Akcie společnosti Nvidia se ve středu propadly poté, co analytik společnosti Seaport Research Partners Jay Goldberg zveřejnil zprávu, v níž doporučil jejich prodej.
Tento krok je na Wall Street velmi neobvyklý, neboť většina analytiků v posledních letech zaujímala vůči Nvidii pozitivní postoj díky jejímu vedoucímu postavení v oblasti čipů pro umělou inteligenci. Goldberg však upozorňuje na několik konkrétních rizik, která by podle něj mohla významně ohrozit budoucí výkonnost akcií tohoto technologického giganta.
Goldberg ve své zprávě uvádí, že současné investice do umělé inteligence jsou sice masivní, ale zároveň je obklopuje nejistota ohledně jejich skutečné návratnosti. Zákazníci společnosti Nvidia (NVDA), mezi něž patří technologičtí giganti budující datová centra, podle něj začínají klást čím dál více otázek ohledně užitečnosti a efektivity těchto systémů. Jejich obavy pramení z vysokých nákladů spojených s provozem AI infrastruktury, která je náročná na chlazení, spotřebu energie a obecnou koordinaci v rámci dodavatelského řetězce.
Zejména v roce 2026 Goldberg očekává zpomalení tempa investic do AI. I když neoznačuje AI za „bublinu“, připouští, že může trvat mnoho let, než se naplno projeví její skutečný ekonomický přínos. Pokud se tedy výhledy na růst zisků zpomalí, může to vést k tomu, že akcie Nvidie začnou zaostávat za konkurencí, i když se technologii samotné bude nadále dařit.
Další problém, který analytik identifikuje, je trend mezi největšími zákazníky Nvidie, kteří se snaží vyvíjet vlastní čipy. To představuje strukturální riziko pro byznys model Nvidie, která se dosud spoléhala na dominantní postavení v dodávkách specializovaných grafických procesorů (GPU) pro oblast umělé inteligence.
Jedním z klíčových rizik, které Goldberg zmiňuje, je také rostoucí napětí mezi USA a Čínou. Tento faktor má přímý dopad nejen na exportní schopnosti společnosti Nvidia, ale i na její nákladovou strukturu. Vzhledem k tomu, že část dodavatelského řetězce je geograficky rozprostřena mimo USA, mohou obchodní bariéry, vývozní omezení nebo celní opatření způsobit zpoždění v dodávkách a zvýšení výrobních nákladů.
Goldberg poukazuje na to, že právě tyto externí faktory mohou významně ovlivnit konkurenceschopnost firmy. Ačkoliv Nvidia může těžit z boomu v oblasti AI, není imunní vůči politickému vývoji, který může rychle změnit pravidla hry. Podobné obavy se týkají i vývoje vnitropodnikových čipů u hyperscalerů, tedy velkých provozovatelů datových center, jako jsou Alphabet (GOOG) (GOOGL) nebo Apple (AAPL). Právě zde vidí analytik další prostor, kde Nvidia může začít ztrácet podíl.
Zajímavé je, že zatímco akcie Nvidie Goldberg označil k prodeji, pro konkurenční Broadcom (AVGO) vydal doporučení k nákupu. Argumentuje tím, že Broadcom má sice podobné zákazníky jako Nvidia, ale jeho příležitosti nejsou dosud plně reflektovány v ocenění akcií. Podle Goldbergova názoru má Broadcom výhodu v tom, že se podílí na výrobě zákaznických čipů pro největší technologické firmy a profituje ze strategických dodavatelských vztahů.
Zatímco Nvidia čelí riziku, že její zákazníci půjdou vlastní cestou, Broadcom z této snahy přímo těží. Pomáhá totiž s návrhem a výrobou specializovaných čipů přímo na míru jednotlivým hyperscalerům, což mu zajišťuje stabilní poptávku i v prostředí, kde se tradiční model dodavatelů čipů narušuje.
Goldberg navíc upozorňuje, že investoři na Wall Street dosud plně nedocenili potenciál Broadcomu a jeho role v budoucím rozvoji AI ekosystému. Právě tento kontrast mezi známou silou Nvidie a relativním podceněním Broadcomu vede analytika k tomu, aby dal přednost právě akciím Broadcomu.
Přestože je Nvidia obecně považována za lídra v oblasti umělé inteligence, Goldbergova analýza naznačuje, že její současné ocenění na trhu může být nadhodnocené. Složitost nasazení produktů, geopolitická rizika, tlak zákazníků na efektivitu a snaha o vlastní vývoj čipů mohou v následujících letech snížit tempo růstu a oslabit pozici Nvidie.
Je třeba také dodat, že Goldberg je aktuálně jediným známým analytikem, který veřejně doporučuje prodej akcií Nvidia, což může tento názor stavět do kontrastu s většinovým sentimentem na trhu. Přesto jeho argumenty stojí za zvážení, zejména pro investory, kteří hledají dlouhodobou stabilitu a udržitelnost byznys modelu ve světě rychle se vyvíjející technologie a geopolitiky.
Zda se předpověď Seaport Research naplní, ukáže čas. Jisté ale je, že investoři by neměli automaticky předpokládat, že to, co fungovalo včera, bude bez problémů fungovat i zítra. A právě v tom spočívá hodnota kritického pohledu na jinak zářivou hvězdu technologického trhu, jakou Nvidia bezpochyby je.
Analyse et Conseils pour Échanger le Yen Japonais
Le test de prix à 147,92 s'est produit alors que l'indicateur MACD venait de commencer à baisser depuis le point zéro, confirmant le bon point d'entrée pour vendre la livre. Cependant, une chute significative de la paire ne s'est pas matérialisée.
L'absence de données fondamentales clés des États-Unis a eu un effet positif sur les perspectives pour le dollar américain, qui s'est bien renforcé face au yen japonais à la fin de la semaine dernière.
Cependant, il ne faut pas oublier que la situation sur les marchés des changes peut évoluer très rapidement. Dans les semaines à venir, une attention particulière doit être portée à la publication de nouvelles données économiques — en particulier sur l'inflation et l'emploi au Japon et aux États-Unis. Toute déviation significative des attentes pourrait causer de fortes fluctuations du taux de change du dollar. En outre, les conditions géopolitiques dans le monde resteront un facteur important, car elles peuvent également influencer le sentiment des investisseurs. Globalement, malgré le récent renforcement, les perspectives pour le dollar américain restent incertaines — notamment à la lumière de la récente réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. Il est conseillé aux investisseurs de rester prudents et de diversifier leurs portefeuilles pour réduire le risque.
Quant à la stratégie intrajournalière, je m'appuierai principalement sur la mise en œuvre des Scénarios #1 et #2.
Scénarios d'achat
Scénario n°1 : Je prévois d'acheter USD/JPY aujourd'hui en atteignant le point d'entrée autour de 148,36 (ligne verte sur le graphique), visant une hausse jusqu'au niveau de 148,76 (ligne verte plus épaisse sur le graphique). Autour de 148,76, j'ai l'intention de clôturer les positions longues et d'ouvrir des positions courtes dans la direction opposée, en m'attendant à un mouvement de 30 à 35 points dans la direction inverse à partir de ce niveau. Il est préférable de revenir à l'achat de la paire lors des retracements ou d'une baisse sérieuse de l'USD/JPY. Important ! Avant d'acheter, assurez-vous que l'indicateur MACD est au-dessus de la ligne zéro et commence juste à s'élever à partir de celle-ci.
Scénario n°2 : Je prévois également d'acheter USD/JPY aujourd'hui en cas de deux tests consécutifs du niveau de prix 148,12 tandis que l'indicateur MACD est en zone de survente. Cela limitera le potentiel baissier de la paire et conduira à une inversion haussière du marché. Une croissance vers les niveaux cibles opposés de 148,36 et 148,76 peut être attendue.
Scénarios de vente
Scénario n°1 : Je prévois de vendre USD/JPY aujourd'hui uniquement après une cassure sous le niveau 148,12 (ligne rouge sur le graphique), ce qui entraînera une chute rapide de la paire. La cible clé pour les vendeurs sera le niveau 147,68, où je prévois de clôturer les positions courtes et d'ouvrir immédiatement des positions longues dans la direction inverse, en m'attendant à un mouvement de 20 à 25 points dans la direction inverse à partir de ce niveau. Il est préférable de vendre aussi haut que possible. Important ! Avant de vendre, assurez-vous que l'indicateur MACD est en dessous de la ligne zéro et commence juste à descendre à partir de celle-ci.
Scénario n°2 : Je prévois également de vendre USD/JPY aujourd'hui en cas de deux tests consécutifs du niveau de prix 148,36 tandis que l'indicateur MACD est en zone de surachat. Cela limitera le potentiel haussier de la paire et conduira à une inversion baissière du marché. Une baisse vers les niveaux opposés de 148,12 et 147,68 peut être attendue.
Que trouve-t-on sur le graphique :
Important : Les traders débutants sur le marché des changes doivent prendre des décisions d'entrée avec beaucoup de prudence. Il est préférable de rester en dehors du marché avant la publication de rapports fondamentaux majeurs pour éviter des variations de prix brusques. Si vous décidez de trader lors de publications de nouvelles, définissez toujours des ordres stop-loss pour minimiser les pertes. Sans stop-loss, vous pouvez rapidement perdre l'intégralité de votre dépôt — surtout si vous tradez de gros volumes sans utiliser une bonne gestion de l'argent.
Rappelez-vous : pour un trading réussi, vous devez avoir un plan de trading clair, comme celui que j'ai présenté ci-dessus. Les décisions de trading spontanées basées sur la situation actuelle du marché sont une stratégie perdante intrinsèque pour tout trader intrajournalier.
QUICK LINKS
Contactez-nous 
