Švédská fintech společnost Klarna, známá především díky své službě „kup teď, zaplať později“, zažila v prvním čtvrtletí roku 2025 obtížné období. Firma oznámila, že její čistá ztráta za toto období dosáhla 99 milionů dolarů, což představuje více než dvojnásobek oproti ztrátě 47 milionů dolarů, kterou vykázala o rok dříve. Tento výrazný nárůst ztrát přichází v době, kdy Klarna zároveň pozastavila svou dlouho plánovanou primární veřejnou nabídku (IPO) akcií na americkém trhu. IPO, které mělo v minulosti hodnotit společnost podporovanou SoftBank na více než 15 miliard dolarů, zůstává v tuto chvíli bez pevného termínu návratu.
Společnost zdůvodnila zhoršený výsledek několika jednorázovými položkami. Do výsledku se negativně promítly náklady na odpisy, výplaty odměn vázaných na akcie a náklady související s probíhající restrukturalizací společnosti. Navzdory tomu tržby Klarny meziročně vzrostly o 13 % a dosáhly 701 milionů dolarů. Firma dále uvedla, že má v současnosti přes 100 milionů aktivních uživatelů a spolupracuje s 724 000 obchodníky po celém světě. Tyto ukazatele potvrzují, že i přes finanční ztráty zůstává Klarna významným hráčem v oblasti digitálních plateb.
Jedním z klíčových důvodů, proč byla IPO pozastavena, jsou globální ekonomické turbulence. Zvláště negativně na tržní sentiment působí návrhy prezidenta Donalda Trumpa na zavedení nových celních opatření. Ty vyvolaly nejistotu nejen na amerických trzích, ale i v globálním obchodním prostředí. Klarna není jedinou firmou, která kvůli těmto podmínkám odložila vstup na burzu – podobný krok učinila i online platforma StubHub. Opatrnost firem v oblasti IPO je tak zřejmým důsledkem změny geopolitického i ekonomického klimatu.
Zajímavým aspektem strategie Klarny je její důraz na technologické inovace, zejména v oblasti umělé inteligence. V roce 2023 společnost navázala partnerství se společností OpenAI, výrobcem ChatGPT, a o rok později implementovala tuto technologii do svého systému zákaznického servisu. Výsledkem bylo nasazení AI asistenta, který podle Klarny výrazně zefektivnil obsluhu klientů a zároveň přispěl k výraznému snížení nákladů na lidské zdroje. Generální ředitel Sebastian Siemiatkowski uvedl, že díky těmto technologiím mohla společnost snížit počet zaměstnanců o přibližně 40 %.
Tento krok je důkazem, že Klarna se snaží přizpůsobit novým podmínkám a zároveň hledá cestu k dlouhodobé udržitelnosti. Úspory v oblasti personálních nákladů a digitalizace procesů jí mohou pomoci zlepšit marže v následujících obdobích. Zároveň však ukazují na zásadní změnu firemní kultury – z růstového startupu směřuje Klarna k racionalizaci provozu a větší efektivitě. Tento posun je nutnou reakcí na aktuální ekonomickou realitu a měnící se očekávání investorů.
Zároveň ale zůstává otázkou, kdy a za jakých podmínek se Klarna vrátí k plánům na vstup na burzu. I když společnost zatím nezveřejnila žádné nové datum, analytici očekávají, že se IPO uskuteční až po stabilizaci globálních trhů a uklidnění politického prostředí. Odhady valuace společnosti, které se dříve pohybovaly v rozmezí 15–20 miliard dolarů, se v současnosti mohou výrazně lišit – zejména v kontextu aktuální finanční ztráty a negativního sentimentu kolem firem, které nejsou ziskové.
Klarna má však i přes současné obtíže potenciál k návratu na růstovou trajektorii. Díky silné uživatelské bázi, široké síti obchodních partnerů a technologickému náskoku v oblasti AI má všechny předpoklady, aby si udržela pozici jednoho z lídrů v oblasti platebních řešení. Klíčové však bude, jak rychle se jí podaří znovu přesvědčit investory o své ziskovosti a růstovém potenciálu. V tomto směru bude rozhodující vývoj v dalších čtvrtletích, zejména schopnost omezit jednorázové náklady a zlepšit provozní efektivitu.
Na quarta-feira, o par EUR/USD primeiro rebateu do nível corretivo de 61,8% em 1,1594 e, em seguida, consolidou-se acima desse nível. Assim, o movimento ascendente pode continuar hoje em direção ao nível de resistência de 1,1645–1,1656. Uma consolidação do par abaixo de 1,1594 favorecerá a moeda norte-americana e uma ligeira queda em direção ao nível de Fibonacci de 76,4% em 1,1517.
A estrutura de ondas no gráfico horário permanece simples e clara. A última onda de alta concluída não rompeu o pico anterior, e a última onda de baixa concluída não quebrou a mínima anterior. Assim, a tendência continua "baixista" por enquanto. Os traders otimistas partiram para o ataque, mas seus esforços ainda não são suficientes para estabelecer uma tendência. Para que a tendência "baixista" seja considerada completamente encerrada, o par precisa subir acima de 1.1656.
Na quarta-feira, o pano de fundo fundamental não favoreceu os touros. O relatório mais relevante — os pedidos de bens duráveis nos EUA referentes a setembro — mostrou um aumento de 0,5%, acima da previsão de +0,3%. Além disso, o número do mês anterior foi revisado para cima em 0,1%. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego, embora menos significativos, também superaram as expectativas. Apenas o PMI de Chicago decepcionou os ursos. Em outras palavras, o dólar tinha todos os motivos para recuperar as perdas registradas na terça-feira.
No entanto, o ataque baixista durou pouco. Os touros lançaram uma nova ofensiva e, na minha avaliação, trata-se de um avanço genuíno, que não deverá ser revertido por relatórios pontuais. Acredito que os ursos pressionaram o mercado por tempo demais e já precificaram por completo todos os relatórios, fatores e notícias disponíveis. Agora é a vez dos touros. E o pano de fundo fundamental mais fraco para o euro apenas deverá provocar correções. Na minha opinião, a tendência "baixista" está próxima do fim, e o euro deverá retomar seu movimento ascendente.
No gráfico de 4 horas, o par reverteu a favor do euro após formar duas divergências "altistas" no indicador CCI. O par consolidou-se acima do nível corretivo de 38,2% em 1,1538, o que permite aos traders esperar um crescimento contínuo em direção ao nível de resistência 1,1649-1,1680. Não se observam divergências emergentes hoje em nenhum indicador. Uma recuperação das cotações do nível 1,1649–1,1680 favorecerá o dólar e uma ligeira queda.
Relatório de Compromisso dos Traders (COT):
Durante a última semana de relatórios, traders profissionais abriram 3.377 posições de compra e 2.381 posições de venda. Os relatórios COT foram retomados após a paralisação do governo, mas, por enquanto, os dados ainda estão defasados, apenas os números de outubro estão sendo divulgados. O sentimento do grupo "Não comercial" permanece otimista, impulsionado pelo cenário político sob Donald Trump, e continua a se fortalecer ao longo do tempo. Atualmente, o total de posições compradas mantidas por especuladores é de 255.000, enquanto as posições vendidas somam 137.000.
Por trinta e três semanas consecutivas, os grandes players vêm reduzindo suas posições vendidas e ampliando suas posições compradas. As políticas de Donald Trump continuam sendo o principal fator observado pelos traders, já que podem gerar problemas estruturais e de longo prazo para os Estados Unidos. Apesar da assinatura de diversos acordos comerciais importantes, muitos indicadores econômicos-chave seguem em queda, e o dólar continua perdendo seu status de "moeda de reserva global".
Calendário de notícias para os EUA e a União Europeia:
Em 27 de novembro, o calendário econômico contém apenas uma entrada de baixo impacto. O contexto das notícias não influenciará o sentimento do mercado nesta quinta-feira.
Previsão e recomendações de negociação para o EUR/USD:
É possível vender o par hoje se a vela horária fechar abaixo de 1,1594, com um alvo de 1,1517. As vendas também são possíveis após uma recuperação do nível 1,1645–1,1656. No entanto, espero um novo crescimento. As posições de compra poderiam ter sido abertas após uma recuperação do nível 1,1517 no gráfico horário, com um alvo de 1,1594, que já foi alcançado. Novas compras foram possíveis após um fechamento acima de 1,1594, visando chegar em 1,1645–1,1656.
As grades de Fibonacci são formadas de 1,1392–1,1919 no gráfico horário e de 1,1066–1,1829 no gráfico de 4 horas.
LINKS RÁPIDOS
Contate-nos 
