Americká technologická skupina Alphabet, mateřská společnost Googlu, dostala další právní zásah do svého rozsáhlého impéria. Tentokrát jde o oblast reklamních technologií, kde podle rozhodnutí federálního soudce ve Virginii firma uplatňovala monopolní sílu. I když je verdikt na první pohled znepokojující, investoři by podle analytiků neměli panikařit. Význam rozsudku je totiž v kontextu celkového podnikání Alphabetu relativně omezený.
Rozhodnutí soudu se týká konkrétně reklamních serverů a výměnných platforem, ne však reklamních sítí jako celku. Soudce tím částečně uznal oprávněnost žaloby ministerstva spravedlnosti, které Alphabet obvinilo z monopolního chování v oblasti reklamních technologií. Společnost se proti části rozhodnutí plánuje odvolat. Lee-Anne Mulhollandová, viceprezidentka Googlu pro regulační záležitosti, označila verdikt za „částečné vítězství“ a zdůraznila, že vydavatelé mají na trhu stále široký výběr.
Pro Alphabet to však představuje další komplikaci v sérii antimonopolních sporů, které se v posledních letech hromadí. V srpnu loňského roku soudce označil Google za monopol i v oblasti vyhledávání, což je klíčová část jeho podnikání. Zatímco reklama zůstává důležitým zdrojem příjmů, právě vyhledávání a platforma YouTube tvoří páteř ziskovosti společnosti.
Reklamní technologie, kterých se nové rozhodnutí týká, jsou podle analytiků méně důležitým segmentem. Brian Pitz z BMO Capital Markets připomíná, že „Google Network“ má v porovnání s vyhledáváním a YouTube nižší marže. Většina příjmů z této oblasti navíc putuje partnerům ve formě nákladů na získání provozu (tzv. TAC – traffic acquisition costs), což snižuje celkovou rentabilitu.
David Heger z Edward Jones pro server MarketWatch dodává, že v posledních čtvrtletích Google v oblasti reklamních technologií ani nezaznamenal výrazný růst. Přesto však připouští, že kumulativní efekt dvou antimonopolních rozhodnutí je pro Alphabet významný, zejména s ohledem na nejistotu, jaká nápravná opatření budou případně uložena.
Právní procesy mohou podle všeho trvat roky. V první řadě musí soud určit, jak Alphabet napraví zjištěné monopolní praktiky. Do hry vstupuje i otázka odvolání, a není zatím jasné, jakou roli sehraje nově jmenovaná administrativa prezidenta Donalda Trumpa. Ministerstvo spravedlnosti už dříve naznačilo, že by mohlo požadovat rozdělení společnosti v oblasti reklamních technologií nebo alespoň odprodej některých klíčových produktů.
Některé spekulace dokonce naznačují, že vláda by mohla požadovat, aby se Google vzdal prohlížeče Chrome – ačkoliv toto opatření by bylo extrémní a nepravděpodobné. Přesto takové návrhy vyvolávají obavy investorů, zejména pokud jde o dopad na hlavní příjmové kanály společnosti.
Trh zatím zareagoval umírněně. Akcie Alphabetu ve čtvrtek klesly o 1,4 %, což ukazuje, že investoři zatím nepovažují situaci za bezprostřední hrozbu. Heger k tomu říká: „Trh to stále považuje za vzdálené konečnému řešení.“ Jinými slovy – soudní rozhodnutí sice vytváří nejistotu, ale zatím není zřejmé, jaké praktické dopady bude mít.
Alphabet Inc. (GOOGL)
Zajímavé je, že někteří analytici nevylučují, že rozdělení společnosti by mohlo mít pro investory pozitivní efekt. Oddělení méně výdělečné divize by totiž mohlo zvýraznit hodnotu ziskovějších částí, jako jsou právě vyhledávání, cloud nebo YouTube. Heger ale dodává, že ad-tech divize je zřejmě nejméně oceňovanou součástí Alphabetu, a případný odprodej by měl spíše neutrální nebo mírně pozitivní dopad na akcionáře.
Z pohledu dlouhodobých investorů tak nejde o důvod k panice, ale spíše o situaci, kterou je třeba pozorně sledovat. Antimonopolní spory se táhnou roky, mění se administrativy a spolu s nimi i jejich postoje. Pokud se však trend přísnější regulace technologických gigantů potvrdí, bude se muset Alphabet – stejně jako jeho konkurenti – adaptovat na novou realitu. A právě schopnost adaptace bude pro investory klíčovým faktorem při rozhodování o budoucím vývoji hodnoty akcií této technologické jedničky.
Am Dienstag handelte das Währungspaar EUR/USD aus einem völlig logischen Grund höher. Der Verbraucherpreisindex der USA zeigte eine sehr unerwartete Zahl — nämlich 2,7 %, was mit dem Wert des Vormonats übereinstimmt. Daher lässt sich leicht schlussfolgern, dass die Inflation im Juli nicht beschleunigt und insgesamt relativ langsam wächst, was Donald Trump zufriedenstellen dürfte. Wir glauben, dass der Verbraucherpreisindex in den nächsten sechs bis zwölf Monaten weiter steigen wird, aber die Frage ist nun, wie stark er steigen wird und wie lange er auf einem hohen Niveau bleibt. Man erinnere sich: Je höher die Inflation, desto geringer ist die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve in absehbarer Zeit die Zinssätze senken wird. Der neue Fed-Vorsitzende wird wahrscheinlich den Direktiven von Donald Trump folgen, und im Jahr 2026 werden wir fast sicher eine signifikante Lockerung der Geldpolitik sehen. Aber 2026 ist noch weit entfernt, und im Jahr 2025 wird alles vom Arbeitsmarkt und der Inflation abhängen. Beide Indikatoren werfen viele Fragen auf, insbesondere nach der Entlassung von Erica McEntarfer von ihrem Posten als Leiterin des US Bureau of Labor Statistics durch Trump.
Auf dem 5-Minuten-Zeitrahmen bildeten sich am Dienstag drei Handelssignale. Leider traten alle entweder während der Veröffentlichung des US-Inflationsberichts oder unmittelbar danach auf. Daher war es möglich, diese Signale sicher zu handeln, da der Preis sich in jedem Fall mindestens 20 Pips in die gewünschte Richtung bewegte. Allerdings waren die Risiken hoch und es wurde kein Gewinn erzielt, da die Bewegung jedes Mal ins Stocken geriet.
Auf dem Stundenzeitrahmen hat das EUR/USD-Paar gute Chancen, den seit Jahresbeginn bestehenden Aufwärtstrend fortzusetzen. Das "Kartenhaus" des US-Dollars brach am vorletzten Freitag zusammen, und seither hat sich die Situation für den Dollar weiter verschlechtert. Wir hatten bereits gewarnt, dass es keine langfristigen Grundlagen für ein Wachstum der US-Währung gibt und hatten den "Optimismus" in Bezug auf Trumps Politik und deren wirtschaftliche Ergebnisse in Frage gestellt. Die neuesten Daten bestätigten, dass die Probleme tatsächlich vorhanden sind.
Am Mittwoch könnte der EUR/USD seine Aufwärtsbewegung fortsetzen, da er den Bereich 1.1655–1.1666 durchbrochen hat und von oben zweimal zurückgeprallt ist. Somit bleiben Long-Positionen heute relevant. Short-Positionen können in Betracht gezogen werden, wenn sich der Preis unter diesem Bereich festigt.
Auf dem 5-Minuten-Zeitrahmen sollten folgende Levels betrachtet werden: 1.1198–1.1218, 1.1267–1.1292, 1.1354–1.1363, 1.1413, 1.1455–1.1474, 1.1527, 1.1552–1.1563–1.1571, 1.1655–1.1666, 1.1740–1.1745, 1.1808, 1.1851, 1.1908. Für Mittwoch sind in der Eurozone und den USA keine bedeutenden Ereignisse geplant, und die Märkte warten bereits gespannt auf Freitag, wenn sich die Führer der USA und Russlands in Alaska treffen werden.
Unterstützungs- und Widerstandslevels: Diese sind Ziellevels zum Eröffnen oder Schließen von Positionen und können auch als Punkte zum Platzieren von Take-Profit-Aufträgen dienen.
Rote Linien: Kanäle oder Trendlinien, die den aktuellen Trend anzeigen und die bevorzugte Handelsrichtung markieren.
MACD-Indikator (14,22,3): Ein Histogramm und eine Signallinie als zusätzliche Quelle von Handelssignalen.
Wichtige Ereignisse und Berichte: Diese sind im Wirtschaftskalender zu finden und können den Preisverlauf stark beeinflussen. Üben Sie Vorsicht oder verlassen Sie den Markt während ihrer Veröffentlichung, um plötzliche Kursumkehrungen zu vermeiden.
Forex-Handelsanfänger sollten daran denken, dass nicht jeder Trade profitabel sein wird. Die Entwicklung einer klaren Strategie und das Praktizieren eines ordentlichen Geldmanagements sind entscheidend für einen langfristigen Handelserfolg.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
