.