Společnost United Parcel Service (UPS) se v posledních letech potýká s výrazným poklesem ceny svých akcií. Od historického maxima dosaženého v únoru 2022 odepsaly více než 56 % své hodnoty. Výsledkem je nárůst dividendového výnosu na velmi atraktivních 6,5 %, čímž se UPS zařadila mezi deset nejvýnosnějších akcií v rámci indexu S&P 500. Tento výnos ale současně signalizuje, že trh vnímá hlubší strukturální problémy, které by investoři neměli přehlížet.
UPS vstoupila do roku 2025 s další sérií slabších výsledků. Tržby za první čtvrtletí byly meziročně mírně nižší a upravená provozní marže dosáhla pouhých 8,2 %. Upravený zředěný zisk na akcii činil 1,49 dolaru, což představuje jen mírné zlepšení oproti stejnému období před rokem. Hlavními příčinami tohoto vývoje jsou pokles objemu zásilek v USA o 3,5 %, slabší cenová síla a celkový pokles ziskových marží.
Ještě v druhé polovině roku 2024 investoři věřili, že se firma vydala na cestu obratu, když po delším období poklesu opět vykázala růst tržeb a objemů. Ovšem první měsíce roku 2025 ukázaly, že problematické prostředí přetrvává a pozitivní trend se zatím nepodařilo potvrdit. Důvěra trhů byla znovu otřesena.
V reakci na výzvy z posledních let přišla UPS s plánem zaměřeným na vyšší efektivitu a ziskovost. Během prezentace pro investory v březnu 2024 firma představila strategii s názvem „Better and Bolder“. Namísto honby za co největším objemem zásilek se nyní chce orientovat na segmenty s vyšší marží, jako jsou doručování zásilek pro zdravotnictví nebo malé a střední podniky.
Jedním z klíčových kroků této transformace je postupné omezení spolupráce s Amazonem [AMZN]. UPS plánuje do června 2026 snížit objem zásilek pro tohoto e-commerce giganta o polovinu. Podle generální ředitelky Carol Tomé jde o rozhodnutí ekonomicky odůvodněné – objem odesílaný z distribučních center Amazonu je podle ní pro UPS neziskový a neefektivní. Naopak zásilky realizované přímo od prodejců a služby spojené s vracením zboží chce společnost zachovat, protože přinášejí větší hodnotu a jsou ziskové.
Tento přístup může vést ke krátkodobému poklesu tržeb, ale zároveň má potenciál zlepšit dlouhodobou ziskovost a stabilitu podnikání. V kombinaci s vyšším zaměřením na oblasti jako zdravotnictví nebo B2B segment může tato strategie přinést pevnější základy pro budoucí růst.
Jedním z důvodů, proč investoři stále drží akcie UPS, je její vysoký dividendový výnos, který v současnosti dosahuje 6,5 %. Tento výnos je však podpořen v době, kdy firma čelí oslabenému cash flow a rostoucímu dluhu. Výplata dividendy je nyní vyšší než volný peněžní tok na akcii, což vyvolává otázky o její udržitelnosti.
Zatímco v letech 2021 a 2022 dokázala UPS rychle splácet dluh díky silnému cash flow, dnes je situace opačná. Dluh opět roste, zatímco provozní výsledky stagnují. I když vedení společnosti zatím neavizovalo snížení dividend, někteří investoři by takový krok uvítali jako rozumné přizpůsobení aktuální situaci. Snížení výplaty by firmě umožnilo soustředit více prostředků na restrukturalizaci a udržení dlouhodobé konkurenceschopnosti.
Zajímavé je, že i při případném snížení dividendy na polovinu by výnos stále činil přes 3 %, což by bylo stále velmi atraktivní v porovnání s trhem.
UPS se v současnosti obchoduje s poměrem ceny k zisku (P/E) 14,8, přičemž forwardové P/E je ještě nižší – 14,4. To je hluboko pod desetiletým mediánem, který činí 20. Tento diskont naznačuje, že trh má velmi nízká očekávání ohledně budoucnosti společnosti. Pokud se firmě podaří jen částečně splnit své strategické cíle, může to pro akcionáře znamenat atraktivní výnos.
Zároveň je ale nutné si přiznat, že riziko zůstává vysoké. Pokud se makroekonomická situace zhorší, nebo pokud se transformace UPS protáhne, investoři budou muset čelit další volatilitě. Akcie UPS jsou proto vhodné především pro ty investory, kteří jsou ochotni akceptovat krátkodobé výkyvy a trpělivě vyčkávat na potenciální zlepšení.
2025年尾聲，虛擬貨幣市場面臨困境：截至週一，比特幣的價格已下跌至90,600美元，較去年年底的數值下降了10.5%。這是自2022年以來，這一領先的數位貨幣首次年度下跌，顯示出年初高漲後的趨勢逆轉。
10月，比特幣曾飆升至126,000美元以上，創下歷史新高。然而，隨後的地緣政治事件和宏觀經濟動盪大大改變了交易環境。
轉折點發生在10月10日，當時美國總統Donald Trump宣布對中國商品徵收100%的關稅，並威脅對關鍵軟體產品實行出口管制。這些聲明削弱了投資者的信心，引發了虛擬貨幣市場上大量槓桿頭寸的清算：一天內清算的頭寸價值超過190億美元，創下槓桿頭寸歷史上單日最大的崩盤。在短短一天內，比特幣從122,000美元暴跌至不足105,000美元，價值減少了14%。
2025年全年，比特幣開始更加「與傳統股票市場相關」。根據LSEG的新數據，比特幣與S&P 500指數的相關性達到0.5（高於2024年的0.29），與科技股主導的Nasdaq 100的相關性攀升至0.52（去年則為0.23）。這表明該虛擬貨幣對股票指數的波動反應愈加頻繁，隨著它們一起上升或下跌。
“今年以來， 加密貨幣市場與股市指數之間的關係已經明顯，”加密公司Wintermute的策略師Jasper De Maere指出。他補充說，這是自2014年以來第一次比特幣表現出負的變化，而同時標普500指數卻在上升。
特別敏感的是與人工智慧相關企業的股市波動——投資者認為這是一個高風險和投機的行業。Pantera Capital的普通合夥人Cosmo Jiang說：“加密貨幣在10月10日後感受到了壓力，在圍繞AI前景的不確定性中，市場開始波動。”
機構投資者的撤退也沒能改善局面：11月，美國現貨比特幣ETF錄得了創紀錄的月度資金流出，達到37.9億美元。流出最多的是BlackRock的iShares比特幣信託，該基金失去了23.4億美元的投資，超過了2月創下的歷史紀錄（35.6億美元）。
儘管如此，一些大玩家仍在賭比特幣。MicroStrategy的董事會主席Michael Saylor再次對這一數位資產表達了信心：他的公司以9.63億美元的價格額外收購了10,624枚比特幣，將持有量增加到66萬624枚BTC。 在與路透社的談話中，他強調說：“我們的策略即便面對比特幣價格下跌95％也能夠承受。”
現在，市場參與者的注意力集中在即將舉行的美聯儲會議上。降息25個基點的概率被估計為87%。據分析師稱，這一決策將對加密貨幣未來的動態起到關鍵作用。隨著人工智慧市場的新聞進展，央行的行動將是比特幣在2026年初行為的關鍵驅動力。
對於交易者來說，目前的事件意味著應該考慮戰略上的靈活性。加密貨幣與傳統指數（標普500和納斯達克100）的愈發密切的相關性創造了套利和跨資產多元化的機會。
此外，在主要經濟公告（如美聯儲言論或地緣政治事件）期間的高波動性為短期波動中的獲利創造了機會。那些追隨Michael Saylor例子的人可能會將回調視作以更低價格增加長期投資於最大加密貨幣的機會。
联系我们 
