Automobilový průmysl je jedním z největších a nejstarších průmyslových odvětví.
Vzhledem k jeho významu v naší společnosti a v celé ekonomice se investoři mohou na tomto trhu poohlížet po potenciálních podnicích, které by mohli dlouhodobě vlastnit.
Možná vás zaujala společnost Ford Motor Company (F), která existuje již více než sto let. Je tato automobilová akcie právě teď chytrou příležitostí k nákupu? Zde jsou tři faktory, na které by měli zájemci z řad investorů myslet a které jim pomohou při rozhodování.
Růstový potenciál
Podniky, které vykazují prudce rostoucí tržby, se těší velké lásce investorů. Ford do této kategorie nepatří. Ve skutečnosti nejsou jeho růstové vyhlídky ničím, o čem by se dalo psát.
Za posledních 10 let, mezi 3. čtvrtletím 2014 a 3. čtvrtletím 2024 (skončilo 30. září), rostly tržby této společnosti složeným ročním tempem pouhých 2,8 %. A na základě odhadů Wall Street budou předpokládané tržby společnosti Ford v roce 2026 o méně než 1 % vyšší než očekávané celkové tržby v roce 2024. To není povzbudivý výhled.
Částečně to souvisí s průmyslovým odvětvím, které je velmi vyspělé. Podle Sdružení pro péči o automobily se počet osobních vozidel na silnicích v USA mezi lety 2012 a 2022 zvýšil pouze o 13,9 %. Je zřejmé, že nedojde k žádnému skokovému nárůstu, a to ani v souvislosti s vlnou elektromobilů (EV), které se tlačí ke spotřebitelům.
Domnívám se, že je rozumné předpokládat, že růst počtu kusů automobilů bude mít stejný trend jako v minulosti. To nedává Fordu solidní zázemí pro to, aby dlouhodobě nějak významně zvýšil své prodeje.
Ziskovost společnosti Ford
Další oblastí, kterou by investoři měli analyzovat, je ziskovost. Společnosti, které generují kladný zisk, jsou obecně lepší než ty, které vykazují trvalé ztráty, protože to svědčí o finančně životaschopném obchodním modelu.
Aby bylo jasno, Ford je trvale ziskový. Ale ne o mnoho. Ve třetím čtvrtletí dosáhl provozního zisku 880 milionů dolarů při celkových tržbách 46,2 miliardy dolarů, což znamená provozní marži 1,9 %. V posledních deseti letech je to stejný příběh, protože provozní marže dosahuje v průměru velmi neuspokojivých 2 %.
Upozorním také na návratnost investovaného kapitálu (ROIC) společnosti Ford ve výši 1,8 %. To je podstatně méně než 10% průměr indexu S&P 500. Slabý údaj ROIC naznačuje nedostatek ekonomického příkopu, což je podle mého názoru vlastnost, kterou by měli všichni investoři hledat u podniků, které by mohli vlastnit.
Možná je to jen povahou automobilového průmyslu, která nepřeje mnoha podnikům, které finančně prosperují. Náklady jsou vysoké, zejména na výzkum a vývoj, pracovní sílu a výrobu. A konkurence je tvrdá, jak ze strany domácích, tak mezinárodních rivalů. Toto nepříznivé nastavení ztěžuje Fordu vyniknout a vytvářet mimořádné zisky, což by mělo potenciální investory odradit.
Návratnost pro investory
Pokud zvažujete investici do společnosti Ford, je důležité myslet také na možnost získat odpovídající návratnost počátečních kapitálových výdajů. Z historického hlediska je nákup akcií špatným využitím kapitálu, protože Ford za posledních 10 let dosáhl celkového výnosu 20 %, což neuvěřitelně zaostává za výnosem indexu S&P 500 ve výši 246 %.
Dividendový výnos společnosti ve výši 5,27 % může být lákadlem pro investory, kteří hledají příjem. Tato vysoká výplata je však maskována špatnou výkonností ceny akcií.
Nepomáhá ani současné ocenění. V době psaní tohoto článku se akcie obchodují s poměrem ceny k zisku 13. Tento násobek je dvakrát vyšší než u General Motors a více než čtyřikrát dražší než u Stellantisu.
Potenciál neuspokojivých výnosů pro akcionáře, podpořený slabými vyhlídkami růstu a podprůměrnými ukazateli ziskovosti, znamená, že akcie Fordu nejsou v současné době rozumnou investicí. Ford aktuálně čelí výzvám, ale elektromobilita nabízí příležitost k budoucímu růstu.
افتتحت وول ستريت صباح اليوم بأخبار لم تكن مفاجئة: أعلن الرئيس جو بايدن انسحابه من السباق الرئاسي. تفاعل السوق بشكل هادئ مع الأخبار، حيث ارتفعت العقود الآجلة لوول ستريت بشكل طفيف، وانخفضت عوائد السندات قليلاً، وبقي الدولار دون تغيير يذكر.
أعلن بايدن دعمه لنائبته كامالا هاريس، مما منحها موقعًا متقدمًا للترشيح في المؤتمر الوطني الديمقراطي، الذي سيعقد من 19 إلى 22 أغسطس. من الممكن أيضًا أن ينظر الحزب في ترشيح افتراضي قبل المؤتمر.
وفقًا لموقع المراهنات PredictIT، انخفض سعر فوز دونالد ترامب بمقدار 5 سنتات إلى 59 سنتًا، بينما ارتفع سعر هاريس بمقدار 13 سنتًا إلى 40 سنتًا. لا يزال حاكم كاليفورنيا جافين نيوسوم، وهو مرشح ديمقراطي محتمل آخر، متأخرًا عند 3 سنتات.
قالت Goldman Sachs في تقرير إنها لا تتوقع تغييرات كبيرة في السياسات المالية والتجارية للديمقراطيين إذا فازت هاريس.
عودة إلى أحداث يوم الجمعة.
واصلت الأسهم الأمريكية الانخفاض يوم الجمعة مع استمرار الفوضى الناجمة عن انقطاع برمجي عالمي، مما أضاف مزيدًا من عدم اليقين إلى سوق متقلب بالفعل.
تسببت اضطرابات تكنولوجية ضخمة في ضرب صناعات تشمل الطيران والبنوك والرعاية الصحية بعد خلل برمجي في Crowdstrike (CRWD.O) أدى إلى تعطيل نظام التشغيل Windows من Microsoft (MSFT.O).
بينما تم تحديد الثغرة وإصلاحها، لا تزال بعض الخدمات تواجه صعوبات تقنية.
انخفضت أسهم Crowdstrike بنسبة 11.1%، بينما ارتفعت أسهم شركات الأمن السيبراني المنافسة Palo Alto Networks (PANW.O) وSentinelOne (S.N) بنسبة 2.2% و7.8% على التوالي.
أغلقت جميع المؤشرات الرئيسية الثلاثة للأسهم الأمريكية في المنطقة الحمراء، وكان مؤشر داو جونز الصناعي الأكثر تضررًا.
على أساس أسبوعي، سجلت ناسداك وS&P 500 أسوأ أداء لهما منذ أبريل، بينما ارتفع داو، الذي كان قد سجل أرقامًا قياسية في وقت سابق من الأسبوع، من الجمعة إلى الجمعة.
قال روبرت بافليك، مدير محفظة أول في Dakota Wealth في فيرفيلد، كونيتيكت: "تضيف هذه الاضطرابات التكنولوجية عنصرًا من عدم اليقين وتؤثر على ناسداك ككل". "لكن بشكل عام لن يكون لها تأثير كبير. سيتم تأجيل بعض عمليات الشراء. بالإضافة إلى ذلك، إنه يوم جمعة صيفي، والتوقف يجعل المستثمرين يتخذون موقف الانتظار والترقب."
وصل مؤشر تقلبات CBOE (.VIX)، الذي يُنظر إليه غالبًا كمقياس لقلق المستثمرين، إلى أعلى مستوى له منذ أواخر أبريل. أنهت الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة في Russell 2000 (.RUT)، التي استفادت سابقًا من انخفاض الاهتمام بالتكنولوجيا الكبيرة، اليوم بانخفاض طفيف.
كانت Nvidia (NVDA.O) أكبر الخاسرين بين أسهم الرقائق. كان مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (.SOX) من بين المتأخرين، بانخفاض 3.1%.
بالإضافة إلى ذلك، كرر رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز أن البنك المركزي لا يزال ملتزمًا بخفض التضخم إلى هدفه البالغ 2%.
وفقًا لأداة FedWatch من CME، تُقدر فرص أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بعد اجتماعه في سبتمبر بنسبة 93.5%.
انخفض مؤشر داو جونز الصناعي (.DJI) بمقدار 377.49 نقطة، أو 0.93%، إلى 40,287.53. انخفض مؤشر S&P 500 (.SPX) بمقدار 39.59 نقطة، أو 0.71%، إلى 5,505. خسر مؤشر ناسداك المركب (.IXIC) 144.28 نقطة، أو 0.81%، إلى 17,726.94.
من بين القطاعات الرئيسية الـ 11 في S&P 500، كان قطاع الطاقة (.SPNY) هو الأكثر انخفاضًا، بينما ارتفعت قطاعات الرعاية الصحية (.SPXBK) والمرافق (.SPLRCU).
انتهى موسم أرباح الربع الثاني في الأسبوع الكامل الأول من أغسطس، حيث أبلغت 70 شركة من S&P 500 عن نتائجها. من بين هؤلاء، تجاوزت 83% تقديرات المحللين، وفقًا لـ LSEG.
يتوقع المحللون الآن أن يسجل S&P 500 نموًا في الأرباح بنسبة 11.1% على أساس سنوي، ارتفاعًا من التقدير السابق البالغ 10.6% في 1 يوليو.
الأسبوع المقبل يجلب أرباحًا كبيرة من Tesla (TSLA.O)، Alphabet (GOOGL.O)، IBM (IBM.N)، General Motors (GM.N)، Ford (F.N) والعديد من الشركات الأخرى.
قال رايان ديتريك، كبير استراتيجيي السوق في مجموعة كارسون في أوماها، نبراسكا: "موسم الأرباح قد بدأ للتو، لكن النتائج بالفعل مثيرة للإعجاب". وأضاف: "مع تقارير العديد من الشركات الكبيرة الأسبوع المقبل، نريد أن نعرف مدى قوة المستهلك وما هو التوقع للنمو الاقتصادي المستقبلي".
ارتفعت أسهم شركة إيلي ليلي (LLY.N) بنسبة 1.0% بعد أن وافقت الصين على دواء فقدان الوزن تيرزيباتيد. وفي الوقت نفسه، ارتفعت أسهم شركة إنتويتيف سيرجيكال (ISRG.O) بنسبة 9.4% على نتائج الربع الثاني التي جاءت أفضل من المتوقع.
تراجعت أسهم شركة ترافيلرز (TRV.N) بنسبة 7.8% بسبب نمو صافي الأقساط الذي جاء أضعف من المتوقع.
انخفضت أسهم شركة نتفليكس (NFLX.O) بنسبة 1.5% في تداول متقلب بعد تحذيرها من أن نمو المشتركين في الربع الثالث سيكون أضعف من العام الماضي.
ارتفعت أسهم شركة خدمات حقول النفط SLB (SLB.N) بنسبة 1.9% على أرباح قوية في الربع الثاني.
فقد تفوقت الأسهم المتراجعة على الأسهم المتقدمة في بورصة نيويورك بنسبة 2.11 إلى 1؛ وفي ناسداك، تفوقت الأسهم المتراجعة على الأسهم المتقدمة بنسبة 1.91 إلى 1.
سجل مؤشر S&P 500 عدد 27 قمة جديدة في 52 أسبوعًا وأربع قيعان جديدة، بينما سجل مؤشر ناسداك المركب 50 قمة جديدة و99 قاعًا جديدًا. بلغ حجم التداول في البورصات الأمريكية 10.54 مليار سهم، وهو أقل من متوسط 11.72 مليار سهم خلال آخر 20 يوم تداول.
شهد الأسبوع الماضي تحولًا كبيرًا من المستثمرين بعيدًا عن شركات التكنولوجيا الكبيرة إلى الشركات الصغيرة والبنوك، مما أدى إلى خسارة حوالي 900 مليار دولار في قطاع التكنولوجيا في مؤشر S&P 500.
لم يكن التراجع مفاجئًا، نظرًا لأن عمالقة مثل ألفابت (GOOGL.O)، تسلا (TSLA.O)، أمازون (AMZN.O)، مايكروسوفت (MSFT.O)، ميتا بلاتفورمز (META.O)، أبل (AAPL.O) وإنفيديا (NVDA.O) قد شكلوا حوالي 60% من مكاسب مؤشر S&P 500 هذا العام.
هذا الوضع مهد الطريق لنتائج قوية في الربع الثاني، بما في ذلك من الشركات الكبرى مثل تسلا والشركة الأم لجوجل ألفابت.
التوقعات مرتفعة، مع توقع ارتفاع أرباح العام الكامل بنسبة 17% في التكنولوجيا و22% في الاتصالات.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
