Agentura Fitch Ratings v úterý uvedla, že nejvyšší úvěrový rating Německa na stupni AAA by mohl být v dlouhodobém horizontu ohrožen, pokud rozsáhlé výdajové úsilí nebude kompenzováno konsolidačními opatřeními nebo nepovede k trvalému zlepšení růstu.
Německý parlament v úterý schválil masivní navýšení půjček na podporu investic do infrastruktury a zmírnění ústavně zakotvených pravidel pro půjčky, aby bylo možné zvýšit výdaje na bezpečnost.
„Rozsah širších hospodářských reforem v koaličním plánu a budoucí podoba pravidla domácí dluhové brzdy, které koalice plánuje plněji reformovat do konce roku 2025, budou ukazateli relativního významu, který bude přikládán silným fiskálním ukazatelům,“ uvedla agentura.
Ratingová agentura uvedla, že v příštím desetiletí očekává od Německa dodatečné výdaje ve výši 900 miliard až 1 bilionu eur (980,91 až 1,09 bilionu USD), což představuje něco přes 20 % produkce.
Agentura Fitch odhaduje, že fiskální deficit Německa by se mohl do roku 2027 zvýšit z loňských 2,6 % na 4-4,5 % produktu, což by vedlo k tomu, že by se dluh země přiblížil 70 % produktu, což je nejvyšší hodnota mezi zeměmi s ratingem AAA. To by bylo stále méně než maximální hodnota 80 %, kterou Německo dosáhlo v roce 2010.
Agentura Fitch uvedla, že tyto výdaje by mohly v letech 2025-2027 přidat k HDP přibližně 0,4 procentního bodu, ale očekává, že americká cla to v letošním roce vyrovnají a povedou k růstu o pouhých 0,1 %, což je méně, než agentura očekávala na konci února. V příštím roce předpokládá růst o 1,1 %.
„Dodatečné výdaje podpoří růst a zvýší konkurenceschopnost, ale je nepravděpodobné, že by samy o sobě výrazně zlepšily dlouhodobější růstové vyhlídky Německa,“ uvedla agentura Fitch a dodala, že to bude vyžadovat strukturální reformy a přeorientování na konkurenceschopnější odvětví.
Pola gelombang pasangan GBP/USD juga telah berubah menjadi struktur kenaikan yang impulsif — "terima kasih" kepada Donald Trump. Struktur gelombang ini hampir sama dengan EUR/USD. Sehingga 28 Februari, kami telah menyaksikan perkembangan struktur pembetulan yang meyakinkan yang tidak menimbulkan kebimbangan. Walau bagaimanapun, permintaan terhadap dolar AS kemudiannya mula menurun dengan cepat. Ini akhirnya membawa kepada pembentukan struktur kenaikan lima gelombang. Gelombang 2 terbentuk sebagai satu gelombang dan kini telah lengkap. Oleh itu, kita harus menjangkakan kenaikan yang kuat dalam pound sebagai sebahagian daripada gelombang 3 — yang telah kita saksikan sejak tiga minggu lalu.
Dengan mengambil kira hakikat bahawa latar belakang berita dari UK tidak mempunyai pengaruh ke atas kenaikan mendadak pound, kita boleh membuat kesimpulan bahawa pergerakan mata wang ditentukan semata-mata oleh Donald Trump. Jika (secara teorinya) dasar perdagangan Trump berubah, trend juga mungkin berubah — kali ini kepada kejatuhan. Itulah sebabnya dalam beberapa bulan (atau bahkan tahun) akan datang, perhatian yang lebih perlu diberikan kepada semua tindakan dari Rumah Putih.
Pasangan GBP/USD jatuh sebanyak 50 mata asas pada hari Selasa, yang agak signifikan memandangkan tiada berita dari UK atau AS pada masa itu. Kenaikan umum dolar mungkin kelihatan lucu, tetapi sekurang-kurangnya ia adalah sesuatu — dan mata wang AS tidak mempunyai banyak pilihan pada masa ini. Minggu ini, Trump sedikit mengurangkan tarif import kereta asing, tetapi kita bercakap mengenai "srup" yang tidak akan mengubah apa-apa. Jika tarif adalah 25%, kini ia adalah 21%. Perbezaan, seperti yang mereka katakan, adalah tidak dapat dikesan. Permintaan terhadap dolar AS meningkat tepat seimbang dengan diskaun yang Trump berikan kepada pengguna dan syarikat Amerika. Dengan kata lain, dalam beberapa minggu dan bulan akan datang, dolar mungkin terus jatuh — kerana Trump terus bekerja keras ke arah hasil itu — dan pola gelombang kini adalah menaik, bukan menurun seperti beberapa bulan yang lalu.
Apakah yang mungkin membantu dolar AS pulih walaupun kepada paras 1.31 sukar dikatakan. Laporan GDP S1 adalah jauh lebih buruk daripada Q4 tahun lepas. Ekonomi AS bukan sahaja melambatkan — ia melakukannya dengan cepat, yang tidak mengejutkan orang ramai. Kemelesetan meluas dijangkakan oleh peserta pasaran; yang tidak diketahui adalah bagaimana Federal Reserve akan bertindak balas. Terdapat senario di mana Fed menyambung semula pemotongan kadar jika ekonomi mengalami perlambatan yang teruk dan pasaran pekerjaan mula "dingin". Pada pandangan saya, data Q1 sudah memberi isyarat bahawa perlambatan adalah sangat tajam. Pada hari Jumaat, kita akan mendapat tahu keadaan pasaran pekerjaan. Jika Fed memutuskan untuk menyambung semula pelonggaran, permintaan terhadap dolar AS mungkin menurun semula — yang sesuai dengan struktur gelombang semasa.
Pola gelombang untuk instrumen GBP/USD telah berubah. Kami kini berhadapan dengan bahagian aliran kenaikan yang impulsif. Malangnya, dengan Donald Trump di pejabat, pasaran mungkin menghadapi lebih banyak kejutan dan pembalikan yang tidak selaras dengan struktur gelombang atau mana-mana analisis teknikal. Gelombang 2 yang diandaikan telah lengkap, kerana harga telah bergerak di atas puncak gelombang 1. Oleh itu, kita harus menjangkakan pembentukan gelombang kenaikan 3, dengan sasaran jangka pendek pada 1.3541 dan 1.3714. Sudah tentu adalah baik untuk melihat gelombang pembetulan 2 dalam gelombang 3, tetapi untuk itu berlaku, dolar perlu meningkat dan seseorang perlu membelinya.
Dalam skala gelombang yang lebih tinggi, struktur gelombang juga telah berubah. Kita kini boleh menganggap perkembangan bahagian aliran kenaikan. Sasaran terdekat ialah 1.2782 dan 1.2650.
Prinsip teras analisis saya:
PAUTAN SEGERA
Hubungi Kami 
