Americká technologická skupina Alphabet, mateřská společnost Googlu, dostala další právní zásah do svého rozsáhlého impéria. Tentokrát jde o oblast reklamních technologií, kde podle rozhodnutí federálního soudce ve Virginii firma uplatňovala monopolní sílu. I když je verdikt na první pohled znepokojující, investoři by podle analytiků neměli panikařit. Význam rozsudku je totiž v kontextu celkového podnikání Alphabetu relativně omezený.
Rozhodnutí soudu se týká konkrétně reklamních serverů a výměnných platforem, ne však reklamních sítí jako celku. Soudce tím částečně uznal oprávněnost žaloby ministerstva spravedlnosti, které Alphabet obvinilo z monopolního chování v oblasti reklamních technologií. Společnost se proti části rozhodnutí plánuje odvolat. Lee-Anne Mulhollandová, viceprezidentka Googlu pro regulační záležitosti, označila verdikt za „částečné vítězství“ a zdůraznila, že vydavatelé mají na trhu stále široký výběr.
Pro Alphabet to však představuje další komplikaci v sérii antimonopolních sporů, které se v posledních letech hromadí. V srpnu loňského roku soudce označil Google za monopol i v oblasti vyhledávání, což je klíčová část jeho podnikání. Zatímco reklama zůstává důležitým zdrojem příjmů, právě vyhledávání a platforma YouTube tvoří páteř ziskovosti společnosti.
Reklamní technologie, kterých se nové rozhodnutí týká, jsou podle analytiků méně důležitým segmentem. Brian Pitz z BMO Capital Markets připomíná, že „Google Network“ má v porovnání s vyhledáváním a YouTube nižší marže. Většina příjmů z této oblasti navíc putuje partnerům ve formě nákladů na získání provozu (tzv. TAC – traffic acquisition costs), což snižuje celkovou rentabilitu.
David Heger z Edward Jones pro server MarketWatch dodává, že v posledních čtvrtletích Google v oblasti reklamních technologií ani nezaznamenal výrazný růst. Přesto však připouští, že kumulativní efekt dvou antimonopolních rozhodnutí je pro Alphabet významný, zejména s ohledem na nejistotu, jaká nápravná opatření budou případně uložena.
Právní procesy mohou podle všeho trvat roky. V první řadě musí soud určit, jak Alphabet napraví zjištěné monopolní praktiky. Do hry vstupuje i otázka odvolání, a není zatím jasné, jakou roli sehraje nově jmenovaná administrativa prezidenta Donalda Trumpa. Ministerstvo spravedlnosti už dříve naznačilo, že by mohlo požadovat rozdělení společnosti v oblasti reklamních technologií nebo alespoň odprodej některých klíčových produktů.
Některé spekulace dokonce naznačují, že vláda by mohla požadovat, aby se Google vzdal prohlížeče Chrome – ačkoliv toto opatření by bylo extrémní a nepravděpodobné. Přesto takové návrhy vyvolávají obavy investorů, zejména pokud jde o dopad na hlavní příjmové kanály společnosti.
Trh zatím zareagoval umírněně. Akcie Alphabetu ve čtvrtek klesly o 1,4 %, což ukazuje, že investoři zatím nepovažují situaci za bezprostřední hrozbu. Heger k tomu říká: „Trh to stále považuje za vzdálené konečnému řešení.“ Jinými slovy – soudní rozhodnutí sice vytváří nejistotu, ale zatím není zřejmé, jaké praktické dopady bude mít.
Alphabet Inc. (GOOGL)
Zajímavé je, že někteří analytici nevylučují, že rozdělení společnosti by mohlo mít pro investory pozitivní efekt. Oddělení méně výdělečné divize by totiž mohlo zvýraznit hodnotu ziskovějších částí, jako jsou právě vyhledávání, cloud nebo YouTube. Heger ale dodává, že ad-tech divize je zřejmě nejméně oceňovanou součástí Alphabetu, a případný odprodej by měl spíše neutrální nebo mírně pozitivní dopad na akcionáře.
Z pohledu dlouhodobých investorů tak nejde o důvod k panice, ale spíše o situaci, kterou je třeba pozorně sledovat. Antimonopolní spory se táhnou roky, mění se administrativy a spolu s nimi i jejich postoje. Pokud se však trend přísnější regulace technologických gigantů potvrdí, bude se muset Alphabet – stejně jako jeho konkurenti – adaptovat na novou realitu. A právě schopnost adaptace bude pro investory klíčovým faktorem při rozhodování o budoucím vývoji hodnoty akcií této technologické jedničky.
週二，歐元兌美元貨幣對因非常合理的原因而走高。美國消費者物價指數顯示了一個非常出乎意料的數字——即2.7%，與上個月的數值相一致。因此，很容易得出結論，七月的通脹沒有加速，整體增長相對緩慢，這令唐納·川普滿意。我們認為，在未來六到十二個月內，消費者物價指數將繼續上升，但現在的問題是它會增加多少以及會持續多長時間。請記住，通脹越高，美聯儲在可預見的未來降息的可能性就越低。新的聯準會主席可能會遵循唐納·川普的指導方針，而在2026年，我們幾乎肯定會看到貨幣政策的大幅放鬆。然而，2026年仍然遙遠，而在2025年，一切都將取決於勞動力市場和通脹。這兩個指標都引發了許多問題，特別是在川普解雇了埃里卡·麥肯特法（Erica McEntarfer）美國勞動統計局局長的職務後。
在5分鐘時間框架上，週二出現了三個交易信號。不幸的是，這些信號都是在美國通脹報告發布期間或之後立即出現的。因此，可以安全地交易這些信號中的任何一個，因為在每種情況下，價格至少朝著期望的方向移動了20個點。儘管如此，風險很高，並且由於每次波動都停滯不前，沒有獲得利潤。
在小時圖上，歐元/美元匯對有望延續自今年初以來的上升趨勢。上週五，美元的"紙牌屋"崩塌，此後，美元的情況持續惡化。我們曾經警告過，對於美元來說，沒有長期增長的基礎，並對特朗普政策及其經濟成果的"樂觀"表示懷疑。最新的數據證實問題確實存在。
在週三，歐元/美元可能繼續上行，因為它已經突破1.1655–1.1666區域並從上方兩次反彈。因此，今天長倉仍然是相關的。如果價格在該區域下方企穩，可以考慮短倉。
在5分鐘的時間框架內，應考慮以下水平：1.1198–1.1218、1.1267–1.1292、1.1354–1.1363、1.1413、1.1455–1.1474、1.1527、1.1552–1.1563–1.1571、1.1655–1.1666、1.1740–1.1745、1.1808、1.1851、1.1908。週三，欧元區和美國的重大事件都沒有計劃舉行，市場已經急切地期待著週五美俄領導人在阿拉斯加的會晤。
支撐和阻力水平：這些是開倉或平倉的目標水平，還可以作為設置止盈訂單的點。
紅色線條：表示當前趨勢和首選交易方向的通道或趨勢線。
MACD指標（14,22,3）：作為交易信號的補充來源的直方圖和信號線。
重要事件和報告：位於經濟日曆中，這些事件和報告可以對價格波動產生重大影響。在其發布期間要謹慎行事或退出市場以避免劇烈反轉。
外匯交易新手應記住，並非每筆交易都會盈利。制定明確的策略和實踐良好的資金管理對於長期交易成功至關重要。
联系我们 
