Švédská fintech společnost Klarna, známá především díky své službě „kup teď, zaplať později“, zažila v prvním čtvrtletí roku 2025 obtížné období. Firma oznámila, že její čistá ztráta za toto období dosáhla 99 milionů dolarů, což představuje více než dvojnásobek oproti ztrátě 47 milionů dolarů, kterou vykázala o rok dříve. Tento výrazný nárůst ztrát přichází v době, kdy Klarna zároveň pozastavila svou dlouho plánovanou primární veřejnou nabídku (IPO) akcií na americkém trhu. IPO, které mělo v minulosti hodnotit společnost podporovanou SoftBank na více než 15 miliard dolarů, zůstává v tuto chvíli bez pevného termínu návratu.
Společnost zdůvodnila zhoršený výsledek několika jednorázovými položkami. Do výsledku se negativně promítly náklady na odpisy, výplaty odměn vázaných na akcie a náklady související s probíhající restrukturalizací společnosti. Navzdory tomu tržby Klarny meziročně vzrostly o 13 % a dosáhly 701 milionů dolarů. Firma dále uvedla, že má v současnosti přes 100 milionů aktivních uživatelů a spolupracuje s 724 000 obchodníky po celém světě. Tyto ukazatele potvrzují, že i přes finanční ztráty zůstává Klarna významným hráčem v oblasti digitálních plateb.
Jedním z klíčových důvodů, proč byla IPO pozastavena, jsou globální ekonomické turbulence. Zvláště negativně na tržní sentiment působí návrhy prezidenta Donalda Trumpa na zavedení nových celních opatření. Ty vyvolaly nejistotu nejen na amerických trzích, ale i v globálním obchodním prostředí. Klarna není jedinou firmou, která kvůli těmto podmínkám odložila vstup na burzu – podobný krok učinila i online platforma StubHub. Opatrnost firem v oblasti IPO je tak zřejmým důsledkem změny geopolitického i ekonomického klimatu.
Zajímavým aspektem strategie Klarny je její důraz na technologické inovace, zejména v oblasti umělé inteligence. V roce 2023 společnost navázala partnerství se společností OpenAI, výrobcem ChatGPT, a o rok později implementovala tuto technologii do svého systému zákaznického servisu. Výsledkem bylo nasazení AI asistenta, který podle Klarny výrazně zefektivnil obsluhu klientů a zároveň přispěl k výraznému snížení nákladů na lidské zdroje. Generální ředitel Sebastian Siemiatkowski uvedl, že díky těmto technologiím mohla společnost snížit počet zaměstnanců o přibližně 40 %.
Tento krok je důkazem, že Klarna se snaží přizpůsobit novým podmínkám a zároveň hledá cestu k dlouhodobé udržitelnosti. Úspory v oblasti personálních nákladů a digitalizace procesů jí mohou pomoci zlepšit marže v následujících obdobích. Zároveň však ukazují na zásadní změnu firemní kultury – z růstového startupu směřuje Klarna k racionalizaci provozu a větší efektivitě. Tento posun je nutnou reakcí na aktuální ekonomickou realitu a měnící se očekávání investorů.
Zároveň ale zůstává otázkou, kdy a za jakých podmínek se Klarna vrátí k plánům na vstup na burzu. I když společnost zatím nezveřejnila žádné nové datum, analytici očekávají, že se IPO uskuteční až po stabilizaci globálních trhů a uklidnění politického prostředí. Odhady valuace společnosti, které se dříve pohybovaly v rozmezí 15–20 miliard dolarů, se v současnosti mohou výrazně lišit – zejména v kontextu aktuální finanční ztráty a negativního sentimentu kolem firem, které nejsou ziskové.
Klarna má však i přes současné obtíže potenciál k návratu na růstovou trajektorii. Díky silné uživatelské bázi, široké síti obchodních partnerů a technologickému náskoku v oblasti AI má všechny předpoklady, aby si udržela pozici jednoho z lídrů v oblasti platebních řešení. Klíčové však bude, jak rychle se jí podaří znovu přesvědčit investory o své ziskovosti a růstovém potenciálu. V tomto směru bude rozhodující vývoj v dalších čtvrtletích, zejména schopnost omezit jednorázové náklady a zlepšit provozní efektivitu.
Пара EUR/USD в среду выполнила сначала отбой от уровня коррекции 61,8% – 1,1594, а затем – закрепление над этим уровнем. Таким образом, процесс роста может быть продолжен сегодня в направлении зоны сопротивления 1,1645–1,1656. Закрепление курса пары под уровнем 1,1594 сработает в пользу американской валюты и некоторого падения в направлении уровня Фибо 76,4% – 1,1517.
Ситуация с волнами на часовом графике остается простой и понятной. Последняя завершенная волна вверх не пробила пик предыдущей волны, а последняя завершенная волна вниз не пробила предыдущий лоу. Таким образом, в данное время тренд все еще остается «медвежьим». Трейдеры-быки перешли в наступление, но их стремления по-прежнему не хватает для формирования тренда. Чтобы «медвежий» тренд можно было признать завершенным, нужен рост пары выше уровня 1,1656.
В среду информационный фон не был на стороне быков. Наиболее важный отчет по заказам на товары долгосрочного использования в США за сентябрь показал прирост на 0,5% при прогнозе +0,3%. Также было пересмотрено значение предыдущего месяца на 0,1% в сторону повышения. Менее важные первичные заявки на пособия по безработице также показали лучшее значение, чем ожидали трейдеры. И только чикагский PMI разочаровал медведей. Таким образом, доллар вчера имел все шансы отыграть потери вторника. Однако медведи атаковали недолго. В новое наступление перешли быки и, на мой взгляд, это именно наступление, которое нельзя сломить локальными отчетами. Я считаю, что медведи атаковали слишком долго, отыграли все доступные им отчеты, факторы и новости, поэтому сейчас наступает черед быков. А слабый информационный фон для европейской валюты будет теперь вызывать лишь коррекционные откаты. На мой взгляд, в ближайшее время «медвежий» тренд будет завершен, а европейская валюта продолжит процесс роста.
На 4-часовом графике пара выполнила разворот в пользу европейца после образования двух «бычьих» дивергенций у индикатора CCI. Пара выполнила закрепление над уровнем коррекции 38,2% – 1,1538, что позволяет трейдерам рассчитывать на продолжение роста в направлении зоны сопротивления 1,1649–1,1680. Новых назревающих дивергенций сегодня не наблюдается ни у одного индикатора. Отбой котировок от зоны 1,1649–1,1680 сработает в пользу доллара и некоторого падения.
Отчет Commitments of Traders (COT):
В течение последней отчетной недели профессиональные игроки открыли 3377 Long-контрактов и 2381 контракт Short. Отчеты COT начали выходить после «шатдауна», но пока выходят данные уже устаревшие – за октябрь. Настроение группы «Non-commercial» остается «бычьим» благодаря Дональду Трампу и усиливается с течением времени. Общее количество контрактов Long, сосредоточенных на руках спекулянтов, теперь составляет 255 тысяч, а контрактов Short – 137 тысяч.
Тридцать три недели подряд крупные игроки избавлялись от Short-позиций и наращивали Long. Политика Дональда Трампа остается наиболее весомым фактором для трейдеров, так как может вызвать множество проблем, которые будут иметь долгосрочный и структурный характер для Америки. Несмотря на подписание нескольких важных торговых соглашений, многие ключевые экономические показатели демонстрируют падение, а доллар теряет статус «мировой резервной валюты».
Календарь новостей для США и Евросоюза:
Евросоюз – Индекс потребительского доверия в Германии (07-00 UTC).
27 ноября календарь экономических событий содержит в себе одну малозначимую запись. Влияние информационного фона на настроение рынка в четверг будет отсутствовать.
Прогноз по EUR/USD и советы трейдерам:
Продажи пары сегодня будут возможны при закрытии под уровнем 1,1594 на часовом графике с целью 1,1517. Или при отбое от зоны 1,1645–1,1656. Но я рассчитываю на новый рост. Покупки можно было открывать при отбое на часовом графике от уровня 1,1517 с целью 1,1594. Цель достигнута. Новые покупки были возможны при закрытии над уровнем 1,1594 с целью 1,1645–1,1656.
Сетки уровней Фибоначчи построены по 1,1392–1,1919 на часовом графике и по 1,1066–1,1829 на 4-часовом.
БЫСТРЫЕ ССЫЛКИ
Контакты 
