Společnost United Parcel Service (UPS) se v posledních letech potýká s výrazným poklesem ceny svých akcií. Od historického maxima dosaženého v únoru 2022 odepsaly více než 56 % své hodnoty. Výsledkem je nárůst dividendového výnosu na velmi atraktivních 6,5 %, čímž se UPS zařadila mezi deset nejvýnosnějších akcií v rámci indexu S&P 500. Tento výnos ale současně signalizuje, že trh vnímá hlubší strukturální problémy, které by investoři neměli přehlížet.
UPS vstoupila do roku 2025 s další sérií slabších výsledků. Tržby za první čtvrtletí byly meziročně mírně nižší a upravená provozní marže dosáhla pouhých 8,2 %. Upravený zředěný zisk na akcii činil 1,49 dolaru, což představuje jen mírné zlepšení oproti stejnému období před rokem. Hlavními příčinami tohoto vývoje jsou pokles objemu zásilek v USA o 3,5 %, slabší cenová síla a celkový pokles ziskových marží.
Ještě v druhé polovině roku 2024 investoři věřili, že se firma vydala na cestu obratu, když po delším období poklesu opět vykázala růst tržeb a objemů. Ovšem první měsíce roku 2025 ukázaly, že problematické prostředí přetrvává a pozitivní trend se zatím nepodařilo potvrdit. Důvěra trhů byla znovu otřesena.
V reakci na výzvy z posledních let přišla UPS s plánem zaměřeným na vyšší efektivitu a ziskovost. Během prezentace pro investory v březnu 2024 firma představila strategii s názvem „Better and Bolder“. Namísto honby za co největším objemem zásilek se nyní chce orientovat na segmenty s vyšší marží, jako jsou doručování zásilek pro zdravotnictví nebo malé a střední podniky.
Jedním z klíčových kroků této transformace je postupné omezení spolupráce s Amazonem [AMZN]. UPS plánuje do června 2026 snížit objem zásilek pro tohoto e-commerce giganta o polovinu. Podle generální ředitelky Carol Tomé jde o rozhodnutí ekonomicky odůvodněné – objem odesílaný z distribučních center Amazonu je podle ní pro UPS neziskový a neefektivní. Naopak zásilky realizované přímo od prodejců a služby spojené s vracením zboží chce společnost zachovat, protože přinášejí větší hodnotu a jsou ziskové.
Tento přístup může vést ke krátkodobému poklesu tržeb, ale zároveň má potenciál zlepšit dlouhodobou ziskovost a stabilitu podnikání. V kombinaci s vyšším zaměřením na oblasti jako zdravotnictví nebo B2B segment může tato strategie přinést pevnější základy pro budoucí růst.
Jedním z důvodů, proč investoři stále drží akcie UPS, je její vysoký dividendový výnos, který v současnosti dosahuje 6,5 %. Tento výnos je však podpořen v době, kdy firma čelí oslabenému cash flow a rostoucímu dluhu. Výplata dividendy je nyní vyšší než volný peněžní tok na akcii, což vyvolává otázky o její udržitelnosti.
Zatímco v letech 2021 a 2022 dokázala UPS rychle splácet dluh díky silnému cash flow, dnes je situace opačná. Dluh opět roste, zatímco provozní výsledky stagnují. I když vedení společnosti zatím neavizovalo snížení dividend, někteří investoři by takový krok uvítali jako rozumné přizpůsobení aktuální situaci. Snížení výplaty by firmě umožnilo soustředit více prostředků na restrukturalizaci a udržení dlouhodobé konkurenceschopnosti.
Zajímavé je, že i při případném snížení dividendy na polovinu by výnos stále činil přes 3 %, což by bylo stále velmi atraktivní v porovnání s trhem.
UPS se v současnosti obchoduje s poměrem ceny k zisku (P/E) 14,8, přičemž forwardové P/E je ještě nižší – 14,4. To je hluboko pod desetiletým mediánem, který činí 20. Tento diskont naznačuje, že trh má velmi nízká očekávání ohledně budoucnosti společnosti. Pokud se firmě podaří jen částečně splnit své strategické cíle, může to pro akcionáře znamenat atraktivní výnos.
Zároveň je ale nutné si přiznat, že riziko zůstává vysoké. Pokud se makroekonomická situace zhorší, nebo pokud se transformace UPS protáhne, investoři budou muset čelit další volatilitě. Akcie UPS jsou proto vhodné především pro ty investory, kteří jsou ochotni akceptovat krátkodobé výkyvy a trpělivě vyčkávat na potenciální zlepšení.
Le marché des cryptomonnaies termine l'année 2025 sur une note troublante : depuis lundi, le prix du Bitcoin a chuté à 90 600 $, soit une baisse de 10,5 % par rapport aux valeurs de fin d'année précédente. Cela marque le premier déclin annuel pour la principale monnaie numérique depuis 2022, signalant un renversement de tendance après des sommets impressionnants en début d'année.
En octobre, le Bitcoin a dépassé 126 000 $, établissant un nouveau sommet historique. Cependant, les événements géopolitiques subséquents et les bouleversements macroéconomiques ont radicalement changé le paysage du trading.
Un tournant s'est produit le 10 octobre lorsque le président américain Donald Trump a annoncé un tarif de 100 % sur les produits chinois et menacé d'imposer des contrôles à l'exportation sur les produits logiciels critiques. Ces déclarations ont miné la confiance des investisseurs et déclenché une liquidation massive des positions à effet de levier sur le marché des cryptomonnaies : en une journée, des positions d'une valeur de plus de 19 milliards de dollars ont été liquidées, marquant le plus grand effondrement des positions à effet de levier en une seule journée de l'histoire. En seulement un jour, le Bitcoin a chuté de 122 000 $ à moins de 105 000 $, perdant 14 % de sa valeur.
Tout au long de 2025, le Bitcoin a commencé à "corréler" de plus en plus avec le marché boursier traditionnel. Selon de nouvelles données de LSEG, la corrélation entre le Bitcoin et l'indice S&P 500 a atteint 0,5 (contre 0,29 en 2024), et avec le Nasdaq 100, fortement orienté vers la technologie, elle a grimpé à 0,52 (contre 0,23 l'année dernière). Cela indique que la cryptomonnaie réagit plus fréquemment aux mouvements des indices boursiers, montant ou descendant à l'unisson avec eux.
"La relation entre le marché des cryptomonnaies et les indices boursiers a été marquée tout au long de l'année", a noté Jasper De Maere, stratège chez la société crypto Wintermute. Il a ajouté qu'il s'agit du premier cas depuis 2014 où le Bitcoin affiche une dynamique négative alors même que le S&P 500 est en hausse.
Particulièrement sensible était l'influence des fluctuations sur le marché boursier des entreprises travaillant avec l'intelligence artificielle—un secteur que les investisseurs considèrent comme à haut risque et spéculatif. "La cryptomonnaie a ressenti une pression après le 10 octobre, et face aux incertitudes entourant les perspectives de l'IA, le marché a commencé à osciller," a déclaré Cosmo Jiang, associé général chez Pantera Capital.
La fuite des investisseurs institutionnels n’a pas aidé non plus : en novembre, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré une sortie mensuelle record de 3,79 milliards de dollars. Le leader des sorties était le iShares Bitcoin Trust de BlackRock, qui a vu les investisseurs se séparer de 2,34 milliards de dollars—dépassant l'ancien anti-record de février (3,56 milliards de dollars).
Néanmoins, certains grands acteurs continuent de parier sur le Bitcoin. Michael Saylor, Président exécutif de MicroStrategy, a de nouveau exprimé sa confiance dans l'actif numérique : sa société a acquis 10 624 jetons supplémentaires pour 963 millions de dollars, portant ses avoirs à un impressionnant 660 624 BTC. Dans une conversation avec Reuters, il a souligné : "Notre stratégie résistera même à une chute de 95 % du prix du Bitcoin."
Maintenant, l'attention des participants au marché est focalisée sur la prochaine réunion de la Fed. La probabilité d'une baisse des taux de 25 points de base est estimée à 87 %. Selon les analystes, cette décision jouera un rôle clé dans la détermination des futures dynamiques des cryptomonnaies. Avec les nouvelles du marché de l'IA, les actions de la banque centrale seront des moteurs clés du comportement du Bitcoin au début de 2026.
Pour les traders, les événements actuels signalent qu'il est temps de faire preuve de flexibilité stratégique. La corrélation croissante entre les cryptomonnaies et les indices traditionnels (S&P 500 et Nasdaq 100) crée des opportunités d'arbitrage et de diversification entre actifs.
De plus, la forte volatilité lors des grandes annonces économiques (telles que la rhétorique de la Fed ou les événements géopolitiques) offre la chance de profiter des fluctuations à court terme. Ceux qui suivent l'exemple de Michael Saylor pourraient voir les replis comme des opportunités d'augmenter les investissements à long terme dans la plus grande cryptomonnaie à des prix réduits.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
