Podle analytiků UBS, kteří nedávno zaznamenali nová letošní maxima vůči svým soupeřům, zůstane dolar pravděpodobně silný i poté, co se Federální rezervní systém na svém posledním prosincovém zasedání přiklonil k více jestřábímu postoji.
„I když stále očekáváme pokles dolaru, vzhledem k těmto faktorům nyní vidíme menší slabost v roce 2025 a mírně upravujeme naše prognózy,“ uvedli analytici z UBS v nedávné poznámce.
Méně medvědí pohled na USD přichází v důsledku toho, že americká měna dosáhla nových letošních maxim v klíčových směnných kurzech a očekávání menšího počtu snížení sazeb v USA.
„USD byl v poslední době hnán vyhlídkami na menší počet snížení sazeb Fedu a celními riziky,“ uvedli analytici.
Euro bylo ovlivněno zejména silným dolarem, ale podle prognózy analytiků by se mělo v první polovině roku 2025 obchodovat vůči americké měně na úrovni kolem 1,05 USD.
Nelze však vyloučit výrazný pokles kurzu EUR/USD směrem k paritě, a to „v důsledku reálných celních hrozeb nebo další divergence v makroprostředí mezi USA a Evropou,“ dodali analytici.
Přesto by měl být jakýkoli posun směrem k paritě krátkodobý, uvedli analytici, a to vzhledem k očekávání, že se ekonomické prostředí v Evropě ve druhé polovině roku zlepší, čímž se zmenší divergence mezi výnosy v Evropě a USA.
„Trajektorie zpět do středu obchodního rozpětí nebo výše, 1,08 až 1,10, přichází s názorem, že dvouleté výnosové diferenciály se budou stále do určité míry zužovat a lepší makrodata z Evropy poskytnou EURUSD ve 2H25 určitou základní podporu,“ uvedli analytici.
Dánská koruna zaznamenala propad po neuspokojivých výsledcích klinických studií dánského farmaceutického gigantu Novo Nordisk (NYSE:NVO) A/S. Výsledky vyvolaly obavy ohledně možného dopadu na ekonomiku severské země.
V pátek se koruna vůči euru v Kodani obchodovala na úrovni 7,4614, což je mírný pokles z hodnoty 7,4592 před zveřejněním údajů společnosti Novo Nordisk. Navzdory poklesu se koruna vůči euru držela v pásmu 7,2925 až 7,6282, které stanovila centrální banka za účelem udržení fixace měny. Podle analytiků trhu nic nenasvědčovalo intervenci na měnovém trhu.
Pokles vyvolaly údaje společnosti Novo Nordisk, které odhalily, že pacienti užívající její experimentální lék na obezitu CagriSema zhubli méně, než se ve studii předpokládalo. Tato zpráva způsobila propad akcií společnosti Novo o celých 29 %, což je největší pokles v historii, a stáhla dánský benchmarkový index OMXC25 o více než 5 %.
Kristoffer Kjaer Lomholt, vedoucí oddělení FX výzkumu v Danske Bank (CSE:DANSKE.CO) A/S, poznamenal, že výprodej společnosti Novo Nordisk přispívá k posílení eura vůči dánské koruně. Dodal, že toky z podnikového sektoru, včetně farmaceutických společností, získaly v posledních letech značný význam, zejména s vzestupem společnosti Novo Nordisk.
Navzdory poklesu Lomholt zdůraznil, že objemy na trhu jsou vzhledem k nadcházejícím vánočním svátkům nízké, a ujistil, že není bezprostředně nutné na trhu intervenovat.
Dánská ekonomika je v posledních letech stále více závislá na společnosti Novo Nordisk.
Americký dolar v pátek mírně poklesl a po silných ziscích v tomto týdnu se nadechl, protože obchodníci čekají na zveřejnění preferovaného ukazatele inflace Fedu.
V 10:40 SEČ se dolarový index, který sleduje americkou měnu vůči koši šesti dalších měn, obchodoval o 0,2 % níže na 107,960 poté, co se na začátku týdne vyšplhal na dvouleté maximum.
Dolarový index v pátek mírně poklesl, ale stále je na cestě k týdenním ziskům ve výši přibližně 1 %, k čemuž přispěl relativně jestřábí výhled úrokových sazeb v USA po posledním letošním zasedání Federálního rezervního systému na začátku tohoto týdne.
Tvůrci politiky americké centrální banky nyní vidí další uvolnění sazeb v roce 2025 pouze o 50 bazických bodů, tedy pravděpodobná dvě snížení o 25 bazických bodů, namísto čtyř snížení uvedených v předchozích zářijových prognózách.
Očekává se, že listopadový jádrový index PCE meziročně vzroste o 2,9 % oproti 2,8 % v předchozím měsíci, zatímco meziměsíční hodnota se podle odhadů vyšplhá na 0,2 %, což představuje posun oproti říjnovým 0,3 %.
Silnější než očekávaný nárůst jádrového indexu PCE by mohl mít na trhy nadměrný dopad, protože jestřábí charakter komentářů Fedu posunul pravděpodobnost směrem k menšímu počtu nebo případně žádnému dalšímu snižování sazeb v příštím roce.
„Tržní ceny se posunuly jestřábím směrem a k našemu názoru na pouze jedno další snížení o 25 bazických bodů, který náš tým nastínil ve výhledu na rok 2025,“ uvedli v poznámce analytici z Macquarie.
V Evropě se měnový pár GBP/USD obchodoval převážně beze změny na úrovni 1,2500 poté, co ve čtvrtek klesl na jednoměsíční minimum poté, co tvůrci politiky Bank of England ve čtvrtek hlasovali v poměru 6:3 pro ponechání úrokových sazeb, což je větší rozkol, než se očekávalo, v souvislosti s obavami ze zpomalování ekonomiky.
Údaje zveřejněné dříve v pátek ukázaly, že britské maloobchodní tržby v listopadu vzrostly o slabších než očekávaných 0,2 %, což bylo pod očekávaným skokem o 0,5 %.
Měnový pár EUR/USD vzrostl o 0,2 % na 1,0385, tedy těsně pod měsíční minimum, a stále je na cestě k týdennímu poklesu o více než 1 % v důsledku posílení dolaru.
Německé výrobní ceny v listopadu nečekaně vzrostly a meziročně se zvýšily o 0,1 % namísto předpokládaného poklesu o 0,3 %, zatímco index podnikatelského klimatu v německém maloobchodě mírně poklesl, uvedl v pátek institut Ifo.
Letošní rok byl pro maloobchodní sektor velmi náročný a celkové ekonomické prostředí pravděpodobně zůstane obtížné i v roce 2025, „i když mnoho maloobchodníků doufá ve zlepšení spotřebitelské nálady“, uvedl expert Ifo Patrick Hoeppner.
Evropská centrální banka minulý týden již počtvrté v tomto roce snížila svou klíčovou úrokovou sazbu a je pravděpodobné, že v roce 2025 úrokové sazby dále sníží, pokud odezní obavy z inflace.
$0.7516V Asii USD/JPY klesl o 0,4 % na 156,74, protože spotřebitelská inflace za listopad byla o něco vyšší, než se očekávalo, což posílilo argumenty pro případné zvýšení sazeb ze strany Bank of Japan.
Ve čtvrtek však jen ošetřoval pád na nejslabší úroveň za posledních pět měsíců poté, co komentáře guvernéra Kazuo Uedy naznačily, že ke zvýšení dojde spíše později než dříve v roce 2025.
USD/CNY se zvýšil o 0,1 % na 7,3050 a dosáhl tak nejvyšší úrovně od listopadu 2023.
Čínská lidová banka v pátek podle všeobecného očekávání ponechala svou základní úrokovou sazbu pro úvěry beze změny, přičemž se zdá, že centrální banka má při trvalém oslabování jüanu omezený prostor pro další snižování sazeb.
EUR/USD stieg am Donnerstag und verzeichnete den dritten Tag in Folge Gewinne. Der makroökonomische und fundamentale Hintergrund begünstigte den US-Dollar am Dienstag, Mittwoch und Donnerstag. Dazu zählten Berichte wie ADP und JOLTS in den USA sowie der Inflationsbericht für den Euroraum. Obwohl es einige Datenpunkte gab, die gegen den Dollar arbeiteten, waren sie in geringerer Zahl. Trotzdem ignorierte der Markt aus irgendeinem Grund alle Berichte, die den Dollar hätten unterstützen sollen.
Dasselbe gilt für fundamentale Ereignisse. Die Rede des Federal Reserve Chefs Jerome Powell war erneut hawkish, während die Protokolle der Europäischen Zentralbank dovish aussahen. Powell betonte, dass die Fed nicht überstürzt den Leitzins senken würde, da er unsicher war, ob die Inflation das Zielniveau erreichen würde. Die Protokolle der EZB deuteten darauf hin, dass die Inflation in einem guten Tempo zurückgeht, was weitere Argumente für eine Zinssenkung lieferte. Daher betrachten wir die Bewegung der letzten drei Tage als vollkommen logisch. Anfangs sah es nach einer technischen Korrektur aus, aber jetzt zieht sich die Korrektur signifikant hin. Und wenn die jüngsten Berichte zu den US-Arbeitsmarktzahlen und zur Arbeitslosigkeit auch nur etwas schwächer ausfallen als erwartet, wird der Euro steigen.
Trotz des dreitägigen Anstiegs des Euro war die Volatilität am Montag und Mittwoch nur durchschnittlich. Gestern überschritt sie keine 45 Pips, was für den Euro ziemlich niedrig ist. Es bildete sich nur ein Handelssignal am Donnerstag, das jedoch keinen Gewinn einbrachte, da das Währungspaar allmählich anstieg und das Signal nicht zu Beginn der Bewegung entstand. Daher hätten Händler auf den Ausbruch der Senkou Span B-Linie handeln können; es gab jedoch keinen Verlust bei dieser Long-Position, da der Preis nicht unter diese Linie fiel.
Der neueste COT-Bericht stammt vom 26. März. Die Nettolage der nicht-kommerziellen Trader ist seit geraumer Zeit bullish. Grundsätzlich ist die Anzahl der Long-Positionen am Markt höher als die Anzahl der Short-Positionen. Gleichzeitig nimmt die Nettolage der nicht-kommerziellen Trader (rote Linie) in den letzten Monaten ab, während die der kommerziellen Trader (blaue Linie) zunimmt. Dies zeigt, dass die Marktsentiment sich bärisch entwickelt, da Spekulanten verstärkt den Euro verkaufen. Zudem sehen wir keine fundamentalen Faktoren, die die Stärke des Euros unterstützen können, während die technische Analyse ebenfalls einen Abwärtstrend nahelegt. Drei absteigende Trendlinien im Wochenchart deuten darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit eines weiteren Rückgangs besteht.
Aktuell bewegen sich die roten und blauen Linien aufeinander zu (was eine Trendwende nach einem Anstieg zeigt). Daher gehen wir davon aus, dass der Euro weiter fallen wird. Während der letzten Berichtswoche sank die Anzahl der Long-Positionen der nicht-kommerziellen Gruppe um 2.200, während die Anzahl der Short-Positionen um 15.000 zunahm. Dementsprechend verringerte sich die Nettolage um 17.200. Die Anzahl der Kaufkontrakte liegt bei den nicht-kommerziellen Tradern nur noch um 31.000 höher als die Anzahl der Verkaufskontrakte (zuvor 48.000).
Auf dem 1-Stunden-Chart setzt sich der Abwärtstrend fort, auch wenn der Preis die Trendlinie durchbrochen hat, was sich auch als ein falsches Signal erweisen könnte. EUR/USD korrigiert derzeit nach oben, aber die absteigende Trendlinie unterstützt weiterhin die Verkäufer. Der Dollar sollte in fast jedem Fall weiter steigen, da das allgemeine fundamentale Umfeld auf seiner Seite steht. Auch der makroökonomische Hintergrund unterstützt dies, aber in dieser Woche hat der Markt die meisten Berichte ignoriert anstatt darauf zu reagieren. Heute wird alles von den Daten zum US-Arbeitsmarkt abhängen.
Am 5. April heben wir die folgenden Levels zum Handel hervor: 1.0530, 1.0581, 1.0658-1.0669, 1.0757, 1.0797, 1.0836, 1.0889, 1.0935, 1.1006, 1.1092, sowie die Senkou Span B-Linie (1.0855) und die Kijun-sen-Linie (1.0802). Die Linien des Ichimoku-Indikators können im Laufe des Tages wandern, daher sollte dies berücksichtigt werden, um Handelssignale zu identifizieren. Vergessen Sie nicht, einen Stop-Loss auf Break-even zu setzen, wenn der Preis um 15 Pips in die beabsichtigte Richtung gegangen ist. Dies schützt Sie vor potenziellen Verlusten, falls das Signal sich als falsch erweist.
Am Freitag wird die Eurozone den weniger wichtigen Einzelhandelsumsatzbericht veröffentlichen, während die USA entscheidende Berichte über Arbeitslosigkeit und Nonfarm Payrolls veröffentlichen werden. Wir erwarten starke Bewegungen in der zweiten Tageshälfte.
Unterstützungs- und Widerstandsniveaus sind dicke rote Linien, in deren Nähe der Trend enden könnte. Sie liefern keine Handelssignale;
Die Kijun-sen- und Senkou Span B-Linien sind die Linien des Ichimoku-Indikators, die auf Basis des 1H-Zeitrahmens aus dem 4H-Zeitrahmen gezeichnet werden. Sie liefern Handelssignale;
Extreme Niveaus sind dünnen rote Linien, von denen der Preis zuvor abgeprallt ist. Sie liefern Handelssignale;
Gelbe Linien sind Trendlinien, Trendkanäle und jegliche andere technische Muster;
Indikator 1 auf den COT-Charts ist die Netto-Positiongröße für jede Kategorie von Händlern;
QUICK LINKS
Kontakt mit uns aufnehmen 
