Akcie tabákových společností patří mezi kontroverznější investice, ale zároveň lákají stabilním výnosem v dobách, kdy trh čelí zvýšené volatilitě.
British American Tobacco (BTI), jeden z globálních lídrů v oblasti tabákových produktů, se po letech stagnace dostává zpět do popředí zájmu investorů. Aktuální dividendový výnos na úrovni téměř 7 % představuje atraktivní příležitost pro ty, kteří hledají stabilní příjem. Otázkou ale zůstává, zda je tato akcie vhodná i jako dlouhodobá investice.
Uplynulé desetiletí bylo pro British American Tobacco náročné. Společnost musela čelit dvěma zásadním problémům – postupnému odklonu zákazníků od tradičních cigaret směrem k bezdýmným alternativám a důsledkům nešťastné fúze s Reynolds American v roce 2017. Tato akvizice skončila odpisem v hodnotě 31,5 miliardy dolarů na americké značky cigaret v roce 2023, což výrazně zatížilo výsledky.
Dnes je ale situace odlišná. British American Tobacco se přizpůsobila novým trendům a posiluje svou pozici v oblasti bezdýmných produktů, jako jsou elektronické cigarety, zahřívaný tabák a nikotinové sáčky. V roce 2024 vzrostly tržby z těchto produktů o 8,9 %, a jejich podíl na celkových tržbách společnosti dosáhl 17,5 %. Přestože společnost stále zaostává za Philip Morris International, v inovacích je dál než její americký konkurent Altria Group.
Kombinace růstu v nových kategoriích a tradiční taktiky zvyšování cen u klesajícího objemu cigaret dává British American Tobacco solidní základ pro stabilní vývoj v příštích letech.
Jedním z hlavních důvodů, proč investoři o akciích British American Tobacco uvažují, je vysoký dividendový výnos. V roce 2024 společnost vygenerovala volný peněžní tok ve výši 7,9 miliardy liber, zatímco na dividendách vyplatila 5,2 miliardy liber. Výplatní poměr na úrovni 66 % ukazuje, že společnost si ponechává dostatečnou rezervu pro budoucí investice a další rozvoj.
Navíc British American Tobacco vlastní přibližně čtvrtinu společnosti ITC Limited, významného indického konglomerátu. Tato investice, s odhadovanou hodnotou kolem 63 miliard dolarů, představuje pro společnost cenné aktivum a další jistotu v případě potřeby posílení finanční stability.
Podle odhadů by měla British American Tobacco od roku 2026 dosahovat růstu tržeb o 3 až 5 % ročně bez vlivu měnových kurzů. Tento stabilní růst, v kombinaci s dividendou, by mohl znamenat celkový roční výnos 10 až 12 %, což je pro konzervativní investory více než lákavé.
Přestože akcie British American Tobacco v posledním roce posílily o 43 %, z dlouhodobého hlediska jsou stále výrazně pod maximy. Oproti stavu před deseti lety je jejich hodnota o 25 % nižší, což ukazuje, jak těžké období má společnost za sebou.
Dobrou zprávou je, že současné ocenění akcie zůstává příznivé. Poměr ceny k zisku (P/E) se pohybuje pod 10násobkem odhadovaného zisku pro rok 2025, což je historicky nízká úroveň. Pro srovnání – v roce 2017 se tento ukazatel pohyboval kolem 24. I kdyby se ocenění nikdy zcela nevrátilo na své předchozí úrovně, dnešní cena poskytuje investorům zajímavou vstupní příležitost s potenciálem stabilního zhodnocení.
Vývoj ukazuje, že trh postupně znovu objevuje hodnotu společnosti, a pokud British American Tobacco naplní své cíle v oblasti růstu bezdýmných produktů, mohla by v příštím desetiletí nabídnout investorům konzistentní výnosy.
British American Tobacco stojí na prahu nové éry. Po letech plných výzev se zdá, že přechod k moderním nikotinovým alternativám je na dobré cestě a že finanční základy společnosti jsou pevné. Vysoce atraktivní dividendový výnos v kombinaci se stabilním růstem tržeb dává této akcii potenciál na dosažení dlouhodobých výnosů v řádu 10 až 12 % ročně.
Přestože investice do tabákových firem s sebou vždy ponese určitá etická a regulační rizika, z pohledu čistě finančních parametrů se British American Tobacco jeví jako zajímavá volba pro konzervativní investory hledající stabilitu, dividendy a rozumnou valuaci.
Un test du niveau 1,1692 s'est produit juste au moment où l'indicateur MACD a commencé à monter depuis la ligne zéro, confirmant un bon point d'entrée pour l'achat d'euros. En conséquence, la paire a augmenté de plus de 50 pips.
L'indice des prix à la consommation américain a augmenté, mais la croissance a été relativement modeste. L'augmentation réelle était de 0,4% contre 0,3% attendu. Cela a exercé une pression modérée sur le dollar et a stimulé la demande pour l'euro. De toute évidence, la hausse de l'IPC en août aux États-Unis a été mineure, ce qui pourrait inciter la Réserve fédérale à abaisser les taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion. Les chiffres publiés suggèrent que les pressions inflationnistes ralentissent, permettant ainsi à la Fed plus de flexibilité. Les économistes estiment que la Fed peut utiliser cette situation pour poursuivre une politique monétaire plus souple afin de soutenir la croissance économique à court terme. Une baisse des taux peut stimuler la demande des consommateurs et l'activité d'investissement, ce qui aura un effet positif sur les perspectives globales de l'économie américaine.
Cependant, certains experts appellent à la prudence et à la modération dans les attentes. Ils soulignent que les chiffres d'août peuvent être temporaires et que l'évolution de l'inflation doit être suivie de près. De plus, les baisses de taux de la Fed pourraient affaiblir le dollar, augmentant le coût des importations et pouvant ainsi potentiellement encourager la croissance des prix.
Aujourd'hui, au cours de la première moitié de la journée, nous recevrons de nouvelles données de l'IPC en provenance d'Allemagne et de France, le taux de chômage de l'Italie, et un discours public du chef de la Bundesbank, Joachim Nagel. Si les chiffres d'inflation annoncés sont supérieurs aux prévisions, la Banque centrale européenne pourrait être poussée à mettre fin à son cycle de baisse des taux, comme Christine Lagarde l'a mentionné dans son discours hier.
Le taux de chômage de l'Italie est peu susceptible d'être scruté de près. Cependant, tout signe de détérioration pourrait avoir un impact négatif sur l'euro et compliquer les efforts de la BCE pour stimuler une reprise économique. Le discours du président de la Bundesbank, Nagel, recevra également une attention particulière. Ses commentaires sur les conditions économiques actuelles et les perspectives de politique monétaire pourraient fortement influencer les attentes du marché — et donc dynamiser l'euro. Les traders analyseront de près tout indice concernant les plans de la BCE.
Concernant la stratégie intrajournalière, je me concentrerai davantage sur la mise en œuvre des scénarios n°1 et n°2.
Scénario 1 : Aujourd'hui, vous pouvez acheter l'euro si le prix atteint la zone de 1.1742 (la ligne verte sur le graphique), avec un objectif de hausse jusqu'à 1.1804. À 1.1804, je prévois de sortir du marché et de vendre des euros dans la direction opposée, visant un mouvement de 30 à 35 pips depuis l'entrée. Envisagez d'acheter des euros uniquement après des données solides. Important ! Avant d'acheter, assurez-vous que l'indicateur MACD est au-dessus de zéro et commence à monter.
Scénario 2 : Je prévois également d'acheter des euros s'il y a deux tests consécutifs du niveau de 1.1716 lorsque le MACD est en territoire survendu. Cela limitera la baisse supplémentaire pour la paire et pourrait déclencher un retournement à la hausse marqué. On peut s'attendre à un mouvement vers 1.1742 et 1.1804.
Scénario 1 : Je prévois de vendre des euros après un mouvement vers le niveau de 1.1716 (la ligne rouge sur le graphique). L'objectif est 1.1671, où je clôturerai et achèterai immédiatement dans la direction opposée (en attendant un mouvement de retour de 20 à 25 pips depuis ce niveau). La pression sur la paire aujourd'hui reviendra avec des données plus faibles que prévu. Important ! Avant de vendre, assurez-vous que l'indicateur MACD est en dessous de zéro et commence à décliner.
Scénario 2 : Je prévois également de vendre des euros s'il y a deux tests consécutifs du niveau de 1.1742 lorsque le MACD est en territoire suracheté. Cela limitera toute progression à la hausse et pourrait déclencher un retournement à la baisse marqué. On peut s'attendre à une baisse vers 1.1716 et 1.1671.
Ligne verte fine – prix d'entrée auquel l'instrument peut être acheté.
Ligne verte épaisse – prix suggéré pour prendre des bénéfices ou sécuriser manuellement les profits, car une croissance supplémentaire au-dessus de ce niveau est peu probable.
Ligne rouge fine – prix d'entrée auquel l'instrument peut être vendu.
Ligne rouge épaisse – prix suggéré pour prendre des bénéfices ou sécuriser manuellement les profits, car un déclin supplémentaire en dessous de ce niveau est peu probable.
Indicateur MACD : Lors de l'entrée sur le marché, il est important de se référer aux zones de surachat et de survente.
Important. Les débutants en trading forex doivent être extrêmement prudents lorsqu'ils prennent des décisions d'entrée. Avant des rapports fondamentaux importants, il est préférable de rester en dehors du marché pour éviter de fortes variations de prix. Si vous décidez de trader lors de la publication de nouvelles, utilisez toujours des ordres stop-loss pour minimiser les pertes. Sans stop-loss, vous pouvez rapidement perdre l'intégralité de votre dépôt, notamment si vous ne pratiquez pas la gestion du risque et si vous tradez de gros volumes. Et souvenez-vous : pour trader avec succès, vous avez besoin d'un plan de trading clair, comme décrit ci-dessus. Prendre des décisions de trading spontanées basées sur la situation actuelle du marché d'un instant à l'autre est une stratégie perdante pour un trader intrajournalier.
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