Banka Barclays v pondělní zprávě snížila svůj cíl pro index Stoxx Europe 600 (SXXP) na konci roku na 490 bodů oproti předchozí prognóze s odkazem na rostoucí rizika recese a prohlubující se nejistotu v globální politice spojenou s obnovou globálního uspořádání pod Trumpovou administrativou.
Analytici společnosti Barclays Research uvedli, že eskalace celních hrozeb a recipročních obchodních opatření vnesla na globální trhy nový negativní vliv, jehož důsledky pravděpodobně silně ovlivní zisky podniků a náladu investorů.
Ačkoli by trhy mohly zaznamenat krátkodobé oživení díky pozitivním obchodním titulkům, banka varovala, že absence kapitulace v ocenění a umístění naznačuje, že je možný další pokles, pokud bývalý prezident Trump nezmění kurz.
„Akcie by se vždy mohly odrazit od přeprodaných úrovní a technické ukazatele blikají některými kontraindikačními nákupními signály,“ uvedli analytici.
„Nedoporučovali bychom však hrát si zde na hrdiny – ocenění, očekávání zisků a celkové umístění jsou stále příliš vysoké na to, aby naznačovaly skutečné dno,“ dodali.
Nový cíl 490 pro SXXP od Barclays přichází s upozorněním, že předpovídání uprostřed takové geopolitické nejistoty má omezenou užitečnost.
Makléřská společnost upozorňuje na širokou škálu možných výsledků: Evropské akcie by mohly klesnout na 390 bodů v případě delší recese nebo se odrazit k 550 bodům, pokud se napětí rychle sníží.
Přesto se podle analytiků návrat k nedávným tržním maximům jeví jako nepravděpodobný vzhledem k rozsahu škod, které již byly napáchány na globální důvěře a potenciálu zisků.
Makléřská společnost také upozorňuje na zranitelnost Evropy jako otevřené ekonomiky, která je vystavena jak obchodním bariérám, tak potenciální vlně deflačních tlaků z Číny.
Barclays nicméně poznamenává, že evropské akcie se mohou ukázat jako odolnější ve srovnání s předchozími poklesy.
Jako podpůrné faktory jsou uváděny fiskální stimuly v Německu, prostor pro další měnové uvolnění ze strany Evropské centrální banky (ve srovnání s omezenějším Federálním rezervním systémem USA), nenáročné ocenění a již lehké strategické umístění evropských akcií.
V této souvislosti banka Barclays zlepšila svůj postoj k britským akciím a u indexu FTSE 100 převážila . Index je považován za „levné zajištění proti stagflaci“, které nabízí defenzivní vlastnosti v prostředí politické nejistoty a přetrvávajících obav z inflace.
Sektorová alokace makléřské společnosti odráží širší posun směrem k defenzivě, a to zvýšením váhy u zdravotnictví z podváženého na neutrální a snížením váhy u diverzifikovaných finančních společností a volnočasových aktivit.
Udržuje nadváženou pozici v telekomunikacích a nemovitostech a nadále podporuje technologie a letectví a obranu jako kvalitní cyklické zajištění. V rámci finančních titulů je převážena pozice Pojišťovny, zatímco pozice Banky je neutrální. Energetika a spotřební zboží zůstávají podvážené.
Základní scénář Barclays nyní předpokládá mírnou recesi v USA a paralelní pokles v eurozóně v roce 2025. Inflační efekt cel by mohl zabránit Fedu ve snižování sazeb, i když se růst zastaví.
Mezitím je mix evropských politik vnímán jako relativně příznivější, přičemž uvolňování měnové politiky je stále na stole a fiskální politika se v klíčových ekonomikách, jako je Německo, stává expanzivní.
Prognózy výnosů byly revidovány směrem dolů. Barclays nyní očekává nulový růst zisku na akcii evropských společností v tomto roce, přičemž rizika jsou vychýlena směrem dolů, zejména v cyklických odvětvích.
Zatímco odhady zisků za první čtvrtletí již byly výrazně sníženy, Barclays vidí jen malý prostor pro optimistické podnikové prognózy a předpokládá další snížení celoročních odhadů.
Vzhledem k tomu, že rizikové prémie u akcií jsou stále nižší než historické průměry a ocenění ještě nedosahuje recesní úrovně, Barclays tvrdí, že důvody pro upřednostnění hotovosti a dluhopisů před akciemi zůstávají v krátkodobém horizontu přesvědčivé.
В четвъртък валутната двойка EUR/USD отново се отскочи от нивото 1.1802 и спадна почти до нивото на 127.2% на Фибоначи при 1.1712. Сутринта в петък, двойката е в процес на връщане към нивото 1.1802. Още един отскок от това ниво може да сигнализира обръщане в полза на американския долар и потенциален спад към 1.1712. Консолидация над 1.1802 би увеличила вероятността за по-нататъшен растеж към следващото ниво на Фибоначи при 1.1888.
На часовата графика вълновата структура остава проста и ясна. Най-новата завършена низходяща вълна пробива дъното на предишната вълна, докато последната възходяща вълна надминава предишния връх. Така че, в момента тенденцията остава възходяща. Липсата на реален напредък в преговорите за търговия на САЩ и ниската вероятност за сключване на търговски сделки с повечето страни продължават да обесърчават мечешките настроения.
Новинарският фон в четвъртък беше силен и, което е важно, благоприятен за мечките — нещо рядко в последните месеци. Въпреки това, всички три ключови икономически доклада на САЩ се оказаха по-силни, отколкото трейдърите очакваха. Няма дори да разглеждам PMI индексите за Еврозоната и Германия, тъй като те нямаха влияние върху пазарните настроения. Нека се върнем към статистиката в САЩ. Трейдърите очакваха нивото на безработица да се повиши до 4.3%, но всъщност то спадна до 4.1%. Броят на новите работни места извън селското стопанство през юни достигна 147,000, надминавайки прогнозираните 100,000–110,000, а цифрата за май беше ревизирана на 144,000 от 139,000. Дори ISM Services PMI надмине очакванията — 50.8 срещу прогнозата от 50.5. Така че мечките имаха пълно карт бланш вчера, който не успяха да използват — до голяма степен поради множество фактори, свързани с политиките на Доналд Тръмп, които продължават да тежат върху американската валута.
На 4-часовата графика двойката се консолидира над нивото от 1.1680 и продължава да расте към следващото ниво на корекция на Фибоначи от 161.8% при 1.1851. Отскок от нивото 1.1851 би облагодетелствал американския долар и би сигнализирал за възможен спад в рамките на възходящия тренд канал. Затваряне над 1.1851 би увеличило вероятността за продължаване на ръста към следващото ниво на съпротива при 1.2066. Индикаторът RSI показва признаци за възможна меча дивергенция.
Отчет за Позиции на Трейдърите (COT):
През последната отчетна седмица професионалните търговци откриха 2,980 дълги позиции и затвориха 6,602 къси позиции. Настроението на групата "Некомерсиални" остава бичо – в голяма степен заради Доналд Тръмп – и продължава да се засилва. Общият брой на дългите позиции, които се държат от спекулантите, вече възлиза на 224,000, докато късите позиции са 112,000, като разликата между тях продължава да се увеличава. С други думи, търсенето на еврото остава стабилно, докато доларът продължава да е под натиск.
За двадесет и една седмица подред големите играчи намаляват късите позиции и увеличават дългите. Въпреки че разликата в паричната политика между ЕЦБ и Фед остава значителна, политическите решения на Доналд Тръмп са разглеждани от търговците като по-влиятелен фактор – потенциално водещ до рецесия в САЩ и други дългосрочни структурни проблеми за Америка.
Календар на новините за САЩ и Еврозоната:
Еврозона – Реч на председателя на ЕЦБ Кристин Лагард (07:30 UTC).
На 4 юли икономическият календар съдържа само една забележителна събитие. Влиянието на потока от новини върху пазарните настроения може да бъде много ограничено днес, особено тъй като САЩ празнуват Деня на независимостта.
Прогноза за EUR/USD и съвети за търговци:
Бих разглеждал възможността за продажба на чифта днес, ако се отблъсне от ниво 1.1802 на часовата графика с цел 1.1712. Преди това препоръчах покупка при отблъскване от 1.1454 с цели 1.1574, 1.1645, 1.1712 и 1.1802 – всички от тези нива вече са достигнати. Нови дълги позиции могат да бъдат разглеждани при затваряне над 1.1802 с цел 1.1888.
Фибоначи нивата са нанесени от 1.1574 до 1.1066 на часовата графика и от 1.1214 до 1.0179 на 4-часовата графика.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
