Banka Barclays v pondělní zprávě snížila svůj cíl pro index Stoxx Europe 600 (SXXP) na konci roku na 490 bodů oproti předchozí prognóze s odkazem na rostoucí rizika recese a prohlubující se nejistotu v globální politice spojenou s obnovou globálního uspořádání pod Trumpovou administrativou.
Analytici společnosti Barclays Research uvedli, že eskalace celních hrozeb a recipročních obchodních opatření vnesla na globální trhy nový negativní vliv, jehož důsledky pravděpodobně silně ovlivní zisky podniků a náladu investorů.
Ačkoli by trhy mohly zaznamenat krátkodobé oživení díky pozitivním obchodním titulkům, banka varovala, že absence kapitulace v ocenění a umístění naznačuje, že je možný další pokles, pokud bývalý prezident Trump nezmění kurz.
„Akcie by se vždy mohly odrazit od přeprodaných úrovní a technické ukazatele blikají některými kontraindikačními nákupními signály,“ uvedli analytici.
„Nedoporučovali bychom však hrát si zde na hrdiny – ocenění, očekávání zisků a celkové umístění jsou stále příliš vysoké na to, aby naznačovaly skutečné dno,“ dodali.
Nový cíl 490 pro SXXP od Barclays přichází s upozorněním, že předpovídání uprostřed takové geopolitické nejistoty má omezenou užitečnost.
Makléřská společnost upozorňuje na širokou škálu možných výsledků: Evropské akcie by mohly klesnout na 390 bodů v případě delší recese nebo se odrazit k 550 bodům, pokud se napětí rychle sníží.
Přesto se podle analytiků návrat k nedávným tržním maximům jeví jako nepravděpodobný vzhledem k rozsahu škod, které již byly napáchány na globální důvěře a potenciálu zisků.
Makléřská společnost také upozorňuje na zranitelnost Evropy jako otevřené ekonomiky, která je vystavena jak obchodním bariérám, tak potenciální vlně deflačních tlaků z Číny.
Barclays nicméně poznamenává, že evropské akcie se mohou ukázat jako odolnější ve srovnání s předchozími poklesy.
Jako podpůrné faktory jsou uváděny fiskální stimuly v Německu, prostor pro další měnové uvolnění ze strany Evropské centrální banky (ve srovnání s omezenějším Federálním rezervním systémem USA), nenáročné ocenění a již lehké strategické umístění evropských akcií.
V této souvislosti banka Barclays zlepšila svůj postoj k britským akciím a u indexu FTSE 100 převážila . Index je považován za „levné zajištění proti stagflaci“, které nabízí defenzivní vlastnosti v prostředí politické nejistoty a přetrvávajících obav z inflace.
Sektorová alokace makléřské společnosti odráží širší posun směrem k defenzivě, a to zvýšením váhy u zdravotnictví z podváženého na neutrální a snížením váhy u diverzifikovaných finančních společností a volnočasových aktivit.
Udržuje nadváženou pozici v telekomunikacích a nemovitostech a nadále podporuje technologie a letectví a obranu jako kvalitní cyklické zajištění. V rámci finančních titulů je převážena pozice Pojišťovny, zatímco pozice Banky je neutrální. Energetika a spotřební zboží zůstávají podvážené.
Základní scénář Barclays nyní předpokládá mírnou recesi v USA a paralelní pokles v eurozóně v roce 2025. Inflační efekt cel by mohl zabránit Fedu ve snižování sazeb, i když se růst zastaví.
Mezitím je mix evropských politik vnímán jako relativně příznivější, přičemž uvolňování měnové politiky je stále na stole a fiskální politika se v klíčových ekonomikách, jako je Německo, stává expanzivní.
Prognózy výnosů byly revidovány směrem dolů. Barclays nyní očekává nulový růst zisku na akcii evropských společností v tomto roce, přičemž rizika jsou vychýlena směrem dolů, zejména v cyklických odvětvích.
Zatímco odhady zisků za první čtvrtletí již byly výrazně sníženy, Barclays vidí jen malý prostor pro optimistické podnikové prognózy a předpokládá další snížení celoročních odhadů.
Vzhledem k tomu, že rizikové prémie u akcií jsou stále nižší než historické průměry a ocenění ještě nedosahuje recesní úrovně, Barclays tvrdí, že důvody pro upřednostnění hotovosti a dluhopisů před akciemi zůstávají v krátkodobém horizontu přesvědčivé.
Pada hari Kamis, pasangan EUR/USD kembali bangkit dari level 1,1802 dan turun hampir ke level retracement Fibonacci 127,2% di 1,1712. Pada Jumat pagi, pasangan ini sedang dalam proses kembali ke level 1,1802. Rebound selanjutnya dari level ini dapat menandakan reversal yang menguntungkan dolar AS dan potensi penurunan menuju 1,1712. Konsolidasi di atas 1,1802 akan meningkatkan kemungkinan berlanjutnya pertumbuhan menuju level retracement Fibonacci berikutnya di 1,1888.
Pada grafik per jam, struktur wave tetap sederhana dan jelas. Wave menurun terbaru yang telah selesai menembus titik terendah wave sebelumnya, sementara wave naik terakhir melampaui titik tertinggi sebelumnya. Dengan demikian, tren saat ini tetap bullish. Kurangnya perkembangan signifikan dalam negosiasi perdagangan AS dan rendahnya kemungkinan tercapainya kesepakatan perdagangan dengan sebagian besar negara terus mengurangi sentimen bearish.
Latar belakang berita pada hari Kamis cukup kuat dan, yang terpenting, menguntungkan bagi bear—sesuatu yang jarang terjadi dalam beberapa bulan terakhir. Namun, ketiga laporan ekonomi utama AS ternyata lebih kuat daripada ekspektasi para trader. Saya bahkan tidak akan mempertimbangkan indeks PMI untuk Zona Euro dan Jerman karena tidak berdampak pada sentimen pasar. Mari kita kembali ke statistik AS. Para trader memperkirakan tingkat pengangguran naik menjadi 4,3%, tetapi ternyata turun menjadi 4,1%. Jumlah lapangan kerja nonpertanian baru pada bulan Juni mencapai 147.000, melebihi ekspektasi 100.000–110.000, sementara angka bulan Mei direvisi naik dari 139.000 menjadi 144.000. Bahkan PMI Jasa ISM melampaui ekspektasi—50,8 dibandingkan dengan proyeksi 50,5. Dengan demikian, bear memiliki kesempatan penuh kemarin, yang gagal mereka manfaatkan—sebagian besar karena banyak faktor terkait kebijakan Donald Trump yang terus membebani mata uang AS.
Pada grafik 4 jam, pasangan ini berkonsolidasi di atas level 1,1680 dan terus naik menuju level retracement Fibonacci berikutnya sebesar 161,8% di 1,1851. Rebound dari level 1,1851 akan menguntungkan dolar AS dan mengisyaratkan kemungkinan penurunan dalam channel tren naik. Penutupan di atas 1.,1851 akan meningkatkan kemungkinan berlanjutnya pertumbuhan menuju level resistance berikutnya di 1,2066. Indikator RSI menunjukkan tanda-tanda potensi divergensi bearish.
Laporan Commitments of Traders (COT):
Selama minggu pelaporan terbaru, trader profesional membuka 2.980 posisi long dan menutup 6.602 posisi short. Sentimen kelompok "Nonkomersial" tetap bullish—sebagian besar karena Donald Trump—dan terus menguat. Jumlah posisi long yang dipegang oleh spekulan sekarang mencapai 224.000, sementara posisi short berjumlah 112.000, dengan selisih yang terus melebar. Dengan kata lain, permintaan terhadap euro tetap ada, sementara dolar tetap berada di bawah tekanan.
Selama dua puluh satu minggu berturut-turut, pemain besar telah mengurangi posisi short dan meningkatkan posisi long. Meskipun kesenjangan kebijakan moneter ECB–Fed masih signifikan, keputusan politik Donald Trump dipandang oleh para trader sebagai faktor yang lebih berpengaruh—berpotensi menyebabkan resesi ekonomi AS dan masalah struktural jangka panjang lainnya bagi Amerika.
Kalender berita untuk AS dan Zona Euro:
Zona Euro – Pidato Presiden ECB Christine Lagarde (07:30 UTC).
Pada tanggal 4 Juli, kalender ekonomi hanya berisi satu entri penting. Pengaruh aliran berita terhadap sentimen pasar mungkin sangat terbatas hari ini, terutama karena AS merayakan Hari Kemerdekaan.
Prediksi EUR/USD dan kiat-kiat trader:
Saya akan mempertimbangkan untuk menjual EUR/USD hari ini jika memantul dari level 1,1802 pada grafik per jam, dengan target di 1,1712. Saya sebelumnya merekomendasikan pembelian saat rebound dari 1,1454, dengan target di 1,1574, 1,1645, 1,1712, dan 1,1802—semuanya telah tercapai. Posisi long baru dapat dipertimbangkan jika penutupan harga di atas 1,1802, dengan target di 1,1888.
Tingkat Fibonacci dipetakan dari 1,1574 hingga 1,1066 pada grafik per jam dan dari 1,1214 hingga 1,0179 pada grafik 4 jam.
TAUTAN CEPAT
Hubungi kami 
