V posledních letech nabývá jaderná energie na důležitosti v debatách o globální energetické bezpečnosti a udržitelnosti.
Tlak na dekarbonizaci a rychle rostoucí spotřeba elektřiny – zejména ze strany technologického sektoru – nutí vlády i firmy hledat nové, spolehlivé zdroje. Do popředí zájmu se dostává technologie malých modulárních reaktorů (SMR), která slibuje flexibilitu, efektivitu i nižší náklady.
Jedním z lídrů tohoto směru je americká společnost NuScale Power (NU), která se stala vůbec první firmou s certifikací svého reaktoru od americké Komise pro jadernou regulaci (NRC). Přesto její cesta zdaleka není bez překážek.
Zájem o jadernou energii v poslední době významně vzrostl. Více než 31 zemí podepsalo závazek, že do roku 2050 ztrojnásobí svou jadernou kapacitu. Tento mezinárodní plán podpořily nejen vlády, ale i největší technologické firmy, jako jsou Amazon, Alphabet nebo Meta, a připojilo se i 14 významných finančních institucí. Očekává se, že obnovitelné zdroje samy o sobě nebudou schopny uspokojit poptávku – zejména v kontextu rychlého rozvoje umělé inteligence, která bude vyžadovat stabilní a rozsáhlé dodávky energie.
V této nové realitě by malé modulární reaktory mohly sehrát klíčovou roli. Díky modulární konstrukci lze jejich hlavní části vyrábět v závodě, přepravovat na místo a montovat s menšími náklady a větší rychlostí než u klasických jaderných elektráren. Právě tato škálovatelnost činí SMR atraktivními pro různá průmyslová i vládní využití.
NuScale Power se do popředí dostala jako první společnost, která získala schválení návrhu od NRC pro svůj 50megawattový SMR. Tento milník představuje důležitou výhodu, protože jí zajišťuje postavení prvního hráče na trhu. Společnost však mezitím pracuje na nové verzi svého reaktoru o výkonu 77 MWe, která má být ekonomicky výhodnější. Tato nová verze ale zatím čeká na regulační schválení, které NuScale očekává v polovině roku 2025.
Navzdory tomuto technickému pokroku se společnost potýká s praktickými překážkami. Komerční nasazení jejích reaktorů se stále posouvá. Důkazem toho je zrušená smlouva se společností UAMPS z roku 2023. Původní dohoda z roku 2015 počítala s výstavbou 12 modulů s celkovým výkonem 600 MWe, přičemž zahájení provozu bylo plánováno do roku 2023. Avšak odhadované náklady projektu se postupně zvýšily z 3 miliard dolarů až na 9,3 miliardy, což nakonec vedlo k jeho zrušení kvůli finanční neudržitelnosti.
Navzdory těmto neúspěchům zůstává investiční příběh NuScale pro některé investory atraktivní. V současnosti se společnost obchoduje s tržní kapitalizací kolem 2 miliard dolarů, přičemž cena jejích akcií v posledním roce kolísala od 3,79 USD až po 32,30 USD. NuScale zatím nevykazuje zisk a očekává se, že v nejbližších letech bude dále akumulovat ztráty, což z ní činí výrazně spekulativní titul.
Přesto se politické klima v USA zdá být pro jadernou energetiku příznivé. Ministr energetiky Chris Wright, který má zkušenosti s rozvojem energetických startupů, dříve působil ve vedení společnosti Oklo – dalšího hráče v oblasti pokročilých jaderných reaktorů, podporovaného například Samem Altmanem z OpenAI. To vzbuzuje naději, že vláda Donalda Trumpa, jež se profiluje jako zastánce rozvoje domácí energetické produkce, může přispět k odstranění regulačních bariér.
Dalším pozitivním impulzem je rostoucí zájem technologického sektoru. NuScale spolupracuje s firmou ENTRA1 Energy a podle dostupných informací jedná s tzv. hyperskalátory, tedy firmami z oblasti cloud computingu, veřejného i vládního sektoru. Právě tyto společnosti budou do budoucna potřebovat stále větší objemy stabilní a nízkoemisní energie.
Z hlediska fundamentů zůstává NuScale vysoce spekulativní investicí. Společnost má jako jediná na trhu schválený návrh SMR, ale její komerční nasazení je stále vzdálené. Kromě toho čelí konkurenčnímu tlaku ze strany jiných firem, které se rovněž snaží prorazit v oblasti modulárních jaderných řešení. Náklady na vývoj jsou vysoké, návratnost investic je zatím nejistá.
Investoři by si měli být vědomi, že cena akcií bude pravděpodobně silně závislá na zprávách, regulačních krocích a celkové náladě vůči jaderné energetice. Tato volatilita může být zajímavá pro agresivnější investory s dlouhým časovým horizontem, kteří věří ve strukturální přechod k jaderné energii jako součásti globálního energetického mixu.
Naopak konzervativnější investoři nebo ti, kteří hledají stabilní příjmy a nižší riziko, by měli být obezřetní. V současném stadiu vývoje je NuScale především příběhovou akcií, jejíž hodnota je odvozena spíše od budoucích očekávání než od současných výsledků.
Sau khi Moody's hạ cấp xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ từ AAA xuống Aa1 vào thứ Sáu, ngày hôm qua các ngân hàng lớn của Hoa Kỳ cũng bị hạ cấp—Bank of America, JPMorgan và Wells Fargo—từ Aa1 xuống Aa2. Bộ trưởng Tài chính S. Bessent đã đúng khi gọi cơ quan này là một "chỉ số chậm trễ," và các thị trường hầu như không phản ứng với động thái này: chỉ số S&P 500 tăng 0,09%, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm của Hoa Kỳ giữ ở mức 4,45% (giống như ngày 13 tháng 5), và chỉ số Đô la Mỹ giảm 0,36%, một động thái khó có thể mô tả là phản ứng và phù hợp với xu hướng trung hạn hiện tại. Chúng tôi không nghi ngờ rằng các sự kiện đang tích tụ, cuối cùng dẫn đến một sự sụp đổ lớn của thị trường và khủng hoảng kinh tế, dù không phải trong ngắn hạn.
Trên biểu đồ hàng ngày, mức kháng cự tại 1.1266 đã bị xuyên thủng bởi bóng trên. Thứ Ba bắt đầu với sự tăng giá, nhưng khoảng trống thứ Hai vẫn chưa đóng lại. Nếu giá củng cố trên 1.1266 và sau đó tiếp tục tăng vượt qua 1.1535, sự phân kỳ giảm giá với bộ dao động Marlin sẽ hình thành, điều này có thể dẫn đến sự trở lại mạnh mẽ dưới mức 1.0955, không chỉ đóng khoảng trống mà còn nghiền nát hy vọng của những người lạc quan về đồng euro.
Trên biểu đồ H4, giá đang cố gắng vượt lên trên các đường chỉ báo, cho thấy ý định phá vỡ mức 1.1266. Chỉ báo Marlin cũng đang tăng, nhưng trừ khi giá củng cố trên mức 1.1266, một sự giảm mạnh về hướng 1.1150 vẫn có thể xảy ra, có khả năng mở đường cho sự tăng trưởng ổn định hơn (mặc dù không loại trừ khả năng giảm sâu sau đó).
Khoảng cách là nhỏ, và nó hoặc không tồn tại hoặc đã được đóng lại trên các đơn vị tiền tệ khác. Do đó, tiêu chí chính là liệu giá có củng cố trên mức kháng cự 1.1266 hay không.
ĐƯỜNG DẪN NHANH
Liên hệ chúng tôi 
