Tuần trước, cặp tỷ giá euro-đô la đã tích cực thử thiết lập vị thế trong khu vực 14 điểm giữa bối cảnh đồng đô la Mỹ tăng mạnh. Tuy nhiên, người bán thậm chí còn không đạt yêu cầu tối thiểu — họ không thể vượt qua mức hỗ trợ trung gian 1.1500 (đường dưới của dải Bollinger trên biểu đồ bốn giờ) và do đó không thể kiểm tra rào cản giá chính ở mức 1.1470 (đường dưới của dải Bollinger trên biểu đồ hàng ngày). Kết thúc phiên giao dịch vào thứ sáu ở mức 1.1513, người bán EUR/USD đã thể hiện sự thiếu quyết đoán. Vì vậy, không ngạc nhiên khi bắt đầu tuần giao dịch mới, người mua đã chiếm ưu thế và cố gắng tiếp cận mức kháng cự 1.1560 (đường giữa của dải Bollinger trên biểu đồ hàng ngày).

Đáng chú ý, các nhà giao dịch EUR/USD hầu như phớt lờ chỉ số IFO được công bố vào thứ Hai, mặc dù dữ liệu có phần trái chiều—rõ ràng không có lợi cho đồng euro. Cụ thể, chỉ số môi trường kinh doanh ở Đức giảm nhẹ xuống còn 88.1 (từ 88.4), trong khi hầu hết các nhà phân tích đã dự đoán sẽ tăng nhẹ lên 88.6. Chỉ số tình hình hiện tại tăng nhẹ lên 85.6 sau ba tháng giảm liên tiếp. Ngược lại, chỉ số kỳ vọng kinh tế IFO giảm xuống 90.6 điểm, giảm từ mức 91.6 của tháng trước.

Nhìn chung, không có gì thảm khốc ở đây—các dao động trong chỉ số là tối thiểu, trong giới hạn có thể được coi là "sai số thống kê." Tuy nhiên, xu hướng chung là tiêu cực. Nhiều công ty cho biết điều kiện hiện tại đã được cải thiện, nhưng ít lạc quan hơn về tương lai. Điều này cho thấy các doanh nghiệp không rơi vào tình trạng bi quan nhưng cũng không mong đợi tăng trưởng nhanh chóng và mạnh mẽ.

Kỳ vọng kinh doanh yếu là dấu hiệu đáng lo ngại, cho thấy các công ty không sẵn sàng đầu tư tích cực hay mở rộng sản xuất. Về lâu dài, điều này có thể làm hạn chế khả năng phục hồi kinh tế. Tuy nhiên, tình hình hiện tại không quá tồi tệ. Chẳng hạn, vào đầu năm nay (tháng 1), chỉ số kỳ vọng kinh tế IFO ở Đức ở mức 84.3, thấp hơn đáng kể so với giá trị tháng 11 là 90.6. Hơn nữa, hiện tại không có dấu hiệu của xu hướng giảm: từ tháng 5 năm nay, chỉ số đã dao động trong khoảng từ 89.0 đến 91.6. Kết quả tháng 11 gần với ranh giới trên của phạm vi này.

Đây chính là lý do tại sao các nhà giao dịch EUR/USD phớt lờ công bố này. Tâm lý tăng giá vẫn chiếm ưu thế trong cặp này, được thúc đẩy bởi sự sụt giảm của DXY. Tuần trước, chỉ số đô la Mỹ đã đạt mức cao nhất trong sáu tháng tại 100.35, trong khi hôm nay đã giảm xuống ranh giới của con số 99.

Đô la đang suy yếu giữa những kỳ vọng “nới lỏng” tăng cao một cách bất ngờ. Ngay sau khi công bố dữ liệu Non-Farm Payrolls tháng 9, khả năng cắt giảm lãi suất bởi Fed tại cuộc họp tháng 12 giảm xuống còn 35%. Tuy nhiên, hôm nay khả năng này đã gần 75%, theo dữ liệu từ công cụ CME FedWatch.

Tâm lý "nới lỏng" tăng cường sau các nhận xét của John Williams, Chủ tịch Fed New York, người bất ngờ ủng hộ việc nới lỏng chính sách tiền tệ thêm "trong tương lai gần", cụ thể là vào tháng 12. Williams không chỉ có quyền bỏ phiếu vĩnh viễn trong ủy ban mà còn được coi là một trong những quan chức Fed có ảnh hưởng nhất và là đồng minh của Jerome Powell. Do đó, nhận xét của ông đã thay đổi đáng kể triển vọng cơ bản cho đồng bạc xanh, mặc dù trước đó các nhà giao dịch phớt lờ những lời kêu gọi tương tự về việc cắt giảm lãi suất từ Stephen Miran, Christopher Waller và Michelle Bowman. Nhìn chung, tuyên bố của Williams đã củng cố đáng kể cánh nới lỏng của Fed, khiến các tham gia thị trường điều chỉnh lại dự báo của họ. Đô la bị áp lực, và những người mua EUR/USD đã phục hồi phần nào các khoản lỗ của họ.

Tuy nhiên, để xu hướng tăng tiếp tục phát triển, những người mua cặp này cần sự hỗ trợ thông tin bổ sung—một chất xúc tác mạnh có thể giúp họ không chỉ vượt qua mức kháng cự 1.1560 (đường giữa của Dải Bollinger trên khung thời gian hàng ngày) mà còn thiết lập một vị trí vững chắc trong khoảng giá 1.1560-1.1650 (ranh giới trên của hành lang này tương ứng với ranh giới dưới của đám mây Kumo trên biểu đồ hàng ngày).

Trong bối cảnh này, hai ngày tới có thể rất quan trọng. Vào thứ Ba, chúng ta sẽ biết chỉ số PPI cho tháng 9, cùng với dữ liệu bán lẻ của Mỹ cho tháng 9 và chỉ số niềm tin tiêu dùng của Conference Board. Vào thứ Năm, chúng ta sẽ nhận được dữ liệu tăng trưởng GDP của Mỹ (cho quý ba) và chỉ số PCE cốt lõi của tháng 9.

Nếu những báo cáo này chủ yếu nằm trong "vùng đỏ" (đặc biệt là PPI và PCE), khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 12 sẽ tăng lên 80-90%, tạo áp lực thêm lên đồng đô la. Ngược lại, nếu các chỉ số lạm phát tăng nhanh và các số liệu khác đạt hoặc vượt dự báo, bên bán EUR/USD có thể giành lại thế cầm cỡ và một lần nữa thử thiết lập vị thế trong vùng 14, nhằm phá vỡ các mức hỗ trợ 1.1500 và 1.1470 (dòng dưới của Dải Bollinger trên biểu đồ H4 và D1, tương ứng).

Sự hồi hộp vẫn tồn tại, và do đó cân bằng có thể nghiêng theo bất kỳ hướng nào. Do đó, tại thời điểm này, việc giữ một vị thế chờ xem đối với cặp này là hợp lý. Bán EUR/USD là rủi ro, vì động lượng đi xuống (mà chúng tôi quan sát thấy tuần trước) rõ ràng đang suy yếu, trong khi mua cũng rủi ro do các thông báo quan trọng trong những ngày tới có thể củng cố đáng kể vị thế của đồng đô la. Do đó, chiến lược tối ưu ngay bây giờ là ở ngoài thị trường.