Společnost United Parcel Service (UPS) se v posledních letech potýká s výrazným poklesem ceny svých akcií. Od historického maxima dosaženého v únoru 2022 odepsaly více než 56 % své hodnoty. Výsledkem je nárůst dividendového výnosu na velmi atraktivních 6,5 %, čímž se UPS zařadila mezi deset nejvýnosnějších akcií v rámci indexu S&P 500. Tento výnos ale současně signalizuje, že trh vnímá hlubší strukturální problémy, které by investoři neměli přehlížet.
UPS vstoupila do roku 2025 s další sérií slabších výsledků. Tržby za první čtvrtletí byly meziročně mírně nižší a upravená provozní marže dosáhla pouhých 8,2 %. Upravený zředěný zisk na akcii činil 1,49 dolaru, což představuje jen mírné zlepšení oproti stejnému období před rokem. Hlavními příčinami tohoto vývoje jsou pokles objemu zásilek v USA o 3,5 %, slabší cenová síla a celkový pokles ziskových marží.
Ještě v druhé polovině roku 2024 investoři věřili, že se firma vydala na cestu obratu, když po delším období poklesu opět vykázala růst tržeb a objemů. Ovšem první měsíce roku 2025 ukázaly, že problematické prostředí přetrvává a pozitivní trend se zatím nepodařilo potvrdit. Důvěra trhů byla znovu otřesena.
V reakci na výzvy z posledních let přišla UPS s plánem zaměřeným na vyšší efektivitu a ziskovost. Během prezentace pro investory v březnu 2024 firma představila strategii s názvem „Better and Bolder“. Namísto honby za co největším objemem zásilek se nyní chce orientovat na segmenty s vyšší marží, jako jsou doručování zásilek pro zdravotnictví nebo malé a střední podniky.
Jedním z klíčových kroků této transformace je postupné omezení spolupráce s Amazonem [AMZN]. UPS plánuje do června 2026 snížit objem zásilek pro tohoto e-commerce giganta o polovinu. Podle generální ředitelky Carol Tomé jde o rozhodnutí ekonomicky odůvodněné – objem odesílaný z distribučních center Amazonu je podle ní pro UPS neziskový a neefektivní. Naopak zásilky realizované přímo od prodejců a služby spojené s vracením zboží chce společnost zachovat, protože přinášejí větší hodnotu a jsou ziskové.
Tento přístup může vést ke krátkodobému poklesu tržeb, ale zároveň má potenciál zlepšit dlouhodobou ziskovost a stabilitu podnikání. V kombinaci s vyšším zaměřením na oblasti jako zdravotnictví nebo B2B segment může tato strategie přinést pevnější základy pro budoucí růst.
Jedním z důvodů, proč investoři stále drží akcie UPS, je její vysoký dividendový výnos, který v současnosti dosahuje 6,5 %. Tento výnos je však podpořen v době, kdy firma čelí oslabenému cash flow a rostoucímu dluhu. Výplata dividendy je nyní vyšší než volný peněžní tok na akcii, což vyvolává otázky o její udržitelnosti.
Zatímco v letech 2021 a 2022 dokázala UPS rychle splácet dluh díky silnému cash flow, dnes je situace opačná. Dluh opět roste, zatímco provozní výsledky stagnují. I když vedení společnosti zatím neavizovalo snížení dividend, někteří investoři by takový krok uvítali jako rozumné přizpůsobení aktuální situaci. Snížení výplaty by firmě umožnilo soustředit více prostředků na restrukturalizaci a udržení dlouhodobé konkurenceschopnosti.
Zajímavé je, že i při případném snížení dividendy na polovinu by výnos stále činil přes 3 %, což by bylo stále velmi atraktivní v porovnání s trhem.
UPS se v současnosti obchoduje s poměrem ceny k zisku (P/E) 14,8, přičemž forwardové P/E je ještě nižší – 14,4. To je hluboko pod desetiletým mediánem, který činí 20. Tento diskont naznačuje, že trh má velmi nízká očekávání ohledně budoucnosti společnosti. Pokud se firmě podaří jen částečně splnit své strategické cíle, může to pro akcionáře znamenat atraktivní výnos.
Zároveň je ale nutné si přiznat, že riziko zůstává vysoké. Pokud se makroekonomická situace zhorší, nebo pokud se transformace UPS protáhne, investoři budou muset čelit další volatilitě. Akcie UPS jsou proto vhodné především pro ty investory, kteří jsou ochotni akceptovat krátkodobé výkyvy a trpělivě vyčkávat na potenciální zlepšení.
Der Kryptowährungsmarkt beendet das Jahr 2025 mit einem besorgniserregenden Zeichen: Seit Montag ist der Preis von Bitcoin auf 90.600 Dollar gefallen, was 10,5 % unter den Werten am Ende des Vorjahres liegt. Dies markiert den ersten jährlichen Rückgang der führenden digitalen Währung seit 2022 und signalisiert eine Trendwende nach den eindrucksvollen Höchstständen zu Beginn des Jahres.
Im Oktober stieg Bitcoin auf über 126.000 Dollar und erreichte damit ein neues Allzeithoch. Nachfolgende geopolitische Ereignisse und makroökonomische Turbulenzen veränderten jedoch das Handelsumfeld drastisch.
Ein Wendepunkt ereignete sich am 10. Oktober, als der US-Präsident Donald Trump einen 100%igen Zoll auf chinesische Waren ankündigte und drohte, Exportkontrollen für kritische Softwareprodukte zu verhängen. Diese Aussagen untergruben das Vertrauen der Investoren und lösten eine massive Liquidation von gehebelten Positionen auf dem Kryptowährungsmarkt aus: Innerhalb eines Tages wurden Positionen im Wert von über 19 Milliarden Dollar liquidiert—das größte jemals verzeichnete Einzeltags-Zusammenbrechen von gehebelten Positionen in der Geschichte. Innerhalb eines einzigen Tages stürzte Bitcoin von 122.000 Dollar auf weniger als 105.000 Dollar ab und verlor 14 % seines Wertes.
Im Laufe des Jahres 2025 begann Bitcoin zunehmend mit dem traditionellen Aktienmarkt zu "korrelieren". Laut neuen Daten von LSEG erreichte die Korrelation zwischen Bitcoin und dem S&P 500 Index 0,5 (im Vergleich zu 0,29 im Jahr 2024), und mit dem technologieintensiven Nasdaq 100 kletterte sie auf 0,52 (im Vergleich zu 0,23 im Vorjahr). Dies zeigt, dass die Kryptowährung immer häufiger auf Bewegungen der Aktienindizes reagiert und im Einklang mit ihnen steigt oder fällt.
„Die Beziehung zwischen dem Kryptowährungsmarkt und den Aktienindizes war das ganze Jahr über ausgeprägt“, bemerkte Jasper De Maere, ein Stratege beim Krypto-Unternehmen Wintermute. Er fügte hinzu, dass es das erste Mal seit 2014 sei, dass Bitcoin negative Dynamiken zeigt, obwohl der S&P 500 steigt.
Besonders empfindlich war der Einfluss von Schwankungen im Aktienmarkt von Unternehmen, die mit künstlicher Intelligenz arbeiten – eine Branche, die von Investoren als risikoreich und spekulativ angesehen wird. „Die Kryptowährung geriet nach dem 10. Oktober unter Druck, und angesichts der Unsicherheiten bezüglich der KI-Aussichten begann der Markt zu schwanken“, erklärte Cosmo Jiang, General Partner bei Pantera Capital.
Der Abzug institutioneller Investoren hat ebenfalls nicht geholfen: Im November verzeichneten US-Spot-Bitcoin-ETFs einen Rekordmonat bei Abflüssen in Höhe von 3,79 Milliarden Dollar. Der Spitzenreiter bei Abflüssen war der iShares Bitcoin Trust von BlackRock, bei dem sich Investoren von 2,34 Milliarden Dollar trennten und somit den bisherigen Negativrekord von Februar (3,56 Milliarden Dollar) übertrafen.
Nichtsdestotrotz setzen einige große Akteure weiterhin auf Bitcoin. Michael Saylor, Executive Chairman von MicroStrategy, äußerte erneut sein Vertrauen in die digitale Währung: Sein Unternehmen erwarb zusätzlich 10.624 Tokens für 963 Millionen Dollar und erhöhte seinen Bestand auf beeindruckende 660.624 BTC. In einem Gespräch mit Reuters betonte er: „Unsere Strategie wird selbst einen 95%igen Preisrückgang von Bitcoin überstehen.“
Derzeit ist die Aufmerksamkeit der Marktteilnehmer auf das bevorstehende Fed-Meeting gerichtet. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte wird auf 87% geschätzt. Laut Analysten wird diese Entscheidung eine Schlüsselrolle für die zukünftige Dynamik von Kryptowährungen spielen. Zusammen mit Nachrichten aus dem KI-Markt werden die Maßnahmen der Zentralbank entscheidende Treiber für das Verhalten von Bitcoin zu Beginn des Jahres 2026 sein.
Für Trader signalisieren die aktuellen Ereignisse, dass es an der Zeit für strategische Flexibilität ist. Die wachsende Korrelation zwischen Kryptowährungen und traditionellen Indizes (S&P 500 und Nasdaq 100) schafft Möglichkeiten für Arbitrage und Asset-übergreifende Diversifikation.
Darüber hinaus bietet die hohe Volatilität während wichtiger wirtschaftlicher Ankündigungen (wie Fed-Rhetorik oder geopolitische Ereignisse) die Chance, von kurzfristigen Schwankungen zu profitieren. Jene, die dem Beispiel von Michael Saylor folgen, könnten Rücksetzer als Gelegenheiten ansehen, um langfristige Investitionen in die größte Kryptowährung zu reduzierten Preisen zu erhöhen.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
