Pekan lalu, pasangan euro-dolar secara aktif mencoba untuk menetapkan posisinya di area 14-angka di tengah penguatan keseluruhan dolar AS. Namun, para penjual gagal bahkan untuk memenuhi persyaratan minimum—mereka tidak bisa melewati level support sementara di 1,1500 (garis bawah Bollinger Bands pada grafik empat jam) dan akibatnya tidak dapat menguji penghalang harga utama di 1,1470 (garis bawah Bollinger Bands pada grafik harian). Menyelesaikan perdagangan hari Jumat di angka 1,1513, penjual EUR/USD menunjukkan ketidakpastian mereka. Oleh karena itu, tidak mengherankan bahwa pada awal minggu perdagangan baru, pembeli mengambil inisiatif dan mencoba mendekati level resistance 1,1560 (garis tengah Bollinger Bands pada grafik harian).

Perlu dicatat, para pedagang EUR/USD hampir mengabaikan indeks IFO yang dirilis pada hari Senin, meskipun data tersebut cukup beragam—jelas tidak menguntungkan bagi euro. Secara spesifik, indikator iklim bisnis di Jerman sedikit menurun menjadi 88,1 (dari 88,4), sementara sebagian besar analis memperkirakan sedikit peningkatan menjadi 88,6. Indeks situasi saat ini meningkat sedikit menjadi 85,6 setelah tiga bulan berturut-turut mengalami penurunan. Di sisi lain, indeks ekspektasi ekonomi IFO menurun menjadi 90,6 poin, turun dari 91,6 pada bulan sebelumnya.

Secara keseluruhan, tidak ada yang bersifat bencana di sini—fluktuasi dalam indeks ini minimal, dalam batas yang dapat dianggap sebagai "kesalahan statistik." Namun, tren umum adalah negatif. Banyak perusahaan menunjukkan perbaikan kondisi saat ini, tetapi kurang optimis tentang masa depan. Ini menunjukkan bahwa bisnis tidak jatuh ke dalam pesimisme tetapi juga tidak mengharapkan pertumbuhan yang cepat dan kuat.

Ekspektasi bisnis yang lemah adalah tanda yang mengkhawatirkan, menunjukkan bahwa perusahaan tidak siap untuk berinvestasi secara aktif atau memperluas produksi. Dalam jangka panjang, ini dapat membatasi potensi pemulihan ekonomi. Namun, situasi saat ini tidak mengerikan. Misalnya, pada awal tahun ini (Januari), indeks ekspektasi ekonomi IFO di Jerman berada di 84,3, jauh lebih rendah dari nilai November sebesar 90,6. Selain itu, saat ini tidak ada tanda-tanda tren penurunan: sejak Mei tahun ini, indikator ini berfluktuasi antara 89,0 dan 91,6. Hasil November mendekati batas atas dari kisaran ini.

Inilah sebabnya mengapa para pedagang EUR/USD mengabaikan rilis tersebut. Sentimen bullish masih mendominasi pasangan ini, didorong oleh penurunan DXY. Pekan lalu, indeks dolar AS mencapai level tertinggi enam bulan di 100,35, sementara hari ini telah turun ke batas angka 99.

Dolar melemah di tengah ekspektasi "dovish" yang meningkat secara tak terduga. Segera setelah rilis Non-Farm Payrolls September, probabilitas pemotongan suku bunga oleh Fed pada pertemuan Desember menurun menjadi 35%. Namun, hari ini probabilitas ini hampir mencapai 75%, menurut data dari alat CME FedWatch.

Sentimen dovish meningkat setelah komentar dari John Williams, Presiden Fed New York, yang secara tak terduga mendukung pelonggaran kebijakan moneter tambahan "dalam waktu dekat," khususnya pada bulan Desember. Williams tidak hanya memiliki suara permanen dalam komite tetapi juga dianggap sebagai salah satu pejabat Fed yang paling berpengaruh dan sekutu Jerome Powell. Dengan demikian, pernyataannya telah secara signifikan mengubah pandangan fundamental untuk dolar AS, meskipun para trader sebelumnya mengabaikan seruan serupa untuk pemotongan suku bunga dari Stephen Miran, Christopher Waller, dan Michelle Bowman. Secara keseluruhan, pernyataan Williams secara substansial memperkuat sayap dovish Fed, yang menyebabkan pelaku pasar merevisi perkiraan mereka. Dolar berada di bawah tekanan, dan pembeli EUR/USD telah memulihkan beberapa kerugian mereka.

Namun, agar tren naik berkembang, pembeli pasangan ini memerlukan dukungan informasi tambahan—katalis kuat yang memungkinkan mereka tidak hanya menembus level resistance 1,1560 (garis tengah Bollinger Bands pada kerangka waktu harian) tetapi juga untuk menetapkan diri mereka dengan kuat dalam kisaran harga 1,1560-1,1650 (batas atas koridor ini sesuai dengan batas bawah awan Kumo pada grafik harian).

Dalam konteks ini, dua hari ke depan mungkin terbukti krusial. Pada hari Selasa, kita akan mengetahui PPI untuk September, bersama dengan data penjualan ritel AS untuk September dan indeks kepercayaan konsumen dari Conference Board. Pada hari Kamis, kita akan menerima data pertumbuhan PDB untuk AS (untuk kuartal ketiga) dan indeks PCE inti September.

Jika laporan-laporan ini sebagian besar berada di "zona merah" (terutama PPI dan PCE), kemungkinan pemotongan suku bunga pada pertemuan Desember akan meningkat menjadi 80-90%, memberikan tekanan tambahan pada dolar. Sebaliknya, jika indikator inflasi meningkat dan metrik lainnya memenuhi atau melebihi perkiraan, para penjual EUR/USD mungkin mendapatkan kembali inisiatif dan sekali lagi mencoba menetapkan diri mereka di area angka 14, dengan tujuan menembus level support 1,1500 dan 1,1470 (garis bawah Bollinger Bands pada grafik H4 dan D1, masing-masing).

Intrik tetap ada, dan dengan demikian keseimbangan dapat beralih ke arah mana pun. Oleh karena itu, saat ini, disarankan untuk mempertahankan posisi menunggu dan melihat terkait pasangan ini. Menjual EUR/USD berisiko, karena momentum ke selatan (yang kita amati pekan lalu) jelas memudar, sementara membeli juga berisiko karena rilis kunci dalam beberapa hari mendatang dapat secara signifikan memperkuat posisi dolar. Oleh karena itu, strategi optimal saat ini adalah tetap di luar pasar.