Americký prezident Donald Trump ve čtvrtek oznámil uzavření obchodní dohody s Velkou Británií.
Jde o krok, který přinesl určitou úlevu investorům, zejména těm, kteří v posledních měsících sledovali sérii nejasných signálů z Bílého domu. Přestože jde o vítaný pokrok, analytici připomínají, že ekonomický význam Británie jako obchodního partnera USA je relativně malý – tvoří přibližně jen 3 % celkového amerického zahraničního obchodu.
Podle ekonoma Justina Wolferse z Michiganské univerzity je uzavřená dohoda rámcová a nepřináší žádné zásadní změny v celní politice, jelikož cla mezi USA a Spojeným královstvím už dříve dosahovala relativně nízké úrovně. Její význam tak spočívá spíše ve vyslání politického signálu než v hluboké restrukturalizaci vzájemného obchodu.
Investory však tento signál vnímají pozitivně, jak naznačil i Greg Valliere, hlavní stratég pro americkou politiku ve společnosti AGF Investments. V komentáři uvedl, že trhy „unavené z úniků informací o údajných dohodách“ konečně vidí konkrétní krok, i když zatím není důvod „otvírat šampaňské“.
Během oznámení v Oválné pracovně Trump prohlásil, že se chystají i další obchodní dohody. Uvedl, že má „naplánováno mnoho schůzek“ a že každá země chce dohodu. Z pohledu konkrétních ustanovení nově oznámená dohoda zachovává 10% clo na britské zboží, avšak zároveň nabízí rozšířený přístup na americký trh pro některé klíčové sektory britského exportu – například ethanol, stroje a hovězí maso.
Ministr obchodu Howard Lutnick doplnil, že nová úprava umožní Spojenému království exportovat do USA až 100 000 automobilů ročně, přičemž zůstane zachováno původní 10% clo namísto 25% sazby, kterou administrativa zavedla v rámci širší politiky na ochranu domácí výroby. Kromě toho budou moci být motory britského výrobce Rolls-Royce dováženy bez celních poplatků.
I přes tento pozitivní rámec zůstávají názory analytiků zdrženlivé. Podle hlavního investičního ředitele společnosti Crossbridge Capital Group, Manishe Singha, „skutečným tématem zůstává dynamika vztahů mezi USA a Čínou“. Dohody s menšími obchodními partnery vnímá spíše jako druhořadé – vítané, ale bez zásadního dopadu na globální ekonomická rizika.
Singh zároveň upozornil na víkendová jednání ve Švýcarsku, kde se mají setkat americký ministr financí Scott Bessent a obchodní zástupce Jamieson Greer s čínským vicepremiérem He Lifengem. Právě tato jednání mohou být pro trhy rozhodujícím momentem, zejména vzhledem k narůstajícím obchodním bariérám.
Trumpova administrativa totiž nedávno zavedla cla ve výši 145 % na většinu čínského zboží, což vyvolalo ostrou reakci Pekingu – Čína odpověděla zvýšením daní na americké zboží až na 125 %. Důsledkem je prudký pokles kontejnerové přepravy mezi oběma zeměmi, což vyvolává obavy z možného narušení dodavatelských řetězců a zvyšování spotřebitelských cen.
Současně Evropská unie oznámila, že zvažuje odvetná opatření v hodnotě až 95 miliard eur (107 miliard dolarů), pokud nebudou obchodní jednání s USA úspěšná. Tím se ještě více zvyšuje tlak na administrativu, aby dokázala předložit ucelenou a realistickou obchodní strategii nejen směrem k Británii, ale zejména vůči hlavním partnerům v Asii a Evropě.
Americké akciové indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average ve čtvrtek reagovaly růstem – zčásti právě díky zprávám o dohodě s Velkou Británií. Optimismus investorů je však spojený spíše s tím, že se konečně podařilo dokončit konkrétní smlouvu, než se samotnými parametry dohody.
Ve světle napětí s Čínou a Evropskou unií však zůstává hlavní otázkou, zda se Spojeným státům podaří obnovit důvěru ve svou obchodní politiku. Zachování 10% cel na britské zboží a selektivní výjimky pro automobilový a letecký průmysl sice působí konstruktivně, ale k obnovení rovnováhy v mezinárodních vztazích to zřejmě nestačí.
Zatímco investoři budou nadále sledovat signály z Washingtonu, Švýcarska a Bruselu, klíčové rozhodnutí leží na straně Bílého domu. Trumpova administrativa bude muset dokázat, že kromě symbolických kroků směrem k menším partnerům je schopna vést i komplexní jednání s hlavními geopolitickými aktéry – a to bez další eskalace celní války.
Валутната двойка EUR/USD претърпя относително неочакван спад към пълзящата средна в петък. От техническа гледна точка няма нищо изключително в това движение – това беше рутинна корекция. Ако продавачите успеят да задържат цената под пълзящата средна, тенденцията може да се върне към низходяща, макар че дори това вероятно няма да има дългосрочни последствия.
Това е за дневния времеви обхват. "Тръмп трендът" започна по-рано през годината и ни постави здраво в средносрочен изглед. На по-високи времеви рамки като 24-часова графика картината става ясна: ние сме в силна възходяща тенденция, която с течение на времето премина в широко странично движение - или плосък пазар. Тази плоска фаза представлява период на натрупване или разпространение за големите играчи. На по-прост език, пазарът се подготвя за нова тенденция от няколко месеца насам, и повечето от краткосрочните движения, които наблюдаваме, са просто пазарен шум в рамките на тази по-широка консолидация.
Важно е да се помни, че по време на плоски фази, значителни причини не са задължително нужни, за да се движи цената в една или друга посока. Нашето мнение е, че пазарът в момента натрупва негативни фактори, свързани с щатския долар, подготвяйки се да ги отрази наведнъж. Понастоящем няма истинска подкрепа за долара, произтичаща от фундаментални новини. Не вярваме, че неотдавнашните възходящи периоди на долара са поради "не прекалено-голямо-упреждение" на Федералния резерв или постоянно променящата се реторика на Тръмп.
В петък, щатският долар поскъпна слабо и много анализатори бързо посочиха "облекчаване на търговските напрежения" с Китай. Но нека не забравяме: в последните месеци Тръмп наложи нов кръг от мита - влияещи на стоки като камиони, медицински консумативи и мебели. Митата върху индийския внос са се увеличили до 50%, а китайските продукти сега са обложени със 100% мита. Това ли анализаторите наричат "размразяване" или "намалено търговско напрежение"?
Дори САЩ и Китай да постигнат ново временно споразумение през ноември, това няма да сложи край на търговската война. Следващия месец Тръмп може отново да обяви "несправедливо третиране" и да наложи нови мита - този цикъл може да продължи безкрайно. Пазарите ще продължат да реагират на този сериозен фактор. Въпреки това, си струва да се отбележи, че пазарът се движи според определени алгоритми и модели. За да се инициира нова дългосрочна тенденция е нужно време за институционалните играчи да изградят необходимия обем. Ритейл търговците с малки позиции могат да купуват или продават бързо, но големите банки и институции не могат да преместват милиарди в и извън позиции за една нощ.
Затова продължаваме да очакваме по-нататъшно отслабване на щатския долар. Настоящата корекция може да продължи още няколко седмици или месеци, но крайният резултат все още изглежда очевиден.
Средната волатилност за EUR/USD през последните пет търговски дни е 65 пипса към 20 октомври, което се счита за "средно". В понеделник очакваме движение в диапазона от 1.1588 до 1.1719. Дългосрочният линеен регресионен канал продължава да бъде насочен нагоре, което показва, че по-широката тенденция остава стабилна. Индикаторът CCI наскоро навлезе в зоната на свръхпродаване, което може да предизвика нова вълна на възход.
EUR/USD се опитва да установи нов възходящ тренд на 4-часовата графика, докато по-дългите времеви рамки продължават да показват възходящ пазар. Динамиката на щатския долар остава основно под влияние на политиката на Доналд Тръмп и антиглобалната риторика. Въпреки че доларът наскоро показа краткосрочна сила, тези епизоди са основани на неустойчиви причини. Движението в хоризонтала на дневната графика напълно подкрепя тази гледна точка.
Ако цената остава под подвижната средна, краткосрочни къси позиции могат да бъдат разглеждани с цел около 1.1536, основани само на технически условия. Ако цената остава над подвижната средна, дългите позиции остават валидни в посока 1.1841 и евентуално 1.1902 в рамките на по-широкия тренд.
БЪРЗИ ЛИНКОВЕ
Свържете се с нас 
