Americký prezident Donald Trump ve čtvrtek oznámil uzavření obchodní dohody s Velkou Británií.
Jde o krok, který přinesl určitou úlevu investorům, zejména těm, kteří v posledních měsících sledovali sérii nejasných signálů z Bílého domu. Přestože jde o vítaný pokrok, analytici připomínají, že ekonomický význam Británie jako obchodního partnera USA je relativně malý – tvoří přibližně jen 3 % celkového amerického zahraničního obchodu.
Podle ekonoma Justina Wolferse z Michiganské univerzity je uzavřená dohoda rámcová a nepřináší žádné zásadní změny v celní politice, jelikož cla mezi USA a Spojeným královstvím už dříve dosahovala relativně nízké úrovně. Její význam tak spočívá spíše ve vyslání politického signálu než v hluboké restrukturalizaci vzájemného obchodu.
Investory však tento signál vnímají pozitivně, jak naznačil i Greg Valliere, hlavní stratég pro americkou politiku ve společnosti AGF Investments. V komentáři uvedl, že trhy „unavené z úniků informací o údajných dohodách“ konečně vidí konkrétní krok, i když zatím není důvod „otvírat šampaňské“.
Během oznámení v Oválné pracovně Trump prohlásil, že se chystají i další obchodní dohody. Uvedl, že má „naplánováno mnoho schůzek“ a že každá země chce dohodu. Z pohledu konkrétních ustanovení nově oznámená dohoda zachovává 10% clo na britské zboží, avšak zároveň nabízí rozšířený přístup na americký trh pro některé klíčové sektory britského exportu – například ethanol, stroje a hovězí maso.
Ministr obchodu Howard Lutnick doplnil, že nová úprava umožní Spojenému království exportovat do USA až 100 000 automobilů ročně, přičemž zůstane zachováno původní 10% clo namísto 25% sazby, kterou administrativa zavedla v rámci širší politiky na ochranu domácí výroby. Kromě toho budou moci být motory britského výrobce Rolls-Royce dováženy bez celních poplatků.
I přes tento pozitivní rámec zůstávají názory analytiků zdrženlivé. Podle hlavního investičního ředitele společnosti Crossbridge Capital Group, Manishe Singha, „skutečným tématem zůstává dynamika vztahů mezi USA a Čínou“. Dohody s menšími obchodními partnery vnímá spíše jako druhořadé – vítané, ale bez zásadního dopadu na globální ekonomická rizika.
Singh zároveň upozornil na víkendová jednání ve Švýcarsku, kde se mají setkat americký ministr financí Scott Bessent a obchodní zástupce Jamieson Greer s čínským vicepremiérem He Lifengem. Právě tato jednání mohou být pro trhy rozhodujícím momentem, zejména vzhledem k narůstajícím obchodním bariérám.
Trumpova administrativa totiž nedávno zavedla cla ve výši 145 % na většinu čínského zboží, což vyvolalo ostrou reakci Pekingu – Čína odpověděla zvýšením daní na americké zboží až na 125 %. Důsledkem je prudký pokles kontejnerové přepravy mezi oběma zeměmi, což vyvolává obavy z možného narušení dodavatelských řetězců a zvyšování spotřebitelských cen.
Současně Evropská unie oznámila, že zvažuje odvetná opatření v hodnotě až 95 miliard eur (107 miliard dolarů), pokud nebudou obchodní jednání s USA úspěšná. Tím se ještě více zvyšuje tlak na administrativu, aby dokázala předložit ucelenou a realistickou obchodní strategii nejen směrem k Británii, ale zejména vůči hlavním partnerům v Asii a Evropě.
Americké akciové indexy S&P 500 a Dow Jones Industrial Average ve čtvrtek reagovaly růstem – zčásti právě díky zprávám o dohodě s Velkou Británií. Optimismus investorů je však spojený spíše s tím, že se konečně podařilo dokončit konkrétní smlouvu, než se samotnými parametry dohody.
Ve světle napětí s Čínou a Evropskou unií však zůstává hlavní otázkou, zda se Spojeným státům podaří obnovit důvěru ve svou obchodní politiku. Zachování 10% cel na britské zboží a selektivní výjimky pro automobilový a letecký průmysl sice působí konstruktivně, ale k obnovení rovnováhy v mezinárodních vztazích to zřejmě nestačí.
Zatímco investoři budou nadále sledovat signály z Washingtonu, Švýcarska a Bruselu, klíčové rozhodnutí leží na straně Bílého domu. Trumpova administrativa bude muset dokázat, že kromě symbolických kroků směrem k menším partnerům je schopna vést i komplexní jednání s hlavními geopolitickými aktéry – a to bez další eskalace celní války.
Das Währungspaar EUR/USD erlebte am Freitag einen relativ unerwarteten Rückgang in Richtung des gleitenden Durchschnitts. Aus technischer Sicht war an dieser Bewegung nichts Außergewöhnliches—es handelte sich um eine routinemäßige Korrektur. Gelingt es den Verkäufern, den Preis unterhalb des gleitenden Durchschnitts zu halten, könnte der Trend wieder auf bärisch umschwenken, auch wenn dies wahrscheinlich keine langfristigen Auswirkungen hätte.
Dies bezieht sich auf den täglichen Zeitrahmen. Der "Trump-Trend" begann Anfang dieses Jahres, wodurch wir uns fest in einem mittelfristigen Ausblick befinden. Auf höheren Zeitrahmen wie dem 24-Stunden-Chart wird das Bild klar: Wir befinden uns in einem starken Aufwärtstrend, der sich im Laufe der Zeit in einen breiten seitlichen Bereich oder einen flachen Markt verwandelt hat. Diese flache Phase stellt eine Akkumulations- oder Distributionsperiode für große Akteure dar. Einfacher ausgedrückt: Der Markt bereitet sich seit mehreren Monaten auf einen neuen Trend vor, und die meisten der kurzfristigen Bewegungen, die wir sehen, sind bloßer Marktlärm innerhalb dieser breiteren Konsolidierung.
Es ist wichtig zu bedenken, dass während flacher Phasen keine signifikanten Gründe erforderlich sind, damit sich der Preis in die eine oder andere Richtung bewegt. Unserer Ansicht nach akkumuliert der Markt derzeit negative Faktoren in Bezug auf den US-Dollar und bereitet sich darauf vor, diese auf einmal einzupreisen. Derzeit gibt es keine echte Unterstützung für den Dollar aufgrund fundamentaler Nachrichten. Wir glauben nicht, dass die jüngsten Aufwärtsbewegungen des Dollars auf die „nicht allzu dovishe“ Haltung der Federal Reserve oder Trumps ständig wechselnde Rhetorik zurückzuführen sind.
Am Freitag legte der US-Dollar leicht zu, und viele Analysten wiesen schnell auf eine „Entspannung der Handelskonflikte“ mit China hin. Doch lassen Sie uns nicht vergessen: Trump hat in den letzten Monaten eine neue Runde von Zöllen verhängt—betreffend Waren wie Lastkraftwagen, medizinische Produkte und Möbel. Die Zölle auf indische Importe sind auf 50% gestiegen, und chinesische Produkte sind jetzt mit einem Zoll von 100% belegt. Ist das, was Analysten „Deeskalation“ oder „Abbau der Handelskonflikte“ nennen?
Selbst wenn die USA und China im November eine weitere vorübergehende Vereinbarung treffen, wird dies nicht das Ende des Handelskriegs bedeuten. Im nächsten Monat könnte Trump erneut „ungerechte Behandlung“ anprangern und neue Zölle verhängen—dieser Zyklus könnte unendlich fortgesetzt werden. Die Märkte werden auf diesen enormen Faktor weiterhin reagieren. Es ist jedoch erwähnenswert, dass sich der Markt nach definierten Algorithmen und Mustern bewegt. Um einen neuen langfristigen Trend einzuleiten, benötigen institutionelle Akteure Zeit, um das notwendige Volumen aufzubauen. Kleinanleger mit kleinen Positionen können schnell kaufen oder verkaufen, aber große Banken und Institutionen können Milliarden nicht über Nacht aus Positionen hinein- und herausschieben.
Daher erwarten wir weiterhin eine weitere Schwächung des US-Dollars. Die aktuelle Korrektur könnte noch ein paar Wochen oder Monate andauern, aber das Gesamtergebnis scheint weiterhin evident.
Die durchschnittliche Volatilität für EUR/USD in den letzten fünf Handelstagen beträgt 65 Pips, Stand 20. Oktober, und gilt als "durchschnittlich". Für Montag erwarten wir Bewegungen im Bereich von 1,1588 bis 1,1719. Der langfristige lineare Regressionskanal bleibt aufwärts gerichtet, was darauf hindeutet, dass der übergeordnete Trend intakt ist. Der CCI-Indikator hat kürzlich überverkauftes Gebiet erreicht, was eine neue Aufwärtswelle auslösen könnte.
EUR/USD versucht, einen neuen Aufwärtstrend im 4-Stunden-Chart zu etablieren, während die längeren Zeitrahmen weiterhin einen bullischen Markt zeigen. Die Dynamik des US-Dollars wird hauptsächlich von Donald Trumps Politik und anti-globaler Rhetorik bestimmt. Obwohl der Dollar in letzter Zeit kurzfristige Stärke gezeigt hat, beruhen diese Episoden auf fragilen Begründungen. Die flache Bewegung im Tageschart stützt diese Ansicht vollständig.
Wenn der Preis unter dem gleitenden Durchschnitt bleibt, können kurzfristige Short-Positionen in Erwägung gezogen werden, mit einem Ziel nahe 1,1536, basierend rein auf technischen Bedingungen. Wenn der Preis über dem gleitenden Durchschnitt bleibt, bleiben Long-Positionen gültig in Richtung 1,1841 und möglicherweise 1,1902 im Rahmen des übergeordneten Trends.
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
