Podle analytiků UBS, kteří nedávno zaznamenali nová letošní maxima vůči svým soupeřům, zůstane dolar pravděpodobně silný i poté, co se Federální rezervní systém na svém posledním prosincovém zasedání přiklonil k více jestřábímu postoji.
„I když stále očekáváme pokles dolaru, vzhledem k těmto faktorům nyní vidíme menší slabost v roce 2025 a mírně upravujeme naše prognózy,“ uvedli analytici z UBS v nedávné poznámce.
Méně medvědí pohled na USD přichází v důsledku toho, že americká měna dosáhla nových letošních maxim v klíčových směnných kurzech a očekávání menšího počtu snížení sazeb v USA.
„USD byl v poslední době hnán vyhlídkami na menší počet snížení sazeb Fedu a celními riziky,“ uvedli analytici.
Euro bylo ovlivněno zejména silným dolarem, ale podle prognózy analytiků by se mělo v první polovině roku 2025 obchodovat vůči americké měně na úrovni kolem 1,05 USD.
Nelze však vyloučit výrazný pokles kurzu EUR/USD směrem k paritě, a to „v důsledku reálných celních hrozeb nebo další divergence v makroprostředí mezi USA a Evropou,“ dodali analytici.
Přesto by měl být jakýkoli posun směrem k paritě krátkodobý, uvedli analytici, a to vzhledem k očekávání, že se ekonomické prostředí v Evropě ve druhé polovině roku zlepší, čímž se zmenší divergence mezi výnosy v Evropě a USA.
„Trajektorie zpět do středu obchodního rozpětí nebo výše, 1,08 až 1,10, přichází s názorem, že dvouleté výnosové diferenciály se budou stále do určité míry zužovat a lepší makrodata z Evropy poskytnou EURUSD ve 2H25 určitou základní podporu,“ uvedli analytici.
Dánská koruna zaznamenala propad po neuspokojivých výsledcích klinických studií dánského farmaceutického gigantu Novo Nordisk (NYSE:NVO) A/S. Výsledky vyvolaly obavy ohledně možného dopadu na ekonomiku severské země.
V pátek se koruna vůči euru v Kodani obchodovala na úrovni 7,4614, což je mírný pokles z hodnoty 7,4592 před zveřejněním údajů společnosti Novo Nordisk. Navzdory poklesu se koruna vůči euru držela v pásmu 7,2925 až 7,6282, které stanovila centrální banka za účelem udržení fixace měny. Podle analytiků trhu nic nenasvědčovalo intervenci na měnovém trhu.
Pokles vyvolaly údaje společnosti Novo Nordisk, které odhalily, že pacienti užívající její experimentální lék na obezitu CagriSema zhubli méně, než se ve studii předpokládalo. Tato zpráva způsobila propad akcií společnosti Novo o celých 29 %, což je největší pokles v historii, a stáhla dánský benchmarkový index OMXC25 o více než 5 %.
Kristoffer Kjaer Lomholt, vedoucí oddělení FX výzkumu v Danske Bank (CSE:DANSKE.CO) A/S, poznamenal, že výprodej společnosti Novo Nordisk přispívá k posílení eura vůči dánské koruně. Dodal, že toky z podnikového sektoru, včetně farmaceutických společností, získaly v posledních letech značný význam, zejména s vzestupem společnosti Novo Nordisk.
Navzdory poklesu Lomholt zdůraznil, že objemy na trhu jsou vzhledem k nadcházejícím vánočním svátkům nízké, a ujistil, že není bezprostředně nutné na trhu intervenovat.
Dánská ekonomika je v posledních letech stále více závislá na společnosti Novo Nordisk.
Americký dolar v pátek mírně poklesl a po silných ziscích v tomto týdnu se nadechl, protože obchodníci čekají na zveřejnění preferovaného ukazatele inflace Fedu.
V 10:40 SEČ se dolarový index, který sleduje americkou měnu vůči koši šesti dalších měn, obchodoval o 0,2 % níže na 107,960 poté, co se na začátku týdne vyšplhal na dvouleté maximum.
Dolarový index v pátek mírně poklesl, ale stále je na cestě k týdenním ziskům ve výši přibližně 1 %, k čemuž přispěl relativně jestřábí výhled úrokových sazeb v USA po posledním letošním zasedání Federálního rezervního systému na začátku tohoto týdne.
Tvůrci politiky americké centrální banky nyní vidí další uvolnění sazeb v roce 2025 pouze o 50 bazických bodů, tedy pravděpodobná dvě snížení o 25 bazických bodů, namísto čtyř snížení uvedených v předchozích zářijových prognózách.
Očekává se, že listopadový jádrový index PCE meziročně vzroste o 2,9 % oproti 2,8 % v předchozím měsíci, zatímco meziměsíční hodnota se podle odhadů vyšplhá na 0,2 %, což představuje posun oproti říjnovým 0,3 %.
Silnější než očekávaný nárůst jádrového indexu PCE by mohl mít na trhy nadměrný dopad, protože jestřábí charakter komentářů Fedu posunul pravděpodobnost směrem k menšímu počtu nebo případně žádnému dalšímu snižování sazeb v příštím roce.
„Tržní ceny se posunuly jestřábím směrem a k našemu názoru na pouze jedno další snížení o 25 bazických bodů, který náš tým nastínil ve výhledu na rok 2025,“ uvedli v poznámce analytici z Macquarie.
V Evropě se měnový pár GBP/USD obchodoval převážně beze změny na úrovni 1,2500 poté, co ve čtvrtek klesl na jednoměsíční minimum poté, co tvůrci politiky Bank of England ve čtvrtek hlasovali v poměru 6:3 pro ponechání úrokových sazeb, což je větší rozkol, než se očekávalo, v souvislosti s obavami ze zpomalování ekonomiky.
Údaje zveřejněné dříve v pátek ukázaly, že britské maloobchodní tržby v listopadu vzrostly o slabších než očekávaných 0,2 %, což bylo pod očekávaným skokem o 0,5 %.
Měnový pár EUR/USD vzrostl o 0,2 % na 1,0385, tedy těsně pod měsíční minimum, a stále je na cestě k týdennímu poklesu o více než 1 % v důsledku posílení dolaru.
Německé výrobní ceny v listopadu nečekaně vzrostly a meziročně se zvýšily o 0,1 % namísto předpokládaného poklesu o 0,3 %, zatímco index podnikatelského klimatu v německém maloobchodě mírně poklesl, uvedl v pátek institut Ifo.
Letošní rok byl pro maloobchodní sektor velmi náročný a celkové ekonomické prostředí pravděpodobně zůstane obtížné i v roce 2025, „i když mnoho maloobchodníků doufá ve zlepšení spotřebitelské nálady“, uvedl expert Ifo Patrick Hoeppner.
Evropská centrální banka minulý týden již počtvrté v tomto roce snížila svou klíčovou úrokovou sazbu a je pravděpodobné, že v roce 2025 úrokové sazby dále sníží, pokud odezní obavy z inflace.
$0.7327V Asii USD/JPY klesl o 0,4 % na 156,74, protože spotřebitelská inflace za listopad byla o něco vyšší, než se očekávalo, což posílilo argumenty pro případné zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan.
Ve čtvrtek však jen ošetřoval pád na nejslabší úroveň za posledních pět měsíců poté, co komentáře guvernéra Kazuo Uedy naznačily, že ke zvýšení dojde spíše později než dříve v roce 2025.
USD/CNY se zvýšil o 0,1 % na 7,3050 a dosáhl tak nejvyšší úrovně od listopadu 2023.
Čínská lidová banka v pátek podle všeobecného očekávání ponechala svou základní úrokovou sazbu pro úvěry beze změny, přičemž se zdá, že centrální banka má při trvalém oslabování jüanu omezený prostor pro další snižování sazeb.
L'EUR/USD a progressé jeudi, marquant le troisième jour consécutif de gains. Le contexte macroéconomique et fondamental a favorisé le dollar américain tout au long de mardi, mercredi et jeudi. Cela incluait des rapports tels que l'ADP et les JOLTS aux États-Unis et le rapport sur l'inflation dans la zone euro. Bien que certains indicateurs aient défavorisé le dollar, ils étaient moins nombreux. Cependant, pour une raison quelconque, le marché a ignoré tous les rapports qui auraient dû soutenir le dollar.
Il en va de même pour les événements fondamentaux. Le discours du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, était une fois de plus hawkish, tandis que le compte rendu de la Banque centrale européenne penchait plutôt dovish. Powell a réitéré que la Fed ne se précipiterait pas pour abaisser le taux clé, car il ne savait pas si l'inflation atteindrait le niveau cible. Les minutes de la BCE ont indiqué que l'inflation diminuait à un bon rythme, fournissant davantage de raisons pour une baisse des taux. Par conséquent, nous considérons le mouvement des trois derniers jours comme totalement logique. Au départ, il semblait s'agir d'une correction technique, mais maintenant la correction se prolonge considérablement. Et si les derniers rapports sur l'emploi et le chômage aux États-Unis s'avèrent même légèrement plus faibles que prévu, l'euro augmentera.
En dépit de la hausse de trois jours de l'euro, la volatilité était simplement correcte lundi et mercredi. Hier, elle n'a pas dépassé 45 pips, ce qui est assez bas pour l'euro. Seul un signal de trading s'est formé jeudi, mais il n'a généré aucun profit car la paire monte progressivement et le signal ne s'est pas formé au début du mouvement. Par conséquent, les traders auraient pu prendre la cassure de la ligne Senkou Span B; cependant, il ne pouvait y avoir aucune perte sur cette position longue car le prix n'est pas tombé en dessous de cette ligne.
Le dernier rapport COT date du 26 mars. La position nette des traders non-commerciaux est haussière depuis un certain temps. Fondamentalement, le nombre de positions longues sur le marché est plus élevé que le nombre de positions courtes. Cependant, en même temps, la position nette des traders non-commerciaux (ligne rouge) diminue ces derniers mois, tandis que celle des traders commerciaux (ligne bleue) augmente. Cela montre que le sentiment du marché devient baissier, car les spéculateurs vendent de plus en plus l'euro. De plus, nous ne voyons aucun facteur fondamental pouvant soutenir la force de l'euro, tandis que l'analyse technique suggère également une tendance à la baisse. Trois lignes de tendance descendantes sur le graphique hebdomadaire indiquent qu'il existe une bonne chance de prolonger le déclin.
Actuellement, les lignes rouge et bleue se rapprochent (indiquant un renversement de tendance après une hausse). Par conséquent, nous pensons que l'euro va continuer de baisser. Au cours de la dernière semaine de rapport, le nombre de positions longues pour le groupe non-commercial a diminué de 2 200, tandis que le nombre de positions courtes a augmenté de 15 000. En conséquence, la position nette a diminué de 17 200. Le nombre de contrats d'achat est supérieur au nombre de contrats de vente parmi les traders non-commerciaux de seulement 31 000 (précédemment 48 000).
Sur le graphique d'une heure, la tendance baissière persiste même si le prix a franchi la ligne de tendance, ce qui pourrait également s'avérer être un faux signal. EUR/USD corrige actuellement à la hausse, mais la ligne de tendance descendante continue de soutenir les vendeurs. Le dollar devrait encore augmenter dans presque tous les cas, car le contexte fondamental global est en sa faveur. Le contexte macroéconomique le soutient également, mais cette semaine, le marché a ignoré la plupart des rapports au lieu d'y répondre. Aujourd'hui, tout dépendra des données du marché du travail aux États-Unis.
Le 5 avril, nous soulignons les niveaux suivants pour le trading : 1,0530, 1,0581, 1,0658-1,0669, 1,0757, 1,0797, 1,0836, 1,0889, 1,0935, 1,1006, 1,1092, ainsi que la ligne Senkou Span B (1,0855) et la ligne Kijun-sen (1,0802). Les lignes d'indicateur Ichimoku peuvent bouger pendant la journée, donc ceci doit être pris en compte lors de l'identification des signaux de trading. N'oubliez pas de placer un Stop Loss au point mort si le prix s'est déplacé dans la direction prévue de 15 pips. Cela vous protégera contre les pertes potentielles si le signal s'avère faux.
Vendredi, la zone euro publiera le rapport moins important sur les ventes au détail, tandis que les États-Unis publieront des rapports cruciaux sur le chômage et les emplois non agricoles. Nous attendons des mouvements forts dans la deuxième moitié de la journée.
Les niveaux de support et de résistance sont représentés par des lignes épaisses rouges près desquelles la tendance peut prendre fin. Ils ne fournissent pas de signaux de trading ;
Les lignes Kijun-sen et Senkou Span B sont les lignes de l'indicateur Ichimoku, tracées sur le cadre temporel de 1H à partir de 4H. Ils fournissent des signaux de trading ;
Les niveaux extrêmes sont des lignes fines rouges à partir desquelles le prix rebondissait auparavant. Ils fournissent des signaux de trading ;
Les lignes jaunes sont des lignes de tendance, des canaux de tendance et tout autre motif technique ;
L'indicateur 1 sur les graphiques COT est la taille de la position nette pour chaque catégorie de traders ;
QUICK LINKS
Contactez-nous 
