Americký prezident Donald Trump ve čtvrtek oznámil uzavření obchodní dohody s Velkou Británií.
Jde o krok, který přinesl určitou úlevu investorům, zejména těm, kteří v posledních měsících sledovali sérii nejasných signálů z Bílého domu. Přestože jde o vítaný pokrok, analytici připomínají, že ekonomický význam Británie jako obchodního partnera USA je relativně malý – tvoří přibližně jen 3 % celkového amerického zahraničního obchodu.
Podle ekonoma Justina Wolferse z Michiganské univerzity je uzavřená dohoda rámcová a nepřináší žádné zásadní změny v celní politice, jelikož cla mezi USA a Spojeným královstvím už dříve dosahovala relativně nízké úrovně. Její význam tak spočívá spíše ve vyslání politického signálu než v hluboké restrukturalizaci vzájemného obchodu.
Investory však tento signál vnímají pozitivně, jak naznačil i Greg Valliere, hlavní stratég pro americkou politiku ve společnosti AGF Investments. V komentáři uvedl, že trhy „unavené z úniků informací o údajných dohodách“ konečně vidí konkrétní krok, i když zatím není důvod „otvírat šampaňské“.
Během oznámení v Oválné pracovně Trump prohlásil, že se chystají i další obchodní dohody. Uvedl, že má „naplánováno mnoho schůzek“ a že každá země chce dohodu. Z pohledu konkrétních ustanovení nově oznámená dohoda zachovává 10% clo na britské zboží, avšak zároveň nabízí rozšířený přístup na americký trh pro některé klíčové sektory britského exportu – například ethanol, stroje a hovězí maso.
Ministr obchodu Howard Lutnick doplnil, že nová úprava umožní Spojenému království exportovat do USA až 100 000 automobilů ročně, přičemž zůstane zachováno původní 10% clo namísto 25% sazby, kterou administrativa zavedla v rámci širší politiky na ochranu domácí výroby. Kromě toho budou moci být motory britského výrobce Rolls-Royce dováženy bez celních poplatků.
I přes tento pozitivní rámec zůstávají názory analytiků zdrženlivé. Podle hlavního investičního ředitele společnosti Crossbridge Capital Group, Manishe Singha, „skutečným tématem zůstává dynamika vztahů mezi USA a Čínou“. Dohody s menšími obchodními partnery vnímá spíše jako druhořadé – vítané, ale bez zásadního dopadu na globální ekonomická rizika.
Singh zároveň upozornil na víkendová jednání ve Švýcarsku, kde se mají setkat americký ministr financí Scott Bessent a obchodní zástupce Jamieson Greer s čínským vicepremiérem He Lifengem. Právě tato jednání mohou být pro trhy rozhodujícím momentem, zejména vzhledem k narůstajícím obchodním bariérám.
Trumpova administrativa totiž nedávno zavedla cla ve výši 145 % na většinu čínského zboží, což vyvolalo ostrou reakci Pekingu – Čína odpověděla zvýšením daní na americké zboží až na 125 %. Důsledkem je prudký pokles kontejnerové přepravy mezi oběma zeměmi, což vyvolává obavy z možného narušení dodavatelských řetězců a zvyšování spotřebitelských cen.
Současně Evropská unie oznámila, že zvažuje odvetná opatření v hodnotě až 95 miliard eur (107 miliard dolarů), pokud nebudou obchodní jednání s USA úspěšná. Tím se ještě více zvyšuje tlak na administrativu, aby dokázala předložit ucelenou a realistickou obchodní strategii nejen směrem k Británii, ale zejména vůči hlavním partnerům v Asii a Evropě.
Americké akciové indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average ve čtvrtek reagovaly růstem – zčásti právě díky zprávám o dohodě s Velkou Británií. Optimismus investorů je však spojený spíše s tím, že se konečně podařilo dokončit konkrétní smlouvu, než se samotnými parametry dohody.
Ve světle napětí s Čínou a Evropskou unií však zůstává hlavní otázkou, zda se Spojeným státům podaří obnovit důvěru ve svou obchodní politiku. Zachování 10% cel na britské zboží a selektivní výjimky pro automobilový a letecký průmysl sice působí konstruktivně, ale k obnovení rovnováhy v mezinárodních vztazích to zřejmě nestačí.
Zatímco investoři budou nadále sledovat signály z Washingtonu, Švýcarska a Bruselu, klíčové rozhodnutí leží na straně Bílého domu. Trumpova administrativa bude muset dokázat, že kromě symbolických kroků směrem k menším partnerům je schopna vést i komplexní jednání s hlavními geopolitickými aktéry – a to bez další eskalace celní války.
La paire de devises EUR/USD a subi un déclin relativement inattendu vers la moyenne mobile vendredi. D'un point de vue technique, il n'y avait rien d'extraordinaire dans ce mouvement—c'était une correction habituelle. Si les vendeurs parviennent à maintenir le prix en dessous de la moyenne mobile, la tendance pourrait redevenir baissière, bien qu'il est peu probable que cela ait des implications à long terme.
Ceci concerne l'échelle temporelle quotidienne. La "Tendance Trump" a commencé plus tôt cette année, nous plaçant fermement dans une perspective à moyen terme. C'est sur les périodes plus longues, comme le graphique sur 24 heures, que le tableau devient clair : nous sommes dans une forte tendance haussière qui, avec le temps, s'est transformée en une vaste plage latérale—ou marché plat. Cette phase de plat représente une période d'accumulation ou de distribution pour les grands acteurs. Pour simplifier, le marché se prépare à une nouvelle tendance depuis plusieurs mois déjà, et la plupart des mouvements à court terme que nous observons ne sont que du bruit de marché dans cette large consolidation.
Il est important de se rappeler que durant des phases plates, des raisons significatives ne sont pas nécessairement requises pour que le prix évolue dans un sens ou dans l'autre. Nous considérons que le marché accumule actuellement des facteurs négatifs liés au dollar américain, se préparant à les intégrer brusquement. À l'heure actuelle, il n'y a pas de véritable soutien pour le dollar provenant des nouvelles fondamentales. Nous ne croyons pas que les épisodes récents de hausse du dollar soient dus à la position "pas trop accommodante" de la Réserve fédérale ou à la rhétorique changeante de Trump.
Vendredi, le dollar américain a gagné légèrement, et de nombreux analystes ont rapidement évoqué une "détente des tensions commerciales" avec la Chine. Mais n'oublions pas : Trump a, ces derniers mois, imposé une nouvelle série de tarifs—affectant des biens comme les camions, les fournitures médicales et les meubles. Les tarifs sur les importations indiennes ont augmenté à 50 %, et les produits chinois font face à des tarifs de 100 %. Est-ce cela que les analystes appellent "désescalade" ou "réduction des tensions commerciales" ?
Même si les États-Unis et la Chine parviennent à un nouvel accord temporaire en novembre, cela ne signifiera pas la fin de la guerre commerciale. Le mois prochain, Trump pourrait de nouveau déclarer un "traitement injuste" et imposer de nouveaux tarifs—ce cycle pourrait continuer indéfiniment. Les marchés continueront de réagir à ce facteur redoutable. Cependant, il convient de noter que le marché évolue selon des algorithmes et des modèles définis. Pour initier une nouvelle tendance à long terme, il faut du temps pour que les acteurs institutionnels construisent le volume nécessaire. Les traders particuliers avec de petites positions peuvent acheter ou vendre rapidement, mais les grandes banques et les institutions ne peuvent pas déplacer des milliards en position du jour au lendemain.
Par conséquent, nous continuons d'attendre un affaiblissement supplémentaire du dollar américain. La correction actuelle pourrait durer quelques semaines ou mois de plus, mais le résultat global reste prévisible.
La volatilité moyenne de l'EUR/USD au cours des cinq derniers jours de trading s'élève à 65 pips au 20 octobre, ce qui est considéré comme "moyen". Pour lundi, nous prévoyons un mouvement dans la fourchette de 1,1588 à 1,1719. Le canal de régression linéaire à long terme reste orienté à la hausse, ce qui indique que la tendance générale reste intacte. L'indicateur CCI est récemment entré en territoire de survente, ce qui pourrait déclencher une nouvelle vague haussière.
L'EUR/USD tente d'établir une nouvelle tendance haussière sur le graphique de 4 heures, tandis que les horizons temporels plus longs continuent de montrer un marché haussier. Les dynamiques du dollar américain restent principalement influencées par les politiques de Donald Trump et sa rhétorique anti-mondialisation. Bien que le dollar ait montré une force à court terme récemment, ces épisodes reposent sur des justifications fragiles. Le mouvement plat sur le graphique journalier corrobore pleinement cette vision.
Si le prix reste en dessous de la moyenne mobile, des positions courtes à court terme peuvent être envisagées avec un objectif proche de 1,1536, basé uniquement sur des conditions techniques. Si le prix reste au-dessus de la moyenne mobile, des positions longues restent valables en direction de 1,1841 et potentiellement 1,1902 dans le cadre de la poursuite de la tendance générale.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
