Agentura Fitch Ratings v úterý uvedla, že nejvyšší úvěrový rating Německa na stupni AAA by mohl být v dlouhodobém horizontu ohrožen, pokud rozsáhlé výdajové úsilí nebude kompenzováno konsolidačními opatřeními nebo nepovede k trvalému zlepšení růstu.
Německý parlament v úterý schválil masivní navýšení půjček na podporu investic do infrastruktury a zmírnění ústavně zakotvených pravidel pro půjčky, aby bylo možné zvýšit výdaje na bezpečnost.
„Rozsah širších hospodářských reforem v koaličním plánu a budoucí podoba pravidla domácí dluhové brzdy, které koalice plánuje plněji reformovat do konce roku 2025, budou ukazateli relativního významu, který bude přikládán silným fiskálním ukazatelům,“ uvedla agentura.
Ratingová agentura uvedla, že v příštím desetiletí očekává od Německa dodatečné výdaje ve výši 900 miliard až 1 bilionu eur (980,91 až 1,09 bilionu USD), což představuje něco přes 20 % produkce.
Agentura Fitch odhaduje, že fiskální deficit Německa by se mohl do roku 2027 zvýšit z loňských 2,6 % na 4-4,5 % produktu, což by vedlo k tomu, že by se dluh země přiblížil 70 % produktu, což je nejvyšší hodnota mezi zeměmi s ratingem AAA. To by bylo stále méně než maximální hodnota 80 %, kterou Německo dosáhlo v roce 2010.
Agentura Fitch uvedla, že tyto výdaje by mohly v letech 2025-2027 přidat k HDP přibližně 0,4 procentního bodu, ale očekává, že americká cla to v letošním roce vyrovnají a povedou k růstu o pouhých 0,1 %, což je méně, než agentura očekávala na konci února. V příštím roce předpokládá růst o 1,1 %.
„Dodatečné výdaje podpoří růst a zvýší konkurenceschopnost, ale je nepravděpodobné, že by samy o sobě výrazně zlepšily dlouhodobější růstové vyhlídky Německa,“ uvedla agentura Fitch a dodala, že to bude vyžadovat strukturální reformy a přeorientování na konkurenceschopnější odvětví.
英鎊/美元貨幣對的波浪型態也因唐納德·特朗普的影響轉變為看漲的衝動結構。該波浪結構與歐元/美元幾乎一致。在2月28日之前，我們觀察到一個令人信服的修正結構發展，這沒有引起任何擔憂。然而，美國美元的需求隨後迅速下跌，最終導致了一個五浪看漲結構的形成。第二浪形成為單波，現已完成。因此，我們應該預期英鎊在第三浪中強勁上漲，我們已經在過去三週中觀察到了這一點。
考慮到來自英國的新聞背景對英鎊的急劇上升沒有影響，我們可以得出結論，貨幣的走勢完全受唐納德·特朗普的行動所驅動。如果(理論上)特朗普的貿易政策換了方向，那麼趨勢也可能會轉變，這次可能會轉向下跌。因此，在接下來的幾個月甚至幾年內，我們應該密切關注白宮的一切行動。
週二，英鎊/美元貨幣對下跌了50個基點，考慮到當時英國和美國都沒有任何新聞，這一跌幅相當顯著。美元的整體上漲可能看似可笑，但至少這還算是一個亮點，現時美國貨幣幾乎別無選擇。本週，特朗普稍微降低了對外國汽車進口的關稅，但我們談論的是一些“差額”，這不會改變什麼。如果關稅是25%，現在是21%。如人所說，差別微乎其微。美國消費者和公司的折扣使對美元的需求上升正好與特朗普給出的折扣成正比。換句話說，在接下來的幾周和幾個月裡，美元可能會繼續下滑，因為特朗普一直在不懈地朝著這一結果努力，而波浪型態現在是看漲的，而不是像幾個月前那樣看跌。
很難說什麼可能幫助美元回升至1.31水平。一季度的GDP報告明顯低於前年四季度的數據。美國經濟不僅在放緩，而且放緩速度很快，這誰都不感到驚訝。市場參與者普遍預期經濟衰退，但唯一的不確定因素是聯邦儲備將如何應對。有一個可能的情景是，如果經濟嚴重放緩、勞動市場開始“降溫”，聯儲將重新啟動降息計劃。在我看來，即使是第一季度的數據已經表明減速非常急劇。週五，我們將了解勞動市場的狀況。如果聯儲決定恢復寬鬆政策，對美元的需求可能會再次下降，這與當前的波浪結構完全吻合。
英鎊/美元工具的波浪型態已經轉變。我們現在在處理的是看漲、衝動的趨勢段。不幸的是，唐納德·特朗普在位的情況下，市場可能面臨更多不符合波浪結構或任何技術分析的衝擊和逆轉。假設的第二浪已結束，因為價格已經突破第一浪的高點。因此，我們應該預期第三浪的向上形成，短期目標在1.3541和1.3714。看到第三浪中的修正波2肯定會有幫助，但這需要美元上升並且有人願意購買它。
在更高的波浪尺度上，波浪結構也發生了變化。我們現在可以假設上行趨勢段的發展。最近的目標是1.2782和1.2650。
我分析的核心原則：
联系我们 
