Americká technologická skupina Alphabet, mateřská společnost Googlu, dostala další právní zásah do svého rozsáhlého impéria. Tentokrát jde o oblast reklamních technologií, kde podle rozhodnutí federálního soudce ve Virginii firma uplatňovala monopolní sílu. I když je verdikt na první pohled znepokojující, investoři by podle analytiků neměli panikařit. Význam rozsudku je totiž v kontextu celkového podnikání Alphabetu relativně omezený.
Rozhodnutí soudu se týká konkrétně reklamních serverů a výměnných platforem, ne však reklamních sítí jako celku. Soudce tím částečně uznal oprávněnost žaloby ministerstva spravedlnosti, které Alphabet obvinilo z monopolního chování v oblasti reklamních technologií. Společnost se proti části rozhodnutí plánuje odvolat. Lee-Anne Mulhollandová, viceprezidentka Googlu pro regulační záležitosti, označila verdikt za „částečné vítězství“ a zdůraznila, že vydavatelé mají na trhu stále široký výběr.
Pro Alphabet to však představuje další komplikaci v sérii antimonopolních sporů, které se v posledních letech hromadí. V srpnu loňského roku soudce označil Google za monopol i v oblasti vyhledávání, což je klíčová část jeho podnikání. Zatímco reklama zůstává důležitým zdrojem příjmů, právě vyhledávání a platforma YouTube tvoří páteř ziskovosti společnosti.
Reklamní technologie, kterých se nové rozhodnutí týká, jsou podle analytiků méně důležitým segmentem. Brian Pitz z BMO Capital Markets připomíná, že „Google Network“ má v porovnání s vyhledáváním a YouTube nižší marže. Většina příjmů z této oblasti navíc putuje partnerům ve formě nákladů na získání provozu (tzv. TAC – traffic acquisition costs), což snižuje celkovou rentabilitu.
David Heger z Edward Jones pro server MarketWatch dodává, že v posledních čtvrtletích Google v oblasti reklamních technologií ani nezaznamenal výrazný růst. Přesto však připouští, že kumulativní efekt dvou antimonopolních rozhodnutí je pro Alphabet významný, zejména s ohledem na nejistotu, jaká nápravná opatření budou případně uložena.
Právní procesy mohou podle všeho trvat roky. V první řadě musí soud určit, jak Alphabet napraví zjištěné monopolní praktiky. Do hry vstupuje i otázka odvolání, a není zatím jasné, jakou roli sehraje nově jmenovaná administrativa prezidenta Donalda Trumpa. Ministerstvo spravedlnosti už dříve naznačilo, že by mohlo požadovat rozdělení společnosti v oblasti reklamních technologií nebo alespoň odprodej některých klíčových produktů.
Některé spekulace dokonce naznačují, že vláda by mohla požadovat, aby se Google vzdal prohlížeče Chrome – ačkoliv toto opatření by bylo extrémní a nepravděpodobné. Přesto takové návrhy vyvolávají obavy investorů, zejména pokud jde o dopad na hlavní příjmové kanály společnosti.
Trh zatím zareagoval umírněně. Akcie Alphabetu ve čtvrtek klesly o 1,4 %, což ukazuje, že investoři zatím nepovažují situaci za bezprostřední hrozbu. Heger k tomu říká: „Trh to stále považuje za vzdálené konečnému řešení.“ Jinými slovy – soudní rozhodnutí sice vytváří nejistotu, ale zatím není zřejmé, jaké praktické dopady bude mít.
Alphabet Inc. (GOOGL)
Zajímavé je, že někteří analytici nevylučují, že rozdělení společnosti by mohlo mít pro investory pozitivní efekt. Oddělení méně výdělečné divize by totiž mohlo zvýraznit hodnotu ziskovějších částí, jako jsou právě vyhledávání, cloud nebo YouTube. Heger ale dodává, že ad-tech divize je zřejmě nejméně oceňovanou součástí Alphabetu, a případný odprodej by měl spíše neutrální nebo mírně pozitivní dopad na akcionáře.
Z pohledu dlouhodobých investorů tak nejde o důvod k panice, ale spíše o situaci, kterou je třeba pozorně sledovat. Antimonopolní spory se táhnou roky, mění se administrativy a spolu s nimi i jejich postoje. Pokud se však trend přísnější regulace technologických gigantů potvrdí, bude se muset Alphabet – stejně jako jeho konkurenti – adaptovat na novou realitu. A právě schopnost adaptace bude pro investory klíčovým faktorem při rozhodování o budoucím vývoji hodnoty akcií této technologické jedničky.
Mardi, la paire de devises EUR/USD a connu une hausse pour une raison entièrement logique. L'indice des prix à la consommation (CPI) des États-Unis a affiché un chiffre très inattendu — à savoir, 2,7%, égalant la valeur du mois précédent. Ainsi, il est facile de conclure que l'inflation n'a pas accéléré en juillet et, dans l'ensemble, elle augmente relativement lentement, ce qui satisfait Donald Trump. Nous pensons que dans les six à douze prochains mois, le CPI continuera d'augmenter, mais la question maintenant est de savoir de combien il augmentera et combien de temps il restera élevé. Rappelons que plus l'inflation est élevée, moins la probabilité est grande que la Réserve fédérale abaisse les taux dans un avenir prévisible. Le nouveau président de la Fed suivra probablement les directives de Donald Trump, et en 2026, nous assisterons presque certainement à un assouplissement significatif de la politique monétaire. Cependant, 2026 est encore loin, et en 2025, tout dépendra du marché du travail et de l'inflation. Ces deux indicateurs suscitent de nombreuses questions, surtout après que Trump a démis Erica McEntarfer de son poste de Commissaire du Bureau américain des statistiques du travail.
Sur l'intervalle de temps de 5 minutes, trois signaux de trading se sont formés mardi. Malheureusement, tous sont apparus soit lors de la publication du rapport sur l'inflation américaine, soit immédiatement après. Par conséquent, il était possible de négocier en toute sécurité l'un de ces signaux, car dans chaque cas, le prix a bougé d'au moins 20 points dans la direction souhaitée. Cependant, les risques étaient élevés et aucun profit n'a été réalisé car le mouvement s'est arrêté à chaque fois.
Sur l'intervalle de temps horaire, la paire EUR/USD a toutes les chances de continuer la tendance haussière qui s'est développée depuis le début de cette année. Le "château de cartes" pour le dollar américain s'est effondré le vendredi d'avant, et depuis lors, la situation continue de se dégrader pour le dollar. Nous avions déjà averti qu'il n'y avait pas de raisons à long terme pour une croissance de la monnaie américaine et avions remis en cause l' "optimisme" lié aux politiques de Trump et leurs résultats économiques. Les dernières données ont confirmé que les problèmes sont bien présents.
Mercredi, l'EUR/USD peut poursuivre son mouvement haussier car elle a franchi la zone 1.1655–1.1666 et a rebondi deux fois depuis le haut. Ainsi, les positions longues resteront pertinentes aujourd'hui. Les positions courtes peuvent être envisagées si le prix se consolide en dessous de cette zone.
Sur l'intervalle de temps de 5 minutes, les niveaux suivants devraient être pris en compte : 1.1198–1.1218, 1.1267–1.1292, 1.1354–1.1363, 1.1413, 1.1455–1.1474, 1.1527, 1.1552–1.1563–1.1571, 1.1655–1.1666, 1.1740–1.1745, 1.1808, 1.1851, 1.1908. Aucun événement significatif n'est prévu en zone Euro ou aux États-Unis pour mercredi, et les marchés attendent déjà avec impatience vendredi, lorsque les dirigeants des États-Unis et de la Russie se rencontreront en Alaska.
Niveaux de support et de résistance : Ces niveaux sont des cibles pour l'ouverture ou la fermeture de positions et peuvent également servir de points pour placer des ordres Take Profit.
Lignes rouges : Canaux ou lignes de tendance indiquant la tendance actuelle et la direction privilégiée pour le trading.
Indicateur MACD (14,22,3) : Un histogramme et une ligne de signal utilisés comme source supplémentaire de signaux de trading.
Événements et rapports importants : Présents dans le calendrier économique, ils peuvent fortement influencer les mouvements de prix. Faites preuve de prudence ou sortez du marché lors de leur publication pour éviter des revers brusques.
Les débutants en trading Forex doivent se rappeler que toutes les transactions ne seront pas profitables. Développer une stratégie claire et pratiquer une bonne gestion de l'argent sont essentiels pour réussir à long terme dans le trading.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
