Společnost United Parcel Service (UPS) se v posledních letech potýká s výrazným poklesem ceny svých akcií. Od historického maxima dosaženého v únoru 2022 odepsaly více než 56 % své hodnoty. Výsledkem je nárůst dividendového výnosu na velmi atraktivních 6,5 %, čímž se UPS zařadila mezi deset nejvýnosnějších akcií v rámci indexu S&P 500. Tento výnos ale současně signalizuje, že trh vnímá hlubší strukturální problémy, které by investoři neměli přehlížet.
UPS vstoupila do roku 2025 s další sérií slabších výsledků. Tržby za první čtvrtletí byly meziročně mírně nižší a upravená provozní marže dosáhla pouhých 8,2 %. Upravený zředěný zisk na akcii činil 1,49 dolaru, což představuje jen mírné zlepšení oproti stejnému období před rokem. Hlavními příčinami tohoto vývoje jsou pokles objemu zásilek v USA o 3,5 %, slabší cenová síla a celkový pokles ziskových marží.
Ještě v druhé polovině roku 2024 investoři věřili, že se firma vydala na cestu obratu, když po delším období poklesu opět vykázala růst tržeb a objemů. Ovšem první měsíce roku 2025 ukázaly, že problematické prostředí přetrvává a pozitivní trend se zatím nepodařilo potvrdit. Důvěra trhů byla znovu otřesena.
V reakci na výzvy z posledních let přišla UPS s plánem zaměřeným na vyšší efektivitu a ziskovost. Během prezentace pro investory v březnu 2024 firma představila strategii s názvem „Better and Bolder“. Namísto honby za co největším objemem zásilek se nyní chce orientovat na segmenty s vyšší marží, jako jsou doručování zásilek pro zdravotnictví nebo malé a střední podniky.
Jedním z klíčových kroků této transformace je postupné omezení spolupráce s Amazonem [AMZN]. UPS plánuje do června 2026 snížit objem zásilek pro tohoto e-commerce giganta o polovinu. Podle generální ředitelky Carol Tomé jde o rozhodnutí ekonomicky odůvodněné – objem odesílaný z distribučních center Amazonu je podle ní pro UPS neziskový a neefektivní. Naopak zásilky realizované přímo od prodejců a služby spojené s vracením zboží chce společnost zachovat, protože přinášejí větší hodnotu a jsou ziskové.
Tento přístup může vést ke krátkodobému poklesu tržeb, ale zároveň má potenciál zlepšit dlouhodobou ziskovost a stabilitu podnikání. V kombinaci s vyšším zaměřením na oblasti jako zdravotnictví nebo B2B segment může tato strategie přinést pevnější základy pro budoucí růst.
Jedním z důvodů, proč investoři stále drží akcie UPS, je její vysoký dividendový výnos, který v současnosti dosahuje 6,5 %. Tento výnos je však podpořen v době, kdy firma čelí oslabenému cash flow a rostoucímu dluhu. Výplata dividendy je nyní vyšší než volný peněžní tok na akcii, což vyvolává otázky o její udržitelnosti.
Zatímco v letech 2021 a 2022 dokázala UPS rychle splácet dluh díky silnému cash flow, dnes je situace opačná. Dluh opět roste, zatímco provozní výsledky stagnují. I když vedení společnosti zatím neavizovalo snížení dividend, někteří investoři by takový krok uvítali jako rozumné přizpůsobení aktuální situaci. Snížení výplaty by firmě umožnilo soustředit více prostředků na restrukturalizaci a udržení dlouhodobé konkurenceschopnosti.
Zajímavé je, že i při případném snížení dividendy na polovinu by výnos stále činil přes 3 %, což by bylo stále velmi atraktivní v porovnání s trhem.
UPS se v současnosti obchoduje s poměrem ceny k zisku (P/E) 14,8, přičemž forwardové P/E je ještě nižší – 14,4. To je hluboko pod desetiletým mediánem, který činí 20. Tento diskont naznačuje, že trh má velmi nízká očekávání ohledně budoucnosti společnosti. Pokud se firmě podaří jen částečně splnit své strategické cíle, může to pro akcionáře znamenat atraktivní výnos.
Zároveň je ale nutné si přiznat, že riziko zůstává vysoké. Pokud se makroekonomická situace zhorší, nebo pokud se transformace UPS protáhne, investoři budou muset čelit další volatilitě. Akcie UPS jsou proto vhodné především pro ty investory, kteří jsou ochotni akceptovat krátkodobé výkyvy a trpělivě vyčkávat na potenciální zlepšení.
Криптовалутният пазар завършва 2025 г. с тревожна бележка: към понеделник, цената на Bitcoin е спаднала до $90,600, което е с 10.5% по-ниско от стойностите в края на предходната година. Това бележи първия годишен спад за водещата дигитална валута от 2022 г. насам, сигнализирайки обръщане на тенденцията след впечатляващите върхове в началото на годината.
През октомври, Bitcoin се повиши над $126,000, поставяйки нов исторически максимум. Въпреки това, последвалите геополитически събития и макроикономически сътресения драстично промениха търговията на пазарите.
Преломен момент настъпи на 10 октомври, когато президентът на САЩ Доналд Тръмп обяви 100% мито върху китайските стоки и заплаши да наложи контрол върху износа на критични софтуерни продукти. Тези изявления подкопаха доверието на инвеститорите и предизвикаха масова ликвидация на левъридж позиции на криптовалутния пазар: в рамките на ден бяха ликвидирани позиции на стойност над $19 милиарда—отбелязвайки най-голямото дневно срутване на левъридж позиции в историята. Само за един ден, Bitcoin се срина от $122,000 до по-малко от $105,000, губейки 14% от стойността си.
През 2025 г. Bitcoin все повече започна да "корелира" с традиционния фондов пазар. Според нови данни от LSEG, корелацията между Bitcoin и индекса S&P 500 достигна 0.5 (възход от 0.29 през 2024 г.), а с техноориентирания Nasdaq 100 тя се повиши до 0.52 (възход от миналогодишната стойност от 0.23). Това показва, че криптовалутата реагира по-често на движенията на индексите, нараствайки или спадайки в унисон с тях.
"Връзката между пазара на криптовалути и фондовите индекси беше изразена през цялата година," отбеляза Джаспър Де Маере, стратег в крипто компанията Wintermute. Той добави, че това е първият случай от 2014 г., в който Биткойн показва негативна динамика, дори когато S&P 500 се покачва.
Особено чувствително беше въздействието на колебанията на пазара на акции на компании, работещи с изкуствен интелект — индустрия, която инвеститорите считат за високорискова и спекулативна. "Криптовалутите усетиха натиск след 10 октомври и сред несигурността около перспективите на изкуствения интелект, пазарът започна да се колебае," заяви Космо Джианг, генерален партньор в Pantera Capital.
Отдръпването на институционалните инвеститори не помогна: през ноември, американските спот Bitcoin ETF-и записаха рекорден месечен отток от 3,79 милиарда долара. Лидер в оттоките беше iShares Bitcoin Trust от BlackRock, който видя как инвеститорите се разделят с 2,34 милиарда долара — надминавайки предишния антирекорд от февруари (3,56 милиарда долара).
Въпреки това, някои големи играчи продължават да залагат на Биткойн. Майкъл Сейлър, изпълнителен председател на MicroStrategy, отново изрази доверие в дигиталния актив: неговата компания придоби допълнителни 10,624 токена за 963 милиона долара, като увеличи портфейла си до впечатляващите 660,624 BTC. В разговор с Reuters, той подчерта: "Нашата стратегия ще устои дори на спад от 95% в цената на Биткойн."
Сега вниманието на участниците на пазара е насочено към предстоящото заседание на Фед. Вероятността за намаляване на лихвената ставка с 25 базисни точки се оценява на 87%. Според анализатори, това решение ще играе ключова роля в определянето на бъдещата динамика на криптовалутите. Заедно с новините от AI пазара, действията на централната банка ще бъдат ключови двигатели на поведението на Биткойн в началото на 2026 г.
За търговците, текущите събития сигнализират, че е време за стратегическа гъвкавост. Растящата корелация между криптовалутите и традиционните индекси (S&P 500 и Nasdaq 100) създава възможности за арбитраж и диверсификация между активи.
Освен това, високата волатилност по време на големи икономически обяви (като реторика на Фед или геополитически събития) предоставя възможност за печалба от краткосрочни колебания. Тези, които следват примера на Майкъл Сейлър, може да разглеждат отстъпките като възможности за увеличаване на дългосрочните инвестиции в най-голямата криптовалута на по-ниски цени.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
