Švédská fintech společnost Klarna, známá především díky své službě „kup teď, zaplať později“, zažila v prvním čtvrtletí roku 2025 obtížné období. Firma oznámila, že její čistá ztráta za toto období dosáhla 99 milionů dolarů, což představuje více než dvojnásobek oproti ztrátě 47 milionů dolarů, kterou vykázala o rok dříve. Tento výrazný nárůst ztrát přichází v době, kdy Klarna zároveň pozastavila svou dlouho plánovanou primární veřejnou nabídku (IPO) akcií na americkém trhu. IPO, které mělo v minulosti hodnotit společnost podporovanou SoftBank na více než 15 miliard dolarů, zůstává v tuto chvíli bez pevného termínu návratu.
Společnost zdůvodnila zhoršený výsledek několika jednorázovými položkami. Do výsledku se negativně promítly náklady na odpisy, výplaty odměn vázaných na akcie a náklady související s probíhající restrukturalizací společnosti. Navzdory tomu tržby Klarny meziročně vzrostly o 13 % a dosáhly 701 milionů dolarů. Firma dále uvedla, že má v současnosti přes 100 milionů aktivních uživatelů a spolupracuje s 724 000 obchodníky po celém světě. Tyto ukazatele potvrzují, že i přes finanční ztráty zůstává Klarna významným hráčem v oblasti digitálních plateb.
Jedním z klíčových důvodů, proč byla IPO pozastavena, jsou globální ekonomické turbulence. Zvláště negativně na tržní sentiment působí návrhy prezidenta Donalda Trumpa na zavedení nových celních opatření. Ty vyvolaly nejistotu nejen na amerických trzích, ale i v globálním obchodním prostředí. Klarna není jedinou firmou, která kvůli těmto podmínkám odložila vstup na burzu – podobný krok učinila i online platforma StubHub. Opatrnost firem v oblasti IPO je tak zřejmým důsledkem změny geopolitického i ekonomického klimatu.
Zajímavým aspektem strategie Klarny je její důraz na technologické inovace, zejména v oblasti umělé inteligence. V roce 2023 společnost navázala partnerství se společností OpenAI, výrobcem ChatGPT, a o rok později implementovala tuto technologii do svého systému zákaznického servisu. Výsledkem bylo nasazení AI asistenta, který podle Klarny výrazně zefektivnil obsluhu klientů a zároveň přispěl k výraznému snížení nákladů na lidské zdroje. Generální ředitel Sebastian Siemiatkowski uvedl, že díky těmto technologiím mohla společnost snížit počet zaměstnanců o přibližně 40 %.
Tento krok je důkazem, že Klarna se snaží přizpůsobit novým podmínkám a zároveň hledá cestu k dlouhodobé udržitelnosti. Úspory v oblasti personálních nákladů a digitalizace procesů jí mohou pomoci zlepšit marže v následujících obdobích. Zároveň však ukazují na zásadní změnu firemní kultury – z růstového startupu směřuje Klarna k racionalizaci provozu a větší efektivitě. Tento posun je nutnou reakcí na aktuální ekonomickou realitu a měnící se očekávání investorů.
Zároveň ale zůstává otázkou, kdy a za jakých podmínek se Klarna vrátí k plánům na vstup na burzu. I když společnost zatím nezveřejnila žádné nové datum, analytici očekávají, že se IPO uskuteční až po stabilizaci globálních trhů a uklidnění politického prostředí. Odhady valuace společnosti, které se dříve pohybovaly v rozmezí 15–20 miliard dolarů, se v současnosti mohou výrazně lišit – zejména v kontextu aktuální finanční ztráty a negativního sentimentu kolem firem, které nejsou ziskové.
Klarna má však i přes současné obtíže potenciál k návratu na růstovou trajektorii. Díky silné uživatelské bázi, široké síti obchodních partnerů a technologickému náskoku v oblasti AI má všechny předpoklady, aby si udržela pozici jednoho z lídrů v oblasti platebních řešení. Klíčové však bude, jak rychle se jí podaří znovu přesvědčit investory o své ziskovosti a růstovém potenciálu. V tomto směru bude rozhodující vývoj v dalších čtvrtletích, zejména schopnost omezit jednorázové náklady a zlepšit provozní efektivitu.
Am Mittwoch prallte das EUR/USD-Paar zunächst vom 61,8%igen Korrekturlevel bei 1,1594 ab und konsolidierte sich dann über diesem Level. Somit könnte die Aufwärtsbewegung heute in Richtung des Widerstandsbereichs von 1,1645–1,1656 weitergehen. Eine Konsolidierung des Paares unter 1,1594 würde zugunsten der US-Währung wirken und einen leichten Rückgang in Richtung des 76,4% Fibonacciniveaus bei 1,1517 begünstigen.
Die Struktur der Wellen auf dem Stundenchart bleibt einfach und klar. Die letzte abgeschlossene Aufwärtswelle hat den vorherigen Gipfel nicht überschritten, und die letzte abgeschlossene Abwärtswelle hat das vorherige Tief nicht durchbrochen. Daher bleibt der Trend vorerst "bärisch". Die bullischen Händler sind in den Angriffsmodus übergegangen, aber ihre Bemühungen reichen noch nicht aus, um einen Trend zu etablieren. Damit der "bärische" Trend als vollständig beendet gilt, muss das Paar über 1.1656 steigen.
Am Mittwoch war der fundamentale Hintergrund nicht auf Seiten der Bullen. Der wichtigste Bericht—die US-Auftragseingänge langlebiger Wirtschaftsgüter für September—zeigte einen Anstieg von 0,5 % gegenüber der Prognose von +0,3 %. Auch der Wert des Vormonats wurde um 0,1 % nach oben korrigiert. Weniger bedeutende Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung waren ebenfalls besser als erwartet. Lediglich der Chicago PMI enttäuschte die Bären. Somit hatte der Dollar gestern alle Chancen, die Verluste vom Dienstag auszugleichen. Doch der bärische Angriff war nur von kurzer Dauer. Die Bullen starteten eine neue Offensive, die meiner Meinung nach ein echter Vorstoß ist, der nicht durch lokale Berichte umgekehrt werden kann. Ich glaube, die Bären hatten den Markt zu lange unter Druck gesetzt und alle verfügbaren Berichte, Faktoren und Nachrichten vollständig eingepreist. Jetzt sind die Bullen am Zug. Und der schwache fundamentale Hintergrund für den Euro wird nur korrigierende Rückschläge auslösen. Meiner Meinung nach wird der "bärische" Trend bald enden und der Euro seine Aufwärtsbewegung fortsetzen.
Auf dem 4-Stunden-Chart kehrte das Paar zugunsten des Euro um, nachdem zwei "bullische" Divergenzen auf dem CCI-Indikator gebildet wurden. Das Paar konsolidierte sich über dem 38,2%igen Korrekturlevel bei 1,1538, was es den Händlern ermöglicht, eine Fortsetzung des Wachstums in Richtung des Widerstandsniveaus von 1,1649–1,1680 zu erwarten. Heute sind in keinem Indikator aufkommende Divergenzen zu erkennen. Ein Abprall der Kurse vom Niveau 1,1649–1,1680 wird zugunsten des Dollars und eines leichten Rückgangs wirken.
Commitments of Traders (COT) Report:
In der letzten Berichtsperiode haben professionelle Händler 3.377 Long-Positionen und 2.381 Short-Positionen eröffnet. Die COT-Berichte werden nach dem Regierungsstillstand wieder veröffentlicht, aber die Daten sind weiterhin veraltet — aktuell werden nur die Oktober-Daten veröffentlicht. Die Stimmung der Gruppe „Non-commercial“ bleibt „bullish“ dank Donald Trump und gewinnt mit der Zeit weiter an Stärke. Die Gesamtzahl der Long-Positionen, die von Spekulanten gehalten werden, beträgt jetzt 255.000, während die Short-Positionen insgesamt 137.000 ausmachen.
Bereits seit dreiunddreißig Wochen verringern die großen Akteure ihre Short-Positionen und erhöhen ihre Long-Positionen. Die Politik von Donald Trump bleibt der bedeutendste Faktor für Händler, da sie langfristige, strukturelle Probleme für die Vereinigten Staaten verursachen könnte. Trotz mehrerer unterzeichneter wichtiger Handelsabkommen zeigen viele zentrale Wirtschaftsindikatoren einen Rückgang, und der Dollar verliert seinen Status als „globale Reservewährung“.
Nachrichtenkalender für die USA und die Europäische Union:
Europäische Union – Deutschland Verbrauchervertrauensindex (07:00 UTC).
Am 27. November enthält der Wirtschaftskalender nur einen Eintrag mit geringer Auswirkung. Der Nachrichtenhintergrund wird am Donnerstag die Marktstimmung nicht beeinflussen.
EUR/USD Prognose und Handelsempfehlungen:
Ein Verkauf des Paares ist heute möglich, wenn die Stundenkerze unter 1,1594 schließt, mit einem Ziel von 1,1517. Verkäufe sind auch nach einem Abprall vom Niveau 1,1645–1,1656 möglich. Ich erwarte jedoch ein erneutes Wachstum. Kaufpositionen könnten nach einem Abprall vom Niveau 1,1517 im Stundenchart mit einem Ziel von 1,1594 eröffnet worden sein — und dieses Ziel wurde erreicht. Neue Käufe waren möglich nach einem Schluss über 1,1594, mit einem Ziel bei 1,1645–1,1656.
Fibonacci-Gitter sind auf dem Stundenchart von 1,1392–1,1919 und auf dem 4-Stunden-Chart von 1,1066–1,1829 gebaut.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
