Automobilový průmysl je jedním z největších a nejstarších průmyslových odvětví.
Vzhledem k jeho významu v naší společnosti a v celé ekonomice se investoři mohou na tomto trhu poohlížet po potenciálních podnicích, které by mohli dlouhodobě vlastnit.
Možná vás zaujala společnost Ford Motor Company (F), která existuje již více než sto let. Je tato automobilová akcie právě teď chytrou příležitostí k nákupu? Zde jsou tři faktory, na které by měli zájemci z řad investorů myslet a které jim pomohou při rozhodování.
Růstový potenciál
Podniky, které vykazují prudce rostoucí tržby, se těší velké lásce investorů. Ford do této kategorie nepatří. Ve skutečnosti nejsou jeho růstové vyhlídky ničím, o čem by se dalo psát.
Za posledních 10 let, mezi 3. čtvrtletím 2014 a 3. čtvrtletím 2024 (skončilo 30. září), rostly tržby této společnosti složeným ročním tempem pouhých 2,8 %. A na základě odhadů Wall Street budou předpokládané tržby společnosti Ford v roce 2026 o méně než 1 % vyšší než očekávané celkové tržby v roce 2024. To není povzbudivý výhled.
Částečně to souvisí s průmyslovým odvětvím, které je velmi vyspělé. Podle Sdružení pro péči o automobily se počet osobních vozidel na silnicích v USA mezi lety 2012 a 2022 zvýšil pouze o 13,9 %. Je zřejmé, že nedojde k žádnému skokovému nárůstu, a to ani v souvislosti s vlnou elektromobilů (EV), které se tlačí ke spotřebitelům.
Domnívám se, že je rozumné předpokládat, že růst počtu kusů automobilů bude mít stejný trend jako v minulosti. To nedává Fordu solidní zázemí pro to, aby dlouhodobě nějak významně zvýšil své prodeje.
Ziskovost společnosti Ford
Další oblastí, kterou by investoři měli analyzovat, je ziskovost. Společnosti, které generují kladný zisk, jsou obecně lepší než ty, které vykazují trvalé ztráty, protože to svědčí o finančně životaschopném obchodním modelu.
Aby bylo jasno, Ford je trvale ziskový. Ale ne o mnoho. Ve třetím čtvrtletí dosáhl provozního zisku 880 milionů dolarů při celkových tržbách 46,2 miliardy dolarů, což znamená provozní marži 1,9 %. V posledních deseti letech je to stejný příběh, protože provozní marže dosahuje v průměru velmi neuspokojivých 2 %.
Upozorním také na návratnost investovaného kapitálu (ROIC) společnosti Ford ve výši 1,8 %. To je podstatně méně než 10% průměr indexu S&P 500. Slabý údaj ROIC naznačuje nedostatek ekonomického příkopu, což je podle mého názoru vlastnost, kterou by měli všichni investoři hledat u podniků, které by mohli vlastnit.
Možná je to jen povahou automobilového průmyslu, která nepřeje mnoha podnikům, které finančně prosperují. Náklady jsou vysoké, zejména na výzkum a vývoj, pracovní sílu a výrobu. A konkurence je tvrdá, jak ze strany domácích, tak mezinárodních rivalů. Toto nepříznivé nastavení ztěžuje Fordu vyniknout a vytvářet mimořádné zisky, což by mělo potenciální investory odradit.
Návratnost pro investory
Pokud zvažujete investici do společnosti Ford, je důležité myslet také na možnost získat odpovídající návratnost počátečních kapitálových výdajů. Z historického hlediska je nákup akcií špatným využitím kapitálu, protože Ford za posledních 10 let dosáhl celkového výnosu 20 %, což neuvěřitelně zaostává za výnosem indexu S&P 500 ve výši 246 %.
Dividendový výnos společnosti ve výši 5,27 % může být lákadlem pro investory, kteří hledají příjem. Tato vysoká výplata je však maskována špatnou výkonností ceny akcií.
Nepomáhá ani současné ocenění. V době psaní tohoto článku se akcie obchodují s poměrem ceny k zisku 13. Tento násobek je dvakrát vyšší než u General Motors a více než čtyřikrát dražší než u Stellantisu.
Potenciál neuspokojivých výnosů pro akcionáře, podpořený slabými vyhlídkami růstu a podprůměrnými ukazateli ziskovosti, znamená, že akcie Fordu nejsou v současné době rozumnou investicí. Ford aktuálně čelí výzvám, ale elektromobilita nabízí příležitost k budoucímu růstu.
華爾街在早上開盤時收到一條並不令人意外的消息：總統喬·拜登宣佈退出總統競選。市場對此消息反應平淡，華爾街期貨略微上升，債券收益率稍微下跌，美元幾乎沒有變化。
拜登將他的支持投向副總統卡馬拉·哈里斯，使她在8月19日至22日舉行的民主黨全國代表大會提名中佔據領先地位。黨內也有可能在大會前考慮進行虛擬提名。
根據在線博彩網站PredictIT的數據，唐納·川普勝選的價格下降了5美分至59美分，而哈里斯的價格則上升了13美分至40美分。加利福尼亞州州長加文·紐瑟姆是另一位可能的民主黨候選人，目前的價格仍保持在3美分。
高盛在一份報告中表示，如果哈里斯勝選，預計民主黨的財政和貿易政策不會發生顯著變化。
接下來說說週五的事件。
由於全球範圍內的軟件故障引發的混亂局面繼續肆虐，美國股市週五繼續下跌，進一步增加了本已動盪市場的不確定性。
由於Crowdstrike（CRWD.O）的一個軟件漏洞影響了微軟（MSFT.O）的Windows操作系統，大量技術中斷影響了包括航空、銀行和醫療在內的各行各業。
儘管該漏洞已被確認並修復，但一些服務依然面臨技術困難。
Crowdstrike的股票下跌了11.1%，而競爭對手Palo Alto Networks（PANW.O）和SentinelOne（S.N）的股票分別上升了2.2%和7.8%。
三大美國股指均收於負值，其中道瓊斯工業平均指數受損最為嚴重。
按週計算，納斯達克和標普500指數自四月以來表現最差，而道瓊斯指數本週早些時候創下紀錄後，再度上升。
「這次技術中斷增加了一些不確定性，並對納斯達克整體構成壓力，」位於康涅狄格州費爾菲爾德的Dakota Wealth高級投資組合經理Robert Pavlik表示。「但總體來說，它不會產生巨大影響。一些買家會延遲購買。此外，這是一個夏季的星期五，低迷時刻使投資者採取觀望態度。」
CBOE波動率指數（.VIX），通常被視為投資者焦慮的指標，自四月底以來達到最高值。羅素2000（.RUT）中的小盤股，之前得益於對大型科技興趣下降，當天收盤略低。
Nvidia（NVDA.O）是半導體股票中跌幅最大的股票。費城半導體指數（.SOX）是落後者之一，下跌了3.1%。
此外，紐約聯邦儲備銀行行長John Williams重申，中央銀行仍致力於將通脹率降至2%的目標。
根據CME的FedWatch工具，聯邦儲備理事會在9月會議後開始降息的機率估計為93.5%。
道瓊斯工業平均指數（.DJI）下跌377.49點，跌幅0.93%，收於40,287.53點。標普500指數（.SPX）下跌39.59點，跌幅0.71%，收於5,505點。納斯達克綜合指數（.IXIC）下跌144.28點，跌幅0.81%，收於17,726.94點。
在標普500指數的11個主要板塊中，能源板塊（.SPNY）跌幅最大，而醫療保健板塊（.SPXBK）和公用事業板塊（.SPLRCU）則上升。
第二季度財報季在8月的第一個完整星期結束，有70家公司在標普500指數中公布了業績。根據LSEG的數據，其中83%的公司超出了分析師的預期。
分析師們現在預測，標普500指數的年化收益增長將達到11.1%，高於7月1日之前預估的10.6%。
下週將迎來特斯拉（TSLA.O）、Alphabet（GOOGL.O）、IBM（IBM.N）、通用汽車（GM.N）、福特（F.N）等公司的重大財報。
「財報季才剛開始，但結果已經令人印象深刻，」位於內布拉斯加州奧馬哈的Carson Group首席市場策略師Ryan Detrick表示。「下週有許多大公司要發布財報，我們希望了解消費者的強勁程度以及未來經濟增長的前景。」
Eli Lilly (LLY.N)的股價上漲了1.0%，因為中國批准了其減重藥tirzepatide。同時，Intuitive Surgical (ISRG.O)的股價上漲了9.4%，因為其第二季度業績好於預期。
Travelers (TRV.N)的股價因淨保費增長低於預期而下跌了7.8%。
Netflix (NFLX.O)在震盪交易中下跌了1.5%，因為其警告第三季度的用戶增長將低於去年。
油田服務公司SLB (SLB.N)因強勁的第二季度收益而上漲了1.9%。
在紐約證券交易所，下跌股票數以2.11比1超過上漲股票數；在納斯達克交易所，下跌股票數以1.91比1超過上漲股票數。
S&P 500創下了27個新的52周高點和4個新的低點，而納斯達克綜合指數創下了50個新的高點和99個新的低點。美國交易所的成交量總計為105.4億股，低於過去20個交易日平均的117.2億股。
上週，投資者顯著地從大型科技公司轉移到較小的公司和銀行，導致S&P 500科技板塊損失約9000億美元。
這種回調並不令人驚訝，因為像Alphabet (GOOGL.O)、Tesla (TSLA.O)、Amazon.com (AMZN.O)、Microsoft (MSFT.O)、Meta Platforms (META.O)、Apple (AAPL.O)和Nvidia (NVDA.O)等巨頭今年佔了S&P 500增長的約60%。
這種情況為強勁的第二季度業績鋪平了道路，包括像Tesla和Google母公司Alphabet這樣的巨型公司。
預期很高，全年收益預計在科技領域增長17%，在通信領域增長22%。
联系我们 
