Akcie společnosti Nvidia se ve středu propadly poté, co analytik společnosti Seaport Research Partners Jay Goldberg zveřejnil zprávu, v níž doporučil jejich prodej.
Tento krok je na Wall Street velmi neobvyklý, neboť většina analytiků v posledních letech zaujímala vůči Nvidii pozitivní postoj díky jejímu vedoucímu postavení v oblasti čipů pro umělou inteligenci. Goldberg však upozorňuje na několik konkrétních rizik, která by podle něj mohla významně ohrozit budoucí výkonnost akcií tohoto technologického giganta.
Goldberg ve své zprávě uvádí, že současné investice do umělé inteligence jsou sice masivní, ale zároveň je obklopuje nejistota ohledně jejich skutečné návratnosti. Zákazníci společnosti Nvidia (NVDA), mezi něž patří technologičtí giganti budující datová centra, podle něj začínají klást čím dál více otázek ohledně užitečnosti a efektivity těchto systémů. Jejich obavy pramení z vysokých nákladů spojených s provozem AI infrastruktury, která je náročná na chlazení, spotřebu energie a obecnou koordinaci v rámci dodavatelského řetězce.
Zejména v roce 2026 Goldberg očekává zpomalení tempa investic do AI. I když neoznačuje AI za „bublinu“, připouští, že může trvat mnoho let, než se naplno projeví její skutečný ekonomický přínos. Pokud se tedy výhledy na růst zisků zpomalí, může to vést k tomu, že akcie Nvidie začnou zaostávat za konkurencí, i když se technologii samotné bude nadále dařit.
Další problém, který analytik identifikuje, je trend mezi největšími zákazníky Nvidie, kteří se snaží vyvíjet vlastní čipy. To představuje strukturální riziko pro byznys model Nvidie, která se dosud spoléhala na dominantní postavení v dodávkách specializovaných grafických procesorů (GPU) pro oblast umělé inteligence.
Jedním z klíčových rizik, které Goldberg zmiňuje, je také rostoucí napětí mezi USA a Čínou. Tento faktor má přímý dopad nejen na exportní schopnosti společnosti Nvidia, ale i na její nákladovou strukturu. Vzhledem k tomu, že část dodavatelského řetězce je geograficky rozprostřena mimo USA, mohou obchodní bariéry, vývozní omezení nebo celní opatření způsobit zpoždění v dodávkách a zvýšení výrobních nákladů.
Goldberg poukazuje na to, že právě tyto externí faktory mohou významně ovlivnit konkurenceschopnost firmy. Ačkoliv Nvidia může těžit z boomu v oblasti AI, není imunní vůči politickému vývoji, který může rychle změnit pravidla hry. Podobné obavy se týkají i vývoje vnitropodnikových čipů u hyperscalerů, tedy velkých provozovatelů datových center, jako jsou Alphabet (GOOG) (GOOGL) nebo Apple (AAPL). Právě zde vidí analytik další prostor, kde Nvidia může začít ztrácet podíl.
Zajímavé je, že zatímco akcie Nvidie Goldberg označil k prodeji, pro konkurenční Broadcom (AVGO) vydal doporučení k nákupu. Argumentuje tím, že Broadcom má sice podobné zákazníky jako Nvidia, ale jeho příležitosti nejsou dosud plně reflektovány v ocenění akcií. Podle Goldbergova názoru má Broadcom výhodu v tom, že se podílí na výrobě zákaznických čipů pro největší technologické firmy a profituje ze strategických dodavatelských vztahů.
Zatímco Nvidia čelí riziku, že její zákazníci půjdou vlastní cestou, Broadcom z této snahy přímo těží. Pomáhá totiž s návrhem a výrobou specializovaných čipů přímo na míru jednotlivým hyperscalerům, což mu zajišťuje stabilní poptávku i v prostředí, kde se tradiční model dodavatelů čipů narušuje.
Goldberg navíc upozorňuje, že investoři na Wall Street dosud plně nedocenili potenciál Broadcomu a jeho role v budoucím rozvoji AI ekosystému. Právě tento kontrast mezi známou silou Nvidie a relativním podceněním Broadcomu vede analytika k tomu, aby dal přednost právě akciím Broadcomu.
Přestože je Nvidia obecně považována za lídra v oblasti umělé inteligence, Goldbergova analýza naznačuje, že její současné ocenění na trhu může být nadhodnocené. Složitost nasazení produktů, geopolitická rizika, tlak zákazníků na efektivitu a snaha o vlastní vývoj čipů mohou v následujících letech snížit tempo růstu a oslabit pozici Nvidie.
Je třeba také dodat, že Goldberg je aktuálně jediným známým analytikem, který veřejně doporučuje prodej akcií Nvidia, což může tento názor stavět do kontrastu s většinovým sentimentem na trhu. Přesto jeho argumenty stojí za zvážení, zejména pro investory, kteří hledají dlouhodobou stabilitu a udržitelnost byznys modelu ve světě rychle se vyvíjející technologie a geopolitiky.
Zda se předpověď Seaport Research naplní, ukáže čas. Jisté ale je, že investoři by neměli automaticky předpokládat, že to, co fungovalo včera, bude bez problémů fungovat i zítra. A právě v tom spočívá hodnota kritického pohledu na jinak zářivou hvězdu technologického trhu, jakou Nvidia bezpochyby je.
Trade Review and Tips on Trading the Japanese Yen
The price test at 147.92 occurred as the MACD indicator had just started moving down from the zero mark, confirming the correct entry point for selling the pound. However, a significant drop in the pair did not materialize.
The absence of key fundamental data from the U.S. had a positive effect on the outlook for the U.S. dollar, which strengthened quite well against the Japanese yen at the end of last week.
However, one should not forget that the situation in the currency markets can change very quickly. In the coming weeks, close attention should be paid to the publication of new economic data — especially on inflation and employment in Japan and the United States. Any significant deviations from expectations could cause sharp fluctuations in the dollar's exchange rate. In addition, geopolitical conditions around the world will remain an important factor, as they can also influence investor sentiment. Overall, despite recent strengthening, the outlook for the U.S. dollar remains uncertain — especially in light of the Federal Reserve's recent interest rate cut. Investors are advised to stay cautious and diversify their portfolios to reduce risk.
As for the intraday strategy, I will mainly rely on the implementation of Scenarios #1 and #2.
Buy Scenarios
Scenario #1: I plan to buy USD/JPY today upon reaching the entry point around 148.36 (green line on the chart), targeting a rise to the level of 148.76 (thicker green line on the chart). Around 148.76, I intend to exit long positions and open short positions in the opposite direction, expecting a movement of 30–35 points in the reverse direction from that level. It's best to return to buying the pair on pullbacks or a serious drop in USD/JPY. Important! Before buying, make sure that the MACD indicator is above the zero line and just starting to rise from it.
Scenario #2: I also plan to buy USD/JPY today in the event of two consecutive tests of the 148.12 price level while the MACD indicator is in the oversold area. This will limit the downward potential of the pair and lead to an upward market reversal. Growth to the opposite target levels of 148.36 and 148.76 can be expected.
Sell Scenarios
Scenario #1: I plan to sell USD/JPY today only after a break below the 148.12 level (red line on the chart), which will lead to a quick drop in the pair. The key target for sellers will be the 147.68 level, where I plan to exit short positions and immediately open long positions in the reverse direction, expecting a movement of 20–25 points in the reverse direction from that level. It's better to sell as high as possible. Important! Before selling, make sure the MACD indicator is below the zero line and just starting to fall from it.
Scenario #2: I also plan to sell USD/JPY today in the event of two consecutive tests of the 148.36 price level while the MACD indicator is in the overbought zone. This will limit the pair's upward potential and lead to a downward market reversal. A decline toward the opposite levels of 148.12 and 147.68 can be expected.
What's on the Chart:
Important: Beginner traders in the forex market must make entry decisions very carefully. It's best to stay out of the market before the release of major fundamental reports to avoid sharp price swings. If you decide to trade during news releases, always set stop-loss orders to minimize losses. Without stop-losses, you can quickly lose your entire deposit — especially if you trade large volumes without using proper money management.
Remember: for successful trading, you must have a clear trading plan, like the one I've presented above. Spontaneous trading decisions based on the current market situation are an inherently losing strategy for any intraday trader.
QUICK LINKS
Contact Us 
