Euro se stalo překvapivým vítězem nedávných tržních otřesů způsobených cly a vyvrátilo dřívější konsensus tím, že se vůči dolaru vyšplhalo na tříleté maximum, neboť Evropa se v globálním chaosu ukázala jako relativně bezpečná sázka.
Hnací silou pohybu měny je rostoucí nervozita globálních investorů z vlastnictví amerických aktiv, která je nutí prodávat a přesouvat peníze zpět domů. V Evropě tyto toky posilují euro.
„Peněžní toky se staly výrazně většími než obchodní toky,“ řekl Kit Juckes, hlavní devizový stratég společnosti Societe Generale (OTC:SCGLY).
„Pokud americká vláda způsobí pokles akcií a sníží ziskovost amerických společností, měli bychom si položit otázku, zda chce zbytek světa stále vkládat všechny své peníze do amerických dluhopisů nebo akcií.“
Od 1. dubna, tedy den předtím, než americký prezident Donald Trump zavedl nová základní 10% cla na všechny ekonomiky a uvalil cla v celkové výši 20 % na Evropskou unii, euro vůči dolaru posílilo o více než 5 %.
Trumpovo čtvrteční rozhodnutí pozastavit vyšší odvody na 90 dní podpořilo největší jednodenní skok eura od roku 2015. Do pátku se dostalo na tříleté maximum nad 1,14 USD a navázalo tak na rally, která začala o několik týdnů dříve poté, co Německo oznámilo rozsáhlý plán výdajů.
歐洲央行在七月底的會議上，如預期般地維持所有貨幣政策參數不變，履行了基本且最被預期的情境。市場參與者對於七月份會議的正式結果不以為意。歐元兌美元匯率倒退了幾十點（更像是出於慣性），但幾乎立刻買方就接管了主導權，甚至更新了三週以來的價格高點，接近18數字的界限。
為什麼市場會有這樣的反應？首先，交易員早在六月上一次會議結果公佈時，就已經將七月歐洲央行會議的結果納入考量。央行明確表示下一輪降息不會早於九月進行，但絕不會發生在七月。因此，這結果既沒有驚喜也沒有失望，更沒有給人靈感。
然而，歐洲央行行長Christine Lagarde在最終新聞發布會上為歐元/美元的買家提供了支撐，她聲明央行能夠在“未來幾個月”觀察發展和風險變化，而不採取任何行動。需要指出的是，在七月會議前，像路透社和彭博社這樣的知名機構對領先經濟學家進行了調查，其中大多數表達了九月將進行下一輪量化寬鬆的信心。現在問題是：Lagarde所說的時間範圍“幾個月”是否包含了九月會議？這個問題至少是值得討論的。
然而，她做了一個關鍵的評論，表示若貿易衝突能迅速解決，“將刺激經濟活動，改善投資環境和整體市場情緒”。
換句話說，Lagarde將央行進一步行動與美國和歐盟貿易談判結果掛鉤。同時，央行行長在評估歐央行的進一步行動時並未提到“暫停”這個詞。這也是一個重要的點，因為相應的口頭表達往往是由文案寫手事先設計和建構的，所以每一個詞“都有份量”（即使它是缺席的）。
在七月會議後，市場對寬鬆政策的預期顯著減弱。根據彭博社的估計，九月歐央行降息的可能性已下降到23%至25%，低於七月會議前的40%到45%。
響應Lagarde的言論，歐元/美元匯率刷新三週高點，達到1.1789。
對該匯率買家的額外支持來自週四公佈的美國採購經理人指數（PMI）的不一致。七月製造業活動指數意外跌至49.5，是自去年十二月以來首次跌入收縮區間。大多數分析師預測指數將上升至52.7（相比六月的52.9）。與此同時，美國服務業PMI超出預期，達到55.2（預測是53.0）。綜合PMI上升至54.6，標誌著自2024年十二月以來的最強水準。
這顯示出強勁的服務業正在抵消製造業的疲弱，支持整體經濟增長。然而，製造業的收縮是一個令人擔憂的信號，顯示出唐納德·特朗普的關稅政策的潛在影響。
還有值得注意的是，週四公佈的美國勞動力市場數據相當穩健。每週初領失業金人數為217,000，低於預測的227,000。更重要的是，該指數已連續六個月呈現下降趨勢，到達2025年四月以來的最低水準。
儘管如此，復雜基礎面使得歐元/美元買家未能突破1.18水平。同時，賣家未能掌控局勢。市場參與者仍然靜觀美國和歐盟貿易談判的結果。這可能是中期內決定價格走向的關鍵基本因素。其他因素——甚至七月的歐央行會議——都扮演次要角色。
從技術角度來看，日線圖上的歐元/美元保持在布林帶中線和上線之間，並在所有Ichimoku指標線之上（在H4時間框架中，情況類似，Ichimoku形成“多頭排列”信號）。技術展望支持長倉，初始目標為1.1830（日線圖上的上布林帶）。然而，基本面提供了警告：談判的負面結果可能完全改變技術圖表，使之轉向支持歐元/美元賣家。
联系我们 
