Ngày 1 tháng 12 trở thành một ngày đen tối cho thị trường tiền điện tử: vào đầu phiên giao dịch châu Á, Bitcoin đã giảm mạnh xuống dưới mức $88,000, xóa sạch toàn bộ lợi nhuận trong tuần và khiến thị trường lao dốc không phanh. Đợt sụt giá này đã kích hoạt việc thanh lý hàng loạt các vị thế có đòn bẩy trị giá khoảng $400 triệu chỉ trong một giờ. Hàng ngàn nhà giao dịch trên toàn thế giới đã chịu tổn thất, đặc biệt là những người nắm giữ vị thế mua dài hạn, chiếm 90% các cược bị thanh lý.

Nguyên nhân của sự sụp đổ và hậu quả

Theo Bloomberg, trong đợt sụt giảm hôm Chủ Nhật (được gọi không chính thức như vậy trên các diễn đàn tiền điện tử), Bitcoin đã mất tới 4.3% giá trị, giảm xuống còn $87,000. Trong suốt cuối tuần, tài sản này đã thể hiện sự ổn định tương đối, giao dịch quanh mức $91,500. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích tại Kobeissi Letter, việc tăng khối lượng bán ra đã tạo ra hiệu ứng domino: đà giảm nhanh chóng kích hoạt các lệnh dừng và thanh lý ký quỹ, khiến cho đợt sụt giảm trở nên trầm trọng hơn.

Tháng Mười Một đã đánh dấu tháng tồi tệ nhất đối với Bitcoin trong vòng năm năm qua—khi tiền điện tử này mất 17.5% vào năm 2025, tệ hơn cả mức giảm của tháng Hai (-17.39%).

Nhà đầu tư rút lui khỏi ETFs

Các quỹ ETF Bitcoin được niêm yết tại Mỹ chứng kiến sự rút vốn kỷ lục vào tháng Mười Một, lên tới từ 3.48 tỷ USD đến 3.79 tỷ USD. Cú sốc chưa từng có này đã xảy ra kể từ khi các công cụ này ra mắt vào tháng Một năm 2024. iShares Bitcoin Trust của BlackRock bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề, với việc nhà đầu tư rút ra 2.47 tỷ USD, chiếm 63% tổng lượng rút khỏi các sản phẩm tương tự.

Các yếu tố tiêu cực bổ sung

Các yếu tố bên ngoài cũng đang đè nặng lên thị trường. Cụ thể, nền tảng tài chính phi tập trung Yearn Finance báo cáo một lỗ hổng quỹ từ nhóm thanh khoản yETH: sau một cuộc khai thác liên quan đến "tạo vô hạn," khoảng 3 triệu USD Ethereum đã được chuyển qua các bộ trộn tiền điện tử. Mặc dù cuộc tấn công chỉ giới hạn trong một sản phẩm cụ thể, sự cố này đã gia tăng sự thiếu lòng tin trong thị trường.

Tình hình kinh tế vĩ mô quốc tế cũng không thuận lợi cho sự gia tăng của tiền điện tử. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 2 năm đạt 1.01%—mức cao nhất kể từ năm 2008—thúc đẩy sự tăng giá của đồng yên và tái tạo lo ngại về việc thắt chặt chính sách tiền tệ tiềm năng của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Những sự kiện này đã gia tăng mong muốn của nhà đầu tư chuyển khỏi tài sản rủi ro.

Các altcoin chính theo sau sự giảm giá của Bitcoin: Ethereum giảm 6%, xuống dưới 2,900 USD, trong khi Solana, Dogecoin và XRP, mỗi mã mất hơn 4%. Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử giảm mạnh từ 4.3 nghìn tỷ USD xuống còn 3 nghìn tỷ USD trong tháng.

Điều này có ý nghĩa gì cho các nhà giao dịch và cách tận dụng

Mặc dù triển vọng bi quan, sự biến động hiện tại đem lại những cơ hội hấp dẫn cho các nhà giao dịch. Trước hết, việc đầu cơ ngắn hạn dựa trên sự thay đổi giá mạnh có thể mang lại lợi nhuận đáng kể, đặc biệt là trong điều kiện thanh khoản tăng và khối lượng giao dịch lớn. Tham gia giao dịch quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai cho sự giảm giá của Bitcoin có thể là chiến lược hiệu quả để bảo hiểm rủi ro hoặc giao dịch chủ động.

Bên cạnh đó, các nhà đầu tư tin tưởng vào sự tăng trưởng lâu dài của tiền điện tử có thể coi sự suy giảm hiện tại là cơ hội để "mua vào với giá chiết khấu"—sự sợ hãi lan rộng thường mang lại các cơ hội hiếm hoi để mua các tài sản mạnh với giá giảm.

Bất kể tình hình diễn ra như thế nào, các nhà giao dịch chuyên nghiệp phải giữ bình tĩnh và điều chỉnh chiến lược của mình cho phù hợp với môi trường thay đổi: quản lý rủi ro, phân tích và hiểu ảnh hưởng của các yếu tố toàn cầu lên thị trường là vô cùng quan trọng hơn bao giờ hết.