Automobilový průmysl je jedním z největších a nejstarších průmyslových odvětví.
Vzhledem k jeho významu v naší společnosti a v celé ekonomice se investoři mohou na tomto trhu poohlížet po potenciálních podnicích, které by mohli dlouhodobě vlastnit.
Možná vás zaujala společnost Ford Motor Company (F), která existuje již více než sto let. Je tato automobilová akcie právě teď chytrou příležitostí k nákupu? Zde jsou tři faktory, na které by měli zájemci z řad investorů myslet a které jim pomohou při rozhodování.
Růstový potenciál
Podniky, které vykazují prudce rostoucí tržby, se těší velké lásce investorů. Ford do této kategorie nepatří. Ve skutečnosti nejsou jeho růstové vyhlídky ničím, o čem by se dalo psát.
Za posledních 10 let, mezi 3. čtvrtletím 2014 a 3. čtvrtletím 2024 (skončilo 30. září), rostly tržby této společnosti složeným ročním tempem pouhých 2,8 %. A na základě odhadů Wall Street budou předpokládané tržby společnosti Ford v roce 2026 o méně než 1 % vyšší než očekávané celkové tržby v roce 2024. To není povzbudivý výhled.
Částečně to souvisí s průmyslovým odvětvím, které je velmi vyspělé. Podle Sdružení pro péči o automobily se počet osobních vozidel na silnicích v USA mezi lety 2012 a 2022 zvýšil pouze o 13,9 %. Je zřejmé, že nedojde k žádnému skokovému nárůstu, a to ani v souvislosti s vlnou elektromobilů (EV), které se tlačí ke spotřebitelům.
Domnívám se, že je rozumné předpokládat, že růst počtu kusů automobilů bude mít stejný trend jako v minulosti. To nedává Fordu solidní zázemí pro to, aby dlouhodobě nějak významně zvýšil své prodeje.
Ziskovost společnosti Ford
Další oblastí, kterou by investoři měli analyzovat, je ziskovost. Společnosti, které generují kladný zisk, jsou obecně lepší než ty, které vykazují trvalé ztráty, protože to svědčí o finančně životaschopném obchodním modelu.
Aby bylo jasno, Ford je trvale ziskový. Ale ne o mnoho. Ve třetím čtvrtletí dosáhl provozního zisku 880 milionů dolarů při celkových tržbách 46,2 miliardy dolarů, což znamená provozní marži 1,9 %. V posledních deseti letech je to stejný příběh, protože provozní marže dosahuje v průměru velmi neuspokojivých 2 %.
Upozorním také na návratnost investovaného kapitálu (ROIC) společnosti Ford ve výši 1,8 %. To je podstatně méně než 10% průměr indexu S&P 500. Slabý údaj ROIC naznačuje nedostatek ekonomického příkopu, což je podle mého názoru vlastnost, kterou by měli všichni investoři hledat u podniků, které by mohli vlastnit.
Možná je to jen povahou automobilového průmyslu, která nepřeje mnoha podnikům, které finančně prosperují. Náklady jsou vysoké, zejména na výzkum a vývoj, pracovní sílu a výrobu. A konkurence je tvrdá, jak ze strany domácích, tak mezinárodních rivalů. Toto nepříznivé nastavení ztěžuje Fordu vyniknout a vytvářet mimořádné zisky, což by mělo potenciální investory odradit.
Návratnost pro investory
Pokud zvažujete investici do společnosti Ford, je důležité myslet také na možnost získat odpovídající návratnost počátečních kapitálových výdajů. Z historického hlediska je nákup akcií špatným využitím kapitálu, protože Ford za posledních 10 let dosáhl celkového výnosu 20 %, což neuvěřitelně zaostává za výnosem indexu S&P 500 ve výši 246 %.
Dividendový výnos společnosti ve výši 5,27 % může být lákadlem pro investory, kteří hledají příjem. Tato vysoká výplata je však maskována špatnou výkonností ceny akcií.
Nepomáhá ani současné ocenění. V době psaní tohoto článku se akcie obchodují s poměrem ceny k zisku 13. Tento násobek je dvakrát vyšší než u General Motors a více než čtyřikrát dražší než u Stellantisu.
Potenciál neuspokojivých výnosů pro akcionáře, podpořený slabými vyhlídkami růstu a podprůměrnými ukazateli ziskovosti, znamená, že akcie Fordu nejsou v současné době rozumnou investicí. Ford aktuálně čelí výzvám, ale elektromobilita nabízí příležitost k budoucímu růstu.
Wall Street startete den Morgen mit einer Nachricht, die keine Überraschung war: Präsident Joe Biden gab bekannt, dass er aus dem Präsidentschaftsrennen ausstiegt. Der Markt reagierte verhalten auf die Nachricht, wobei die Wall-Street-Futures leicht höher, die Anleiherenditen leicht niedriger und der Dollar praktisch unverändert blieben.
Biden hat seine Unterstützung seiner Vizepräsidentin Kamala Harris gegeben, die damit eine Spitzenposition für die Nominierung auf dem Demokratischen Nationalkonvent, der vom 19. bis 22. August stattfindet, erhält. Es ist auch möglich, dass die Partei eine virtuelle Nominierung vor dem Konvent in Betracht zieht.
Laut der Online-Wettseite PredictIT sank der Preis für einen Sieg von Donald Trump um 5 Cent auf 59 Cent, während der Preis für Harris um 13 Cent auf 40 Cent stieg. Der kalifornische Gouverneur Gavin Newsom, ein weiterer möglicher demokratischer Kandidat, liegt weiterhin bei 3 Cent.
In einem Bericht sagte Goldman Sachs, dass es keine bedeutenden Änderungen in den fiskalischen und handelspolitischen Strategien der Demokraten erwartet, falls Harris gewinnt.
Zurück zu den Ereignissen vom Freitag.
Die US-Aktien setzten ihren Rückgang am Freitag fort, da das Chaos um einen globalen Softwareausfall weiter wütete und zusätzliche Unsicherheit in einen bereits volatilen Markt brachte.
Massive technologische Störungen betrafen Branchen wie Luftfahrt, Banken und Gesundheitswesen, nachdem ein Softwarefehler bei Crowdstrike (CRWD.O) Microsofts (MSFT.O) Windows-Betriebssystem beeinträchtigte.
Während die Sicherheitslücke identifiziert und behoben wurde, haben einige Dienste weiterhin technische Schwierigkeiten.
Die Crowdstrike-Aktien fielen um 11,1%, während die Aktien der konkurrierenden Cybersicherheitsunternehmen Palo Alto Networks (PANW.O) und SentinelOne (S.N) um 2,2% bzw. 7,8% stiegen.
Alle drei großen US-Aktienindizes schlossen im Minus, wobei der Dow Jones Industrial Average am stärksten betroffen war.
Auf Wochenbasis verzeichneten der Nasdaq und der S&P 500 ihre schlechtesten Ergebnisse seit April, während der Dow, der Anfang der Woche Rekorde gebrochen hatte, von Freitag zu Freitag stieg.
"Diese technische Störung fügt ein Element der Unsicherheit hinzu und belastet den Nasdaq insgesamt", sagte Robert Pavlik, Senior Portfolio Manager bei Dakota Wealth in Fairfield, Connecticut. "Aber insgesamt wird es keinen großen Einfluss haben. Einige Käufe werden verzögert. Außerdem ist es ein Sommerfreitag, und die Auszeit lässt die Investoren eine abwartende Haltung einnehmen."
Der CBOE Volatilitätsindex (.VIX), oft als Maß für die Angst der Investoren angesehen, erreichte seinen höchsten Stand seit Ende April. Die Small-Cap-Aktien im Russell 2000 (.RUT), die zuvor vom Rückgang des Interesses an Big Tech profitiert hatten, beendeten den Tag leicht niedriger.
Nvidia (NVDA.O) war der größte Verlierer unter den Halbleiteraktien. Der Philadelphia SE Semiconductor Index (.SOX) war einer der Nachzügler und fiel um 3,1%.
Zusätzlich bekräftigte der Präsident der New Yorker Federal Reserve, John Williams, dass die Zentralbank weiterhin daran festhält, die Inflation auf das Ziel von 2% zu senken.
Laut dem FedWatch-Tool der CME wird die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed nach ihrer Sitzung im September mit Zinssenkungen beginnt, auf 93,5% geschätzt.
Der Dow Jones Industrial Average (.DJI) fiel um 377,49 Punkte oder 0,93% auf 40.287,53. Der S&P 500 (.SPX) fiel um 39,59 Punkte oder 0,71% auf 5.505. Der Nasdaq Composite Index (.IXIC) verlor 144,28 Punkte oder 0,81% auf 17.726,94.
Unter den 11 Hauptsektoren im S&P 500 waren Energie (.SPNY) die größten Verlierer, während Gesundheitsversorgung (.SPXBK) und Versorger (.SPLRCU) stiegen.
Die Gewinnsaison für das zweite Quartal endete in der ersten vollen Augustwoche, wobei 70 S&P 500-Unternehmen Ergebnisse berichteten. Von diesen übertrafen 83% die Schätzungen der Analysten, wie LSEG berichtet.
Analysten prognostizieren nun, dass der S&P 500 ein jährliches Gewinnwachstum von 11,1% verzeichnen wird, gegenüber der vorherigen Schätzung von 10,6% am 1. Juli.
Nächste Woche stehen große Gewinnberichte von Tesla (TSLA.O), Alphabet (GOOGL.O), IBM (IBM.N), General Motors (GM.N), Ford (F.N) und vielen weiteren an.
"Die Berichtssaison hat gerade erst begonnen, aber die Ergebnisse sind bereits beeindruckend", sagte Ryan Detrick, Chief Market Strategist bei Carson Group in Omaha, Nebraska. "Da nächste Woche viele große Unternehmen berichten werden, möchten wir hören, wie stark der Verbraucher ist und wie die Aussichten für zukünftiges Wirtschaftswachstum aussehen."
Eli Lilly (LLY.N) Aktien stiegen um 1,0 %, nachdem China sein Gewichtsabnahmemittel Tirzepatide zugelassen hatte. Unterdessen stiegen die Aktien von Intuitive Surgical (ISRG.O) um 9,4 % angesichts besser als erwarteter Ergebnisse für das zweite Quartal.
Die Aktien von Travelers (TRV.N) fielen um 7,8 % aufgrund schwächer als erwarteten Wachstums der Netto-Prämien.
Netflix (NFLX.O) fiel um 1,5 % in unruhigem Handel, nachdem das Unternehmen gewarnt hatte, dass das Abonnentenwachstum im dritten Quartal schwächer als im Vorjahr ausfallen würde.
Das Ölserviceunternehmen SLB (SLB.N) stieg um 1,9 % aufgrund starker Gewinne im zweiten Quartal.
An der NYSE überstiegen fallende Aktien die steigenden im Verhältnis von 2,11 zu 1; an der Nasdaq überstiegen die fallenden Aktien die steigenden im Verhältnis von 1,91 zu 1.
Der S&P 500 verzeichnete 27 neue 52-Wochen-Höchststände und vier neue Tiefststände, während der Nasdaq Composite 50 neue Höchststände und 99 neue Tiefststände aufwies. Das Volumen an den US-Börsen belief sich auf insgesamt 10,54 Milliarden Aktien und lag damit unter dem Durchschnitt der letzten 20 Handelstage von 11,72 Milliarden Aktien.
Letzte Woche gab es eine bedeutende Umschichtung der Investoren weg von großen Technologieunternehmen hin zu kleineren Firmen und Banken, was zu einem Verlust von etwa 900 Milliarden US-Dollar im S&P 500 Technologiesektor führte.
Der Rückzug war nicht überraschend, da Giganten wie Alphabet (GOOGL.O), Tesla (TSLA.O), Amazon.com (AMZN.O), Microsoft (MSFT.O), Meta Platforms (META.O), Apple (AAPL.O) und Nvidia (NVDA.O) etwa 60 % der Gewinne des S&P 500 in diesem Jahr ausgemacht haben.
Diese Situation hat die Bühne für starke Ergebnisse im zweiten Quartal bereitet, einschließlich der Mega-Kapitalwerte wie Tesla und Google-Mutter Alphabet.
Die Erwartungen sind hoch, mit einem erwarteten Gesamtjahresgewinnanstieg von 17 % im Technologiesektor und 22 % im Kommunikationssektor.
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