V posledních letech nabývá jaderná energie na důležitosti v debatách o globální energetické bezpečnosti a udržitelnosti.
Tlak na dekarbonizaci a rychle rostoucí spotřeba elektřiny – zejména ze strany technologického sektoru – nutí vlády i firmy hledat nové, spolehlivé zdroje. Do popředí zájmu se dostává technologie malých modulárních reaktorů (SMR), která slibuje flexibilitu, efektivitu i nižší náklady.
Jedním z lídrů tohoto směru je americká společnost NuScale Power (NU), která se stala vůbec první firmou s certifikací svého reaktoru od americké Komise pro jadernou regulaci (NRC). Přesto její cesta zdaleka není bez překážek.
Zájem o jadernou energii v poslední době významně vzrostl. Více než 31 zemí podepsalo závazek, že do roku 2050 ztrojnásobí svou jadernou kapacitu. Tento mezinárodní plán podpořily nejen vlády, ale i největší technologické firmy, jako jsou Amazon, Alphabet nebo Meta, a připojilo se i 14 významných finančních institucí. Očekává se, že obnovitelné zdroje samy o sobě nebudou schopny uspokojit poptávku – zejména v kontextu rychlého rozvoje umělé inteligence, která bude vyžadovat stabilní a rozsáhlé dodávky energie.
V této nové realitě by malé modulární reaktory mohly sehrát klíčovou roli. Díky modulární konstrukci lze jejich hlavní části vyrábět v závodě, přepravovat na místo a montovat s menšími náklady a větší rychlostí než u klasických jaderných elektráren. Právě tato škálovatelnost činí SMR atraktivními pro různá průmyslová i vládní využití.
NuScale Power se do popředí dostala jako první společnost, která získala schválení návrhu od NRC pro svůj 50megawattový SMR. Tento milník představuje důležitou výhodu, protože jí zajišťuje postavení prvního hráče na trhu. Společnost však mezitím pracuje na nové verzi svého reaktoru o výkonu 77 MWe, která má být ekonomicky výhodnější. Tato nová verze ale zatím čeká na regulační schválení, které NuScale očekává v polovině roku 2025.
Navzdory tomuto technickému pokroku se společnost potýká s praktickými překážkami. Komerční nasazení jejích reaktorů se stále posouvá. Důkazem toho je zrušená smlouva se společností UAMPS z roku 2023. Původní dohoda z roku 2015 počítala s výstavbou 12 modulů s celkovým výkonem 600 MWe, přičemž zahájení provozu bylo plánováno do roku 2023. Avšak odhadované náklady projektu se postupně zvýšily z 3 miliard dolarů až na 9,3 miliardy, což nakonec vedlo k jeho zrušení kvůli finanční neudržitelnosti.
Navzdory těmto neúspěchům zůstává investiční příběh NuScale pro některé investory atraktivní. V současnosti se společnost obchoduje s tržní kapitalizací kolem 2 miliard dolarů, přičemž cena jejích akcií v posledním roce kolísala od 3,79 USD až po 32,30 USD. NuScale zatím nevykazuje zisk a očekává se, že v nejbližších letech bude dále akumulovat ztráty, což z ní činí výrazně spekulativní titul.
Přesto se politické klima v USA zdá být pro jadernou energetiku příznivé. Ministr energetiky Chris Wright, který má zkušenosti s rozvojem energetických startupů, dříve působil ve vedení společnosti Oklo – dalšího hráče v oblasti pokročilých jaderných reaktorů, podporovaného například Samem Altmanem z OpenAI. To vzbuzuje naději, že vláda Donalda Trumpa, jež se profiluje jako zastánce rozvoje domácí energetické produkce, může přispět k odstranění regulačních bariér.
Dalším pozitivním impulzem je rostoucí zájem technologického sektoru. NuScale spolupracuje s firmou ENTRA1 Energy a podle dostupných informací jedná s tzv. hyperskalátory, tedy firmami z oblasti cloud computingu, veřejného i vládního sektoru. Právě tyto společnosti budou do budoucna potřebovat stále větší objemy stabilní a nízkoemisní energie.
Z hlediska fundamentů zůstává NuScale vysoce spekulativní investicí. Společnost má jako jediná na trhu schválený návrh SMR, ale její komerční nasazení je stále vzdálené. Kromě toho čelí konkurenčnímu tlaku ze strany jiných firem, které se rovněž snaží prorazit v oblasti modulárních jaderných řešení. Náklady na vývoj jsou vysoké, návratnost investic je zatím nejistá.
Investoři by si měli být vědomi, že cena akcií bude pravděpodobně silně závislá na zprávách, regulačních krocích a celkové náladě vůči jaderné energetice. Tato volatilita může být zajímavá pro agresivnější investory s dlouhým časovým horizontem, kteří věří ve strukturální přechod k jaderné energii jako součásti globálního energetického mixu.
Naopak konzervativnější investoři nebo ti, kteří hledají stabilní příjmy a nižší riziko, by měli být obezřetní. V současném stadiu vývoje je NuScale především příběhovou akcií, jejíž hodnota je odvozena spíše od budoucích očekávání než od současných výsledků.
بعد أن خفضت وكالة موديز التصنيف الائتماني للولايات المتحدة من AAA إلى Aa1 يوم الجمعة، شهدنا بالأمس تخفيضات لتصنيفات بنوك أمريكية كبرى أيضًا - بنك أوف أمريكا، جي بي مورغان، وويلز فارجو - من Aa1 إلى Aa2. وقد وصف وزير الخزانة س. بيسنت الوكالة بشكل صحيح بأنها "مؤشر متأخر"، ولم تتفاعل الأسواق بشكل كبير مع هذه الخطوة: حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.09%، وظلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات عند 4.45% (نفس النسبة في 13 مايو)، وانخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.36%، وهي حركة يصعب وصفها كرد فعل وتتوافق مع الاتجاه السائد على المدى المتوسط. لا نشك في أن الأحداث تتراكم، مما يؤدي في النهاية إلى انهيار كبير في السوق وأزمة اقتصادية، ولكن ليس على المدى القصير.
على الرسم البياني اليومي، تم اختراق المقاومة عند 1.1266 بواسطة الظل العلوي. بدأ يوم الثلاثاء بارتفاع، لكن الفجوة التي حدثت يوم الاثنين لا تزال غير مغلقة. إذا استقرت الأسعار فوق 1.1266 ثم واصلت الارتفاع لتتجاوز 1.1535، فسوف يتشكل تباين هبوطي مع مذبذب مارلين، مما قد يؤدي إلى عودة حادة إلى ما دون 1.0955، ليس فقط لإغلاق الفجوة ولكن أيضًا لتحطيم آمال المتفائلين باليورو.
على الرسم البياني H4، تحاول السعر الصعود فوق خطوط المؤشر، مما يشير إلى نية لاختراق مستوى 1.1266. كما أن مذبذب مارلين في حالة صعود، ولكن ما لم تستقر السعر فوق 1.1266، فإن الانخفاض الحاد نحو 1.1150 يظل ممكنًا، مما قد يمهد الطريق لنمو أكثر استقرارًا (وهو ما لا يستبعد حدوث انهيار لاحقًا).
الفجوة صغيرة، وهي إما غير موجودة أو مغلقة بالفعل في العملات الأخرى. لذلك، المعيار الرئيسي هو ما إذا كانت السعر ستستقر فوق مستوى المقاومة 1.1266.
روابط سريعة
وماهو رأيك 
